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資本市場的10種融資方式
資本市場不僅包括狹義的證券市場,而且包括以下多種形式。下面一起來看看!
1、國內證券市場:事實表明,近期中小企業(yè)上國內證券市場的數量增多、進程加快;另外,將來計劃推出的創(chuàng)業(yè)板市場更為中小企業(yè)進入證券市場打開了通道。中小企業(yè)可關注這一市場,了解相關政策規(guī)范,積極創(chuàng)造條件,爭取進入國內證券市場。
2、香港創(chuàng)業(yè)板市場:香港創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)辦于2000年,雖經幾年運行,香港創(chuàng)業(yè)板的市場規(guī)模、單項發(fā)行融資額及二級市場運行狀態(tài)均不理想。香港證監(jiān)部門目前仍積極鼓勵內地民企、特別是中小科技企業(yè)到香港創(chuàng)業(yè)板上市;如果中小企業(yè)資產質量較好,產品科技含量較高,有一定的現金流,愿意支付約占融資額1/4至1/8的中間費用,仍可將該市場作為融資的途徑。
3、海外創(chuàng)業(yè)板:除了美國納斯達克市場之外,新加坡、加拿大、澳洲和新西蘭等國,均設立了針對中小科技企業(yè)上市融資的創(chuàng)業(yè)板。一些新興市場,如新加坡、澳大利亞等地的創(chuàng)業(yè)板,十分歡迎中國內地的科技企業(yè)上市。從已在這些市場上市的內地企業(yè)看,盡管門檻較高、手續(xù)復雜,但融資的額度相對較大,通過增發(fā)及配股再融資的機會較多,市場表現較好,并有利于上市公司擴大當地的影響,產品進入當地市場。
4、產權交易市場:產權交易在國內方興未艾,各地都設立了股權、資產交易的中介市常產權交易比較規(guī)范,對出售的資產、股權均有相應的價格評估體系,交易方式基本市場化。中小科技企業(yè)為了解決資金緊缺,可將部份股權專利(無形資產)及有形資產在產權交易所掛牌,既可以解決企業(yè)內部資金緊缺,增加現金流;又可以為進一步的資本市場運作打好基礎。
5、上市公司并購:傳統(tǒng)行業(yè)的上市公司面臨產業(yè)轉型或升級,需要以募股資金去發(fā)展科技含量高的新項目。相比之下,通過并購整體條件較佳的中小科技企業(yè),比新上同類項目投資盛見效快。因此,符合上市公司收購條件的中小科技企業(yè),可積極與有產業(yè)關聯(lián)度的上市公
司接觸,尋找其收購股權或資產、專利、項目的機會。中小科技企業(yè)借此途徑,不僅可以為自身發(fā)展開辟一條融資渠道,也達到了間接上市的目的。
6、大型集團公司托管:中小科技企業(yè)可與產業(yè)關聯(lián)度高、產品原材料處于上、下游關系或技術、資源共享的大型集團公司(國企或民營)建立委托關系,即將自身納入該大型集團公司的管理“系”內,在資金、技術、信息、市嘗人才等要素方面充分共享。
7、發(fā)行企業(yè)債券:企業(yè)債券用途多為新建項目,利息高于同期銀行利率、期限為二至三年。市場上一般大型企業(yè)發(fā)債較多。中小型企業(yè)如果有盈利較高的項目、資金需求量較大,可以采用這種方式融資。關健要解決債券的包銷、利息支付、如期償還等具體問題。
8、發(fā)行信托產品:信托產品是近兩年市場的熱門品種,一般委托信托投資公司向民間私募,用于一些大型的基建項目,給投資者的利率高于銀行同期利率,另需要向信托投資公司支付信托傭金。信托產品屬于金融創(chuàng)新品種,中小科技企業(yè)如果有成熟的發(fā)展項目及良好的盈利模式,可嘗試用此方式委托投資公司協(xié)助融資。
9、資產證券化:中小企業(yè)將資產抵押給投資銀行(證券公司或商人銀行),由投資銀行發(fā)行相應等價的資產證券化品種,發(fā)券募集的資金由中小企業(yè)使用,資產證券化品種可通過專門的市場進行交易。
10、資產股份化:中小企業(yè)可以根據公司資產實際,將凈資產作為股份劃分,采取MBO(管理層持股)、ESO(員工持股)及向特定的股東發(fā)售股份的方式募集資金,并實現股份的多元化。
拓展:
融資方式中的操作手法
銀行貸款
銀行是企業(yè)最主要的融資渠道。按資金性質,分為流動資金貸款、固定資產貸款和專項貸款三類。專項貸款通常有特定的用途,其貸款利率一般比較優(yōu)惠,貸款分為信用貸款、擔保貸款和票據貼現。
股票籌資
股票具有永久性,無到期日,不需歸還,沒有還本付息的壓力等特點,因而籌資風險較小。股票市場可促進企業(yè)轉換經營機制,真正成為自主經營、自負盈虧、自我發(fā)展、自我約束的法人實體和市場競爭主體。同時,股票市場為資產重組提供了廣闊的舞臺,優(yōu)化企業(yè)組織結構,提高企業(yè)的整合能力。
債券融資
企業(yè)債券,也稱公司債券,是企業(yè)依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限內還本付息的有價證券,表示發(fā)債企業(yè)和投資人之間是一種債權債務關系。債券持有人不參與企業(yè)的經營管理,但有權按期收回約定的本息。在企業(yè)破產清算時,債權人優(yōu)先于股東享有對企業(yè)剩余財產的索取權。企業(yè)債券與股票一樣,同屬有價證券,可以自由轉讓。
融資租賃
融資租賃,是通過融資與融物的結合,兼具金融與貿易的雙重職能,對提高企業(yè)的籌資融資效益,推動與促進企業(yè)的技術進步,有著十分明顯的作用。融資租賃有直接購買租賃、售出后回租以及杠桿租賃。此外,還有租賃與補償貿易相結合、租賃與加工裝配相結合、租賃與包銷相結合等多種租賃形式。融資租賃業(yè)務為企業(yè)技術改造開辟了一條新的融資渠道,采取融資融物相結合的新形式,提高了生產設備和技術的引進速度,還可以節(jié)約資金使用,提高資金利用率。
海外融資
企業(yè)可供利用的海外融資方式包括國際商業(yè)銀行貸款、國際金融機構貸款和企業(yè)在海外各主要資本市場上的債券、股票融資業(yè)務。
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