創(chuàng)業(yè)板上市條件全程解讀
你知道創(chuàng)業(yè)板上市條件是怎樣的嗎?你對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市條件了解嗎?下面是yjbys小編為大家?guī)?lái)的創(chuàng)業(yè)板上市條件的知識(shí)，歡迎閱讀。
一、創(chuàng)業(yè)板主體資格
發(fā)行人是依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營(yíng)三年以上的股份有限公司(有限公司整體變更為股份公司可連續(xù)計(jì)算);
(一)股票經(jīng)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)已公開(kāi)發(fā)行;
(二)公司股本總額不少于3000萬(wàn)元;公開(kāi)發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的25%以上;公司股本總額超過(guò)四億元的，公開(kāi)發(fā)行股份的比例為10%以上;
(三)公司最近三年無(wú)重大違法行為，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告無(wú)虛假記載;
1、發(fā)行人申請(qǐng)首次公開(kāi)發(fā)行股票應(yīng)當(dāng)符合下列條件
(1)發(fā)行人是依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營(yíng)三年以上的股份有限公司。有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算。
(2)最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤(rùn)累計(jì)不少于一千萬(wàn)元;或者最近一年盈利，最近一年凈利潤(rùn)不少于五百萬(wàn)元，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于五千萬(wàn)元，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率均不低于百分之三十。凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計(jì)算依據(jù)。
(3)最近一期末凈資產(chǎn)不少于兩千萬(wàn)元，且不存在未彌補(bǔ)虧損。
(四)發(fā)行后股本總額不少于三千萬(wàn)元。
2、發(fā)行人注冊(cè)資本、經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)
(1)發(fā)行人的注冊(cè)資本已足額繳納，發(fā)起人或者股東用作出資的資產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)已辦理完畢。發(fā)行人的主要資產(chǎn)不存在重大權(quán)屬糾紛。
(2)發(fā)行人應(yīng)當(dāng)主要經(jīng)營(yíng)一種業(yè)務(wù)，其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定，符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策及環(huán)境保護(hù)政策。
(3)發(fā)行人最近兩年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員均沒(méi)有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生變更。
3、發(fā)行人應(yīng)當(dāng)具有持續(xù)盈利能力，不存在下列情形
(1)發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)模式、產(chǎn)品或服務(wù)的品種結(jié)構(gòu)已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化，并對(duì)發(fā)行人的持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響;
(2)發(fā)行人的行業(yè)地位或發(fā)行人所處行業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化，并對(duì)發(fā)行人的持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響;
(3)發(fā)行人在用的商標(biāo)、專(zhuān)利、專(zhuān)有技術(shù)、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)等重要資產(chǎn)或者技術(shù)的取得或者使用存在重大不利變化的風(fēng)險(xiǎn);
(4)發(fā)行人最近一年的營(yíng)業(yè)收入或凈利潤(rùn)對(duì)關(guān)聯(lián)方或者有重大不確定性的客戶存在重大依賴(lài);
(5)發(fā)行人最近一年的凈利潤(rùn)主要來(lái)自合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍以外的投資收益;
(6)其他可能對(duì)發(fā)行人持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響的情形。
4、發(fā)行人納稅、股權(quán)、治理結(jié)構(gòu)
(1)發(fā)行人依法納稅，享受的各項(xiàng)稅收優(yōu)惠符合相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定。發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)成果對(duì)稅收優(yōu)惠不存在嚴(yán)重依賴(lài)。
(2)發(fā)行人不存在重大償債風(fēng)險(xiǎn)，不存在影響持續(xù)經(jīng)營(yíng)的擔(dān)保、訴訟以及仲裁等重大或有事項(xiàng)。
(3)發(fā)行人的股權(quán)清晰，控股股東和受控股股東、實(shí)際控制人支配的股東所持發(fā)行人的股份不存在重大權(quán)屬糾紛。
(4)發(fā)行人資產(chǎn)完整，業(yè)務(wù)及人員、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)獨(dú)立，具有完整的業(yè)務(wù)體系和直接面向市場(chǎng)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的能力。與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)間不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，以及嚴(yán)重影響公司獨(dú)立性或者顯失公允的關(guān)聯(lián)交易。
(5)發(fā)行人具有完善的公司治理結(jié)構(gòu)，依法建立健全股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)以及獨(dú)立董事、董事會(huì)秘書(shū)、審計(jì)委員會(huì)制度，相關(guān)機(jī)構(gòu)和人員能夠依法履行職責(zé)。
