一、國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者機(jī)制的問(wèn)題
(1)總體薪酬水平偏低。從總體水平上看，國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者與其他所有制形式企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者收入差距懸殊。
從表中數(shù)據(jù)可看出，國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者最高年薪水平略高于民營(yíng)企業(yè)，但與外資企業(yè)平均127萬(wàn)元的年薪相比還相差很遠(yuǎn)，國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的總體薪酬水平仍偏低。
(2)收入水平差距較大。目前，國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者之間的薪酬水平存在很大差距。從表2中的數(shù)據(jù)可以看出，雖然同為國(guó)有企業(yè)，但經(jīng)營(yíng)者之間的收入水平差距還是很明顯的。
(3)薪酬構(gòu)成中固定收入所占比例偏大。我國(guó)大多數(shù)國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的收入與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)相關(guān)性不大，基本工資依然是經(jīng)營(yíng)者收入的“大頭”。風(fēng)險(xiǎn)收入未能在薪酬分配上體現(xiàn)和突出經(jīng)營(yíng)者在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的作用和地位。
(4)激勵(lì)方式傾向于短期激勵(lì)，缺乏長(zhǎng)期激勵(lì)。目前我國(guó)國(guó)有企業(yè)試行的年薪制不夠完善，而、經(jīng)營(yíng)者持股、高額退休金計(jì)劃等長(zhǎng)期激勵(lì)項(xiàng)目?jī)H在少數(shù)地區(qū)少數(shù)企業(yè)進(jìn)行試點(diǎn)。經(jīng)營(yíng)者薪酬結(jié)構(gòu)中的突出特點(diǎn)是短期激勵(lì)所占比例較大，而與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)相掛鉤的長(zhǎng)期激勵(lì)所占比例尚小。
(5)經(jīng)營(yíng)者在職消費(fèi)多，離退后的福利少。由于經(jīng)營(yíng)者薪酬激勵(lì)中忽視了對(duì)經(jīng)營(yíng)者退位之后的考慮，因此，經(jīng)營(yíng)者為了防備“人走茶涼”的境遇，就會(huì)出現(xiàn)“59歲現(xiàn)象”。
二、國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者薪酬激勵(lì)機(jī)制問(wèn)題的原因分析
(1)經(jīng)營(yíng)者薪酬水平確定方法不合理。國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者薪酬水平確定方法的不合理性主要表現(xiàn)在：按行政方法確定薪酬水平;經(jīng)營(yíng)者薪酬水平確定過(guò)程中缺乏對(duì)多種影響因素的考慮。
(2)企業(yè)治理結(jié)構(gòu)不規(guī)范。國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的職位消費(fèi)一直居高不下，對(duì)國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的薪酬激勵(lì)機(jī)制造成了很大的不良影響。
(3)經(jīng)營(yíng)者選拔機(jī)制不合理。目前國(guó)有企業(yè)特別是國(guó)有大型企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者選拔機(jī)制絕大部分還是行政任命制，他們的薪酬不與外部市場(chǎng)掛鉤，薪酬激勵(lì)機(jī)制難以發(fā)揮正常作用。
(4)經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)考核機(jī)制不合理。目前國(guó)有企業(yè)考核工作中主觀經(jīng)驗(yàn)成分占的比重過(guò)大，國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)考評(píng)指標(biāo)體系也不完善。
(5)企業(yè)外部市場(chǎng)發(fā)育不成熟。目前國(guó)有企業(yè)外部市場(chǎng)發(fā)育還很不充分，競(jìng)爭(zhēng)不完全，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況受非市場(chǎng)因素影響較大。
三、年薪制和股票期權(quán)的組合設(shè)計(jì)思路
年薪制和股票期權(quán)激勵(lì)的結(jié)合是一種有效的激勵(lì)方式，它既避免了年薪激勵(lì)中所帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)者忽視企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的短視行為，又使經(jīng)營(yíng)者與企業(yè)的未來(lái)命運(yùn)聯(lián)系更加密切，對(duì)經(jīng)營(yíng)者產(chǎn)生更大的激勵(lì)，并實(shí)現(xiàn)了激勵(lì)方式的長(zhǎng)短期相結(jié)合�；诖�，本文提出了國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者年薪制和股票期權(quán)的組合設(shè)計(jì)思路。
1.假設(shè)條件
(1)不考慮稅收的影響。
(2)假設(shè)經(jīng)營(yíng)者在期權(quán)的行使日當(dāng)天即將股票轉(zhuǎn)讓。
2.結(jié)構(gòu)模式
