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證券交易市場的結構和類型
證券交易市場也稱證券流通市場、二級市場、次級市場，是指對已經(jīng)發(fā)行的證券進行買賣，轉讓和流通的市場。在二級市場上銷售證券的收入屬于出售證券的投資者，而不屬于發(fā)行該證券的公司。下面一起來了解一下證券交易市場的結構和類型！
(一)證券交易所
1.證券交易所的定義、特征與功能
(1)證券交易所的定義。證券交易所是證券買賣雙方公開交易的場所，是一個高度組織化、集中進行證券交易的市場，是整個證券市場的核心。
(2)證券交易所的特征。
�、儆泄潭ǖ慕灰讏鏊徒灰讜r間;
�、趨⒓咏灰渍邽榫邆鋾䥺T資格的證券經(jīng)營機構，交易采取經(jīng)紀制，即一般投資者不能直接進入交易所買賣證券，只能委托會員作為經(jīng)紀人間接進行交易;
③交易的對象限于合乎一定標準的上市證券;
�、芡ㄟ^公開競價的方式?jīng)Q定交易價格;
�、菁辛俗C券的供求雙方，具有較高的成交速度和成交率;
�、迣嵭小肮_、公平、公正”原則，并對證券交易加以嚴格管理。
(3)證券交易所的職能。
我國《證券交易所管理辦法》第十一條規(guī)定，證券交易所的職能包括：
�、偬峁┳C券交易的場所和設施;
�、谥贫ㄗC券交易所的業(yè)務規(guī)則;
③接受上市申請、安排證券上市;
�、芙M織、監(jiān)督證券交易;
�、輰䥺T進行監(jiān)管;
⑥對上市公司進行監(jiān)管;
�、咴O立證券登記結算機構;
�、喙芾砗凸际袌鲂畔�;
⑨中國證監(jiān)會許可的其他職能。
2.證券交易所的組織形式
證券交易所的組織形式大致可以分為兩類，即公司制和會員制。公司制的證券交易所是以股份有限公司形式組織并以營利為目的的法人團體，會員制的證券交易所是一個由會員自愿組成的、不以營利為目的的社會法人團體。
我國《證券法》規(guī)定，證券交易所的設立和解散由國務院決定。設立證券交易所必須制定章程。我國內(nèi)地有兩家證券交易所――上海證券交易所和深圳證券交易所。
上海證券交易所于1990年11月26日成立;深圳證券交易所于1991年4月11日經(jīng)中國人民銀行總行批準成立。兩家證券所均按會員制方式組成，是非營利性的事業(yè)法人。對于會員制證券交易所來說，會員大會是證券交易所的最高權利機構，理事會是證券交易所的決策機構。
我國《證券法》規(guī)定，證券交易所設總經(jīng)理1人，由國務院證券監(jiān)督管理機構任免。
進入證券交易所參與集中交易的，必須是證券交易所的會員或會員派出的入市代表。
根據(jù)我國《證券交易所管理辦法》第十七條規(guī)定，會員大會是證券交易所的最高權力機構，具有以下職權：
(1)制定和修改證券交易所章程;
(2)選舉和罷免會員理事;
(3)審議和通過理事會、總經(jīng)理的工作報告;
(4)審議和通過證券交易所的財務預算、決算報告;
(5)決定證券交易所的其他重大事項。
根據(jù)我國《證券法》和《證券交易所管理辦法》的規(guī)定，證券交易所設理事會，理事會是證券交易所的決策機構，其主要職責是：
(1)執(zhí)行會員大會的決議
(2)制定、修改證券交易所的業(yè)務規(guī)則;
(3)審定總經(jīng)理提出的工作計劃;
(4)審定總經(jīng)理提出的財務預算、決算方案;
(5)審定對會員的接納;
(6)審定對會員的處分
;(7)根據(jù)需要決定專門委員會的設置;
(8)會員大會授予的其他職責。
3.證券上市制度
證券上市是指已公開發(fā)行的證券經(jīng)過證券交易所批準在交易所內(nèi)公開掛牌買賣，又稱交易上市。
股份有限公司申請股票上市應當符合下列條件：
(1)股票經(jīng)國務院證券監(jiān)督管理機構核準已向社會公開發(fā)行;
(2)公司股本總額不少于人民幣3 000萬元;
(3)公開發(fā)行的股份達公司股份總數(shù)的25%以上;公司股本總額超過人民幣4億元的，公開發(fā)行股份的比例為10%以上;
(4)公司在最近3年無重大違法行為，財務會計報告無虛假記載。
公司申請公司債券上市交易，應當符合下列條件：
(1)公司債券的期限為1年以上;
(2)公司債券實際發(fā)行額不少于人民幣5 000萬元;
(3)公司申請債券上市時仍符合法定的公司債券發(fā)行條件。
我國《證券法》規(guī)定，上市公司有下列情形之一的，由證券交易所決定暫停其股票上市交易：
(1)公司股本總額、股權分布等發(fā)生變化不再具備上市條件;
(2)公司不按照規(guī)定公開其財務狀況，或者對財務會計報告作虛假記載，可能誤導投資者;
(3)公司有重大違法行為;
(4)公司最近3年連續(xù)虧損;
(5)證券交易所上市規(guī)則規(guī)定的其他情形。
上市公司有下列情形之一的，由證券交易所決定終止其股票上市交易：