(6)發(fā)行人會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作規(guī)范，財(cái)務(wù)報(bào)表的編制符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和相關(guān)會(huì)計(jì)制度的規(guī)定，在所有重大方面公允地反映了發(fā)行人的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量，并由注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具無(wú)保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告。
(7)發(fā)行人內(nèi)部控制制度健全且被有效執(zhí)行，能夠合理保證公司財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的合法性、營(yíng)運(yùn)的效率與效果，并由注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具無(wú)保留結(jié)論的內(nèi)部控制鑒證報(bào)告。
(8)發(fā)行人具有嚴(yán)格的資金管理制度，不存在資金被控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)以借款、代償債務(wù)、代墊款項(xiàng)或者其他方式占用的情形。
(9)發(fā)行人的公司章程已明確對(duì)外擔(dān)保的審批權(quán)限和審議程序，不存在為控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)進(jìn)行違規(guī)擔(dān)保的情形。
(10)發(fā)行人的董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員了解股票發(fā)行上市相關(guān)法律法規(guī)，知悉上市公司及其董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員的法定義務(wù)和責(zé)任。
5、發(fā)行人的董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員應(yīng)當(dāng)忠實(shí)、勤勉，具備法律、行政法規(guī)和規(guī)章規(guī)定的資格，且不存在下列情形
(1)被中國(guó)證監(jiān)會(huì)采取證券市場(chǎng)禁入措施尚在禁入期的;
(2)最近三年內(nèi)受到中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰，或者最近一年內(nèi)受到證券交易所公開(kāi)譴責(zé)的;
(3)因涉嫌犯罪被司法機(jī)關(guān)立案?jìng)刹榛蛘呱嫦舆`法違規(guī)被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，尚未有明確結(jié)論意見(jiàn)的。
(4)發(fā)行人及其控股股東、實(shí)際控制人最近三年內(nèi)不存在損害投資者合法權(quán)益和社會(huì)公共利益的重大違法行為。
(5)發(fā)行人及其控股股東、實(shí)際控制人最近三年內(nèi)不存在未經(jīng)法定機(jī)關(guān)核準(zhǔn)，擅自公開(kāi)或者變相公開(kāi)發(fā)行證券，或者有關(guān)違法行為雖然發(fā)生在三年前，但目前仍處于持續(xù)狀態(tài)的情形。
(6)發(fā)行人募集資金應(yīng)當(dāng)用于主營(yíng)業(yè)務(wù)，并有明確的用途。募集資金數(shù)額和投資項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、財(cái)務(wù)狀況、技術(shù)水平和管理能力等相適應(yīng)。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)建立募集資金專(zhuān)項(xiàng)存儲(chǔ)制度，募集資金應(yīng)當(dāng)存放于董事會(huì)決定的專(zhuān)項(xiàng)賬戶。
二、創(chuàng)業(yè)板企業(yè)所需滿足的內(nèi)部條件分析
(一)創(chuàng)業(yè)板與主板內(nèi)部條件比較分析
在內(nèi)部條件方面，也就是從擬上市公司的角度出發(fā)，對(duì)于公司的主體資格，經(jīng)營(yíng)期限，股本要求，董事及管理層，實(shí)際控制人，同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，關(guān)聯(lián)交易，限制行為，違法行為這些方面創(chuàng)業(yè)板需要滿足的條件與主板沒(méi)有區(qū)別或者有細(xì)微的區(qū)別。
而對(duì)于企業(yè)的盈利要求，資產(chǎn)要求，主營(yíng)業(yè)務(wù)要求，募集資金用途等內(nèi)部條件，創(chuàng)業(yè)板與主板相比有較大的區(qū)別，下面將針對(duì)每個(gè)要件進(jìn)行比較分析。
1、對(duì)于企業(yè)的盈利要求�！墩髑笠庖�(jiàn)稿》第十二條規(guī)定了兩個(gè)條件供企業(yè)選擇：一是最近2年連續(xù)盈利，最近2年凈利潤(rùn)累計(jì)不少于人民幣1,000萬(wàn)元，且持續(xù)增長(zhǎng)，第二個(gè)標(biāo)準(zhǔn)是最近一年盈利，且凈利潤(rùn)不少于人民幣500萬(wàn)元，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于人民幣5,000萬(wàn)元，最近2年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率均不低于30%。通過(guò)與主板市場(chǎng)對(duì)企業(yè)盈利能力要求的比較，不難發(fā)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板對(duì)企業(yè)盈利能力在財(cái)務(wù)指標(biāo)中結(jié)點(diǎn)的表現(xiàn)要求并不是非常高，但是兩條標(biāo)準(zhǔn)都對(duì)企業(yè)的“增長(zhǎng)”提出了要求，因此不難得出，創(chuàng)業(yè)板對(duì)于企業(yè)的盈利要求強(qiáng)調(diào)的是企業(yè)的成長(zhǎng)潛力，要求企業(yè)具有較高的“成長(zhǎng)性”。
2、對(duì)于企業(yè)的資產(chǎn)要求。創(chuàng)業(yè)板要求企業(yè)發(fā)行前的凈資產(chǎn)不少于人民幣2,000萬(wàn)元，取消了主板中關(guān)于無(wú)形資產(chǎn)占凈資產(chǎn)不高于20%的比例限制，因此對(duì)于無(wú)形資產(chǎn)在凈資產(chǎn)中所占的比例只需要符合《公司法》第二十七條有關(guān)無(wú)形資產(chǎn)的比例即可。對(duì)于一些成長(zhǎng)性強(qiáng)的公司，資金流動(dòng)性很強(qiáng)，企業(yè)處于高速發(fā)展期，閑置資金很少。這一規(guī)定正是基于成長(zhǎng)型企業(yè)發(fā)展初期的特點(diǎn)制定，降低對(duì)成長(zhǎng)性企業(yè)的門(mén)檻，意在吸收成長(zhǎng)性企業(yè)加入。
