HR如何理解EVA考核

　　我們知道，企業(yè)考核中最難的是對職業(yè)經(jīng)理人(如職業(yè)總經(jīng)理)的考核;因其對企業(yè)的影響最大、責(zé)任最重，非研發(fā)部門、生產(chǎn)部門、職能部門可比。因此，HR要掌握職業(yè)經(jīng)理人的考核指標(biāo)內(nèi)容與內(nèi)在的邏輯關(guān)系，并善于從財(cái)務(wù)角度理解KPI指標(biāo)的背后故事，那么HR就能與老板同頻。

　　EVA(Economic Value Added，經(jīng)濟(jì)增加值)=營業(yè)利潤-全部投入資本成本。

　　【案例】某集團(tuán)控股子公司總資產(chǎn)為1000萬元(資本構(gòu)成為股東投入與銀行貸款)，公司的息前利潤為150萬元(未考慮所得稅的影響)。集團(tuán)對子公司總經(jīng)理考核采取EVA和ROCE考核。子公司新投資一個(gè)項(xiàng)目，需要追加投資款200萬元，融資成本W(wǎng)ACC為8%，預(yù)計(jì)產(chǎn)生利潤(息前)為20萬元。請問子公司總經(jīng)理會(huì)接受這個(gè)項(xiàng)目嗎?

　　WACC(Weighted Average Cost of Capital)=[股東資本×股東資本成本率+債務(wù)資本×債務(wù)資本率]÷(股東資本+債務(wù)資本);

　　ROCE(Return On CapitalEmployed)是指“已投入資本回報(bào)率”。

　　這是子公司總經(jīng)理經(jīng)常遇到的.決策問題，我們先計(jì)算一下新項(xiàng)目本身的回報(bào)率及投資前與投資后的ROCE，如下表所示：

　　從上表，我們可知新項(xiàng)目本身的回報(bào)率為10%，低于子公司目前的ROCE(15%)。假如集團(tuán)考核子公司總經(jīng)理的指標(biāo)是ROCE的話，那么子公司總經(jīng)理很可能否決此項(xiàng)目，因?yàn)閷ν馔顿YROCE為14%，小于目前的15%水平。

　　如果我們從股東的角度(即EVA)來分析以上項(xiàng)目投資，會(huì)得出什么結(jié)論呢?

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　　從上表，我們發(fā)現(xiàn)如果用EVA作為考核的指標(biāo)的話，可以給股東增加4萬元(74-70)的利潤，子公司總經(jīng)理應(yīng)該投資該項(xiàng)目，雖然新項(xiàng)目的投資回報(bào)率有所降低。這也會(huì)促使子公司總經(jīng)理站在股東的角度來思考問題，并接受該項(xiàng)目。

　　因此，EVA考核可以統(tǒng)一股東與職業(yè)經(jīng)理人的立場，最終既能達(dá)到股東利益最大化的目的，又能確保股東資產(chǎn)的保值與增值。這就可以解釋大部分的世界500強(qiáng)企業(yè)和我國的央企為何導(dǎo)入EVA考核了。

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