探究經(jīng)營者股票期權(quán)收入的若干個(gè)稅問題

      【論文摘要】 經(jīng)營者股票期權(quán)收入具有高風(fēng)險(xiǎn)的特征，其稅收風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)由行權(quán)人自行承擔(dān)。對(duì)ESO收入的個(gè)人所得稅計(jì)征應(yīng)以實(shí)際行權(quán)日作為納稅義務(wù)日，行權(quán)后股票市價(jià)下跌不能作為其個(gè)稅退稅的依據(jù)。對(duì)股票期權(quán)收入個(gè)稅的稅收籌劃應(yīng)考慮長期激勵(lì)效果和節(jié)稅的統(tǒng)一，可采取合理選擇行權(quán)日、降低行權(quán)價(jià)與行權(quán)日股票市價(jià)的差額，以及適當(dāng)運(yùn)用政策等方式。
　　【論文關(guān)鍵詞】 股票期權(quán)； 個(gè)人所得稅； 納稅義務(wù)日； 稅收籌劃
　　
　　一、經(jīng)營者股票期權(quán)收入的特征
　　經(jīng)營者股票期權(quán)（Executive Stock Option,縮寫為ESO，下同）是近年來國內(nèi)外流行的一種經(jīng)營者長期激勵(lì)性薪酬形式。股票期權(quán)收入由于其數(shù)額巨大、長期激勵(lì)效果顯著、與證券市場(chǎng)關(guān)系密切而受到社會(huì)各界的廣泛關(guān)注，被譽(yù)為公司經(jīng)理人員的“金手銬”。相應(yīng)地，經(jīng)營者ESO收入的個(gè)人所得稅稅收征管和納稅籌劃問題也成為財(cái)稅界需要重視和研究的新課題。
　　股票期權(quán)收入是經(jīng)營者在承擔(dān)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的前提下，充分運(yùn)用自身的人力資本、為股東帶來符合或超過其預(yù)期的報(bào)酬后取得的收入，具有收入水平高但同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)大的特征。如果說企業(yè)與經(jīng)營者之間的分配關(guān)系是一種財(cái)務(wù)契約關(guān)系，那么股票期權(quán)計(jì)劃可以說是經(jīng)營者收益最不確定、風(fēng)險(xiǎn)最大的一種財(cái)務(wù)契約。當(dāng)前，基于長期激勵(lì)的ESO在經(jīng)營者收入中所占的比重有上升的趨勢(shì),實(shí)施ESO計(jì)劃的公司越來越多。本文擬結(jié)合股票期權(quán)收入的上述特征，對(duì)ESO收入個(gè)人所得稅征管制度中的一些問題以及ESO收入的個(gè)稅籌劃進(jìn)行分析探討。
　　二、國外對(duì)經(jīng)營者股票期權(quán)收入的稅收規(guī)定
　　在美國等西方發(fā)達(dá)國家，股票期權(quán)制度作為對(duì)經(jīng)理人員傳統(tǒng)薪酬制度的補(bǔ)充，已經(jīng)成為股份公司行之有效的一種激勵(lì)機(jī)制，其最根本原因在于與之相關(guān)的稅收優(yōu)惠政策。美國國內(nèi)稅法將股票期權(quán)劃分為激勵(lì)性股票期權(quán)（Incentive stock option, ISO）和非法定股票期權(quán)（Non-qualified Stock Option）兩大類。
　　激勵(lì)性股票期權(quán)是指符合美國《國內(nèi)稅務(wù)法則》策422條規(guī)定的股票期權(quán)計(jì)劃，此類股票期權(quán)的授予和行權(quán)有嚴(yán)格的限制條件①，期權(quán)獲授人能夠得到優(yōu)惠稅收待遇。不符合稅法該條款規(guī)定的股票期權(quán)，屬于“非法定股票期權(quán)”，不能享受稅收優(yōu)惠待遇。在美國，對(duì)于實(shí)施激勵(lì)性股票期權(quán)（ISO）的企業(yè)，作為期權(quán)獲授對(duì)象的員工可以：
