淺析協(xié)同效應對公司并購價值評估的影響

目前的公司價值評估理論主要是探討和研究目標公司公平市值的評估，其基本的評估假設是：公司目前以現(xiàn)有的各種資源進行持續(xù)經營給現(xiàn)有股東帶來的價值，也就是現(xiàn)有股東目前持有的實際價值，這種價值往往是目前出售方的價格底線。收購方假如�？闯鍪鄯匠鍪酃蓹嗑蛻�當給其公平價值之外的補償，這種補償又不應當超過收購方通過并購所得到的逾額收益，否則這種并購對于收購方也就失往了價值。一項成功的并購在于通過出售方和并購方都能夠得到比各自單獨經營更多的利益，這種更多的利益來源于并購所產生的協(xié)同效應。所謂的協(xié)同效應是指并購后新公司的價值大于并購前兩家公司價值之和，其主要體現(xiàn)為并購活動的投資價值，即：V(AB)

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