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方愛之：資本寒冬對我來說是好事
引導(dǎo)語：方愛之：資本寒冬對我來說是好事，曾經(jīng)有人評價(jià)，說女性天生不適合做投資工作，因?yàn)橄啾容^男性會更加保守。下面我們來看一下具體內(nèi)容。
方愛之選擇項(xiàng)目的其中一個(gè)出發(fā)點(diǎn)聽起來有一點(diǎn)感性——「看我愿不愿意和他/她吃飯。」但在加入真格之前，她是在完全依靠數(shù)據(jù)來進(jìn)行分析判斷的投行里工作。
曾經(jīng)有人評價(jià)，說女性天生不適合做投資工作，因?yàn)橄啾容^男性會更加保守。根據(jù)方愛之的觀察，中國目前女性投資人比例至少超過 20%，但是對于這樣的性別標(biāo)簽，她不太愿意接受：「我不會因?yàn)橐粋�(gè)創(chuàng)業(yè)者是女性就會更關(guān)注她，我也不認(rèn)為我作為女生就會比男生更懂女性市場�！�
在真格 5 年，方愛之參與投資了多個(gè)知名項(xiàng)目，其中包括小紅書、蜜芽、找鋼網(wǎng)、車到加油、格靈深瞳等等，作為此次「2016VC 投資人年度影響力榜單」中「年度影響力投資人」的候選人，我們通過采訪真實(shí)呈現(xiàn)這位年輕投資人的成長與轉(zhuǎn)變。
Q：在「資本寒冬」這樣的環(huán)境下，您會覺得工作受到影響嗎?
方愛之：資本寒冬對我們來說其實(shí)是件好事，很多 VC 在這個(gè)階段會 cool down，這就給我們天使投資很多機(jī)會。如果沒有資本寒冬，很多 VC 會積極地投資，也會覆蓋早期一點(diǎn)的項(xiàng)目，現(xiàn)在他們的投資決策更慎重，讓我們有了更多的機(jī)會。我們在 12 年也曾遇到小小的資本寒冬，我后來發(fā)現(xiàn)很多好項(xiàng)目都是那時(shí)投出來的，原因之一就是這些項(xiàng)目沒有先被其他機(jī)構(gòu)吃掉。
Q：您參與投資了很多知名的項(xiàng)目，像小紅書、蜜芽，有哪個(gè)是印象比較深的嗎?
方愛之：蜜芽印象蠻深刻的，當(dāng)時(shí)劉楠找徐老師咨詢一些事情，有人提出要收購她的淘寶店，徐老師覺得她特別好，讓我們投，大家一開始有些質(zhì)疑這個(gè)項(xiàng)目到底好不好，我們也去看了她的淘寶店的運(yùn)營數(shù)據(jù)，覺得跟其他淘寶店也沒有太大的區(qū)別。
我們跟徐老師說，為什么你對這個(gè)項(xiàng)目這么感興趣，徐老師很生氣，說，你見一下劉楠本人。后來我們聊過之后發(fā)現(xiàn)她真的很懂電商。
這件事對我來說非常深刻的印象就是要投人。因?yàn)楫?dāng)時(shí)其實(shí)很難從數(shù)據(jù)上證明她會做的這么成功。
Q：您第一次見到劉楠的什么感覺?
方愛之：其實(shí)有一點(diǎn)震撼，徐老師老說她長得像觀音，哈哈。當(dāng)時(shí)我是跟紅杉的投資人一起聊的，覺得她對電商的邏輯有很深的理解，另外她是一個(gè)非常好的 KOL ，然后她自己也有寶寶，她知道寶寶需要用什么，哪些品牌比較好。
Q：真格一直說要投資人，您認(rèn)為具備哪些特質(zhì)的創(chuàng)業(yè)者值得投資?。
方愛之：我總結(jié)了三個(gè)方向。
1. 學(xué)習(xí)能力。
2. 行業(yè)的相關(guān)經(jīng)驗(yàn)。
3. 影響力。
其中我覺得影響力是最重要的，影響力就包括領(lǐng)導(dǎo)能力，你的魅力，管理團(tuán)隊(duì)的能力，這些都屬于領(lǐng)導(dǎo)能力，能不能震撼團(tuán)隊(duì)，讓大家愿意為你工作。
Q：有哪些項(xiàng)目是你們會避開的?