3、對(duì)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)和募集資金用途的要求。對(duì)于公司主營(yíng)業(yè)務(wù)和募集資金使用情況，《征求意見(jiàn)稿》第十條規(guī)定“發(fā)行人應(yīng)當(dāng)主要經(jīng)營(yíng)一種業(yè)務(wù)”;第二十六條規(guī)定“發(fā)行人募集資金應(yīng)當(dāng)具有明確的用途，應(yīng)當(dāng)用于主營(yíng)業(yè)務(wù)”。對(duì)于公司主營(yíng)業(yè)務(wù)和募集資金流向的規(guī)定與主板市場(chǎng)這方面的要求相比，創(chuàng)業(yè)板比主板要嚴(yán)格的多。這樣的規(guī)定是對(duì)創(chuàng)業(yè)板企業(yè)“成長(zhǎng)性”要求的一種延續(xù)，是對(duì)企業(yè)在登陸創(chuàng)業(yè)板之后保持“成長(zhǎng)性”的一種規(guī)制保障。法律只允許企業(yè)經(jīng)營(yíng)一種主營(yíng)業(yè)務(wù)，不允許企業(yè)走大而全的多元化戰(zhàn)略，很顯然是基于企業(yè)該項(xiàng)業(yè)務(wù)的高速“成長(zhǎng)性”。
在企業(yè)發(fā)展初期，需要資金支持，登陸創(chuàng)業(yè)板，獲得企業(yè)發(fā)展所需資金，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的成長(zhǎng)和創(chuàng)新，等企業(yè)做大做強(qiáng)，登陸主板，再去實(shí)現(xiàn)企業(yè)多元化的戰(zhàn)略，這是比較穩(wěn)健的做法，也是監(jiān)管者的初衷。法律用條文的形式明確規(guī)定了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)范圍和募集資金的用途，這能否看作是監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)于企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的過(guò)分干預(yù)，證監(jiān)會(huì)充當(dāng)規(guī)則的制定者、監(jiān)督者、執(zhí)行者的同時(shí)對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)如此微觀的規(guī)制，一旦出現(xiàn)問(wèn)題，是否具有承擔(dān)責(zé)任的能力。如果孤立的看待這個(gè)問(wèn)題，難免會(huì)讓人產(chǎn)生制度強(qiáng)勢(shì)，權(quán)力失控的困惑與擔(dān)憂，但是結(jié)合監(jiān)管者的初衷，如果要保證企業(yè)的高速成長(zhǎng)性，切實(shí)維護(hù)投資者的利益，這種做法其實(shí)是非常必要和審慎的。我國(guó)的證券市場(chǎng)與國(guó)外證券市場(chǎng)相比，在監(jiān)管職能上，我國(guó)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)與國(guó)外最大的區(qū)別在于它具有決定企業(yè)能否上市的核準(zhǔn)權(quán)而不是僅僅登記備案，這無(wú)形當(dāng)中使監(jiān)管機(jī)構(gòu)肩負(fù)了對(duì)于投資者和上市公司的雙重責(zé)任，基于對(duì)這些因素的綜合分析，我們的監(jiān)管機(jī)構(gòu)在我國(guó)的證券市場(chǎng)還很不成熟的時(shí)期，需要監(jiān)管機(jī)構(gòu)“作為”的事項(xiàng)相比國(guó)外市場(chǎng)會(huì)相對(duì)較多，鑒于創(chuàng)業(yè)板對(duì)于企業(yè)成長(zhǎng)性提出的較高要求，市場(chǎng)的自發(fā)調(diào)整難以起到保護(hù)投資者利益的目的，需要監(jiān)管機(jī)關(guān)強(qiáng)有力的監(jiān)管。隨著市場(chǎng)和制度的完善，投資者的理性恢復(fù)，這種監(jiān)管的“作為”會(huì)慢慢被“不作為”所取代。
(二)創(chuàng)業(yè)板新增內(nèi)部條件分析
對(duì)于企業(yè)需要滿足的內(nèi)部條件，創(chuàng)業(yè)板上市條件也做了制度上的創(chuàng)新，主要集中在兩個(gè)方面，一個(gè)是對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)性和創(chuàng)新性的條文規(guī)定，另一個(gè)是對(duì)企業(yè)稅收優(yōu)惠嚴(yán)重依賴(lài)的禁止。下面就對(duì)這兩個(gè)問(wèn)題進(jìn)行分析。
1、對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)性和創(chuàng)新性的規(guī)定。在內(nèi)部條件方面，《征求意見(jiàn)稿》對(duì)于企業(yè)“成長(zhǎng)性”和“創(chuàng)新性”的關(guān)注，與主板的上市規(guī)則相比是新增加的，《征求意見(jiàn)稿》總則中第一條明文規(guī)定“為了規(guī)范首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的行為，促進(jìn)成長(zhǎng)型創(chuàng)業(yè)企業(yè)特別是自主創(chuàng)新企業(yè)的發(fā)展，保護(hù)投資者的合法權(quán)益，維護(hù)社會(huì)公共利益，根據(jù)《證券法》、《公司法》，制定本辦法”，這一條表明，證監(jiān)會(huì)對(duì)創(chuàng)業(yè)板的公司除了與主板一樣履行監(jiān)管職能，保護(hù)投資者利益外，還有一項(xiàng)使命就是“促進(jìn)成長(zhǎng)型創(chuàng)業(yè)企業(yè)特別是自主創(chuàng)新企業(yè)的發(fā)展”。因此，“成長(zhǎng)性”和“創(chuàng)新性”是企業(yè)登陸創(chuàng)業(yè)板的重要條件。
2、對(duì)企業(yè)稅收優(yōu)惠依賴(lài)程度的規(guī)定�！墩髑笠庖�(jiàn)稿》第十四條規(guī)定“發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)成果對(duì)稅收優(yōu)惠不存在嚴(yán)重依賴(lài)”;增加本條的規(guī)定目的是保證企業(yè)的盈利主要是通過(guò)企業(yè)的主營(yíng)義務(wù)獲得，不能主要靠政策性極強(qiáng)的稅收優(yōu)惠，例如我國(guó)目前存在很多出口企業(yè)，它們的業(yè)績(jī)和增長(zhǎng)，主要是基于國(guó)家的出口退稅，先征后返的一些區(qū)域優(yōu)惠政策，缺乏成長(zhǎng)性和創(chuàng)新性，這些企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品往往低附加值，缺乏競(jìng)爭(zhēng)力和創(chuàng)新，按照創(chuàng)業(yè)板的上市條件，這樣的企業(yè)是不能登陸創(chuàng)業(yè)板的。而企業(yè)如何在只經(jīng)營(yíng)一種主營(yíng)業(yè)務(wù)的'情況下還能保持持續(xù)盈利呢?還要靠主營(yíng)業(yè)務(wù)的成長(zhǎng)性和創(chuàng)新性來(lái)實(shí)現(xiàn)，因此，新增加的這一條仍舊是對(duì)企業(yè)“成長(zhǎng)性”和“創(chuàng)新性”要求的補(bǔ)充和保障。
