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如何解讀上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表
引導(dǎo)語(yǔ)：錯(cuò)誤的市場(chǎng)定價(jià)是一種普遍存在的現(xiàn)象。投資者往往錯(cuò)誤解釋了有關(guān)企業(yè)的相關(guān)信息，過(guò)高或過(guò)低地估計(jì)了企業(yè)的價(jià)值。下面是yjbys小編為你帶來(lái)的如何解讀上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表，希望對(duì)大家有所幫助。
股票市場(chǎng)有兩個(gè)針?shù)h相對(duì)的基本假設(shè)，一種是市場(chǎng)總是正確的，另外一種是市場(chǎng)不總是正確的。以巴菲特為首的價(jià)值投資者認(rèn)為，市場(chǎng)不總是正確的，市場(chǎng)會(huì)對(duì)股票資產(chǎn)進(jìn)行錯(cuò)誤定價(jià)，當(dāng)市場(chǎng)犯錯(cuò)時(shí)，也是價(jià)值投資者買(mǎi)入或者賣(mài)出之時(shí)。
大量的學(xué)術(shù)研究和市場(chǎng)實(shí)踐表明，錯(cuò)誤的市場(chǎng)定價(jià)是一種普遍存在的現(xiàn)象。投資者往往錯(cuò)誤解釋了有關(guān)企業(yè)的相關(guān)信息，過(guò)高或過(guò)低地估計(jì)了企業(yè)的價(jià)值。而一旦一個(gè)國(guó)家的資本市場(chǎng)錯(cuò)誤定價(jià)嚴(yán)重，資本市場(chǎng)就會(huì)被高估，就會(huì)導(dǎo)致這個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)規(guī)模、證券市場(chǎng)規(guī)�？s小和企業(yè)價(jià)值降低，從而影響整個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
財(cái)務(wù)報(bào)表基礎(chǔ)
對(duì)股民而言，財(cái)務(wù)報(bào)告分析是選股的第一步。一家公司具體從事的業(yè)務(wù)和生產(chǎn)的產(chǎn)品、銷(xiāo)售額和利潤(rùn)率、營(yíng)運(yùn)資金狀況和資產(chǎn)質(zhì)量都可以從財(cái)務(wù)報(bào)告披露的信息中獲得了解。在此基礎(chǔ)上，結(jié)合公司業(yè)務(wù)及行業(yè)成長(zhǎng)性前景判斷，以及公司股票當(dāng)前估值與合理估值水平，才能作出適合的投資決定。如果僅重視后兩項(xiàng)工作，而忽視了對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況的把握，很容易產(chǎn)生脫離公司實(shí)際能力的樂(lè)觀判斷，導(dǎo)致預(yù)期難以實(shí)現(xiàn)。所以，讀財(cái)務(wù)報(bào)告和進(jìn)行財(cái)務(wù)分析是投資者的基本功。
解讀財(cái)務(wù)報(bào)表要從最基礎(chǔ)的會(huì)計(jì)假設(shè)入手，要理清楚會(huì)計(jì)主體、持續(xù)經(jīng)營(yíng)、會(huì)計(jì)分期和貨幣計(jì)量。會(huì)計(jì)主體是指進(jìn)行會(huì)計(jì)核算、編制報(bào)表所針對(duì)的特定對(duì)象(如集團(tuán)、母公司)，它規(guī)定了會(huì)計(jì)核算內(nèi)容的空間范圍，但是不一定具有獨(dú)立的法律地位，只要有獨(dú)立核算要求既可，并且它獨(dú)立于其所有者而單獨(dú)存在。
所謂持續(xù)經(jīng)營(yíng)是指在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)，企業(yè)將會(huì)按照當(dāng)前的規(guī)模和狀態(tài)繼續(xù)經(jīng)營(yíng)下去，不會(huì)面臨“關(guān)、停、并、轉(zhuǎn)“的境地。所以在持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)的前提下，企業(yè)的會(huì)計(jì)核算便可以采用歷史成本原則、權(quán)責(zé)發(fā)生制原則、固定資產(chǎn)折舊等一系列財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)確認(rèn)和計(jì)量的原則和方法。