方愛之：我們避免投資股權(quán)結(jié)構(gòu)不是特別理想的項(xiàng)目，比如說有的公司投資人占股 70%，這種我們肯定不投。然后我們也投過幾次純海外團(tuán)隊(duì)的項(xiàng)目都不太成功，純外國人的團(tuán)隊(duì)我們現(xiàn)在是比較慎重的。還有一些缺乏公司管理經(jīng)驗(yàn)的純理工背景的團(tuán)隊(duì)，這種我也比較擔(dān)心。
Q：您認(rèn)為好的投資人應(yīng)該要創(chuàng)造什么價(jià)值?
方愛之：我們做的是天使投資，天使其實(shí)是很特殊、很重要的一環(huán)，在創(chuàng)業(yè)者們什么數(shù)據(jù)都沒有的時(shí)候，在其他人都沒有發(fā)現(xiàn)他們的時(shí)候，你就要相信他們。
其實(shí)作為天使投資人會特別有成就感，當(dāng)他們拿到 A 輪的時(shí)候，你感覺這個(gè)事情被證實(shí)了你會很有成就感。然后你看他們一步步成長、改變，越變越成熟，你也會很有成就感。
Q：除了資金的支持，你們還會給予創(chuàng)業(yè)者哪些支持?
方愛之：從天使到 A 輪，創(chuàng)業(yè)者們最需要的是招人、建立品牌、融資。
最大的問題就是怎么招人，去哪里招人，很多時(shí)候像真格這樣的品牌還是可以帶來一些優(yōu)勢。另外我們在品牌、公關(guān)方面也會給他們一些支持。
同時(shí)，我們也在積極的向其他 VC 推薦我們的公司，包括我們每年兩次的 Demo Day，每次會展示 20 多家被投公司，很多一線的 VC 也都會來參加。
Q：可能會有人給您貼一些標(biāo)簽，例如「女性投資人」，您怎么看?
方愛之：這個(gè)事情有利有弊。好的地方是給我們一個(gè)機(jī)會，包括「女性創(chuàng)業(yè)」這樣的標(biāo)簽也是給創(chuàng)業(yè)者一個(gè)機(jī)會去展示自己。這是有利的地方。
但是同時(shí)，我不希望有這些標(biāo)簽，我其實(shí)不是很喜歡參加打女性創(chuàng)業(yè)標(biāo)簽這樣的活動，因?yàn)槲矣X得創(chuàng)始人的性別不是我做投資決策考慮的因素。比如說美國選舉，我不會因?yàn)橄＠锸桥揖蜁端�。看�?xiàng)目也是一樣，我不會因?yàn)槟闶桥远赌恪?/p>
Q：在真格的從業(yè)經(jīng)歷中，您能有遇到低潮階段嗎?