三、創(chuàng)業(yè)板企業(yè)所需滿足的外部條件
除了上述企業(yè)需要滿足的內(nèi)部條件，對(duì)于外部條件，創(chuàng)業(yè)板的上市規(guī)則也做了區(qū)別與主板的規(guī)定，對(duì)保薦制度和發(fā)審委的組成都做了比較大的制度創(chuàng)新。
(一)對(duì)保薦人的新要求
《征求意見(jiàn)稿》第三十一條規(guī)定“保薦人保薦發(fā)行人發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市，應(yīng)當(dāng)對(duì)發(fā)行人的成長(zhǎng)性進(jìn)行盡職調(diào)查和審慎判斷并出具專(zhuān)項(xiàng)意見(jiàn)。發(fā)行人為自主創(chuàng)新企業(yè)的，還應(yīng)當(dāng)說(shuō)明發(fā)行人的自主創(chuàng)新能力”，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)中介機(jī)構(gòu)做出新的要求，意在通過(guò)中介機(jī)構(gòu)的盡職調(diào)查，從實(shí)質(zhì)上對(duì)企業(yè)的成長(zhǎng)性和創(chuàng)新性做出判斷，也突出了監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)“成長(zhǎng)性”和“創(chuàng)新性”的關(guān)注度。
(二)對(duì)發(fā)審委組成的新規(guī)定
證監(jiān)會(huì)在關(guān)于《首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法(征求意見(jiàn)稿)》的起草說(shuō)明第三項(xiàng)需要說(shuō)明的問(wèn)題中寫(xiě)道“成立單獨(dú)的創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核委員會(huì)，發(fā)審委委員中增加行業(yè)專(zhuān)家委員的比例”，增加行業(yè)專(zhuān)家的目的是為了對(duì)企業(yè)的實(shí)質(zhì)性條件進(jìn)行更準(zhǔn)確的判斷，而所有的實(shí)質(zhì)性條件中最需要專(zhuān)家判斷也是最難判斷的就是企業(yè)的“成長(zhǎng)性”和“創(chuàng)新性”，因此本項(xiàng)新增的外部條件同樣是對(duì)企業(yè)的“成長(zhǎng)性”和“創(chuàng)新性”判斷的制度保障。
綜上所述，通過(guò)對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市條件與主板進(jìn)行比較，我們發(fā)現(xiàn)，在內(nèi)部條件方面，部分內(nèi)容規(guī)定是相同或者差別微小的，企業(yè)通過(guò)上市輔導(dǎo)可以很容易就滿足，部分內(nèi)部條件創(chuàng)業(yè)板與主板相比，差別是比較大的，但是這些差別規(guī)定通過(guò)分析，都是對(duì)企業(yè)“成長(zhǎng)性”提出的要求或者做出的保障。在外部條件方面，創(chuàng)業(yè)板上市條件中對(duì)中介機(jī)構(gòu)和發(fā)審委進(jìn)行了兩項(xiàng)制度創(chuàng)新，通過(guò)分析，這兩項(xiàng)創(chuàng)新同樣體現(xiàn)了監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)“成長(zhǎng)性”和“創(chuàng)新性”的關(guān)注和保障。因此，面對(duì)稀有的上市資源，決定企業(yè)能否通過(guò)監(jiān)管機(jī)構(gòu)審批，最終登陸創(chuàng)業(yè)板的核心條件是企業(yè)的“成長(zhǎng)性”和“創(chuàng)新性”。
隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，公司上市已經(jīng)不再大公司的主場(chǎng)了，又新興了很多高科技的上市公司，而這些創(chuàng)業(yè)板公司上市時(shí)還與主板上市有所不同，主要表現(xiàn)在實(shí)收資本、營(yíng)運(yùn)記錄、盈利要求以及最低公眾持股量等方面，國(guó)家政策通過(guò)這些不同在鼓勵(lì)公司上市，而這些公司上市后發(fā)展將更快、更好。其實(shí)公司與人一樣，都有一個(gè)起步的時(shí)候，只要發(fā)展好就可以與其他公司享有同樣的權(quán)利。
四、國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)板上市條件的分析
1、股本要求
創(chuàng)業(yè)板上市公司的股本規(guī)模相對(duì)較小，但對(duì)業(yè)務(wù)要求可能較嚴(yán)。按照目前中國(guó)主板市場(chǎng)的上市標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)發(fā)起人認(rèn)購(gòu)的股本數(shù)額不少于3000萬(wàn)元，股票發(fā)行后公司股本總額不低于5000萬(wàn)元。而中小高科技企業(yè)一般都處于創(chuàng)業(yè)期，生產(chǎn)規(guī)模偏小，無(wú)法滿足主板市場(chǎng)的上市條件。所以，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)應(yīng)適當(dāng)放松對(duì)公司股本總額和發(fā)起人擁有股本總額的限制，從而盡可能讓規(guī)模偏小、缺乏資金、但產(chǎn)品前景良好的中小企業(yè)上市。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)是為那些具有活躍業(yè)務(wù)記錄的中小型公司提供融資場(chǎng)所。在放寬企業(yè)上市條件的同時(shí)，應(yīng)該強(qiáng)化公司的業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)和管理標(biāo)準(zhǔn)，即公司必須具有突出的主營(yíng)業(yè)務(wù)、明確的主導(dǎo)產(chǎn)品、詳盡嚴(yán)密的業(yè)務(wù)發(fā)展計(jì)劃、完整清晰的業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略和巨大的主業(yè)成長(zhǎng)潛力，而且具備高質(zhì)量的管理團(tuán)隊(duì)和高效、完善的管理系統(tǒng)。隨著市場(chǎng)的發(fā)展，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)公司發(fā)行前總股本的要求可由不少于3000萬(wàn)元降為不少于2000萬(wàn)元。
2、營(yíng)運(yùn)記錄及財(cái)務(wù)盈利要求