在持續(xù)經(jīng)營(yíng)的前提下，我們要進(jìn)行會(huì)計(jì)分期。會(huì)計(jì)分期規(guī)定了會(huì)計(jì)核算的時(shí)間范圍，以便分期結(jié)賬，定期、及時(shí)地編制和報(bào)送財(cái)務(wù)報(bào)告。會(huì)計(jì)期間通常是一年，稱(chēng)為會(huì)計(jì)年度。在年度內(nèi)，再劃分為半年度、季度和月度，半年度、季度和月度均稱(chēng)為會(huì)計(jì)中期。
最后一個(gè)假設(shè)叫作貨幣計(jì)量，這個(gè)假設(shè)解決了“木桶+蘋(píng)果”的問(wèn)題。企業(yè)資產(chǎn)是各種各樣的，無(wú)形資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、股權(quán)投資，它們的形式各不相同，這個(gè)時(shí)候我們使用貨幣來(lái)計(jì)量。當(dāng)然在貨幣計(jì)量的假設(shè)的前提下也存在一些問(wèn)題，比如在通貨膨脹的條件下，年度間數(shù)據(jù)的可比性有的時(shí)候也有問(wèn)題。而像固定資產(chǎn)、長(zhǎng)期股權(quán)投資這樣的非貨幣性資產(chǎn)如何確定?這個(gè)時(shí)候就要面臨使用“歷史成本”還是“公允價(jià)值”的兩難選擇。
會(huì)計(jì)信息質(zhì)量要求包括客觀性要求、相關(guān)性要求、謹(jǐn)慎性要求、重要性要求、可比性要求、及時(shí)性要求和權(quán)責(zé)發(fā)生制要求(應(yīng)計(jì)制要求)。會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的原則或者要求相當(dāng)于一個(gè)準(zhǔn)繩，在進(jìn)行會(huì)計(jì)處理的時(shí)候，必須要考慮到是否符合這些原則。從現(xiàn)在我們國(guó)家的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則以及國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則通行的做法來(lái)看，最高的兩個(gè)準(zhǔn)則是客觀性和相關(guān)性。
中國(guó)的會(huì)計(jì)規(guī)范分為三個(gè)層次，首先是各項(xiàng)法律規(guī)范，尤其是《會(huì)計(jì)法》;其次是三套準(zhǔn)則，即會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、獨(dú)立審計(jì)準(zhǔn)則、信息披露準(zhǔn)則;最后是各企業(yè)內(nèi)部的會(huì)計(jì)制度。
信息披露與財(cái)務(wù)報(bào)告
投資者在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的時(shí)候要特別關(guān)注關(guān)聯(lián)交易，關(guān)聯(lián)交易主要表現(xiàn)為上市公司與關(guān)聯(lián)方之間資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、委托經(jīng)營(yíng)、銷(xiāo)售行為、采購(gòu)行為、商標(biāo)使用以及資金占用等形式。投資者對(duì)關(guān)聯(lián)交易中交易量大、交易所產(chǎn)生收益大的交易行為，以及關(guān)聯(lián)交易的定價(jià)依據(jù)及支付手段要予以特別關(guān)注。
還應(yīng)關(guān)注公司與主要客戶(hù)的交易占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重。在上市公司的年報(bào)中，都會(huì)披露該公司前五位主要客戶(hù)。與主要客戶(hù)的交易占公司整體主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重反映了公司對(duì)大客戶(hù)的依賴(lài)程度，對(duì)大客戶(hù)的依賴(lài)，對(duì)導(dǎo)致公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)集中，一旦失去該客戶(hù)必然影響該公司的生存，因而投資者也必須予以關(guān)注。
上市公司的信息披露文件包括募集說(shuō)明書(shū)、上市公告書(shū)、招股說(shuō)明書(shū)、臨時(shí)報(bào)告、定期報(bào)告，其中最重要最核心的是定期報(bào)告。
定期報(bào)告按照我們國(guó)家的做法有三種，一種是月報(bào)，一種是季報(bào)，還有一種是年報(bào)，大家關(guān)注最多的就是年報(bào)。年報(bào)的報(bào)告期是每年的1月1日到12月31日，那么它的編制期限是報(bào)告期結(jié)束的4個(gè)月，比如說(shuō)2014年的報(bào)告必須要在2015年的4月30日之前公布。年報(bào)的摘要非常的詳盡并且按照規(guī)定編制，年報(bào)必須要經(jīng)過(guò)審計(jì)，而季報(bào)是不需要審計(jì)的，半年報(bào)是規(guī)定除外的可以不經(jīng)審計(jì)。年報(bào)的披露原則上可以延期兩個(gè)月，半年報(bào)是延期30天，季報(bào)是不可延期。