(1)公司股本總額、股權分布等發(fā)生變化不再具備上市條件，在證券交易所規(guī)定的期限內(nèi)仍不能達到上市條件;
(2)公司不按照規(guī)定公開其財務狀況，或者對財務會計報告作虛假記載，且拒絕糾正;
(3)公司最近3年連續(xù)虧損，在其后1個年度內(nèi)未能恢復盈利;
(4)公司解散或者被宣告破產(chǎn);(5)證券交易所上市規(guī)則規(guī)定的其他情形。
公司債券上市交易后，公司有下列情形之一的，由證券交易所決定暫停其公司債券上市交易：
(1)公司有重大違法行為;
(2)公司情況發(fā)生重大變化不符合公司債券上市條件;
(3)發(fā)行公司債券所募集的資金不按照核準的用途使用;
(4)未按照公司債券募集辦法履行義務;
(5)公司最近兩年連續(xù)虧損。
公司有前條第(1)項、第(4)項所列情形之一經(jīng)查實后果嚴重的，或者有前條第(2)項、第(3)項、第(5)項所列情形之一，在限期內(nèi)未能消除的，由證券交易所決定終止其公司債券上市交易。
4.證券交易所的運作系統(tǒng)
1)集中競價交易系統(tǒng)
(1)交易系統(tǒng)。
�、俳灰字鳈C，交易主機或稱撮合主機，是整個交易系統(tǒng)的核心，它將通信網(wǎng)絡傳來的買賣委托讀入計算機內(nèi)存進行撮合配對，并將成交結果和行情通過通信網(wǎng)絡傳回證券商柜臺。
②參與者交易業(yè)務單元，是指交易參與人據(jù)此可以參加上海證券交易所證券交易，享有及行使相關交易權利，并接受交易所相關交易業(yè)務管理的基本單位。交易席位是指深圳證券交易所提供并經(jīng)會員申請獲得的參與深圳證券交易所的專用設施。
(2)結算系統(tǒng)。結算系統(tǒng)是指對證券交易進行清算、交收和過戶的系統(tǒng)。
(3)信息系統(tǒng)。
(4)監(jiān)察系統(tǒng)。
�、傩星楸O(jiān)控
�、诮灰妆O(jiān)控
�、圩C券監(jiān)控
�、苜Y金監(jiān)控
2)大宗交易系統(tǒng)
大宗交易是在交易所正常交易日收盤后的時間進行，有漲跌幅限制證券的大宗交易須在當日漲跌幅價格限制范圍內(nèi)，無漲跌幅限制證券的大宗交易須在前收盤價的上下30%或當日競價時間內(nèi)已成交的最高和最低成交價格之間，由買賣雙方采用議價協(xié)商方式確定成交價，并經(jīng)證券交易所確認后成交。大宗交易的成交價格不作為該證券當日的收盤價，也不納入指數(shù)計算，不計入當日行情，成交量在收盤后計入該證券的成交總量。
3)固定收益證券綜合電子平臺
固定收益證券綜合電子平臺(以下簡稱“固定收益平臺”)是上海證券交易所設置的、與集中競價交易系統(tǒng)平行、獨立的固定收益市場體系。該體系是為國債、企業(yè)債、資產(chǎn)證券化債券等固定收益產(chǎn)品提供交易商之間批發(fā)交易和為機構投資人提供投資和流動性管理的交易平臺。固定收益平臺所交易的固定收益證券包括國債、公司債券、企業(yè)債券、分離交易的可轉換公司債券中的公司債券。
4)綜合協(xié)議交易平臺
符合法律法規(guī)和《深圳證券交易所交易規(guī)則》規(guī)定的證券大宗交易以及專項資產(chǎn)管理計劃收益權份額等證券的協(xié)議交易，可以通過綜合協(xié)議交易平臺進行，具體包括：權益類證券大宗交易，包括A股、B股、基金等;債券大宗交易，包括國債、企業(yè)債券、公司債券、分離交易的可轉換公司債券、可轉換公司債券和債券質押式回購等;專項資產(chǎn)管理計劃收益權份額協(xié)議交易和深圳證券交易所規(guī)定的其他交易。
5.交易原則和交易規(guī)則
證券交易所采用經(jīng)紀制交易方式，投資者必須委托具有會員資格的證券經(jīng)紀商在交易所內(nèi)代理買賣證券，經(jīng)紀商通過公開競價形成證券價格，達成交易。
(1)交易原則
�、賰r格優(yōu)先原則。價格較高的買入申報優(yōu)先于價格較低的買入申報，價格較低的賣出申報優(yōu)先于價格較高的賣出申報。
�、跁r間優(yōu)先原則。同價位申報，依照申報時序決定優(yōu)先順序，即買賣方向、價格相同的，先申報者優(yōu)先于后申報者。先后順序按證券交易所交易主機接受申報的時間確定。
先后順序按證券交易所交易主機接受申報的時間確定。
(2)交易規(guī)則
�、俳灰讜r間。交易所有嚴格的交易時間，在規(guī)定的時間內(nèi)開始和結束集中交易，以示公正。
�、诮灰讍挝�。最小交易單位是一手。
交易所規(guī)定的每次申報和成交的交易數(shù)量單位，一個交易單位俗稱“一手”，委托買賣的數(shù)量通常為一手或一手的整數(shù)倍。
③價位。交易所規(guī)定每次報價和成交的最小變動單位。
�、軋髢r方式。傳統(tǒng)的證券交易所用口頭叫價方式并輔之以手勢作為補充，現(xiàn)代證券交易所多采用電腦報價方式。無論何種方式，交易所均規(guī)定報價規(guī)則。