　　1.推遲稅收。在股票期權(quán)贈(zèng)與日，被授權(quán)人不須繳納個(gè)人所得稅。對(duì)符合條件的激勵(lì)型股票期權(quán)行權(quán)時(shí)，行權(quán)日股票市價(jià)與行權(quán)價(jià)的差價(jià)，個(gè)人按資本利得收入納稅，并且可延遲至出售股票時(shí)與資本增值收益一并納稅。也就是說，從期權(quán)行權(quán)之日直到出售相應(yīng)的股票之前都可以不納稅。
　　2.按照資本收益的稅率納稅，而不是按照一般個(gè)人所得稅率納稅。美國長期資本利得稅率為28%或20%，而普通收入的個(gè)人所得稅最高稅率為39.6%。ISO的激勵(lì)對(duì)象行權(quán)后在滿足股票持有時(shí)間要求（出售股票時(shí)距贈(zèng)與日已有2年，距行權(quán)日1年以上）的情況下，應(yīng)納稅額按股票市場(chǎng)價(jià)格與期權(quán)行權(quán)價(jià)格的差額。
　　一般來說，公司經(jīng)理人員的收入都處于較高的個(gè)人所得稅稅率檔次，激勵(lì)性股票期權(quán)將其行權(quán)收益和行權(quán)后的資本增值收益一并作為長期資本增值收益納稅，適用較低的稅率，有利于降低經(jīng)理人員收入的整體稅負(fù)，體現(xiàn)了美國稅制鼓勵(lì)長期投資和重視對(duì)企業(yè)經(jīng)理人激勵(lì)的原則。
　　在ESO收益的稅收征管上，美國《國內(nèi)稅務(wù)法則》規(guī)定，實(shí)施股票期權(quán)的公司負(fù)責(zé)從員工的行權(quán)收益中代扣所得稅并上繳稅務(wù)部門。公司在年終須向國內(nèi)收入局申報(bào)員工的所得和納稅情況，包括股票期權(quán)收益的納稅情況。
　　日本、歐盟各國等對(duì)股票期權(quán)征稅的原則與美國基本上是一致的。
　　三、我國經(jīng)營者股票期權(quán)收入的個(gè)稅問題
　　（一）現(xiàn)行有關(guān)ESO個(gè)稅征納的規(guī)定
　　財(cái)政部、國家稅務(wù)總局發(fā)布的《關(guān)于個(gè)人股票期權(quán)所得征收個(gè)人所得稅問題的通知》（2005年7月1日生效）規(guī)定，員工接受企業(yè)授予的股票期權(quán)時(shí)，除另有規(guī)定外，一般不作為應(yīng)稅所得征稅；員工行權(quán)時(shí)，其從企業(yè)取得股票的實(shí)際購買價(jià)（行權(quán)價(jià)）低于購買日公平市場(chǎng)價(jià)的差額，屬于與任職、受雇有關(guān)的所得，應(yīng)按“工資、薪金所得”適用的規(guī)定單獨(dú)計(jì)征個(gè)人所得稅。股票期權(quán)應(yīng)稅所得和應(yīng)納所得稅額的計(jì)算公式
　　股票期權(quán)形式的工薪收入應(yīng)納稅所得額
　　=（行權(quán)時(shí)股票的每股市場(chǎng)價(jià)-股票期權(quán)的行權(quán)價(jià)）×標(biāo)的股票數(shù)量
　　對(duì)這部分應(yīng)納稅所得額可區(qū)別于所在月份的其他工薪所得，單獨(dú)按以下公式計(jì)算當(dāng)月應(yīng)納個(gè)人所得稅額：
　　應(yīng)納稅額=（股票期權(quán)形式的工薪收入應(yīng)納稅所得額/規(guī)定月份數(shù)×適用稅率-速算扣除數(shù)）×規(guī)定月份數(shù)
　　上式中的規(guī)定月份數(shù)是指員工取得的來源于境內(nèi)的股票期權(quán)形式工薪所得的境內(nèi)工作期間月份數(shù)，長于12個(gè)月的按12個(gè)月計(jì)算。此外，員工將行權(quán)后的股票再轉(zhuǎn)讓時(shí)獲得的高于購買日公平市價(jià)的差額，應(yīng)按照“財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”適用的征免規(guī)定計(jì)算繳納個(gè)人所得稅。目前我國對(duì)于個(gè)人持有股票通過國內(nèi)二級(jí)市場(chǎng)的轉(zhuǎn)讓所得暫免征收個(gè)人所得稅，只對(duì)個(gè)人轉(zhuǎn)讓海外公司發(fā)行股票的所得征收20%的比例所得稅。