投資者在進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析時(shí)，也要關(guān)注財(cái)務(wù)報(bào)表本身的局限性。畢竟資產(chǎn)負(fù)債表日、注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具審計(jì)報(bào)告日和財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表批準(zhǔn)工作日之間有時(shí)間差，所以公開(kāi)披露的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表往往反映的是公司的歷史信息，而且也不能提供公司長(zhǎng)期發(fā)展?jié)摿Φ男畔ⅰ?/p>
年報(bào)是一個(gè)比較復(fù)雜的體系，一份上市公司年報(bào)分為11個(gè)部分。第一是重要提示和目錄，第二是公司簡(jiǎn)介，第三是會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)及財(cái)務(wù)指標(biāo)摘要，第四是董事會(huì)報(bào)告，第五是重要事項(xiàng)，第六是股份的變動(dòng)和股東情況，第七是董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員和員工情況，第八是公司治理，第九是內(nèi)部控制，第十是財(cái)務(wù)報(bào)告，第十一是備查文件目錄。而我們重點(diǎn)分析的就是財(cái)務(wù)報(bào)告。
財(cái)務(wù)報(bào)告和財(cái)務(wù)報(bào)表有沒(méi)有關(guān)系?這沒(méi)有一個(gè)嚴(yán)格的定義。財(cái)務(wù)報(bào)表就是表，財(cái)務(wù)報(bào)告是有文字的報(bào)告。上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)告的構(gòu)成分成三塊，第一是審計(jì)報(bào)告，第二是會(huì)計(jì)報(bào)表(包括四大報(bào)表)，最后是會(huì)計(jì)報(bào)表附注。
首先講的是審計(jì)報(bào)告，審計(jì)報(bào)告一共分為四類(lèi)：標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告、有保留意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告、無(wú)法表示意見(jiàn)(或拒絕表示意見(jiàn))的審計(jì)報(bào)告、否定意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告。審計(jì)意見(jiàn)是注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)上市公司是否遵循會(huì)計(jì)準(zhǔn)則以及上市公司是否在所有重大方面公允這個(gè)公司的經(jīng)營(yíng)成果、現(xiàn)金流量而發(fā)表的意見(jiàn)。如果公司被出具了無(wú)保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告，表明公司會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量和可信度高。如果被出具了其他三種意見(jiàn)的報(bào)告，均表明公司與注冊(cè)會(huì)計(jì)師在報(bào)表編制上出現(xiàn)分歧，或者是注冊(cè)會(huì)計(jì)師難以找到相關(guān)的審計(jì)證據(jù)。在這種情況下，投資者就應(yīng)該慎之又慎，必須根據(jù)注冊(cè)會(huì)計(jì)師在審計(jì)報(bào)告中提供的線(xiàn)索對(duì)該公司進(jìn)行深入的分析或者選擇不投資。審計(jì)師的審計(jì)報(bào)告并不能確保公司的財(cái)務(wù)報(bào)告是否造假，只能確保審計(jì)是否按照審計(jì)程序，報(bào)表是否符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。
財(cái)務(wù)報(bào)告的第二塊內(nèi)容是會(huì)計(jì)報(bào)表，報(bào)表分為四塊：資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)益變動(dòng)表。
