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淺論股東的功能的三個層面
摘要：股東功能有著豐富的內(nèi)容。本文把股東功能分為經(jīng)濟功能、社會功能和法律功能三個層次。股東的經(jīng)濟功能屬于生產(chǎn)力范疇，社會功能屬于生產(chǎn)關(guān)系范疇，法律功能屬于上層建筑范疇。三者相互制約，構(gòu)成了股東功能的一個完整運行體系。
關(guān)鍵詞：公司治理 股東 功能 體系
股東這一概念，至少有兩種含義：其一，從人的角度而言，是公司存續(xù)、經(jīng)營和發(fā)展的利益主體；其二，從制度的角度而言，是一種制度形式，是公司制的組成部分。股東的的出現(xiàn)，既是商品經(jīng)濟活動的產(chǎn)物，又是歷史發(fā)展的產(chǎn)物。作為歷史產(chǎn)物，它具有內(nèi)在屬性或稱自然屬性。自然屬性，根據(jù)《辭�！防锏尼屃x，稱之為功能，或內(nèi)在功用和效能。與自然屬性相對應(yīng)的一切非自然屬性，均是在自然屬性的基礎(chǔ)上演繹和發(fā)展起來的。因此，對有關(guān)股東的一切研究，包括股東的作用和相關(guān)權(quán)利主張，均應(yīng)建立在股東功能的研究基礎(chǔ)上。
根據(jù)馬克思政治經(jīng)濟學(xué)的基本觀點，生產(chǎn)力決定生產(chǎn)關(guān)系，生產(chǎn)關(guān)系決定上層建筑，生產(chǎn)力、生產(chǎn)關(guān)系、上層建筑的相互關(guān)系呈現(xiàn)的是一種金字塔特征，基礎(chǔ)層是生產(chǎn)力，中間層是生產(chǎn)關(guān)系，最高層是上層建筑。人類歷史發(fā)展的一切產(chǎn)物均是生產(chǎn)力、生產(chǎn)關(guān)系、上層建筑相互運動的結(jié)果，因而，也自然反映出生產(chǎn)力、生產(chǎn)關(guān)系、上層建筑的內(nèi)在特點。股東的出現(xiàn)，也毫不例外體現(xiàn)了生產(chǎn)力、生產(chǎn)關(guān)系、上層建筑這三層內(nèi)在屬性。換言之，股東具有與生產(chǎn)力、生產(chǎn)關(guān)系、上層建筑相對應(yīng)的三種功能，即：經(jīng)濟功能、社會功能與法律功能。
股東的經(jīng)濟功能
根據(jù)馬克思對生產(chǎn)力的解釋，生產(chǎn)力是人們改造自然、征服自然的能力。這種能力內(nèi)在地表現(xiàn)為生產(chǎn)工具和勞動者的發(fā)展水平，外在地表現(xiàn)為人類的經(jīng)濟活動。經(jīng)濟活動的結(jié)果是生產(chǎn)力的發(fā)展，也即是資源實現(xiàn)了進一步優(yōu)化配置。經(jīng)濟功能是人類經(jīng)濟活動功用和效能的統(tǒng)稱，經(jīng)濟功能的內(nèi)在本質(zhì)是資源的優(yōu)化配置，經(jīng)濟功能也即是資源優(yōu)化配置功能。因此，經(jīng)濟功能是生產(chǎn)力研究范疇，是生產(chǎn)力屬性的體現(xiàn)。
股東的經(jīng)濟功能，是指股東作為一個整體，在改造自然界以獲得物質(zhì)需求的實踐過程中所表現(xiàn)出來的功用和效能。股東的經(jīng)濟功能體現(xiàn)的正是資源的優(yōu)化配置。薩繆爾森（1998）在論及公司制時，有如下一段描述“由于有效率的生產(chǎn)常常要求規(guī)模較大的企業(yè)，以及數(shù)十億的資本，因此，投資者需要一種籌集資金的方法。承擔(dān)有限責(zé)任和擁有一個方便的管理體制的公司，能夠吸收大量的私人資本供給，生產(chǎn)多種相關(guān)的產(chǎn)品并分攤風(fēng)險。”可見，股東的出現(xiàn)滿足了資金籌集的需要，進而通過公司規(guī)模的擴大促進了有效率的生產(chǎn)。這種追求利潤最大化的資金流入和有效率的生產(chǎn)正是資源優(yōu)化配置的體現(xiàn)。埃格特森（1990）這樣說道：大型企業(yè)是資源所有者的聯(lián)合，資源所有者的聯(lián)合比單一型企業(yè)的生產(chǎn)更有優(yōu)勢、成本更低。