⑤價格決定。我國上海、深圳證券交易所的價格決定采取集合競價和連續(xù)競價方式。集合競價是指在規(guī)定的時間內(nèi)接受的買賣申報一次性撮合的競價方式。連續(xù)競價是指對買賣申報逐筆連續(xù)撮合的競價方式。
�、逎q跌幅限制。
2007年1月8日起對未完成股改的股票(即S股)實施特別的差異化、制度化安排;將其漲跌幅比例統(tǒng)一調(diào)整為5%。除此以外，滬、深交易所還考慮對S股股票采取限制交易，屆時只允許一天進行兩次競價，而不再進行連續(xù)競價交易。
6.中小企業(yè)板塊。
2004年5月，經(jīng)國務院批準，中國證監(jiān)會批復同意深圳證券交易所在主板市場內(nèi)設立中小企業(yè)板塊，包括四項基本原則，即審慎推進、統(tǒng)分結合、從嚴監(jiān)管、統(tǒng)籌兼顧的原則。
“兩個不變”是指中小企業(yè)板塊運行所遵循的法律、法規(guī)和部門規(guī)章與主板市場相同;中小企業(yè)板塊的上市公司符合主板市場的發(fā)行上市條件和信息披露要求。
“四個獨立”是指中小企業(yè)板塊是主板市場的組成部分，同時實行運行獨立、監(jiān)察獨立、代碼獨立、指數(shù)獨立。運行獨立是指中小企業(yè)板塊的交易由獨立于主板市場交易系統(tǒng)的第二交易系統(tǒng)承擔;指數(shù)獨立是指指數(shù)不計入主板市場的指數(shù)，而是單獨編制該中小板塊的獨立的指數(shù)。
中小企業(yè)板塊的制度安排
(1)發(fā)行制度：主要安排在主板市場擬發(fā)行上市企業(yè)中流通股本規(guī)模相對較小的公司在中小企業(yè)板塊上市。
(2)交易及監(jiān)察制度
有別于主板市場的特別安排：一是改進開盤集合競價制度和收盤價的確定方式，迸一步提高市場透明度，遏制市場操縱行為;二是完善交易信息公開制度，引入漲跌幅、振幅及換手率的偏離值等監(jiān)控指標，并將異常波動股票納入信息披露范圍，按主要成交席位分別披露買賣情況，提高信息披露的有效性;三是完善交易異常波動停牌制度，優(yōu)化股票價量異常判定指標，及時揭示市場風險，減少信息披露滯后或提前泄漏的影響。同時，根據(jù)市場發(fā)展需要，持續(xù)推進交易和監(jiān)察制度的改革創(chuàng)新。
(3)公司監(jiān)管制度。實行比主板市場更為嚴格的信息披露制度：一是建立募集資金使用定期審計制度;二是建立涉及公司發(fā)展戰(zhàn)略、生產(chǎn)經(jīng)營、新產(chǎn)品開發(fā)、經(jīng)營業(yè)績和財務狀況等內(nèi)容的年度報告說明會制度;三是建立定期報告披露上市公司股東持股分布制度;四是建立上市公司及中介機構誠信管理系統(tǒng);五是建立退市公司股票有序快捷地轉移至股份代辦轉讓系統(tǒng)交易的機制。
7.創(chuàng)業(yè)板(新內(nèi)容)
2009.3《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》規(guī)定的創(chuàng)業(yè)板上市條件：
(1)發(fā)行人應當具備一定的盈利能力。為適應不同類型企業(yè)的融資需要，創(chuàng)業(yè)板對發(fā)行人設置了兩項定量業(yè)績指標，以便發(fā)行申請人選擇：第一項指標要求發(fā)行人最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計不少于l 000萬元，且持續(xù)增長;第二項指標要求最近l年盈利，且凈利潤不少于500萬元，最近1年營業(yè)收入不少于5 000萬元，最近兩年營業(yè)收入增長率均不低于30%。
(2)發(fā)行人應當具有一定規(guī)模和存續(xù)時間。根據(jù)《證券法》第五十條關于申請股票上市的公司股本總額應不少于3 000萬元的規(guī)定，《管理辦法》要求發(fā)行人具備一定的資產(chǎn)規(guī)模，具體規(guī)定最近1期末凈資產(chǎn)不少于2 000萬元，發(fā)行后股本不少于3 000萬元。規(guī)定發(fā)行人具備一定的凈資產(chǎn)和股本規(guī)模，有利于控制市場風險。
(3)發(fā)行人應當主營業(yè)務突出。要求發(fā)行人集中有限的資源主要經(jīng)營一種業(yè)務，并強調(diào)符合國家產(chǎn)業(yè)政策和環(huán)境保護政策。同時，要求募集資金只能用于發(fā)展主營業(yè)務。
(4)對發(fā)行人公司治理提出從嚴要求。根據(jù)創(chuàng)業(yè)板公司特點，在公司治理方面參照主板上市公司從嚴要求，要求董事會下設審計委員會，強化獨立董事職責，并明確控股股東責任。
發(fā)行人應當保持業(yè)務、管理層和實際控制人的持續(xù)穩(wěn)定，規(guī)定發(fā)行人最近兩年內(nèi)主營業(yè)務和董事、高級管理人員均沒有發(fā)生重大變化，實際控制人沒有發(fā)生變更。
