企業(yè)集團財務(wù)質(zhì)量分析
財務(wù)質(zhì)量體系則是在既定的財務(wù)結(jié)構(gòu)下，管理者為實現(xiàn)財務(wù)的目標而采取的行動，這是財富創(chuàng)造的保障體系，兩者相輔相成，缺一不可。判斷企業(yè)資金結(jié)構(gòu)和質(zhì)量，就需要對其資金結(jié)構(gòu)進行多側(cè)面、多角度的具體分析。
一、注意資金結(jié)構(gòu)方面的問題
首先，注意企業(yè)資金成本的高低與企業(yè)資產(chǎn)報酬率的關(guān)系。企業(yè)資產(chǎn)報酬率是指企業(yè)利息和稅前利潤與資產(chǎn)的比率。當(dāng)企業(yè)加權(quán)資金成本小余企業(yè)資產(chǎn)報酬率時，且當(dāng)企業(yè)向資金的提供者支付報酬后，仍能使企業(yè)的凈資產(chǎn)保值、增值，從而使得企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模能得以擴大，說明相關(guān)的財務(wù)和經(jīng)營決策是正確的，即企業(yè)資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量較好。反之，則說明較差。
其次，保障企業(yè)資金來源的合理期限構(gòu)成和正確的投放方向。企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營一般都有季節(jié)性和高低潮，所以必然要求使用資金的時效性和合理性(即搭配合理長短期資金的比例結(jié)構(gòu))，同時我們還要注意資金的投放方向，當(dāng)企業(yè)資金的來源的期限構(gòu)成與企業(yè)資產(chǎn)的用途結(jié)構(gòu)相配比時，這樣資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量較高。
再次，注意財務(wù)杠桿狀況與企業(yè)財務(wù)風(fēng)險、未來融資、未來發(fā)展的關(guān)系。企業(yè)財務(wù)杠桿有三種比例關(guān)系方式，分別為負債與資產(chǎn)比例關(guān)系、負債與所有者權(quán)益比例和長期負債與所有者權(quán)益比例關(guān)系。它們本質(zhì)內(nèi)容(從不同層次和角度)都說明在企業(yè)資產(chǎn)的財務(wù)來源中，負債所占的比例是多少。我們知道，企業(yè)財務(wù)杠桿比率越高，表明企業(yè)資金來源對負債的依賴性越大，其后果有二：一是企業(yè)在財務(wù)上不能正常償還到期債務(wù)的本金和利息，使企業(yè)的信用度降低;二是在企業(yè)虧損發(fā)生時，企業(yè)債權(quán)人的利益可能受到損害，影響企業(yè)今后從潛在債權(quán)人那里進行債務(wù)融資，使得融資的難度加大。
第四，企業(yè)所有者權(quán)益內(nèi)部的股東持股比例對企業(yè)未來的影響。眾所周知，企業(yè)股權(quán)持有者對企業(yè)的影響程度一般分為控制性股東、重大影響股東和非重大影響股東三類。其中，控制性股東擁有對企業(yè)的決策權(quán)、財務(wù)權(quán)、經(jīng)營權(quán)和人事管理權(quán)等，能決定一個企業(yè)的財務(wù)、經(jīng)營政策和未來發(fā)展方向;重大影響性股東則對一個企業(yè)的財務(wù)和經(jīng)營政策有參與的權(quán)力，但沒有決定這些政策的權(quán)力;而非重大影響性股東對被持股企業(yè)的財務(wù)和經(jīng)營政策幾乎毫無影響。所以，企業(yè)在籌集資金時，一定要對企業(yè)控制性股東和重大影響性股東的背景狀況和持股目的、動機加以關(guān)注。
二、注意企業(yè)資本預(yù)算結(jié)構(gòu)和質(zhì)量
關(guān)于資本預(yù)算有兩種基本解釋。第一種解釋為：資本預(yù)算是針對那些資本支出性項目、具有重要影響的非常業(yè)務(wù)事項以及特殊發(fā)展階段或特別目的投資活動所編制的期限超過一年或一個營業(yè)周期的預(yù)算，因此也叫非常預(yù)算。第二種解釋為：資本預(yù)算是關(guān)于運用資本，即股權(quán)資本與長期負債的預(yù)算。除去前者著眼于投資角度，后者著眼于資本結(jié)構(gòu)角度以外，二者并無本質(zhì)差異，因為無論就期限結(jié)構(gòu)、數(shù)量結(jié)構(gòu)還是風(fēng)險、成本、收益等的關(guān)系上，資本預(yù)算的投資項目與資本預(yù)算的來源項目通常應(yīng)當(dāng)甚至必須是實現(xiàn)相互匹配的�；谶@種考慮，筆者認為對于財務(wù)質(zhì)量保障而言，可將資本預(yù)算分為兩個方面：資本性投資預(yù)算和運用資本預(yù)算，總體上包括資本性決策、項目的預(yù)計投資額與投資時間進度安排、預(yù)計投資收益及收益時間分布、投資效果評價以及運用資本數(shù)量、期限、結(jié)構(gòu)規(guī)劃等基本內(nèi)容。