采用三元結(jié)構(gòu)模式，即：年薪=基薪+利潤(rùn)分成收入+股票期權(quán)收入在此結(jié)構(gòu)模式中，風(fēng)險(xiǎn)收入所占的比例應(yīng)適當(dāng)提高。
3.計(jì)算方法
(1)基薪(α)的確定。基薪=本企業(yè)職工平均工資×調(diào)整系數(shù)，調(diào)整系數(shù)按企業(yè)規(guī)模、企業(yè)上年經(jīng)濟(jì)效益狀況和經(jīng)營(yíng)者個(gè)人因素確定。基薪應(yīng)該反映經(jīng)營(yíng)者以前的工作業(yè)績(jī)和能力。
(2)利潤(rùn)分成收入(S1)的計(jì)算。利潤(rùn)分成收入=超額利潤(rùn)×分成比例系數(shù)×考核指標(biāo)完成系數(shù);考核指標(biāo)完成系數(shù)=Σ各考核指標(biāo)所占權(quán)重×考核指標(biāo)實(shí)際值/考核指標(biāo)目標(biāo)值。①調(diào)整性考核指標(biāo)。a.資產(chǎn)保值增值率。此指標(biāo)是為了防止經(jīng)營(yíng)者通過(guò)不恰當(dāng)?shù)奶幹觅Y產(chǎn)手段來(lái)增加利潤(rùn)。資產(chǎn)保值增值率=期末所有者權(quán)益/期初所有者權(quán)益。b.技術(shù)創(chuàng)新投入率。此指標(biāo)是促進(jìn)技術(shù)改造和技術(shù)創(chuàng)新投資。技術(shù)創(chuàng)新投入率=技術(shù)創(chuàng)新投入額/凈利潤(rùn)。c.應(yīng)收賬款回收率。此指標(biāo)是為了防止經(jīng)營(yíng)者虛增利潤(rùn)。應(yīng)收賬款回收率=收回款/應(yīng)收賬款總額。d.速動(dòng)比率。此指標(biāo)是為了防止經(jīng)營(yíng)者虛增資產(chǎn)。速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債�？己酥笜�(biāo)完成系數(shù)K的計(jì)算公式為：K(n為考核指標(biāo)個(gè)數(shù)， )Wi 為各指標(biāo)權(quán)重， 實(shí)際值為，目標(biāo)值為，各考核指標(biāo)的目標(biāo)值應(yīng)以全行業(yè)平均先進(jìn)水平為基礎(chǔ)，并結(jié)合本企業(yè)前幾年的實(shí)際值來(lái)確定。②利潤(rùn)基數(shù)及分成比例系數(shù)的確定。設(shè)X1*為經(jīng)營(yíng)者應(yīng)實(shí)現(xiàn)的基本利潤(rùn)目標(biāo)，X2*為居國(guó)內(nèi)同行先進(jìn)利潤(rùn)率水平的利潤(rùn)目標(biāo)。若完成目標(biāo)X1*，經(jīng)營(yíng)者可獲得基薪;若超過(guò)目標(biāo)X1*，則可獲得超過(guò)部分的分成，分成比例設(shè)為b1.若超過(guò)目標(biāo)X2*，則超過(guò)部分按b2分成。為避免經(jīng)營(yíng)者年薪收入與職工收入相差太大，一般b2X2*時(shí)，S(X)=β1(X2* X1*)+β2(X X2*)則，經(jīng)營(yíng)者調(diào)整后的利潤(rùn)分成收入S1為：S1=S(X)?K(3)股票期權(quán)收入(S2)的計(jì)算。假設(shè)企業(yè)股票期權(quán)的行權(quán)價(jià)格為P1，企業(yè)股票期權(quán)激勵(lì)的股票限額為Q*，則授予經(jīng)營(yíng)者股票期權(quán)數(shù)量Q可按下式計(jì)算：(Q為整數(shù)，且Q≤Q*)股票期權(quán)中的股票限額可根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益來(lái)制定。若企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益不好時(shí)，可把Q*定得相對(duì)高點(diǎn)，因?yàn)镼*定得越高，經(jīng)營(yíng)者與企業(yè)命運(yùn)聯(lián)系就會(huì)更加緊密，經(jīng)營(yíng)者為提高公司股票價(jià)格，獲得期權(quán)收入，就會(huì)加大在工作中的投入，而經(jīng)營(yíng)者效率的提高會(huì)帶動(dòng)整個(gè)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的提高;若企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益較好時(shí)，為避免造成經(jīng)營(yíng)者收入與其他員工收入差距過(guò)大，則可把Q*定得相對(duì)低點(diǎn)。進(jìn)一步假設(shè)經(jīng)營(yíng)者獲得股票期權(quán)的費(fèi)用為C，行權(quán)日股票市場(chǎng)價(jià)格為P2，股票期權(quán)授權(quán)日到其行權(quán)日時(shí)間為T(單位：年)，折現(xiàn)率為r，則經(jīng)營(yíng)者的股票期權(quán)收入S2情況為：若≤≤ C ，經(jīng)營(yíng)者放棄股票期權(quán)的行使權(quán)，則此時(shí)經(jīng)營(yíng)者的股票期權(quán)收入為：在此情況下，經(jīng)營(yíng)者的年薪收入為：若2 1(1 )TP P Cr?>+ ，經(jīng)營(yíng)者行使此項(xiàng)權(quán)力，則此時(shí)經(jīng)營(yíng)者的股票期權(quán)收入為：在此情況下，經(jīng)營(yíng)者的年薪收入為：
四、總結(jié)
(1)上述設(shè)計(jì)思路不僅適用于盈利企業(yè)，同樣也適用于虧損企業(yè)，如果經(jīng)營(yíng)者基本目標(biāo)設(shè)為扭虧的話，X1*可設(shè)為0;如果經(jīng)營(yíng)者基本目標(biāo)設(shè)為減虧的話，X1*也可設(shè)為負(fù) 數(shù)。
(2)上述設(shè)計(jì)思路有一個(gè)與眾不同之處，即要求經(jīng)營(yíng)者取得股票期權(quán)時(shí)要支付一定的費(fèi)用。期權(quán)費(fèi)用的加入，可對(duì)經(jīng)營(yíng)者起到良好的約束作用;同時(shí)，只要股票價(jià)格與行權(quán)價(jià)之差大于期權(quán)獲得費(fèi)用，其激勵(lì)作用仍然有效。