發(fā)行人應當資產(chǎn)完整，業(yè)務及人員、財務、機構獨立，具有完整的業(yè)務體系和直接面向市場獨立經(jīng)營的能力。
發(fā)行人及其控股股東、實際控制人最近3年內(nèi)不存在損害投資者合法權益和社會公共利益的重大違法行為。
(二)其他交易市場
1.場外交易市場的定義和特征
場外交易市場是證券交易所以外的證券交易市場的總稱。
特征：
(1)場外交易市場是一個分散的無形市場。
(2)場外交易市場的組織方式采取做市商制。
(3)場外交易市場是一個擁有眾多證券種類和證券經(jīng)營機構的市場，以未能或無須在證券交易所批準上市的股票和債券為主。
(4)場外交易市場是一個以議價方式進行證券交易的市場。
(5)場外交易市場的管理比證券交易所寬松。
2.場外交易市場的功能
(1)場外交易市場是證券發(fā)行的主要場所。
(2)場外交易市場提供了流通轉讓的場所。
(3)場外交易市場是證券交易所的必要補充。
3.我國的銀行間債券市場
(1)主要職能。我國銀行間債券市場依托中國外匯交易中心暨全國銀行間同業(yè)拆借中心(下文簡稱“交易中心”)和中央國債登記結算有限責任公司進行交易。交易中心為中國人民銀行直屬事業(yè)單位。
主要職能是：提供銀行間外匯交易、人民幣同業(yè)拆借、債券交易系統(tǒng)并組織市場交易;辦理外匯交易的資金清算、交割，負責人民幣同業(yè)拆借及債券交易的清算監(jiān)督;提供網(wǎng)上票據(jù)報價系統(tǒng);提供外匯市場、債券市場和貨幣市場的信息服務;開展經(jīng)人民銀行批準的其他業(yè)務。
(2)組織構架。交易中心總部設在上海，備份中心建在北京。在支持人民幣匯率穩(wěn)定、傳導央行貨幣政策、服務金融機構和監(jiān)管部門等方面發(fā)揮了重要的作用。
(3)發(fā)展過程。
(4)人民幣債券交易。中國人民銀行為全國銀行間同業(yè)拆借市場的主管部門，交易中心負責市場運行并提供計算機交易系統(tǒng)服務。
債券交易方式包括現(xiàn)券買賣與回購交易兩部分�，F(xiàn)券交易品種目前為國債和以市場化形式發(fā)行的政策性金融債券;用于回購的債券包括國債、中央銀行票據(jù)、政策性金融債券和企業(yè)中期票據(jù)。
交易時間：每周一～周五(節(jié)假日除外)上午9：00-12：00，下午13：30-16：30
清算辦法：債券托管結算和資金清算分別通過中央國債登記結算有限公司和中國人民銀行支付系統(tǒng)進行。實行“見券付款”、“見款付券”和“券款對付”三種清算方式，清算速度為T+0或T+1。
4.代辦股份轉讓系統(tǒng)。
代辦股份轉讓系統(tǒng)，又稱三板，是指以具有代辦股份轉讓主辦券商業(yè)務資格的證券公司為核心，為非上市股份有限公司提供規(guī)范股份轉讓服務的服務轉讓平臺。它以證券公司及相關當事人的契約為基礎，依托證券交易所和登記結算公司的技術系統(tǒng)，以證券公司代理買賣掛牌公司股份為核心業(yè)務的股份轉讓平臺。代辦股份轉讓系統(tǒng)由中國證券業(yè)協(xié)會負責自律性管理，以契約明確參與各方的權利、義務和責任。
目前，在代辦股份轉讓系統(tǒng)掛牌的公司大致可分為兩類：一類是原STAQ、NET系統(tǒng)掛牌公司和滬、深證券交易所退市公司，這類公司按其資質和信息披露履行情況，其股票采取每周集合競價l次、3次或5次的方式進行轉讓;另一類是非上市股份有限公司的股份報價轉讓，目前主要是中關村科技園區(qū)高科技公司，其股票轉讓主要采取協(xié)商配對的方式進行成交。
拓展：證券交易的買賣技巧
很多投資者也都意識到高送轉股中容易出黑馬。但隨著這種投資盈利模式的普及，近年來主力的操作手法明顯改變，經(jīng)常是先提前炒作到位，等公布高送轉消息時出貨。因此，不是每個有高送轉方案的股票都有投資機會。投資者在買進高送轉股時應注意以下要點：
對于前期已經(jīng)有可觀漲幅的，公布大比例送轉消息時，要敬而遠之。這類個股在方案公布后，容易迅速轉入短期調(diào)整。而且漲幅大也說明這類個股存在較大的主力出逃可能性。相反除權前漲幅不大的個股，由于離主力建倉成本接近，后市填權可能性較大。
看股東人數(shù)。有的投資者認為股東人數(shù)的急劇減少，意味著高送轉個股的機會更大，但實際結果并非如此，越是股東人數(shù)急劇減少，越是暗藏風險，因為這往往表明主力資金早已進駐其中。一旦推出高送轉題材，主力資金往往會乘機出逃。相反，有些主力資金介入不深的股票，在公布高送轉題材后，股價常常會出現(xiàn)急速拉升。因此，后一種股票更加適合投資買進。
此外，上市公司高送轉后是否還有后續(xù)題材以及后續(xù)題材是否能及時跟進，都將直接影響到高送轉后是否能填權。當然，大盤運行趨勢也直接影響到送轉股除權后的走勢。當大盤處于牛市中，股價常常會填權，而大盤處于調(diào)整市中，股價貼權的概率很大。