第一，公司的資本預(yù)算權(quán)。資本投資與來源直接涉及集團的戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)與控制權(quán)結(jié)構(gòu)，作為管理總部的母公司不僅是資本預(yù)算的直接發(fā)動者，同時也是最高決策者。母公司在制定資本預(yù)算時，必須首先對集團的資本投資與運用來源做出規(guī)劃，包括整體的與結(jié)構(gòu)的規(guī)劃。需要解決的問題是：集團資本投資的總規(guī)模、投資的基本方向、投資的時間進度、可供利用的財務(wù)資源、需要被保持的資本結(jié)構(gòu)狀態(tài)等。在規(guī)劃時，母公司要結(jié)合戰(zhàn)略發(fā)展目標、生產(chǎn)競爭強度、控制權(quán)結(jié)構(gòu)等對資本投資與資本來源需要來進行。當(dāng)然，聯(lián)系決策項目的收益預(yù)期進行可行性分析是不可或缺的基礎(chǔ)環(huán)節(jié)。
第二，集團公司對子公司的資本分配預(yù)算。對于企業(yè)集團而言，預(yù)算機制的重點是保障資本分配，即核心是資本分配預(yù)算。保證了資本預(yù)算的分配，從某種意義上說就是決策在具體經(jīng)營中的體現(xiàn)。
1、確定內(nèi)部資本預(yù)算單位。內(nèi)部資本預(yù)算單位的確定是資本分配預(yù)算的前提。在實踐中，內(nèi)部資本預(yù)算單位的確定應(yīng)按以下原則：(1)每個預(yù)算單位必須有自己的特性，且具有相對獨立性;(2)每個單位在市場上必須有同其產(chǎn)品相類似的競爭者;(3)每個單位必須是外界市場的一個競爭者，如果一個分部只負責(zé)另一分部產(chǎn)品，則這兩個單位合并在一起;(4)除了投資項目需總經(jīng)理批準外，其他預(yù)算在總部的規(guī)劃下，各單位擁有獨立的自主權(quán);(5)單位設(shè)置不要過于分散，預(yù)算單位之間橫向聯(lián)系越少越好。
2、確定實施資本分配的對象。分配的對象是那些在本行業(yè)中具有較高競爭地位且具有較強的自身經(jīng)營能力的子公司或事業(yè)部。對此，總部要大力支持。與之相對應(yīng)的那些不具備競爭力的子公司或事業(yè)部，主要向集團提供資本。介于上述兩者之間的公司或事業(yè)部，將視公司狀況而確定其為正投資單位還是負投資單位。必須確定兩個方面：(1)確定資本分配形式與資本分配額;(2)確定資本投資方式：是直接投資還是額度管理。
綜上所述，預(yù)算涉及到企業(yè)集團的方方面面，能否切實做好運用企業(yè)集團資本預(yù)算控制，不僅關(guān)系到集團戰(zhàn)略性投資目標的實現(xiàn)，而且關(guān)系著母公司能否在保持財務(wù)質(zhì)量的基礎(chǔ)上，實施對子公司等成員的控制，上述任一預(yù)算環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，都會極大地影響集團整體財務(wù)質(zhì)量體系的運行。
第三，注意人力資本結(jié)構(gòu)和質(zhì)量。作為企業(yè)資本的人力資本與物質(zhì)資本一樣，在財務(wù)結(jié)構(gòu)體系中應(yīng)該包括人力資本。人力資本是保障財務(wù)質(zhì)量體系運行的重要一環(huán)，其目標應(yīng)該服從企業(yè)的理財目標，即實現(xiàn)企業(yè)價值的最大化。為實現(xiàn)企業(yè)的總目標，就必須對人力資本進行分析，從而才能進行有效的使用，進而促進綜合財務(wù)質(zhì)量的提高。