主板市場(chǎng)的上市規(guī)則對(duì)營(yíng)運(yùn)和財(cái)務(wù)的要求是：最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)均為正數(shù)且累計(jì)超過(guò)人民幣三千萬(wàn)元，凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計(jì)算依據(jù);最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)超過(guò)人民幣五千萬(wàn)元;或最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度營(yíng)業(yè)收入累計(jì)超過(guò)人民幣三億元;最近一期末不存在未彌補(bǔ)虧損。而高科技企業(yè)由于技術(shù)創(chuàng)新能力較強(qiáng)，使得技術(shù)升級(jí)換代快，科研成果的產(chǎn)業(yè)化時(shí)間短，無(wú)法達(dá)到上述條件，因此可規(guī)定，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)發(fā)行上市前在同一管理層下，持續(xù)經(jīng)營(yíng)高新技術(shù)業(yè)務(wù)兩年以上，且最近1個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)均為正數(shù)，凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計(jì)算依據(jù)。并且規(guī)定，原企業(yè)整體改制設(shè)立或有限責(zé)任公司已依法變更為股份有限公司可以連續(xù)計(jì)算，在最近二年內(nèi)無(wú)重大違法違規(guī)行為，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件無(wú)虛假記載。為了增強(qiáng)中國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力和吸引力，促使更多的高新技術(shù)企業(yè)上市，上市條件可考慮進(jìn)一步放松，對(duì)于研究與開(kāi)發(fā)力量很強(qiáng)的企業(yè)，只需要有一年的經(jīng)營(yíng)記錄，可以不設(shè)最低盈利要求，且不分企業(yè)存續(xù)期間的所有制性質(zhì)均可連續(xù)計(jì)算經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。考慮到許多網(wǎng)絡(luò)企業(yè)在創(chuàng)立時(shí)期大都沒(méi)有盈利，因此對(duì)其盈利記錄可以不作要求，但需要有高增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)記錄。
3、創(chuàng)業(yè)板上市公司的再融資條件適當(dāng)?shù)姆艑?/p>
創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)應(yīng)放寬配股等再融資條件。股本的不斷擴(kuò)張是企業(yè)發(fā)展壯大的一個(gè)主要表現(xiàn)。為了提高創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市公司的后續(xù)融資能力，增強(qiáng)其發(fā)展后勁，促進(jìn)上市公司的長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)需要為中小型企業(yè)提供寬松的再融資環(huán)境。
4、鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市公司的收購(gòu)兼并
現(xiàn)代高科技企業(yè)的發(fā)展歷程表明，資本經(jīng)營(yíng)已經(jīng)取代產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)而成為企業(yè)發(fā)展的主要手段，以此來(lái)實(shí)現(xiàn)企業(yè)低成本的快速擴(kuò)張。美國(guó)那斯達(dá)克市場(chǎng)是美國(guó)高科技企業(yè)收購(gòu)和兼并的主戰(zhàn)場(chǎng)。正是通過(guò)收購(gòu)和兼并活動(dòng)，一方面一些屬于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的上市公司以各種方式介入高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，以增添新的生機(jī)和活力，培育企業(yè)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn);另一方面一些高新技術(shù)企業(yè)以這種方式迅速地發(fā)展壯大，以達(dá)到規(guī)模擴(kuò)張和業(yè)務(wù)拓展的目的。
5、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的監(jiān)管
創(chuàng)業(yè)板的監(jiān)管原則是"以信息披露為主"的原則和"買(mǎi)者自負(fù)"的原則
(1)創(chuàng)業(yè)板上市公司信息披露要求嚴(yán)格。規(guī)模較小、業(yè)務(wù)處于初創(chuàng)期、新興行業(yè)，這些因素都說(shuō)明創(chuàng)業(yè)板是高風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)。因此，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)對(duì)上市公司的信息披露要求也比主板嚴(yán)格。如要求發(fā)行人每年要對(duì)上市文件注明的業(yè)務(wù)目標(biāo)與實(shí)際發(fā)展進(jìn)度作一比較等。
(2)市場(chǎng)動(dòng)作奉行"以信息披露為基礎(chǔ)"的原則，創(chuàng)業(yè)板應(yīng)更注重效益，而主板則考慮在效益與安全之間的平衡。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)追求的是高風(fēng)險(xiǎn)和高效益，主板市場(chǎng)則以保障中小投資者利益為主要目標(biāo)。因此，創(chuàng)業(yè)板的投資者主要是對(duì)市場(chǎng)有充分了解并希望參與高風(fēng)險(xiǎn)、高增長(zhǎng)性公司的投資機(jī)構(gòu)。
(3)加強(qiáng)對(duì)公司違規(guī)行為的監(jiān)管和處罰力度，如發(fā)現(xiàn)有違規(guī)行為，將給予適當(dāng)?shù)奶幏帧?/p>
五、創(chuàng)業(yè)板上市的特殊要求
1、強(qiáng)調(diào)披露創(chuàng)業(yè)板公司的成長(zhǎng)性信息
高成長(zhǎng)性是創(chuàng)業(yè)板公司的特點(diǎn)。一般來(lái)說(shuō)，上主板市場(chǎng)的公司是比較成熟的公司，有穩(wěn)定的現(xiàn)金流，業(yè)績(jī)較好。相比之下，上創(chuàng)業(yè)板的公司通常營(yíng)利現(xiàn)狀不太理想，但成長(zhǎng)潛力較大，同時(shí)公司的風(fēng)險(xiǎn)也大。但為了減少風(fēng)險(xiǎn)，必須對(duì)上市公司盈利能力與發(fā)展前景進(jìn)行披露。
2、講究信息的實(shí)效性