投資這類個股，還有幾個方面要注意：
一是除權前做橫向比較。即在高送轉股除權前先按除權后的價值進行橫向比較，具體分為投機價值比較和投資價值比較。
二是股價的定位。定位要從長遠著手，從除權后的價格分析，如果一只個股除權后仍屬于中高價股，投資者要注意定位偏高的風險；如果除權后進入低價股范圍，同時業(yè)績沒有被嚴重稀釋，則可積極介入。
三是上市公司本身的業(yè)績水平。如果上市公司有新的利潤增長點以及產(chǎn)業(yè)前景看好，富有成長性，則股價往往會填權；反之，則容易貼權。
四是注意股票的新舊。有些老股票經(jīng)過多次送轉以后，不僅復權價高得驚人，而且今后缺乏繼續(xù)大比例送轉的能力，這樣的高送轉題材往往會成為主力出貨的良機，投資者不宜參與。而流通盤較小且首次分配的次新股有再次繼續(xù)送轉的潛力，容易被主力長期運作，是適宜投資的品種。
高送轉股的賣出技巧
投資者在參與高送轉題材炒作時，要注意控制風險，掌握賣出技巧：
當上市公司公布高送轉方案時，漲幅不大、股價不高、未來還有揚升潛力的股票，投資者可以等到除權前后時，擇機賣出。
高收益往往蘊含高風險，所以，在炒作該類股票時，要建立風險控制機制，設置止損價位，一旦操作失誤，要迅速止損，避免被深套。
如果上市公司在公布高送轉方案前，股價就已經(jīng)大幅飆升，一旦公布具體方案時，投資者要謹防"利好出盡是利空"，應果斷逢高賣出。
高送轉股除權后應重點關注量價變化，識別主力是真填權還是假填權，如果股價緩緩上漲，走出試圖填權的形態(tài)，但價格累計升幅不大，量能卻持續(xù)性放大，則可以判斷為假填權。凡是遇見假填權或無力填權的送轉除權股，投資者都應及時了結。
掌握判定股票買賣點的基本方法
一、買點的選擇
炒股想賺錢，把握買賣點是關鍵，不同的股票、不同時期有著不同的買賣點，今天就單談一下買點的選擇。
如何選擇好買點，我為大家列出了下面幾項注意要點：
1.在看好的股票中先看它的均線排列是否趨勢向上（相反向下的就不行了），尤其要看20日、30日、60日線，趨勢向上的才棵選擇在低位買進。半年線、年線趨勢向上的在低位買進更是可以做為中長線持有的。
2.要結合指標買進，如KDJ、BOLL、EXpMA、BIAS。
KDJ：短線一般選擇KDJ指標在20處金叉向上的。
BOLL：MB線不垂頭，且股價破下軌的。
EXpMA：白線（快速EXpMA值）大于黃線（慢速EXpMA值）。
BIAS：乖離率（BIAS）指收盤價與最近若干日內(nèi)的平均收盤價（若干日均線）的偏離程度。平均收盤價的計算期可取最近的5天、10天、30天等，與此對應的乖離率分別為5日、10日、30日乖離率，總結買賣法則如下：
1、5日乖離率低于-5%為買入時機，高于5%為賣出時機。
2、10日乖離率低于-8%為買入時機，高于8%為賣出時機。
3、30日乖離率低于-16%為買入時機，高于16%為賣出時機。
當然還可結合其他指標操作，如MACD、W%R尤其是在買的時候要注意的是用5分鐘線買進，股價要在5分鐘線里的年線、半年線、60日線之下的，且在20日、30日線在走平的情況下，股價突然下跳的時候買進（20日、30日線在走平又不垂頭的情況下）�？粗笜薆OLL線也是同理。
3。看該票的業(yè)績（相信這個大家都會），我這兒就不詳說了。
以上就是我為大家列出的部分注意事項，希望大家能夠運用熟練，總會有可喜的收業(yè)。
二、賣點的選擇
炒股想賺錢，把握買賣點是關鍵，不同的股票、不同時期有著不同的買賣點，今天就單談一下賣點的選擇。
如何選擇好賣點，我為大家列出了下面幾項注意要點：
一.在持有的股票中要看它的均線排列趨勢向上漸漸走平，甚至可見到5日、10日、20日、30日、60日線趨勢向下，就可逢高出了。
二.要結合指標賣出，如KDJ、BOLL、EXpMA、BIAS。
KDJ：短線一般選擇KDJ指標中的K線到80以上的、J線超過100，即是短期頭部。
BOLL：MB線已經(jīng)走平甚至垂頭，且股價破上軌的，即是短期頭部。
EXpMA：白線（快速EXpMA值）小于黃線（慢速EXpMA值）。
BIAS：乖離率（BIAS）指收盤價與最近若干日內(nèi)的平均收盤價（若干日均線）的偏離程度。平均收盤價的計算期可取最近的5天、10天、30天等，與此對應的乖離率分別為5日、10日、30日乖離率，總結買賣法則如下：
1、5日乖離率低于-5%為買入時機，高于5%為賣出時機。
2、10日乖離率低于-8%為買入時機，高于8%為賣出時機。
3、30日乖離率低于-16%為買入時機，高于16%為賣出時機。
當然還可結合其他指標操作，如MACD、W%R尤其是在買的時候要注意的是用5分鐘線賣出，股價要在5分鐘線里的年線、半年線、60日線之上的，且在20日、30日線在走平甚至垂頭的情況下，股價突然上沖時即刻賣出（20日、30日線在走甚至垂頭的情況下）�？粗笜薆OLL線也是同理。
三、注意結合量能的變化，在上面的均線指標所說的前提下突然放巨量，那就是改股給出了賣出信號。巨量后一般在3日內(nèi)必須拋出，否則被套的可能性很大。