第三部分是報(bào)表附注。附注的內(nèi)容非常豐富，報(bào)表附注占到整個(gè)上市公司年報(bào)的一半以上。附注就是對(duì)上市公司的會(huì)計(jì)政策、重大的關(guān)聯(lián)交易等重要事情的說(shuō)明，信息含量非常大，所以不僅要讀報(bào)表本身，還要讀附注。
分析財(cái)務(wù)報(bào)表，要特別重視資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表3個(gè)表。
資產(chǎn)負(fù)債表
資產(chǎn)負(fù)債表的定義是反映企業(yè)特定時(shí)日財(cái)務(wù)狀況的靜態(tài)報(bào)表，是根據(jù)“資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益”這一基本等式，并按照一定的分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)和排列次序，將企業(yè)一定時(shí)日的資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益項(xiàng)目予以適當(dāng)排列、編制而成的。資產(chǎn)負(fù)債表的要素是資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益。而且三者的關(guān)系就是“資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益”。
資產(chǎn)是企業(yè)因過(guò)去的交易或事項(xiàng)而形成的，由企業(yè)擁有或控制的，預(yù)期會(huì)給企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益的資源。確認(rèn)的條件有兩個(gè)，一個(gè)是與該資源有關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益很可能流入企業(yè)，另外一個(gè)是該資源的成本或者價(jià)值能夠可靠計(jì)量。
資產(chǎn)的分類(lèi)分為兩類(lèi)，一個(gè)是流動(dòng)資產(chǎn)，還有一個(gè)是非流動(dòng)資產(chǎn)。對(duì)于資產(chǎn)來(lái)說(shuō)，最關(guān)鍵的就是資產(chǎn)怎么來(lái)進(jìn)行計(jì)量。資產(chǎn)的計(jì)量有兩種做法，一個(gè)是按照歷史成本計(jì)量，歷史成本是指取得一項(xiàng)資產(chǎn)或完成一項(xiàng)活動(dòng)所實(shí)際發(fā)生的支出。歷史成本顯然是符合客觀性原則的，但是它的相關(guān)性差，不利于投資決策。與之相反的也是大家比較推崇的是按照公允價(jià)值計(jì)量，公允價(jià)值是在現(xiàn)行市場(chǎng)條件下，在公平交易中所采用的價(jià)格。公允價(jià)格的優(yōu)點(diǎn)是決策的相關(guān)性較強(qiáng)，但往往需要主觀判斷。
資產(chǎn)負(fù)債表的第二大要素是負(fù)債，負(fù)債是指企業(yè)過(guò)去的交易或者事項(xiàng)形成的，預(yù)期會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)的現(xiàn)時(shí)義務(wù)。確認(rèn)條件也有兩個(gè)，一個(gè)是與該義務(wù)有關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益很可能流出企業(yè)，另外是未來(lái)流出的經(jīng)濟(jì)利益金額能夠可靠計(jì)量。按照負(fù)債的流動(dòng)性可以分為流動(dòng)負(fù)債和非流動(dòng)負(fù)債。
所有者權(quán)益是指企業(yè)的資產(chǎn)扣除負(fù)債后，由所有者享有的剩余權(quán)益，是企業(yè)資產(chǎn)中扣除債權(quán)人權(quán)益后應(yīng)由所有者享有的部分，既可反映所有者投入資本的保值增值情況，又體現(xiàn)了保護(hù)債權(quán)人權(quán)益的理念。所有者權(quán)益的來(lái)源構(gòu)成分為四部分：股本、資本公積、盈余公積和未分配利潤(rùn)。
對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行分析，要從重點(diǎn)資產(chǎn)質(zhì)量、企業(yè)償債能力、議價(jià)能力、企業(yè)結(jié)構(gòu)質(zhì)量這四個(gè)方面進(jìn)行分析。