信息的實(shí)效性規(guī)定了創(chuàng)業(yè)板公司風(fēng)險(xiǎn)的大小，直接影響到投資者的信心�！渡钲谧C券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》(送審稿)要求上市公司每季度披露信息等。這一點(diǎn)主板市場(chǎng)是沒(méi)有的。這是因?yàn)橹靼骞臼潜容^成熟公司，而創(chuàng)業(yè)板公司是成長(zhǎng)性公司，由于處在成長(zhǎng)期，變化因素很多，所以直接影響到公司未來(lái)的發(fā)展。這就要求公司上市之前縮短信息披露時(shí)間，提高信息披露的實(shí)效性。
3、應(yīng)重視對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的披露
風(fēng)險(xiǎn)是創(chuàng)業(yè)板公司信息披露的焦點(diǎn)。在主板市場(chǎng)，上市公司的產(chǎn)品、技術(shù)、市場(chǎng)走勢(shì)比較確定，公司的風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的產(chǎn)品創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新、市場(chǎng)爭(zhēng)奪。因此，《主板公司招股說(shuō)明書(shū)》對(duì)上市公司風(fēng)險(xiǎn)只須常規(guī)披露。但由于創(chuàng)板公司行業(yè)不確定性、技術(shù)不確定性等因素，《創(chuàng)業(yè)板公司招股說(shuō)明書(shū)(送審稿)》對(duì)擬上市公司的風(fēng)險(xiǎn)，除了要求進(jìn)行常規(guī)的定性分析外，還要求盡可能定量分析。同時(shí)要求擬上市公司對(duì)行業(yè)前景、競(jìng)爭(zhēng)狀況、市場(chǎng)容量、投入產(chǎn)出、技術(shù)水平等發(fā)展趨勢(shì)，核心技術(shù)來(lái)源，是否擁有核心技術(shù)的所有權(quán)等進(jìn)行披露。另外，還要求擬上市公司應(yīng)當(dāng)披露可以連續(xù)計(jì)算的至少24個(gè)月的業(yè)務(wù)發(fā)展情況，主要產(chǎn)品或服務(wù)的研究開(kāi)發(fā)簡(jiǎn)要?dú)v程;主要產(chǎn)品或服務(wù)的性能、質(zhì)量水平、核心技術(shù)的取得方式;市場(chǎng)開(kāi)發(fā)和拓展情況;主要產(chǎn)品或服務(wù)的銷(xiāo)售方式等。
公司準(zhǔn)備在創(chuàng)業(yè)板上市前，除了要關(guān)注條件因素、特殊要求等事項(xiàng)，還要遵循法定的程序去操作。此外，鑒于整體法制環(huán)境、監(jiān)管環(huán)境遠(yuǎn)未完善等原因，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)所蘊(yùn)涵的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不可小視。而完善投資者保護(hù)的法律制度和提高執(zhí)行的質(zhì)量，則應(yīng)該是所有制度建設(shè)和環(huán)境改善的重中之重。
六、創(chuàng)業(yè)板上市對(duì)企業(yè)要求
(一)注冊(cè)資本已足額繳納，發(fā)起人或者股東用作出資的資產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)已辦理完畢。發(fā)行人的主要資產(chǎn)不存在重大權(quán)屬糾紛。
(二)最近兩年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員均沒(méi)有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生變更。
(三)應(yīng)當(dāng)具有持續(xù)盈利能力，不存在下列情形：
(1)經(jīng)營(yíng)模式、產(chǎn)品或服務(wù)的品種結(jié)構(gòu)已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化，并對(duì)發(fā)行人的持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響;
(2)行業(yè)地位或發(fā)行人所處行業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化，并對(duì)發(fā)行人的持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響;
(3)在用的商標(biāo)、專(zhuān)利、專(zhuān)有技術(shù)、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)等重要資產(chǎn)或者技術(shù)的取得或者使用存在重大不利變化的風(fēng)險(xiǎn);
(4)最近一年的營(yíng)業(yè)收入或凈利潤(rùn)對(duì)關(guān)聯(lián)方或者有重大不確定性的客戶存在重大依賴(lài);
(5)最近一年的凈利潤(rùn)主要來(lái)自合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍以外的投資收益;
(6)其他可能對(duì)發(fā)行人持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響的情形;
七、創(chuàng)業(yè)板上市程序
在創(chuàng)業(yè)板公開(kāi)發(fā)行股票并上市應(yīng)該遵循以下程序：
第一步，對(duì)企業(yè)改制并設(shè)立股份有限公司。
第二步，對(duì)企業(yè)進(jìn)行盡職調(diào)查與輔導(dǎo)。
第三步，制作申請(qǐng)文件并申報(bào)。
第四步，對(duì)申請(qǐng)文件審核。
第五步，路演、詢價(jià)與定價(jià)。
第六步，發(fā)行與上市。
在創(chuàng)業(yè)板公開(kāi)發(fā)行股票并上市應(yīng)該遵循以下程序：
(一)對(duì)企業(yè)改制并設(shè)立股份有限公司。
擬定改制重組方案，聘請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)(證券公司)和會(huì)計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)對(duì)改制重組方案進(jìn)行可行性論證，對(duì)擬改制的資產(chǎn)進(jìn)行審計(jì)、評(píng)估、簽署發(fā)起人協(xié)議和起草公司章程等文件，設(shè)置公司內(nèi)部組織機(jī)構(gòu)，設(shè)立股份有限公司。
(二)對(duì)企業(yè)進(jìn)行盡職調(diào)查與輔導(dǎo)。
保薦機(jī)構(gòu)和其他中介機(jī)構(gòu)對(duì)公司進(jìn)行盡職調(diào)查、問(wèn)題診斷、專(zhuān)業(yè)培訓(xùn)和業(yè)務(wù)指導(dǎo)，學(xué)習(xí)上市公司必備知識(shí)，完善組織結(jié)構(gòu)和內(nèi)部管理，規(guī)范企業(yè)行為，明確業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)和募集資金投向，對(duì)照發(fā)行上市條件對(duì)存在的問(wèn)題進(jìn)行整改，準(zhǔn)備首次公開(kāi)發(fā)行申請(qǐng)文件。目前已取消了為期一年的發(fā)行上市輔導(dǎo)的硬性規(guī)定。