　�。ǘ�）ESO個(gè)稅存在的問題與探討
　　1.ESO收入的特性與納稅義務(wù)日的確定
　　現(xiàn)行稅法將股票期權(quán)激勵(lì)對(duì)象行權(quán)時(shí)實(shí)際行權(quán)價(jià)低于購買日公平市價(jià)的差額認(rèn)定為應(yīng)稅所得并征收個(gè)稅，具有法定的征稅依據(jù)。這種情況下納稅人對(duì)持有的股票只是表面上有差價(jià)收益、產(chǎn)生了資本利得，但由于股票沒有轉(zhuǎn)讓，資本利得并未真正實(shí)現(xiàn)，只是賬面所得，具有很大的不確定性。ESO個(gè)稅納稅義務(wù)日的確定應(yīng)考慮ESO收入的這一特性和現(xiàn)實(shí)情況，既有利于國家稅款的及時(shí)足額入庫，又有利于維護(hù)納稅人的利益。與股票期權(quán)有關(guān)的時(shí)間概念有股票期權(quán)贈(zèng)與日、股票期權(quán)賺取日、可行權(quán)期、行權(quán)日、標(biāo)的股票出售日等。何紅渠等人結(jié)合我國資本市場(chǎng)的背景和ESO收入的實(shí)際申報(bào)納稅情況作了分析，認(rèn)為應(yīng)以實(shí)際行權(quán)日作為ESO所得的納稅義務(wù)日。這里我們?cè)俳Y(jié)合ESO收入的特性進(jìn)行討論。 　在ESO的實(shí)際行權(quán)日，行權(quán)人已經(jīng)因?yàn)樾袡?quán)而獲得了實(shí)在的收益，只要在行權(quán)的同時(shí)出售期權(quán)標(biāo)的股票就可以變現(xiàn)這種收益。以行權(quán)日的股票市價(jià)與行權(quán)價(jià)的差額作為應(yīng)稅所得，有客觀的計(jì)稅依據(jù)，應(yīng)納稅額易于確定；即使以后因?yàn)闃?biāo)的公司股價(jià)下跌而使行權(quán)人不能獲得預(yù)期的收益，也是一種風(fēng)險(xiǎn)損失，體現(xiàn)了股票期權(quán)高風(fēng)險(xiǎn)收入的特性，應(yīng)由行權(quán)人自行承擔(dān)而不能因此造成國家的稅源流失。因此，以實(shí)際行權(quán)日作為ESO收入的納稅義務(wù)日是我國最佳的現(xiàn)實(shí)選擇。
　　2.稅率與計(jì)稅方式
　　股票期權(quán)收入是與受雇有關(guān)的工薪收入，考慮到雇員每月貨幣形式的工薪都已扣除了相應(yīng)的費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)（2 000元），所以，股票期權(quán)應(yīng)稅所得暫時(shí)可直接適用5%～45%的工薪所得九級(jí)累進(jìn)稅率，且不得作任何費(fèi)用扣除。但考慮到社會(huì)公平和貧富分化以及所得稅的調(diào)節(jié)功能，國家可在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候?qū)ｉT制定股票期權(quán)的稅收法規(guī)，適當(dāng)調(diào)高稅率，并輔以遺產(chǎn)稅等共同調(diào)節(jié)過高收入。
　　由于股票期權(quán)收益一次性數(shù)額較大，故現(xiàn)行稅收法規(guī)規(guī)定，股票期權(quán)行權(quán)時(shí)獲得的行權(quán)價(jià)低于行權(quán)日股票公允市價(jià)的收益，參照職工工作期間的月份數(shù)，按最長不超過12個(gè)月分?jǐn)偟礁髟鹿ば街写_定適用稅率，應(yīng)納個(gè)人所得稅。
　　3.行權(quán)后股價(jià)下跌時(shí)應(yīng)否退稅的問題