注：賣出時只要將幾個指標以及均線結合好，果斷賣出，若等到其均線指標都交死叉時已晚，所以我沒有像教科書里那樣列入交死叉時才拋出的提示。
估值選股的六大法則
所謂估值選股方法，其實就是尋找價值低估的公司，但問題是普通投資者如何找到這類公司。
大機構有龐大的研發(fā)機構，但我們只是單兵作戰(zhàn)，要長期跟蹤數(shù)千家上市公司無疑是天方夜譚，而且也不可能熟悉所有行業(yè)。因此我們要放棄自己尋找公司的想法，從現(xiàn)有的公開信息中尋找。
目前權威的證券報或營業(yè)部都會提供一些研究報告，為我們大大縮小了選股的范圍。但并不是所有報告提到的公司都是可以投資的，以下是幾個必須的估值選股過程：
1、盡量選擇自己熟悉或者有能力了解的行業(yè)。報告中提高的公司其所在行業(yè)有可能是我們根本不了解或者即使以后花費很多精力也難以了解的行業(yè)，這類公司最好避免。
2、不要相信報告中未來定價的預測。報告可能會在最后提出未來二級市場的定價。這種預測是根據(jù)業(yè)績預測加上市盈率預測推算出來的，其中的市盈率預測一般只是簡單地計算一下行業(yè)的平均值，波動性較大，作用不大。
3、客觀對待業(yè)績增長。業(yè)績預測是關鍵，考慮到研究員可能存在的主觀因素，應該自己重新核實每一個條件，直到有足夠的把握為止。
4、研究行業(yè)。當基本認可業(yè)績預測結果以后還應該反過來自己研究一下該公司所處的行業(yè)，目的仍然是為了驗證報告中所提到的諸如產(chǎn)品漲價可能有多大之類的假設條件。這項工作可以通過互聯(lián)網(wǎng)來完成。
5、進行估值。這是估值選股的關鍵。不要輕信研究員的估值，一定要自己根據(jù)未來的業(yè)績進行估值，而且盡可能把風險降低。
6、觀察盤面，尋找合理的買入點。一旦做出投資決定，還要對盤中的交易情況進行了解，特別是對盤中是否有主力或者主力目前的情況做出大致的判斷，最終找到合理的買入點，要避免買在一個相對的高位。
盡管我們不追求買在最低點，賣在最高點，但底限要做到不買在最高點，也不賣在最低點，所以我們很想知曉峰谷的區(qū)域。
從技術上可以挑選波浪理論，但其軟肋很明顯，第一是該理論沒有理論基礎，屬于想象理論;其次是根據(jù)該理論的條件進行浪形劃分，會出現(xiàn)多種可能性，而不同的可能性又常常會導致互相矛盾的推論判斷。
股票市場反映的是宏觀經(jīng)濟，于是，我們計劃通過宏觀經(jīng)濟的變化來研判市場的峰谷，但仍舊沒有結果。因為宏觀經(jīng)濟的一點兒數(shù)量指標，如GDp、CpI、ppI、M1、M2甚至發(fā)電量等等，與股票市場的指數(shù)之間并不存在明顯的相關性，于是我們困惑了，市場峰谷研判的基本點在哪里呢?
盡管我們知曉市場的高點和低點是不行測的，但研判市場峰谷的約略區(qū)域并非完全不可能，現(xiàn)在我們回到市場本身來尋找研判的出發(fā)點。
市場的元素是上市公司，況且上市公司的業(yè)績是宏觀經(jīng)濟的要緊組成部分，所以，上市公司是可以作為股票市場和宏觀經(jīng)濟之間的橋梁的。市場指數(shù)是通過上市公司的股價運算出來的，而能夠同時反映上市公司業(yè)績與股價變化的最要緊指標就是市盈率，因此我們可以將市場的平均市盈率作為研判市場峰谷的基本出發(fā)點。
盡管交易所每天都會公布平均市盈率，但這是靜態(tài)市盈率，我們需要動態(tài)市盈率，只是如何運算動態(tài)市盈率比較困難，有的研究所用所有的上市公司今年預期收益來運算今年的動態(tài)市盈率，但預期收益的偏差會影響動態(tài)市盈率的準確性。我們也可以采納最新的報表數(shù)字來運算動態(tài)市盈率，比如現(xiàn)在可以通過已經(jīng)公布的一季報來運算市盈率，只是如何從一個季度來推算全年的收益仍舊是困難的，絕不行簡單地乘以4.縱然用馬上全部公布的半年報數(shù)字，也會存在同樣的問題，所以，運算動態(tài)市盈率需要換一種思路。
由于每年的預期GDp隨著時間的推移會越來越準，因此，通過GDp來推算上市公司總體業(yè)績的增長幅度是可行的。用交易所公布的靜態(tài)市盈率加上上市公司的預期收益的增長率，我們就可以得出約略的動態(tài)市盈率。
考慮到滬市有一點兒大型藍籌股，所以滬市的平均市盈率更有代表性。根據(jù)交易所的統(tǒng)計，滬市市盈率近期達到30倍，今年GDp的目標是保八，但由于大量的GDp是通過政府投資拉動的，所以上市公司業(yè)績的平均增長幅度可能達不到GDp的水平，從保守的意義出發(fā)，我們給予上市公司平均5個點的增長，這樣動態(tài)市盈率與靜態(tài)市盈率基本接近。
根據(jù)境外市場的歷史體會，平均市盈率的波動平常的在20倍以下到30倍以上，所以市場已經(jīng)進入頂峰區(qū)域，如果平均市盈率能夠回到接近20倍左右，則是另一次谷底的機會。
