高速公路股份有限公司年度業(yè)績說明會會議紀(jì)要
高速公路股份有限公司2013 年年度業(yè)績說明會會議紀(jì)要
說明會基本情況: XXX高速公路股份有限公司(“本公司”或“公司”)于 2014 年 3 月 20 日(星期四)舉行了 2013 年年度業(yè)績說明會。 為便于 A 股和 H 股投資者的參與,說明會分兩場舉行,第一場于 10:30~11:30 在XXX市福田區(qū)益田路江蘇大廈裙樓 2-4 層本公司 310 會議室舉行,第二場于 16:00~17:00 在香港金鐘道 88 號太古廣場香港 JW 萬豪酒店 3 樓 6 號宴會廳舉行。 參會人員: 公司董事長楊海、總裁吳亞德、副總裁李健、財務(wù)總監(jiān)龔濤濤、總工程師 吳羨、董事會秘書吳倩以及投資者關(guān)系部總經(jīng)理鄭崢參加了第一場會議;公司董 事長楊海、財務(wù)總監(jiān)龔濤濤、董事會秘書吳倩以及投資者關(guān)系部總經(jīng)理鄭崢參加 了第二場會議。機(jī)構(gòu)及個人投資者、行業(yè)分析師以及媒體記者等共 87 人次出席 了會議。
會議內(nèi)容紀(jì)要:
一、董事長楊海介紹公司 2013 年的經(jīng)營情況、財務(wù)表現(xiàn)以及下一步的工作計劃。
二、問答環(huán)節(jié)。出席會議的人員就公司 2013 年經(jīng)營表現(xiàn)、現(xiàn)金分紅、未來 投資及發(fā)展規(guī)劃等事項與管理層進(jìn)行了溝通交流,主要內(nèi)容如下: 1、2014 年公司收費公路項目營運(yùn)表現(xiàn)趨勢? 答:2014 年,經(jīng)濟(jì)與政策環(huán)境存在較多不確定性,但已出臺政策所帶來的 負(fù)面影響開始逐步穩(wěn)定或趨于明朗,同時,隨著中國城鎮(zhèn)化進(jìn)程的推進(jìn),以及區(qū) 域經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型和升級,未來總體交通需求預(yù)期能夠保持相對穩(wěn)定的增長。在經(jīng)營 環(huán)境沒有發(fā)生重大不利變化的情況下,預(yù)期公司已進(jìn)入成熟期之項目的表現(xiàn)將保 持平穩(wěn),近幾年開通的清連高速、南光高速和鹽壩高速仍有一定的增長空間,但 梅觀高速調(diào)整收費后將相應(yīng)減少約 13.8 公里免費路段的收入貢獻(xiàn);武黃高速預(yù)期也仍將受到平行道路分流的影響。基于對經(jīng)營環(huán)境和經(jīng)營條件的合理分析與預(yù) 期,集團(tuán)設(shè)定 2014 年的總體路費收入目標(biāo)為不低于人民幣 29 億元。
2、公司未來幾年的資本開支計劃?公司是否會投資外環(huán)項目? 答:2014 年至 2016 年底,公司資本支出總額預(yù)計約為人民幣 6.3 億元,主 要用于清連一級公路高速化改造、南光高速建設(shè)以及梅觀高速改擴(kuò)建投資等項目 的剩余工程投資及結(jié)算款等。 公司擁有外環(huán)高速的優(yōu)先開發(fā)權(quán)。外環(huán)高速是XXX市規(guī)劃的最后一條高速 公路,其線位優(yōu)勢將隨著深莞惠(XXX-東莞-惠州)一體化工作的推進(jìn)而日趨 明顯。由于該項目存在投資規(guī)模大、造價高的特點,公司正在從優(yōu)化設(shè)計方案、 優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)等多方面著手,與相關(guān)政府部門探討和磋商可行的投資、建設(shè)和管 理模式,盡力實現(xiàn)企業(yè)效益和社會效益的'平衡。目前,該項目的投資模式和開發(fā) 計劃尚未確定。