股東的經(jīng)濟功能主要通過以下兩種形式得以實現(xiàn)：股東對組織資金、技術(shù)、人力資本的注入，實現(xiàn)組織的構(gòu)建，加快組織的成長，促進組織的規(guī)模效應(yīng)；股東對組織的選擇權(quán)、股權(quán)的交易及退出機制，刺激組織為了吸納更多資金不斷加強管理，加快創(chuàng)新，提高經(jīng)濟效率，實現(xiàn)股東財富最大化。
股東經(jīng)濟功能的實現(xiàn)，從新制度經(jīng)濟學(xué)角度而言，是制度創(chuàng)新的結(jié)果。它通過公司股東這一制度形式，誘發(fā)了要素的聚集，降低了組織構(gòu)建的交易成本，使企業(yè)這種對市場的替代安排形式得到了迅速、良好的發(fā)展。可以這樣理解，如果沒有股東這種制度形式，世界上的企業(yè)決不會像今天這樣的強盛和充滿活力。
股東的社會功能
社會學(xué)研究涉及兩個方面，一個是研究社會生活中人們相互之間的社會關(guān)系和社會行為，另一個是研究社會所屬各個部分與其他部分相互影響、相互制約的關(guān)系及其在整個社會變動中所處的地位和作用。這實際上就是馬克思研究的生產(chǎn)關(guān)系范疇。社會功能作為社會學(xué)研究的基本內(nèi)容，是指人們社會交往和建立社會關(guān)系帶來的社會秩序和社會進步，體現(xiàn)的正是生產(chǎn)關(guān)系屬性。
正如社會的運行機制是通過多種多樣而又錯綜復(fù)雜的社會關(guān)系和相應(yīng)的社會行為，形成了社會的組織和制度的結(jié)構(gòu)，構(gòu)成了相互聯(lián)系、相互制約的社會變動體系一樣，股東正是通過公司制這種制度形式，或者如張五常教授所認為的，以一種契約形式取代另一種契約形式聚集在一起，從而形成不同的社會關(guān)系，在社會生活中占有特殊的地位，發(fā)揮著獨特的功能。
同時，根據(jù)社會學(xué)的結(jié)構(gòu)——功能主義學(xué)派觀點，社會生活之所以能維持下來，乃因社會找到了辦法，由此滿足了需要。股東這一特殊的社會群體之所以發(fā)展壯大，也恰是因為有了公司這種組織結(jié)構(gòu)，滿足了股東社會交往和建立社會關(guān)系的需要，需要是股東有組織的社會生活的先決條件。因此，股東的社會功能，實質(zhì)是以滿足股東的需要為前提。
綜上，股東的社會功能可以這樣定義：股東作為一個整體，通過公司制這一組織形式滿足其社會交往和建立社會關(guān)系的需要，進而促進社會秩序和社會進步。股東的社會功能通過以下方式實現(xiàn)：一是股東對組織的加入。股東通過對組織目標、宗旨、理念、行為規(guī)則的認同，逐漸培養(yǎng)與組織一致的社會目標，逐漸形成相對固定的社會角色，促進個人的安定性；二是股東與組織建立溝通渠道。股東通過對組織生產(chǎn)經(jīng)營活動信息的知情、掌握，培養(yǎng)起對組織的關(guān)心，進而建立起對組織的忠誠和歸屬感，促進組織的穩(wěn)定性；三是股東之間的相互交往、溝通，形成非正式群體，滿足股東的社會交往需要，建立合理的社會秩序；四是股東的表決權(quán)力履行，體現(xiàn)和實現(xiàn)股東的個人價值，滿足股東的自尊和自我實現(xiàn)的需要，同時促進了公司和證券市場的進步。
上述可見，股東的社會功能有四個層面的意義：實現(xiàn)個人的安定性；維護公司治理秩序；維護證劵市場秩序；促進社會穩(wěn)定。因此，重視股東的社會功能，具有重要的社會意義。就目前的中國股市而言，一方面要認識中小股東的重要作用，建立中小股東與公司的聯(lián)系渠道，促進股東相互之間的交流。另一方面要注重股東這一社會群體與證劵市場和整個社會的相互影響、相互制約的關(guān)系，積極發(fā)揮股東的社會作用。世界各國的實踐證明，股東社會功能的弱化，必然帶來證劵市場的不協(xié)調(diào)，尤其是在公司制為社會主要組織形式的經(jīng)濟生活中，其負面影響尤顯突出。由于股東社會功能所依附的載體是上市公司，股東社會功能發(fā)揮的好壞又直接取決于上市公司。公司對股東社會功能的認同主要體現(xiàn)在公司是否提供了滿足股東社會需要的渠道，是否給予了股東應(yīng)有的社會地位。此外，證劵市場應(yīng)有相應(yīng)的監(jiān)管機制，督促和保障股東社會功能的落實。
股東的法律功能