重點(diǎn)資產(chǎn)質(zhì)量分析是指對(duì)重大項(xiàng)目和異動(dòng)項(xiàng)目的識(shí)別，以及針對(duì)重大項(xiàng)目和異動(dòng)項(xiàng)目制定個(gè)性化的分析方案。對(duì)一個(gè)企業(yè)而言，流動(dòng)資產(chǎn)主要包括貨幣基金、應(yīng)收賬款和存貨。非流動(dòng)資產(chǎn)主要包括固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和長(zhǎng)期股權(quán)投資。
應(yīng)收賬款是企業(yè)在因賒銷(xiāo)商品、材料、提供勞務(wù)等業(yè)務(wù)時(shí)形成的商業(yè)債券。這種債券應(yīng)該向購(gòu)貨單位或勞務(wù)接收單位收取。
在分析應(yīng)收賬款的時(shí)候主要要從四個(gè)方面的分析，首先是對(duì)債券的賬齡的分析，企業(yè)的應(yīng)收賬款的賬齡一般是3到6個(gè)月，如果收不回來(lái)可能會(huì)延期半年，一年甚至兩年以上。賬齡越長(zhǎng)，問(wèn)題可能就越大。
第二是對(duì)應(yīng)收賬款的債務(wù)人的構(gòu)成進(jìn)行分析。誰(shuí)欠你錢(qián)?他是誰(shuí)?是哪個(gè)地區(qū)的?是國(guó)有企業(yè)還是民營(yíng)企業(yè)的?有什么背景?從事什么業(yè)務(wù)?在行業(yè)當(dāng)中處于什么樣的地位?這些都要進(jìn)行詳細(xì)的分析。
另外是對(duì)于企業(yè)的債權(quán)的周轉(zhuǎn)情況進(jìn)行分析。分析周轉(zhuǎn)情況時(shí)會(huì)用到一個(gè)公式，即應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷(xiāo)金額/應(yīng)收賬款的平均余額。周轉(zhuǎn)率越高越好，因?yàn)橹苻D(zhuǎn)率越高意味著周轉(zhuǎn)越快。
最后還要對(duì)壞賬準(zhǔn)備政策進(jìn)行分析，在資產(chǎn)負(fù)債表上反映出來(lái)的應(yīng)收賬款是應(yīng)收賬款的凈額，凈額是原始產(chǎn)生的應(yīng)收賬款減掉相應(yīng)的管理準(zhǔn)備之后的金額。壞賬準(zhǔn)備的制定政策非常重要，企業(yè)是按照什么壞賬準(zhǔn)備政策提取壞賬準(zhǔn)備的，這個(gè)會(huì)影響到企業(yè)最終的資產(chǎn)質(zhì)量。所以應(yīng)收賬款的指標(biāo)是許多投資者或者監(jiān)管者重點(diǎn)關(guān)注的對(duì)象。如果一個(gè)企業(yè)的應(yīng)收賬款增長(zhǎng)年年超過(guò)它的銷(xiāo)售增長(zhǎng)，這肯定是有問(wèn)題的，同時(shí)所給予的警示信號(hào)是多方面的。因?yàn)閼?yīng)收賬款直接與營(yíng)收掛鉤，應(yīng)收賬款增加，營(yíng)收也會(huì)增加，這可能是虛假收入的一部分。所以如果一家公司的應(yīng)收賬款高企，而業(yè)績(jī)對(duì)個(gè)別客戶(hù)過(guò)于依賴(lài)，這樣的公司就存在粉飾報(bào)表的可能。
我們要了解一家公司在產(chǎn)業(yè)鏈中的議價(jià)能力，可以通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債表中的幾個(gè)項(xiàng)目來(lái)判斷。在商業(yè)債權(quán)中，有應(yīng)收票據(jù)(銷(xiāo)售環(huán)節(jié))、應(yīng)收賬款(銷(xiāo)售環(huán)節(jié))和預(yù)付款項(xiàng)(采購(gòu)環(huán)節(jié))。在商業(yè)債務(wù)中，包括應(yīng)付票據(jù)(采購(gòu)環(huán)節(jié))、應(yīng)付賬款(采購(gòu)環(huán)節(jié))、預(yù)收賬款(銷(xiāo)售環(huán)節(jié))。應(yīng)收票據(jù)同樣是給客戶(hù)賒銷(xiāo)，但是客戶(hù)要出具商業(yè)匯票，所以對(duì)企業(yè)來(lái)講，以應(yīng)收票據(jù)的形式回收顯然比以應(yīng)收賬款的形式回收的保障要高很多。應(yīng)收賬款一旦收不回來(lái)就無(wú)計(jì)可行，但是應(yīng)收票據(jù)是可以通過(guò)銀行或者是非銀行機(jī)構(gòu)兌現(xiàn)的，所以企業(yè)更愿意接受應(yīng)收票據(jù)。預(yù)收賬款是指東西還沒(méi)有銷(xiāo)售，先把錢(qián)預(yù)收，如果一個(gè)企業(yè)的預(yù)收賬款越多，就說(shuō)明這個(gè)企業(yè)的議價(jià)能力越強(qiáng)。
利潤(rùn)表