(三)制作申請(qǐng)文件并申報(bào)。
企業(yè)和所聘請(qǐng)的中介機(jī)構(gòu)，按照證監(jiān)會(huì)的要求制作申請(qǐng)文件，保薦機(jī)構(gòu)進(jìn)行內(nèi)核并負(fù)責(zé)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)盡職推薦;符合申報(bào)條件的，中國(guó)證監(jiān)會(huì)在5個(gè)工作日內(nèi)受理申請(qǐng)文件。
(四)對(duì)申請(qǐng)文件審核。
中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式受理申請(qǐng)文件后，對(duì)申請(qǐng)文件進(jìn)行初審，同時(shí)征求發(fā)行人所在地省級(jí)政府和國(guó)家發(fā)改委意見(jiàn)，并向保薦機(jī)構(gòu)反饋審核意見(jiàn)，保薦機(jī)構(gòu)組織發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)對(duì)反饋的審核意見(jiàn)進(jìn)行回復(fù)或整改，初審結(jié)束后發(fā)行審核委員會(huì)審核前，進(jìn)行申請(qǐng)文件預(yù)披露，最后提交發(fā)行審核委員會(huì)審核。
(五)路演、詢價(jià)與定價(jià)。
發(fā)行申請(qǐng)經(jīng)發(fā)行審核委員會(huì)審核通過(guò)后，中國(guó)證監(jiān)會(huì)進(jìn)行核準(zhǔn)，企業(yè)在指定報(bào)刊上刊登招股說(shuō)明摘要及發(fā)行公告等信息，證券公司與發(fā)行人進(jìn)行路演，向投資者推介和詢價(jià)，并根據(jù)詢價(jià)結(jié)果協(xié)商確定發(fā)行價(jià)格。
(六)發(fā)行與上市。
根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的發(fā)行方式公開(kāi)發(fā)行股票，向證券交易所提交上市申請(qǐng)，在登記結(jié)算公司辦理股份的托管與登記，掛牌上市，上市后由保薦機(jī)構(gòu)按規(guī)定負(fù)責(zé)持續(xù)督導(dǎo)。
八、創(chuàng)業(yè)板上市的審核重點(diǎn)：
針對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的特點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)企業(yè)的業(yè)務(wù)內(nèi)含(產(chǎn)品及服務(wù))及其創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成長(zhǎng)性及其持續(xù)盈利能力，始終是監(jiān)管部門(mén)的審核重點(diǎn)、審核主線。該主線引申出以下監(jiān)管或?qū)徍酥攸c(diǎn)：
1、創(chuàng)業(yè)企業(yè)的業(yè)務(wù)集中是創(chuàng)業(yè)板的基本要求。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)主要經(jīng)營(yíng)一種業(yè)務(wù)，其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定，符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策及環(huán)境保護(hù)政策。一種業(yè)務(wù)并不是說(shuō)企業(yè)只能經(jīng)營(yíng)一種產(chǎn)品。
2、與發(fā)行人成長(zhǎng)性及持續(xù)盈利能力重要相關(guān)的幾個(gè)因素在審核中受重點(diǎn)關(guān)注，包括行業(yè)情況、技術(shù)情況、團(tuán)隊(duì)情況、會(huì)計(jì)情況等。
3、行業(yè)情況主要關(guān)注目前的行業(yè)規(guī)模、成長(zhǎng)性、持續(xù)性;關(guān)注行業(yè)的集中程度;關(guān)注行業(yè)的政策和環(huán)境，是否具有實(shí)實(shí)在在的政策支持;處于上下游行業(yè)的位置及是否處于強(qiáng)勢(shì)地位;潛在的競(jìng)爭(zhēng)，特別是高毛利率的情況，是否能夠長(zhǎng)期維持，先發(fā)優(yōu)勢(shì)是否明顯等。
4、技術(shù)情況主要關(guān)注技術(shù)的先進(jìn)性、創(chuàng)新性及實(shí)用性，是否經(jīng)歷過(guò)市場(chǎng)的充分考驗(yàn);關(guān)注技術(shù)應(yīng)用的時(shí)機(jī);關(guān)注核心技術(shù)的來(lái)源等。
5、團(tuán)隊(duì)情況主要關(guān)注團(tuán)隊(duì)的執(zhí)行能力，應(yīng)變和創(chuàng)新能力，團(tuán)隊(duì)的凝聚力等以考察發(fā)行人是否具備持續(xù)的創(chuàng)新能力。
6、會(huì)計(jì)情況則主要關(guān)注在新商業(yè)模式下某些特殊商業(yè)模式或商業(yè)行為的收入確認(rèn)問(wèn)題，無(wú)形資產(chǎn)的確認(rèn)和計(jì)量問(wèn)題，資產(chǎn)減值、主要稅收政策、稅種、稅率、稅負(fù)減免。
7、募集資金投向。承主板監(jiān)管從嚴(yán)的理念，對(duì)創(chuàng)業(yè)板募集資金使用提出更加從嚴(yán)的要求，與此同時(shí)，為體現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板特點(diǎn)，在強(qiáng)化監(jiān)管的前提下，創(chuàng)業(yè)板募集資金使用應(yīng)當(dāng)體現(xiàn)靈活性。
8、強(qiáng)化未來(lái)三年發(fā)展規(guī)劃的披露，以進(jìn)一步引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的持續(xù)盈利能力和發(fā)展方向，要求發(fā)行人的規(guī)劃應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人的資源、招股書(shū)及其他章節(jié)具有邏輯一致性，不能是自己盲目吹噓的“鏡中月、水中花”。
9、為構(gòu)建持續(xù)發(fā)展的發(fā)行人主體及其組織基礎(chǔ)，強(qiáng)化準(zhǔn)入主體的誠(chéng)信規(guī)范，創(chuàng)業(yè)板在規(guī)定發(fā)行人主體的定量標(biāo)準(zhǔn)、存續(xù)時(shí)間、業(yè)務(wù)技術(shù)及其創(chuàng)新等實(shí)質(zhì)性要求的基礎(chǔ)上，對(duì)發(fā)行人的主體的誠(chéng)信、規(guī)范提出具體要求，主要表現(xiàn)在股權(quán)、獨(dú)立性、公司治理、內(nèi)控制度、會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作規(guī)范、資金管理制度、章程、董監(jiān)高資格等方面，尤其是突出了創(chuàng)業(yè)板審計(jì)委員會(huì)的作用。具體有：