法律是上層建筑的重要內(nèi)容，是社會行為規(guī)范之一。在法制化的社會里，法律在上層建筑的構(gòu)成諸要素中起著尤為重要的作用。法律功能，根據(jù)法理學(xué)的解釋，是指法律內(nèi)在所具有的功用和效能，具有內(nèi)在性、應(yīng)然性、有益性的特點。法律功能主要包括指引功能、評價功能、預(yù)測功能、強制功能和教育功能。根據(jù)上述釋義，股東的法律功能主要是指股東以公司法、證劵法等法規(guī)為指引，規(guī)范自身并評價上市公司行為，主張法律權(quán)利的充分享有并正確履行義務(wù)，維護法律權(quán)威，維護社會公平與正義。
從經(jīng)濟學(xué)的角度理解，股東法律功能的實現(xiàn)，是通過一只“看不見的手”引導(dǎo)，使股東在追求自身利益的同時，通過維護誠實、公平、信用的交易規(guī)則，促進了法律制度的實施。股東的法律功能主要體現(xiàn)在三個方面：其一，促進上市公司的法制化管理。股東通過公司治理結(jié)構(gòu)，通過股東大會，參與公司管理，監(jiān)督公司運行；通過股權(quán)退出威脅，促進公司治理結(jié)構(gòu)的健康運作，使公司在經(jīng)營中遵守公司法中有關(guān)財務(wù)管理、組織職責(zé)等相關(guān)規(guī)定。其二，促進證劵市場的有序發(fā)展。股東以證劵法為指引，監(jiān)督上市公司的經(jīng)營行為，對上市公司的經(jīng)營業(yè)績及時作出反應(yīng)，促進資源的優(yōu)化配置，使證劵市場不斷健康發(fā)展。其三，維護社會的公平與正義。股東因上市公司虛假陳述、操縱市場、內(nèi)幕交易等非法行為遭受侵權(quán)以后，根據(jù)民事訴訟法的相關(guān)規(guī)定享有訴訟的權(quán)利，使上市公司的欺詐行為受到應(yīng)有的懲罰，從而維護社會秩序。
股東法律功能的實現(xiàn)并不是無條件的。它取決于以下幾方面因素：一是法律的社會化。證劵市場的法律、法規(guī)不能僅僅是一紙條文，必須對證劵市場的行為具有控制能力，同時還必須針對證劵市場的行為變化及時制定相應(yīng)的法規(guī)。我國《證劵法》許多條款就比較抽象，難于執(zhí)行。二是合法行為的保護。合法行為是股東法律功能實現(xiàn)的基礎(chǔ)。我國證劵市場股東的合法行為沒有得到很好保護，主要是因為法律不健全、監(jiān)管力度差，結(jié)果反而助長了上市公司非法行為蔓延。三是權(quán)利的制衡。股東應(yīng)擁有充分的法定權(quán)利，才能對上市公司的行為起到制約和監(jiān)督作用。我國證劵市場上股東要求上市公司作為或不作為的權(quán)利、上市公司不履行義務(wù)股東要求保護的權(quán)利與上市公司積極行為的權(quán)利明顯失衡，使股東的法律功能嚴重弱化。
股東法律功能實現(xiàn)主要借助公司內(nèi)部和外部兩種機制。內(nèi)部機制是一種非訴訟機制，通過公司的內(nèi)部渠道實現(xiàn)，體現(xiàn)了股東法律功能的特殊性。包括抱怨（voice）機制（Hirschman，1970）、質(zhì)詢機制、投票機制和退出機制等。內(nèi)部機制易于實施但效果較差，對我國而言，內(nèi)部機制還有待于從法律上健全抱怨、質(zhì)詢等公司內(nèi)部執(zhí)行通道。外部機制即訴訟機制，通過公司的外部渠道實現(xiàn)，對公司具有很強的威懾效果但實施較難。
綜上，股東功能是股東的內(nèi)在屬性，是股東存在的立足點。對股東功能進行研究，無論是理論上或是實踐上都具有多方面的意義。上述分析表明，與生產(chǎn)力、生產(chǎn)關(guān)系、上層建筑的相互關(guān)系一樣，股東的經(jīng)濟功能是基礎(chǔ)，決定著股東的社會功能，賦予股東相應(yīng)的社會角色和社會地位；股東的社會功能又決定著股東的法律功能，賦予股東相應(yīng)的權(quán)利和義務(wù)。股東的法律功能、社會功能、經(jīng)濟功能三者之間又具有反作用，股東權(quán)利的執(zhí)行程度影響著股東的社會地位，股東的社會地位又影響著股東的經(jīng)濟能力。同時，三者又缺一不可。比如，股東的社會功能喪失，股東既無社會的歸屬感又無社會地位，必然帶來股東權(quán)利弱化，股東法律功能不能發(fā)揮；也必然致使股東的資源配置能力衰退，股東的經(jīng)濟功能退化。因此，三個層次的功能相互依從、相互制約、相互補充、相互推動，構(gòu)成了股東功能范疇的一個完整的運行體系。
參考文獻：
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