第二張報(bào)表是利潤(rùn)表，利潤(rùn)表的三個(gè)要素是收入、費(fèi)用和利潤(rùn)。所謂收入是指企業(yè)在日�；顒�(dòng)中形成的、會(huì)導(dǎo)致所有者權(quán)益增加的、與所有者投入資本無(wú)關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益的總流入。收入有三個(gè)特征，第一是必須是在日�；顒�(dòng)中形成的、第二是會(huì)導(dǎo)致所有者權(quán)益增加，最后是與所有者投入資本無(wú)關(guān)。同時(shí)，收入有三個(gè)確認(rèn)條件，第一是與收入相關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益很可能流入企業(yè)，第二是經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)的結(jié)果會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)的增加或者負(fù)債的減少，第三是可靠計(jì)量。
利潤(rùn)表中費(fèi)用要素和收入相匹配。費(fèi)用是指企業(yè)在日常活動(dòng)中發(fā)生的、會(huì)導(dǎo)致所有者權(quán)益減少的、與向所有者分配利潤(rùn)無(wú)關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益的總流出。確認(rèn)條件第一是與費(fèi)用相關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益應(yīng)當(dāng)很可能流出企業(yè)，第二是經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)的結(jié)果會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)的較少或者負(fù)債的增加。第三仍是可靠計(jì)量。
不同類(lèi)型的企業(yè)，費(fèi)用構(gòu)成不盡相同。工業(yè)企業(yè)按照是否構(gòu)成產(chǎn)品成本，分為制造費(fèi)用和期間費(fèi)用。制造費(fèi)用包括直接材料、直接人工和間接制造費(fèi)用;期間費(fèi)用是與產(chǎn)品生產(chǎn)無(wú)直接關(guān)系，而與某一時(shí)期相聯(lián)系的費(fèi)用，銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用，最后是所得稅費(fèi)用。
利潤(rùn)是企業(yè)在一定期間的經(jīng)營(yíng)成果，來(lái)源構(gòu)成主要包括營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)外收支凈額。其中，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)包括核心利潤(rùn)和投資收益，而營(yíng)業(yè)外收支凈額是利得減去損失，反映企業(yè)非日�；顒�(dòng)的業(yè)績(jī)。
利潤(rùn)的構(gòu)成要素包括營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、核心利潤(rùn)、投資收益和營(yíng)業(yè)外收支凈額(利得-損失)。
現(xiàn)金流量表
現(xiàn)金流量表反映企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間和現(xiàn)金等價(jià)物流入和流出的報(bào)表�，F(xiàn)金指庫(kù)存現(xiàn)金及可隨時(shí)用于支付的存款�，F(xiàn)金等價(jià)物指企業(yè)持有的期限短、流動(dòng)性強(qiáng)、易于轉(zhuǎn)換為已知金額現(xiàn)金的、價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)很小的投資�，F(xiàn)金流量指一定期間內(nèi)，企業(yè)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的流入及流出。
現(xiàn)金流量分為三類(lèi)：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)現(xiàn)金流量、籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量是與生產(chǎn)商品、提供勞務(wù)、繳納稅金等直接相關(guān)的業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量;投資活動(dòng)現(xiàn)金流量按投資方向分為：為正常生產(chǎn)活動(dòng)奠定基礎(chǔ)的長(zhǎng)期資產(chǎn)和對(duì)外投資形成的股權(quán)債券;籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量分為股權(quán)融資和債務(wù)融資。