促使市場達到峰谷區(qū)域一定會有一點兒基本面上的原因，否則的話，市場就不會有這么大的波動。
也許我們會懷念以前60倍市盈率的頂峰和12倍市盈率的谷底，但以后很難再出現(xiàn)，因為市場已經(jīng)在全流通的意義上規(guī)范了，成熟了。
這信號要“就要果斷布局”快進快出
我們在上影線中尋找黑馬的過程中，對于受突發(fā)性大盤回調(diào)而留下上影線的個股應及時介入，而對于股價連續(xù)上漲后再快速拉高留下上影線的應果斷離場。而大盤平穩(wěn)運行時個股留下的長下影線絕大部分是人為的，我們從中尋找規(guī)律，可以從長長的下影線中捕捉戰(zhàn)機，尋找黑馬。
低位下影線－－果斷跟進
股價長時間在低位運行，突然出現(xiàn)巨量壓低，特別是瞬間下跌，一般很快會收復失地，投資者可從瞬間下跌時主動買入，甚至還可以追高。如深圳西林(0065)在9月27日經(jīng)過長達半年的調(diào)整后，突然巨量打低至15.3元，之后成交明顯放大，當日就收復全部失地，在17.34元收盤。自10月份起雖然大盤不穩(wěn)定，該股卻在持續(xù)上升，最高升至24.04元。這種低位出現(xiàn)的長長下影線是莊家人為的，一是為了吸引市場關注；二是為了讓一些關系戶在低位吃貨，相當于送禮；三是操盤人員把公家的籌碼壓低價給自己；投資者還可參看輕工機械(600605)10月12日的走勢。在本無異常的情況下，股價本身并沒有失去平衡，突然的下跌都是空頭陷阱，這種股票經(jīng)過莊家?guī)啄赀\作，總升幅在5倍以上，雖然從日K線圖表上看是低位，但周K線、月K線卻在半空中，這種急跌的股票謹防莊家出貨。
高位下影線－－快進快出
一些莊股在經(jīng)過一段時間的持續(xù)拉升后，使市場失去了追漲的激情，莊家靠拉高出貨是行不通的，只好打低出貨，由于莊家持有的籌碼比例相當大，幾個交易日也難以達到出貨的目的，特別是行情清淡時更是會出現(xiàn)反復。這種股票只能短線參與，甚至超短線，在低位買入后次日就賣出。如近日的強莊股金鷹股份12月5日開始打低出貨，當日在低位徘徊時，投資者可以在25.8元以下買入，次日開盤填低價集合竟價賣出；12月6日該股一度跌幅超過8%，投資者可在24.5元左右介入，次日再用相同的方法集合竟價賣出，這種長長的下影線股票風險極大，首先要有風險意識，其次要有短線思路，還要有微利準備，再就是只能少量參與。投資者還可參看鄭州煤電，該股在12月4日打低至22.51元，之后很快回升。參與高位下影線股票炒作必須選擇控盤比例相當大的莊股，對于大盤股、績優(yōu)股、科技股，如果出現(xiàn)下跌往往是持續(xù)下跌的信號，沒有人護盤，就不可能收出長長的下影線，只有控盤的莊股才會在低位出貨后拉高再出貨，這個反復的過程就是中小投資者短線的機會。
總之對于下影線的出現(xiàn)投資者可以多加留意，如果股價在價值區(qū)域中軸線下方出現(xiàn)，投資者可以果斷介入，如果股價在價值區(qū)域上方出現(xiàn)下影線后要放棄，但可以潛伏在低位，強莊股會反復打壓出貨和拉高股價，投資者在低位介入后等著莊家制造下影線，以達到獲利的目的。低位長下影線是一輪行情的開始，宜中線持有；而高位下影線是莊家出貨的開始，宜快進快出，火中取栗。
出貨十三條均線賣點指導信號
第一條：10天均線下穿30天均線形成的死叉所發(fā)生的賣出信號之準確率極高，雖下跌一大段，但仍然是出貨機會。
第二條：當60日移動平均向由上升轉向下運行時，是最后的逃命的機會。
第三條：但股價跌破10移動平均線之后，又順次跌破了30日和60日移動平均線，預示中期下跌行情的開始，將會有較深的跌幅，趕快逃命。
第四條：但股價在移動平均線的上下徘徊，而移動平均線卻繼續(xù)下跌，宜賣出后持幣觀望。
第五條：當趨勢線明顯呈空頭排列之時，股價反彈至移動平均線附近甚至上穿時，通常應果斷拋出。
第六條：短期移動平均線從上向下跌破中長期移動平均線而形成死亡交叉，這是空頭市場來臨的表現(xiàn)，后市必跌無疑。
第七條：股價在移動平均線的下方運作，反彈時未能向上沖破移動平均線，且移動平均線呈下跌趨勢，此時是有關賣出。
第八條：如果10日、30日和60日平均線都向右下方運作，表示多頭行情結束，空頭行情來臨，宜清倉離場休息。
第九條：物極必反是哲理之精華，但股價在移動平均線的上方運作，偏離過遠，乖離率很大時，股價終將會被拉回到移動平均線的附近。
第十條：移動平均線從上升逐漸走平，而股價從上向下跌破移動平均線時，表明賣壓漸重，是賣出時機。
第十一條：在上升空間不大時，大勢向下突破支撐位要出貨，但如果上升空間較大，而且是由大盤指標股的下跌而突破支撐位，暫慢出貨，以防莊家砸盤搞假突破。
第十二條：在上升行情中，當股價由上向下跌破10日移動平均線時，表示短線由多翻空，應賣出股票。
第十三條：在阻力位附近要出貨，提幣觀望，因為升至前次形成的密集區(qū)時，解套盤和獲利盤紛紛擁出，上升壓力加重，拋出的勝率較大。
實戰(zhàn)中如何選擇買賣和觀望的時機