3、貴龍項目的工作進(jìn)展如何? 答:面對行業(yè)經(jīng)營環(huán)境的變化,集團(tuán)近年積極研究和嘗試與收費公路行業(yè) 和公司核心業(yè)務(wù)能力相關(guān)的業(yè)務(wù)。公司利用在建造管理業(yè)務(wù)方面的經(jīng)驗和優(yōu)勢, 通過控股子公司-貴深公司開展了貴龍項目,采用“建設(shè)-移交”模式(亦稱 BT 模式)參與道路建設(shè)以及周邊土地的一級開發(fā)。為了有效降低項目的款項回收風(fēng) 險以及獲取預(yù)期的收益,貴深公司還參與了項目沿線土地的競拍,自 2012 年至 今已成功競拍土地約 1,863 畝,其中 300 畝已獲董事會批準(zhǔn)進(jìn)行自主二級開發(fā), 相關(guān)規(guī)劃設(shè)計工作正在有序推進(jìn)。貴深公司未來將視整體市場情況和發(fā)展機(jī)會, 適時通過市場轉(zhuǎn)讓、合作或自行開發(fā)等方式,實現(xiàn)所持有土地的市場價值。在貴 龍項目上,公司的首要目標(biāo)是控制風(fēng)險,同時,公司也希望通過對新業(yè)務(wù)的探索 和嘗試,培養(yǎng)和鍛煉員工的市場化意識以及參與市場競爭的能力,促進(jìn)公司的均 衡和可持續(xù)發(fā)展。
4、公司執(zhí)行怎樣的分紅派息政策?梅觀調(diào)整收費后會派發(fā)特別股息嗎? 答:公司注重對股東的回報,近年盡管公司的負(fù)債水平處于高位,市場融 資成本亦較高,但公司仍然維持了 40%-50%的派息比率。2013 年,董事會建議 派發(fā)年度現(xiàn)金股息每股人民幣 0.16 元,分紅比例約為 48.5%。未來,公司將會繼續(xù)維持合理及相對穩(wěn)定的分紅派息政策,充分考慮公司和投資者的短期、中期 和長期利益的平衡。梅觀高速調(diào)整收費最終獲得批準(zhǔn)及生效后,預(yù)期將為集團(tuán) 2014 年帶來一次性的資產(chǎn)處置收益,公司將結(jié)合現(xiàn)金流和財務(wù)狀況、發(fā)展計劃、 資金需求以及融資環(huán)境等因素制定現(xiàn)金分紅比例,目前暫無具體方案。
5、公司未來的發(fā)展計劃和策略? 答:在未來相當(dāng)長的一段時間內(nèi),收費公路業(yè)務(wù)將仍然是集團(tuán)主要的業(yè)務(wù) 類型和盈利來源。但經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、政策的變化,使收費公路行業(yè)在投資興建、維 護(hù)保養(yǎng)、日常經(jīng)營等多個環(huán)節(jié)必須面對成本不斷上升的現(xiàn)實。特別是新建收費公 路,由于征地拆遷和建設(shè)成本的上升,其收益率總體上呈下降趨勢,傳統(tǒng)經(jīng)營模 式下具備商業(yè)價值的收費公路項目日益減少。 為此,公司將依托公路行業(yè),尋求與公司核心業(yè)務(wù)能力相關(guān)的發(fā)展機(jī)會。 在新的一年,公司將繼續(xù)堅持穩(wěn)健經(jīng)營的理念,開源節(jié)流,努力提高經(jīng)營業(yè)績。 在營運(yùn)管理方面,集團(tuán)將繼續(xù)提升營運(yùn)服務(wù)水平,有針對性地調(diào)整營銷措施,有 效引導(dǎo)車流,同時,積極推進(jìn)廣東省高速公路聯(lián)網(wǎng)工作,并按計劃完成機(jī)荷高速 西段的路面修繕工程,提升道路通行效率和通行能力。在工程管理方面,集團(tuán)將 推動項目建設(shè)進(jìn)度并及時回收代建收益,把握好代建市場拓展機(jī)會。