正常情況下的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量要維護(hù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的正常運(yùn)轉(zhuǎn);經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量充足性分析，包括補(bǔ)償折舊與攤銷(xiāo)、支付利息、支付現(xiàn)金股權(quán)、為擴(kuò)大再生產(chǎn)提供資金來(lái)源。
對(duì)投資活動(dòng)現(xiàn)金質(zhì)量進(jìn)行分析時(shí)，要注意如果投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量為負(fù)數(shù)，則在整體上反映了企業(yè)利用現(xiàn)金資源的擴(kuò)張情況;還要關(guān)注擴(kuò)大再生產(chǎn)投資是否符合企業(yè)戰(zhàn)略、對(duì)外投資是否能自求平衡。
對(duì)籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量進(jìn)行質(zhì)量分析時(shí)，要注意籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量應(yīng)該適應(yīng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)的需要，在整體上反映企業(yè)融資狀況及其成效�；I資活動(dòng)現(xiàn)金流量完全取決于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和籌資活動(dòng)具體情況的變化。
總的來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)負(fù)債表描述了某一特定時(shí)點(diǎn)，企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債及所有者權(quán)益的關(guān)系。資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益。企業(yè)需要同時(shí)掌握資金的來(lái)源(負(fù)債和所有者權(quán)益)與資金的用途(如何把資金分配在各種資產(chǎn)上)。資產(chǎn)負(fù)債表是了解企業(yè)財(cái)經(jīng)結(jié)構(gòu)最重要的利器，也反映了企業(yè)的實(shí)力(財(cái)力)，用貨幣反映出來(lái)的掌握資源的實(shí)力。
利潤(rùn)表解釋了企業(yè)在某段期間內(nèi)財(cái)富(股東權(quán)益)如何因各種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響而發(fā)生改變。凈利潤(rùn)或者凈損失=收入-各項(xiàng)費(fèi)用，利潤(rùn)表是衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效最重要的依據(jù)。企業(yè)僅擁有或控制資源是不夠的，企業(yè)是以盈利為目的的經(jīng)濟(jì)組織，因此，企業(yè)的能力必須表現(xiàn)為盈利能力。
現(xiàn)金流量表解釋了某特定時(shí)期內(nèi)，組織的現(xiàn)金如何因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)發(fā)生變化。現(xiàn)金流量表可以彌補(bǔ)利潤(rùn)表在衡量企業(yè)績(jī)效時(shí)面臨的盲點(diǎn)，以另一個(gè)角度檢視企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果�，F(xiàn)金流量表是評(píng)估企業(yè)是否持續(xù)存活及競(jìng)爭(zhēng)的最核心工具。現(xiàn)金流量表既可以展示企業(yè)的盈利活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量的能力，也可以展示企業(yè)的籌資活動(dòng)和投資活動(dòng)所引起的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)狀況。
所有者權(quán)益變動(dòng)表解釋了某一特定期間內(nèi)，所有者權(quán)益如何因經(jīng)營(yíng)的盈虧(凈利潤(rùn)或凈虧損)、現(xiàn)金股利的發(fā)放等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)而發(fā)生變化。它是說(shuō)明管理層是否公平對(duì)待股東的最重要信息。
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