在實戰(zhàn)中，要使投資絲毫不具有投機性，做到萬無一失，那完全是天真的幻想；要把安全與魯莽完全隔離開，也是不可能的，但如果對操作時機選擇得當，勝券還是可以在握的。
首先，要學會什么時候應保持觀望的態(tài)度。
當股價處在上漲(下跌)的平穩(wěn)發(fā)展階段，還看不出明顯的力竭或反轉(反彈)信號時，要保持觀望的態(tài)度，上漲就一直持有，下跌就一直空倉。
當股價在突破重要的反轉或整理形態(tài)后，漲跌的幅度尚未達到一個形態(tài)所預測的最小幅度時。要保持觀望的態(tài)度。
當股價進入一個整理形態(tài)，未出現(xiàn)決定性的突破時。要保持觀望的態(tài)度。
其次，是分清那些是可以買進股票的時機。 ，，，，，，，，
股票市場股價下跌相當一段距離，股價已連續(xù)落幾個停板，尤其是投資性股票也出現(xiàn)停板時可以考慮買入。
股價經(jīng)長期下跌，通過計算本益比，股價已跌至低價圈，股價趨勢圖上已連續(xù)出現(xiàn)無量連續(xù)下跌陰線或下跌跳空型K線組合時可以考慮買入。
預期股票在未來的二、三個月內(nèi)有較好送配，而趨勢圖上股價的跌幅已趨緩并有資金運作跡象時考慮買入。
股價在原始的長期上升趨勢中，產(chǎn)生中期回跌，已跌至原先漲幅的一半左右，成交量相對大量減少，或股價在下跌趨勢中，遇到強有力的支撐線，未能馬上突破，并且成交量大減時可考慮買入。
同時要認清那些是應該立即買進股票的時機 ，，，，，，，，，
當股價經(jīng)過長期下跌后，本益比已到低價圈，股價趨勢圖上已形成反轉形態(tài)并且向上突破頸線時，或在長期上升的中期下跌(回檔)趨勢中，股價向上已突破整理形態(tài)，并加速遠離整理形態(tài)時是應該立即考慮買入的時機。
當股價向上突破下跌的趨勢線，收盤價超過昨收盤3%以上時，或股價在下跌趨勢中出現(xiàn)反轉，或在連續(xù)幾條陰線之后，出現(xiàn)高幅度的一天反轉時要考慮立即買入。
還有一個就是賣出股票的時機的選擇。
當市場有一片看好聲，股價大漲，連續(xù)上升幾個漲停板，連平時的冷門股也出現(xiàn)了漲停板，或股價經(jīng)長期的上升，也有一至二次的中期下跌趨勢，股價的本益比已到高價圈，股價圖上出現(xiàn)高位連續(xù)陽線、上升跳空型、或漲勢緩和呈圓形趨勢，成交量減少時要考慮賣出。
當股價在長期下跌趨勢中，產(chǎn)生的中期反彈變動已漲至前一跌幅的二分之一左右，而且連續(xù)出現(xiàn)幾根較長陽線，市場交易興旺，成交量逐步增大，或股價在中期上升趨勢中，出現(xiàn)連續(xù)陽線或跳空上升型要考慮賣出。
一個很重要的地方就是應該立即賣出股票的時機的選擇。
當股價已長期上升，計算出的本益比已到高價圈，股價圖上形成明顯的反轉形態(tài)，并且向下突破頸線，開始遠離這個反轉形態(tài)，或在股價長期下跌中反彈形成整理形態(tài)，并且繼續(xù)向下突破這一整理形態(tài)，而且加速遠離時是考慮立即賣出的時機。
當股價向下突破上升趨勢線，收盤價超過上一個交易日收盤價3%以上時。或股價在上升趨勢中出現(xiàn)反轉，或連續(xù)幾根陽線之后，出現(xiàn)高幅度的一天反轉時是要考慮立即賣出的時機。
四個關鍵期 教您掌握股票買入賣出技巧
買進時機主要有四個：
�。�1）日K線顯示某股票下跌二浪之后小幅波動，量縮至其流通股的千分之五以下，最好這樣縮量盤整三天以上，或者在此區(qū)域陰線陽線交錯，量能均衡且比前幾日有所放大、可介入。
�。�2）如某股票最好跌至兩年來的底部，即使跌破歷史低價，也只是瞬間，其實是莊家在刻意打壓吸籌，應果斷買進。
�。�3）某股票小陰小陽或中陽一路穩(wěn)步爬升，且有一段不小的漲幅，某一天（該股沒有什么利空）突然出現(xiàn)一根下跌型的中陰或長陰，十有八九是莊家在震蕩洗籌，可適當跟進。
�。�4）特別注意那些流通股在3500萬以下，每股收益在0.40元以上的小盤績優(yōu)次新股，由于其極強的股本擴張能力，深得主力青睞，只要市盈率在35倍以下，當股價回落時，便可吸納，中長線必有不俗的回報。
賣出時機主要也有四個：
（1）那些一年來沒有動作過，而今有莊介入的個股，一般漲幅都會超過50％，多數(shù)可達100％。慎重的投資者可在最低價上漲50％時拋出，進取型的可繼續(xù)持籌看漲，在股價創(chuàng)下某高點后回落，跌幅超10％時獲利了結。
（2）如某股票某天莫名其妙地拉出一根長紅，且放巨量（達到其流通股的10％以上），第二天一早可馬上出局。
（3）某股票已有一段較大的漲幅，許多報紙和股評人士在圈點推薦之時，也是該派發(fā)的時候了。
�。�4）不賭最低點買進、最高點拋出，但求心平氣和，買進股票后可定下一個標準，到心理價位后即可拋出，即使離場后還在上漲，也不必懊悔，畢竟你是股海中隨波逐流的一葉小舟，根本無法與莊家抗爭。
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