人力資本結(jié)構(gòu)是指人力資本在企業(yè)總資本中的`比例以及人力資本各部分所占的比例。一個企業(yè)人力資本結(jié)構(gòu)的特點與該企業(yè)的行業(yè)性質(zhì)和效率特征息息相關(guān)。一般說來，高科技企業(yè)的人力資本比例要高于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，具有超額效率的企業(yè)的人力資本價值通常要高于效率一般的企業(yè);在高科技企業(yè)中，技能型人力資本與管理型人力資本的比例通常要高于一般企業(yè);相反，在管理資訊公司里，技能型人力資本則可能低于一般企業(yè)。研究人力資本結(jié)構(gòu)的意義，就在于如何根據(jù)一個企業(yè)的行業(yè)特點、經(jīng)營性質(zhì)和效率目標，確定與特定企業(yè)相適應(yīng)的最佳人力資本結(jié)構(gòu)。
人力資本結(jié)構(gòu)管理不同于傳統(tǒng)意義上的資本結(jié)構(gòu)管理。傳統(tǒng)上的資本結(jié)構(gòu)管理主要是籌資管理、資本成本分析和財務(wù)杠桿分析基礎(chǔ)上確定負債和所有者結(jié)構(gòu)。而人力資本結(jié)構(gòu)管理是集融資管理和投資管理于一身的管理，其中，對外招聘和人力資本基金提存屬于籌資管理，而人力資本存量結(jié)構(gòu)的調(diào)整和通過增量投入來優(yōu)化人力資本則屬于投資管理。人力資本結(jié)構(gòu)管理除了按照企業(yè)價值最大化目標合理確定人力資本在企業(yè)總資本中的比例外，還要合理安排人力資本的內(nèi)部結(jié)構(gòu)，包括縱向不同層次的人力資本結(jié)構(gòu)和橫向管理型人力資本和不同職能工種的人力資本結(jié)構(gòu)。前者主要是合理安排一般性人力資本、技能型人力資本和經(jīng)理型人力資本的比例結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)縱向各層人力資本的能力平衡，避免因“強兵無強將”或“強將無強兵”而導(dǎo)致內(nèi)部能力閑置或低效率;后者是合理安排企業(yè)各職能工種的人力資本，實現(xiàn)人力資本在產(chǎn)、供、銷各環(huán)節(jié)以及企業(yè)管理各職能部門的平衡配置，避免因“木桶效應(yīng)”而導(dǎo)致的資本閑置或低效率。
三、保證內(nèi)部審計有效進行的措施
財務(wù)質(zhì)量體系運行的有效，不僅要通過正向的財務(wù)制度來進行保證，還必須有一套單獨的審計監(jiān)察來監(jiān)督財務(wù)行為的合理性、效益性、合規(guī)性。內(nèi)部審計正好具備這一功能，能以相對獨立的立場來對財務(wù)的運行質(zhì)量做出反饋。
首先，健全內(nèi)部審計制度，完善財務(wù)監(jiān)控體系。內(nèi)部審計是企業(yè)內(nèi)部監(jiān)控的重要制度，在多層企業(yè)結(jié)構(gòu)的企業(yè)集團中更為重要。在集團內(nèi)部，應(yīng)按法人治理結(jié)構(gòu)設(shè)立專門的內(nèi)審機構(gòu)。內(nèi)部審計機構(gòu)由監(jiān)事會或董事會的審計委員會領(lǐng)導(dǎo)，審計人員由其聘任并決定報酬。
其次，加強審計效果，注重審計的方式和方法。揭露和查處違規(guī)違紀的問題，是提高財務(wù)收支審計質(zhì)量的基礎(chǔ)企業(yè)內(nèi)部財務(wù)收支審計的根本目的，是為了維護企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營秩序，保證企業(yè)在國家法律、法規(guī)和企業(yè)規(guī)章制度下健康發(fā)展。具體來講，要做好以下工作：(1)扎實的審前調(diào)查工作。要搞好審前調(diào)查，做深入細致的調(diào)查研究，了解被審計單位的總體情況、業(yè)務(wù)流程，掌握財務(wù)管理上的薄弱環(huán)節(jié)，制訂具體的審計實施方案。(2)靈活運用審計方案，做好審計實施工作。審計人員要隨機應(yīng)變，調(diào)整工作思路和審計重點，不能一味地按審計方案辦。在實施審計過程中可以定期或不定期召開大小不同的會議，避免重復(fù)工作，提高工作效率，提高審計質(zhì)量。(3)甩開被審單位賬本從另一角度進行延伸審計。(4)做好審計報告的綜合分析，提高審計成果的質(zhì)量和水平。這就是要求我們做好審計報告的利用，落實反饋制度和審計回訪制度，督促結(jié)論落實，確保查出的問題得到整改，提出的合理化建議得到采納，從而擴大審計成果的影響工作，將審計成果轉(zhuǎn)化為“效益”。
最后，應(yīng)注意內(nèi)審工作制度化。除例行審計外，還應(yīng)負責(zé)項目審計、離任審計等專項審計，并將全面審計與抽查審計相結(jié)合、定期審計與不定期審計相結(jié)合。