不動產(chǎn)權(quán)益信托與債權(quán)信托的區(qū)別

　　導語：不動產(chǎn)權(quán)益信托和債權(quán)信托大家是否聽說過呢?它們的區(qū)別又是什么呢?今天我們就來了解一下吧!

　　不動產(chǎn)權(quán)益信托與債權(quán)信托的區(qū)別

　　產(chǎn)業(yè)投資基金是一大類概念，國外通常稱為風險投資基金和私募股權(quán)投資基金，一般是指向具有高增長潛力的未上市企業(yè)進行股權(quán)或準股權(quán)投資，并參與被投資企業(yè)的經(jīng)營管理，以期所投資企業(yè)發(fā)育成熟后通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓實現(xiàn)資本增值。根據(jù)目標企業(yè)所處階段不同，可以將產(chǎn)業(yè)基金分為種子期或早期基金、成長期基金、重組基金等。

　　產(chǎn)業(yè)投資基金具有以下主要特點：

　　第一，投資對象主要為非上市企業(yè)。

　　第二，投資期限通常為3-7年。

　　第三，積極參與被投資企業(yè)的經(jīng)營管理。

　　第四，投資的目的是基于企業(yè)的潛在價值，通過投資推動企業(yè)發(fā)展，并在合適的時機通過各類退出方式實現(xiàn)資本增值收益。 產(chǎn)業(yè)基金涉及到多個當事人，具體包括：基金股東、基金管理人、基金托管人以及會計師、律師等中介服務機構(gòu)，其中基金管理人是負責基金的具體投資操作和日常管理的機構(gòu)。 產(chǎn)業(yè)基金進行投資的主要過程為：首先，選擇擬投資對象;然后，進行盡職調(diào)查;當目標企業(yè)符合投資要求后，進行交易構(gòu)造;在對目標企業(yè)進行投資后參與企業(yè)的管理;最后，在達到預期目的后，選擇通過適當?shù)姆绞綇乃�投資企業(yè)退出，完成資本的增值。

　　產(chǎn)業(yè)投資基金對企業(yè)項目進行篩選主要考慮以下幾個方面： 首先，管理團隊的素質(zhì)被放在第一位，一個團隊的好壞將決定企業(yè)最終的成敗; 其次，產(chǎn)品的市場潛力，如果產(chǎn)品的市場潛力巨大，那么即使目前尚未帶來切實的盈利，也會被基金所看好; 第三，產(chǎn)品的獨特性。只有具有獨特性的產(chǎn)品才具有競爭力與未來的發(fā)展?jié)摿? 以下依次是預期收益率、目標市場極高的成長率、合同保護性條款、是否易于退出等。 產(chǎn)業(yè)基金在所投資企業(yè)發(fā)展到一定程度后，最終都要退出所投資企業(yè)。其選擇的退出方式主要有三種：一是通過所投資企業(yè)的上市，將所持股份獲利拋出;二是通過其它途徑轉(zhuǎn)讓所投資企業(yè)股權(quán);三是所投資企業(yè)發(fā)展壯大后從產(chǎn)業(yè)基金手中回購股份等。 產(chǎn)業(yè)投資基金投資與貸款等傳統(tǒng)的債權(quán)投資方式相比，一個重要差異為基金投資是權(quán)益性的，著眼點不在于投資對象當前的盈虧，而在于他們的發(fā)展前景和資產(chǎn)增值，以便能通過上市或出售獲得高額的資本利得回報。

　　具體表現(xiàn)為： 首先，投資對象不同。產(chǎn)業(yè)投資基金主要投資于新興的、有巨大增長潛力的企業(yè)，其中中小企業(yè)是其投資重點。而債權(quán)投資則以成熟、現(xiàn)金流穩(wěn)定的企業(yè)為主。 其次，對目標企業(yè)的資格審查側(cè)重點不同，產(chǎn)業(yè)投資基金以發(fā)展?jié)摿�為審查重點，管理、技術(shù)創(chuàng)新與市場前景是關(guān)鍵性因素。而債權(quán)投資則以財務分析與物質(zhì)保證為審查重點，其中企業(yè)有無償還能力是決定是否投資的關(guān)鍵。 第三，投資管理方式不同。產(chǎn)業(yè)基金在對目標企業(yè)進行投資后，要參與企業(yè)的經(jīng)營管理與重大決策事項。而債權(quán)投資人則僅對企業(yè)經(jīng)營管理有參考咨詢作用，一般不介入決策。 第四，投資回報率不同。產(chǎn)業(yè)投資是一種風險共擔、利潤共享的投資模式。如果所投資企業(yè)成功，則可以獲得高額回報，否則亦可能面臨虧損，是典型的高風險高收益型投資。而債權(quán)投資則在到期日按照貸款合同收回本息，所承擔風險與投資回報率均要遠低于產(chǎn)業(yè)基金。 第五，市場重點不同。產(chǎn)業(yè)投資基金側(cè)重于未來潛在的市場，而其未來的發(fā)展難以預測。而債權(quán)投資則針對現(xiàn)有的易于預測的成熟市場。 資金信托是以貨幣資金作為標的物，各方當事人以此建立資金信托關(guān)系，這種貨幣形態(tài)的信托財產(chǎn)稱為“信托金”。

　　信托金有以下特征： (1)信托金是一種間接運用的資金。即信托金運用要經(jīng)過中介，信托金是所有者通過信托投資機構(gòu)進行管理運用的資金; (2)信托金在運動終止時應恢復原來的貨幣形態(tài)。資金信托的最主要目的是使資金增值，另外開展資金信托業(yè)務可以使信托資金發(fā)揮融資職能，為國家經(jīng)濟發(fā)展作出貢獻。

　　資金信托業(yè)務的形成有以下幾個原因： (1)委托人對自己的資金在運用上不諳某種專門技術(shù)知識，為避免資金損失而采取資金信托方式; (2)委托人對自己的資金無暇自為運作生利，而委托信托投資機構(gòu)處理; (3)委托人不愿自己出頭露面而委托信托投資機構(gòu)代為處理其資金。

　　我國現(xiàn)行的資金信托包括： (1)信托存款(又分為單位信托存款、公益基金信托存款、勞�；�金信托存款、個人特約信托存款); (2)信托貸款(又分為技術(shù)改造信托貸款、橫向聯(lián)合信托貸款、聯(lián)營投資信托貸款、補償貿(mào)易信托貸款、耐用消費品信托貸款、專項信托貸款、房地產(chǎn)開發(fā)信托貸款); (3)委托貸款(包括一般委托貸款和專項委托貸款); (4)委托投資; (5)信托投資。

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