①創(chuàng)業(yè)板延伸控股股東或?qū)嶋H控制人的誠(chéng)信合規(guī)底線，除要求發(fā)行人外，創(chuàng)業(yè)板要求發(fā)行人的控股股東及其實(shí)際控制人最近三年內(nèi)不存在重大違法行為。
�、诎l(fā)行人的控股股東及其實(shí)際控制人應(yīng)當(dāng)對(duì)招股說(shuō)明書(shū)出具確認(rèn)意見(jiàn)。同時(shí)，對(duì)控股股東或?qū)嶋H控制人等所持公司股份實(shí)行嚴(yán)格的限售制度。
�、酃蓹�(quán)清晰�？毓晒蓶|和受控股股東、實(shí)際控制人支配的股東所持發(fā)行人的股份不存在重大權(quán)屬糾紛。
�、芴貏e關(guān)注發(fā)行前一年內(nèi)新增股東的情況，防止PE，防止對(duì)賭性條款對(duì)發(fā)行人穩(wěn)定性及持續(xù)經(jīng)營(yíng)的影響，同時(shí)交易所規(guī)定，對(duì)申報(bào)前(以證監(jiān)會(huì)正式受理時(shí)間為準(zhǔn))6個(gè)月內(nèi)新增股東所持有的股份應(yīng)當(dāng)自完成工商變更登記之日起禁售3年。
⑤發(fā)行人資產(chǎn)完整，業(yè)務(wù)及人員、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)獨(dú)立，具有完整的業(yè)務(wù)體系和直接面向市場(chǎng)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的能力。與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)間不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，以及嚴(yán)重影響公司獨(dú)立性或者顯失公允的關(guān)聯(lián)交易。
⑥發(fā)行人具有完善的公司治理結(jié)構(gòu)，依法建立健全股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)以及獨(dú)立董事、董事會(huì)秘書(shū)、審計(jì)委員會(huì)制度，相關(guān)機(jī)構(gòu)和人員能夠依法履行職責(zé)。
⑦發(fā)行人會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作規(guī)范，財(cái)務(wù)報(bào)表的編制符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和相關(guān)會(huì)計(jì)制度的規(guī)定，在所有重大方面公允地反映了發(fā)行人的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量，并由注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具無(wú)保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告。
�、喟l(fā)行人內(nèi)部控制制度健全且被有效執(zhí)行，能夠合理保證公司財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的合法性、營(yíng)運(yùn)的效率與效果，并由注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具無(wú)保留結(jié)論的內(nèi)部控制鑒證報(bào)告。
�、岚l(fā)行人具有嚴(yán)格的資金管理制度，不存在資金被控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)以借款、代償債務(wù)、代墊款項(xiàng)或者其他方式占用的情形。
�、獍l(fā)行人的公司章程已明確對(duì)外擔(dān)保的審批權(quán)限和審議程序，不存在為控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)進(jìn)行違規(guī)擔(dān)保的情形。
九、境內(nèi)創(chuàng)業(yè)板上市的優(yōu)勢(shì)：
1、在境內(nèi)創(chuàng)業(yè)板上市的成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于在境外創(chuàng)業(yè)板上市，根據(jù)深交所提供的材料進(jìn)行對(duì)比，在境內(nèi)創(chuàng)業(yè)板上市只相當(dāng)于香港創(chuàng)業(yè)板1/2、相當(dāng)于納斯達(dá)克1/3的;
2、企業(yè)在首次公開(kāi)發(fā)行以后，在證券交易所掛牌上市，上市之后的二級(jí)市場(chǎng)股票價(jià)格=每股盈余×二級(jí)市場(chǎng)市盈率。當(dāng)前境內(nèi)創(chuàng)業(yè)板二級(jí)市場(chǎng)的平均市盈率高達(dá)130倍，而境外創(chuàng)業(yè)板的市盈率則在20-40之間，境內(nèi)創(chuàng)業(yè)板二級(jí)市場(chǎng)的市盈率要高的多，這意味股東的賬面價(jià)值要高很多;
3、在境內(nèi)上市公司的股票能夠維持相對(duì)較高的換手率，換手率越高，意味股票的交投越活躍，人們購(gòu)買(mǎi)該只股票的意愿越高，意味著股票流通性好，進(jìn)出市場(chǎng)比較容易，也能保證企業(yè)的人氣比較旺盛;
4、在境內(nèi)上市能夠形成一個(gè)輻射國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的廣告效應(yīng)，提升企業(yè)知名度。中國(guó)有那么多的電子計(jì)算機(jī)交易終端，股市的投資者就是上市公司的“活廣告”，無(wú)形的宣傳效應(yīng)很容易體現(xiàn)出來(lái);
5、相比在境外創(chuàng)業(yè)板上市，境內(nèi)上市的發(fā)審更加便利，且周期較短，包括法律文件的起草準(zhǔn)備成本也大大降低。
[創(chuàng)業(yè)板上市條件全程解讀]相關(guān)文章：
1.創(chuàng)業(yè)板上市條件_上市流程
2.創(chuàng)業(yè)板上市需要什么條件_創(chuàng)業(yè)板上市條件
3.創(chuàng)業(yè)板上市條件與流程
4.創(chuàng)業(yè)板上市條件有哪些
5.2017年創(chuàng)業(yè)板上市條件
6.深圳創(chuàng)業(yè)板上市條件
7.創(chuàng)業(yè)板上市條件
8.創(chuàng)業(yè)板上市條件2017
9.美國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市條件
10.香港創(chuàng)業(yè)板上市有哪些條件_香港創(chuàng)業(yè)板上市條件
【創(chuàng)業(yè)板上市條件全程解讀】相關(guān)文章：
創(chuàng)業(yè)板上市需要什么條件-創(chuàng)業(yè)板上市條件11-09
創(chuàng)業(yè)板上市條件是什么-創(chuàng)業(yè)板上市必備條件11-10
香港創(chuàng)業(yè)板上市有哪些條件-香港創(chuàng)業(yè)板上市條件11-10
韓國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市需要什么條件-韓國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市條件11-10