　按現(xiàn)行稅法規(guī)定，如果在ESO的行權(quán)日股票的市場(chǎng)價(jià)格高于行權(quán)價(jià)，獲授人應(yīng)當(dāng)繳納個(gè)人所得稅。而如果行權(quán)后股票價(jià)格持續(xù)下跌，甚至跌破行權(quán)價(jià)，則已繳的個(gè)人所得稅是否應(yīng)該退還給納稅人呢？筆者認(rèn)為，股票期權(quán)收入作為一種高風(fēng)險(xiǎn)收入，其所蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)包括稅收風(fēng)險(xiǎn)理應(yīng)由期權(quán)獲授人自行承擔(dān)。股票價(jià)格的波動(dòng)受很多因素的影響，不能因?yàn)槭袌?chǎng)價(jià)格的波動(dòng)就隨意減少國家的稅收利益，否則就失去了稅法的嚴(yán)肅性和穩(wěn)定性。實(shí)際上，ESO授予對(duì)象一般都是公司的高管人員，他們既有能力影響標(biāo)的股票的價(jià)格，也可以通過稅收籌劃來為自身的ESO收入節(jié)稅。因此，ESO行權(quán)后股票市價(jià)下跌不能作為ESO收入個(gè)人所得稅退稅的依據(jù)。
　　四、股票期權(quán)收入的個(gè)稅籌劃
　　由上所述，以行權(quán)日作為ESO收入的納稅義務(wù)日，符合我國的現(xiàn)實(shí)情況和加強(qiáng)個(gè)稅征管的需要，而且體現(xiàn)了ESO風(fēng)險(xiǎn)收入的特點(diǎn)。在此基礎(chǔ)上，本節(jié)就ESO收入的個(gè)人所得稅納稅籌劃提出幾條建議。
　　1.選擇適當(dāng)?shù)男袡?quán)日進(jìn)行稅收籌劃
　　ESO標(biāo)的股票的市價(jià)在行權(quán)有效期內(nèi)是波動(dòng)的，作為股票期權(quán)的獲授人可在行權(quán)有效期內(nèi)選擇適當(dāng)?shù)男袡?quán)日，降低行權(quán)價(jià)與行權(quán)日股票市價(jià)的差額，從而降低應(yīng)稅所得額，達(dá)到個(gè)人所得稅節(jié)稅的目的。
　　[例]2009年6月30日，國內(nèi)某公司實(shí)行經(jīng)營者股票期權(quán)計(jì)劃，李先生在該計(jì)劃中獲得了5 000股股票期權(quán)，授權(quán)日股票價(jià)格為每股10元，李先生可在一年以后（即2010年6月30日及以后）以10元的價(jià)格購買5 000股該公司的股票。2010年6月30日，該股票的市場(chǎng)價(jià)格為20元。2010年10月29日，該股票的市場(chǎng)價(jià)格為25元，當(dāng)天，李先生行權(quán)，以10元的價(jià)格購買了該公司5 000股股票。
　　根據(jù)稅收法規(guī)規(guī)定，李先生在2010年10月29日行權(quán)日應(yīng)按工資、薪金所得繳納個(gè)人所得稅。應(yīng)稅所得額等于行權(quán)日股票市價(jià)與李先生行權(quán)價(jià)之間的差額，為（25-10）×5 000=75 000元。由于李先生持有期權(quán)的期間為16個(gè)月，分?jǐn)偟脑路輸?shù)應(yīng)為12個(gè)月。因此，分?jǐn)偟矫總�(gè)月的工薪所得為：75 000÷12=6250元，適用20%的稅率，應(yīng)納稅額為：
　�。�75 000÷12×20%-375）×12=10 500元
　　這項(xiàng)個(gè)人所得稅稅款由李先生所在公司在行權(quán)日（2010年10月29日）代扣代繳。
　　稅收籌劃建議：
　　如果李先生在2010年6月30日行權(quán)，則他的工資薪金所得為：（20-10）×5000=50 000元.規(guī)定分?jǐn)傇路輸?shù)仍為12，按50 000÷12=4 166.67元，適用15%的稅率,應(yīng)納稅額為：
　�。�50 000÷12×15%-125）×12=6 000（元）
　　李先生在2010年10月29日可以將行權(quán)購入的股票轉(zhuǎn)讓,獲得財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得為（25-20）×5 000=25 000元,這筆收益根據(jù)現(xiàn)行的法規(guī)不需要繳納個(gè)人所得稅。通過納稅籌劃，李先生減輕稅收負(fù)擔(dān)：10 500-6 000=4 500（元）。