方愛之：我加入真格之前也沒見過徐老師，然后見面聊過之后不到 1 個(gè)月我就加入了。我當(dāng)時(shí)很崇拜徐老師，但是我不知道在工作上能不能配合得很好，因?yàn)橐婚_始我沒找到方向。
徐老師一直講投人嘛，我之前也沒做過投資，我覺得我在看人方面還行，但是我沒有試過只用看人這種方法投資。之前在投行我們比較會用數(shù)據(jù)去分析事情分析行業(yè)，所以一開始徐老師肯定也會有一點(diǎn)著急。前兩年他給我很多輔導(dǎo)，教我怎么去看人，去找什么樣的項(xiàng)目，給了我很多建議。
當(dāng)時(shí)我在管理真格收 BP 的郵箱，他給我的第一個(gè)建議就是，你翻到 BP 的團(tuán)隊(duì)那一頁，團(tuán)隊(duì)好你就約他們見面，團(tuán)隊(duì)不好你就婉拒嘛。這是第一個(gè)階段，在這個(gè)過程中我逐漸找到自己、找到現(xiàn)在這種看人的投資理念。
第二個(gè)階段是，我們投了一年多之后，我跟徐老師說，我們投了這么多項(xiàng)目都沒有拿到下一輪融資，感覺好像我們沒有投出什么好項(xiàng)目，然后他說，你放心，根據(jù)我的投資經(jīng)驗(yàn)，需要兩三年才能看出來。我一開始不太相信，我覺得投的太一般了，結(jié)果突然有一天，每周有很多項(xiàng)目獲得新的融資，慢慢開始有項(xiàng)目起來了，不斷的有好消息，我們突然覺得這個(gè)基金起來了。當(dāng)時(shí)是第一期基金，到現(xiàn)在真格成立 5 年已經(jīng)有 6 個(gè)獨(dú)角獸公司，一大半都出自第一期基金，51Talk 今年 IPO 了，包括小紅書、蜜芽、找鋼等很多優(yōu)秀的公司都是第一期基金投出來的，回報(bào)率也很高。
以前的那些顧慮也需要有點(diǎn)耐心去等待。
Q：您會遇到和創(chuàng)業(yè)者的方向不能達(dá)成一致的情況嗎?
方愛之：真格的理念是要幫助創(chuàng)業(yè)者，從他們的角度思考問題。有的時(shí)候，尤其是項(xiàng)目往后期發(fā)展的過程中，也有遇到過讓我們賣一個(gè)點(diǎn)的股份來促成交易，我們也答應(yīng)了。
如何把事情處理好讓所有人感覺舒服，這是徐老師非常擅長的一點(diǎn)。有一次我記得有一個(gè)項(xiàng)目過來，他覺得那個(gè)人不行，然后他不小心在我們仨那個(gè)群里說了一連串不行的原因，然后我趕緊跟徐老師說，你發(fā)錯(cuò)群了。因?yàn)樾炖蠋熓抢蠋煶錾�，他會從「給一些好的建議」的點(diǎn)出發(fā)，然后他給創(chuàng)業(yè)者打電話，說雖然我剛剛說了那些，但是我真的覺得你有的地方還不錯(cuò)，創(chuàng)業(yè)者聽到這樣的話，還是很高興能夠得到徐老師的一些建議。
Q：這是不是也代表了真格的文化?
方愛之：對，真格的文化就是：我們永遠(yuǎn)在創(chuàng)業(yè)者之下。
我們內(nèi)部是很扁平的架構(gòu)，很多項(xiàng)目是我們 90 后的分析師幫我們找的，他們更懂 90 后的人群在用什么。
Q：目前你們對哪些領(lǐng)域比較感興趣?
方愛之：我們從來不看領(lǐng)域，雖然我們在 AI 這個(gè)領(lǐng)域投了非常多的項(xiàng)目，有十幾家，但是我們內(nèi)部從來沒有談過要投 AI，包括我們今年投了很多內(nèi)容公司，我們實(shí)際上也并沒有定過方向。我們是在選擇最優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者，讓他們?nèi)フ易约河X得最有價(jià)值的方向。
Q：未來您還會堅(jiān)持繼續(xù)做 VC 嗎?
方愛之：我覺得我找到了我的方向。
最開始其實(shí)我是想創(chuàng)業(yè)，覺得在 VC 可以讓我更好的了解創(chuàng)業(yè)者，了解行業(yè)，對于我自己的創(chuàng)業(yè)也有幫助。但是現(xiàn)在我覺得天使投資是最適合我性格的，我跟徐老師一起工作感覺非常搭，我們建立了一個(gè)非常獨(dú)特的文化，然后我們有一堆小朋友一起來做這個(gè)事情，大家都覺得很開心。
Q：您對現(xiàn)在年輕的投資人有哪些建議?
方愛之：需要不斷的學(xué)習(xí)、反思。
對自己和對基金覺得滿意是最可怕的一個(gè)現(xiàn)象，有些年輕人會覺得自己投的項(xiàng)目很好，但是我現(xiàn)在越做越覺得自己需要更多的反思，其實(shí)越做會越有壓力。
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