此外,集團(tuán) 還將做好沿江項目和外環(huán)項目的預(yù)案研究和磋商,推動 BT 聯(lián)動土地開發(fā)項目的 進(jìn)展,在風(fēng)險可控的前提下獲取合理的回報。同時,集團(tuán)還將繼續(xù)密切關(guān)注貨幣 政策和融資環(huán)境的變化,研究各種金融工具,進(jìn)一步優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu),合理控制資 金成本,為集團(tuán)的持續(xù)、健康發(fā)展提供必要的保障。在做好日常管理工作的基礎(chǔ) 上,公司也在積極探索,嘗試通過不同的業(yè)務(wù)組合來分散行業(yè)的風(fēng)險。公司已正 式啟動新一輪發(fā)展戰(zhàn)略的研究和制訂工作,管理層將深入研究行業(yè)內(nèi)外的發(fā)展策 略和業(yè)務(wù)模式,及時把握業(yè)務(wù)發(fā)展和資產(chǎn)整合的市場機(jī)會,盡早明確下一步的發(fā) 展方向,順勢而動,善用資源,促進(jìn)公司的均衡和可持續(xù)發(fā)展。
6、清連二級路和梅觀高速的處置對公司財務(wù)報表有何影響?清連二級路還 能否獲得政府的補(bǔ)償? 答:公司根據(jù)相關(guān)工作進(jìn)展以及會計準(zhǔn)則的要求,對清連二級路賬面凈值 進(jìn)行了處置,形成年內(nèi)約人民幣 1.4 億元的一次性損失。但受益于路網(wǎng)交通流量的增長、增收節(jié)支措施的實施以及委托管理業(yè)務(wù)的順利開展,集團(tuán) 2013 年度整 體收入和經(jīng)營目標(biāo)的實現(xiàn)未出現(xiàn)重大不利變動,年內(nèi)集團(tuán)凈利潤取得了 5%左右 的小幅增長。由于目前路產(chǎn)移交以及與政府主管部門的溝通協(xié)調(diào)仍在進(jìn)行中,因 此尚無法可靠估計因清連二級路取消收費而可能取得政府部門的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償及/或 移交時政府部門可能要求清連公司承擔(dān)的維修義務(wù)。公司將持續(xù)關(guān)注相關(guān)工作的 后續(xù)進(jìn)展和影響,繼續(xù)與政府主管部門積極協(xié)調(diào),盡力維護(hù)公司利益以及降低該 事項對公司的負(fù)面影響。 若梅觀高速調(diào)整收費方案最終獲得批準(zhǔn)和生效,預(yù)計本集團(tuán) 2014 年度將增 加資產(chǎn)處置收益約 11 億元,并相應(yīng)增加凈資產(chǎn)約 11 億元。(注:以上數(shù)據(jù)為初 步估算的結(jié)果,最終影響需在實際發(fā)生時予以確認(rèn),并經(jīng)公司審計師審計后方可 確定。)此外,本次調(diào)整后,所獲取的補(bǔ)償收入在未來期間可相應(yīng)減少公司的利 息支出或增加利息收入,同時,免費路段將不再為本集團(tuán)貢獻(xiàn)路費收入,相應(yīng)減 少本集團(tuán)未來期間的收入,預(yù)期對公司的總體經(jīng)營表現(xiàn)不會產(chǎn)生重大影響。集團(tuán) 在未來收益能夠合理預(yù)測的情況下,有機(jī)會將未來收益一次性折現(xiàn),獲取現(xiàn)金資 產(chǎn),可以促進(jìn)集團(tuán)降低總體負(fù)債水平,改善財務(wù)狀況,以及提升未來持續(xù)發(fā)展的 能力與空間。
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