　�。篍SO獲授人可以在行權(quán)有效期內(nèi)，選擇標(biāo)的股票市價(jià)較低的時(shí)候行權(quán)，降低行權(quán)日股票市價(jià)與行權(quán)價(jià)的差額，從而降低個(gè)稅的應(yīng)納稅所得額以至適用較低稅率，達(dá)到節(jié)稅的目的。
　　2.結(jié)合ESO的政策進(jìn)行稅收籌劃
　　由于股票期權(quán)在行權(quán)時(shí)就要按照股票市價(jià)與行權(quán)價(jià)的差額計(jì)征個(gè)人所得稅，兩者差額的大小對(duì)公司高管行權(quán)時(shí)的應(yīng)納個(gè)稅具有重要影響。如果股票市價(jià)接近行權(quán)價(jià)，行權(quán)時(shí)的個(gè)稅額會(huì)大幅降低。同時(shí)，公司業(yè)績對(duì)公司股票價(jià)格會(huì)有很大影響。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第11號(hào)—《股份支付》明確了將授予職工的股票期權(quán)費(fèi)用化的原則。ESO費(fèi)用化的會(huì)計(jì)處理會(huì)導(dǎo)致ESO授予日當(dāng)期及以后各個(gè)攤銷期間公司賬面業(yè)績的下降，特別是當(dāng)攤銷股票期權(quán)費(fèi)用的數(shù)額巨大、導(dǎo)致當(dāng)期利潤表出現(xiàn)虧損時(shí)可能引起公司的股價(jià)大跌，此時(shí)如果獲授ESO的公司高管行權(quán)，則可以大大降低由于ESO行權(quán)而產(chǎn)生的個(gè)人所得稅。因此，運(yùn)用合適的會(huì)計(jì)政策，將ESO進(jìn)行費(fèi)用化處理并縮短費(fèi)用攤銷年限，造成公司預(yù)期賬面利潤的下降，從而降低行權(quán)期內(nèi)的股票市價(jià)，就可以達(dá)到降低ESO行權(quán)收益之個(gè)稅負(fù)擔(dān)的目的�？紤]到我國在短期內(nèi)不會(huì)對(duì)ESO標(biāo)的股票在二級(jí)市場(chǎng)上的轉(zhuǎn)讓所得開征個(gè)人所得稅，ESO的獲授人可以通過在行權(quán)后股價(jià)高漲時(shí)出讓標(biāo)的股票，實(shí)現(xiàn)最大限度的避稅。
　　3.利用國家將來可能出臺(tái)的ESO稅收優(yōu)惠政策進(jìn)行稅收籌劃
　　目前我國尚未出臺(tái)對(duì)股份公司實(shí)施股票期權(quán)計(jì)劃的稅收優(yōu)惠政策，以后隨著我國稅制的完善，個(gè)人資本利得稅的出臺(tái)，我國很有可能對(duì)于個(gè)人持有股票的轉(zhuǎn)讓所得按其是否屬于激勵(lì)性股票期權(quán)的收益而推出一定的稅收優(yōu)惠措施，如對(duì)標(biāo)的股票滿足持有年限后的轉(zhuǎn)讓所得實(shí)施優(yōu)惠稅率等。企業(yè)決策層和股票期權(quán)獲授人應(yīng)及時(shí)把握稅收法規(guī)的動(dòng)態(tài)，為國家今后可能實(shí)行的對(duì)ESO的稅收優(yōu)惠政策及早做好稅務(wù)籌劃方案，以用好ESO的相關(guān)稅收優(yōu)惠。
　　總而言之，在現(xiàn)階段對(duì)ESO收入的個(gè)人所得稅可以通過選擇適當(dāng)?shù)腅SO行權(quán)日、合理運(yùn)用股票期權(quán)會(huì)計(jì)政策來進(jìn)行稅收籌劃，主要思路是降低ESO行權(quán)價(jià)與行權(quán)時(shí)股票市價(jià)之間的差額。稅收籌劃既要有利于實(shí)現(xiàn)長期激勵(lì)效應(yīng)最大化，又能達(dá)到合理、合法避稅的目的。
　　【】
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