下面是小編搜集整理的2012年中山大學(xué)431金融學(xué)綜合考研真題，歡迎閱讀查看。

　　一、單項(xiàng)選擇題(本題共30小題，每小題2分，共計(jì)60分)

　　1. 股票交易中，現(xiàn)價(jià)委托方式的優(yōu)點(diǎn)是()。

　　A . 成交迅速

　　B. 沒有價(jià)格的上限，成交率高

　　C. 在委托執(zhí)行后才知道實(shí)際的執(zhí)行價(jià)格

　　D. 股票可以以投資者預(yù)期的價(jià)格或更有利的價(jià)格成交

　　2. 優(yōu)先股不具有的權(quán)利是()

　　A. 股利分配權(quán)

　　B. 剩余資產(chǎn)分配權(quán)

　　C. 表決權(quán)

　　D. 優(yōu)于普通股的分配權(quán)

　　3. 下列債券中()具有最長(zhǎng)的久期。

　　A. 5年期，零息票債券

　　B. 5年期，息票率為8%的債券

　　C. 10年期，零息票債券

　　D. 10年期，息票率為8%的債券

　　4. 某公司債務(wù)對(duì)股權(quán)的比例為1，債務(wù)成本是12%，平均資本成本是14%，在不考慮稅收和其他因素的情況下，其股權(quán)資本成本是()。

　　A. 13%

　　B. 15%

　　C. 16%

　　D. 18%

　　5. 假設(shè)無風(fēng)險(xiǎn)收益率為4%，若貝塔系數(shù)為1.5的風(fēng)險(xiǎn)組合的預(yù)期收益率10%，則貝塔系數(shù)為0.5的風(fēng)險(xiǎn)組合的預(yù)期收益率為()。

　　A. 4%

　　B. 6%

　　C. 8%

　　D. 10%

　　6. 盈利能力強(qiáng)的公司應(yīng)具有更高的負(fù)債率，這一表述比較符合下述何種理論的預(yù)期?()

　　A. 優(yōu)序融資理論

　　B. 權(quán)衡理論

　　C. 代理理論

　　D. 市場(chǎng)擇時(shí)理論

　　7. 股票價(jià)格已經(jīng)反映了所有的歷史信息，如價(jià)格的變化情況、交易量變化情況等，因此技術(shù)分析手段對(duì)了解股票價(jià)格未來變化沒有幫助。這一市場(chǎng)是指()。

　　A. 強(qiáng)有效市場(chǎng)

　　B. 次強(qiáng)有效市場(chǎng)

　　C. 弱有效市場(chǎng)

　　D. 無效市場(chǎng)

　　8. 某公司股票每股支付年度股利3元，預(yù)計(jì)股利將無限期地以8%的速度增長(zhǎng)，假定其市場(chǎng)收益率為14%，則該股票的內(nèi)在價(jià)值為()元。

　　A. 57

　　B. 30

　　C. 68

　　D. 54

　　9. 在以下關(guān)于貝塔系數(shù)的表述中，錯(cuò)誤的是()。

　　A. 貝塔系數(shù)是用來衡量證券本身在不同時(shí)期收益變動(dòng)的程度。

　　B. 貝塔系數(shù)是用來測(cè)定一種證券的收益隨整個(gè)證券市場(chǎng)收益變化程度的指標(biāo)。

　　C. 貝塔系數(shù)代表證券的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

　　D. 貝塔系數(shù)度量證券收益相對(duì)于同一時(shí)期市場(chǎng)平均收益的變動(dòng)程度

　　10. 證券市場(chǎng)線描述的是()。

　　A. 市場(chǎng)組合是風(fēng)險(xiǎn)證券的最優(yōu)組合

　　B. 證券的預(yù)期收益率是其系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的函數(shù)

　　C. 證券收益率與指數(shù)收益率之間的關(guān)系

　　D. 由市場(chǎng)組合和無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)構(gòu)成的組合

　　11. 國際收支平衡表中的基本差額計(jì)算時(shí)依據(jù)()。

　　A. 商品的進(jìn)口和出口

　　B. 經(jīng)常項(xiàng)目

　　C. 經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目

　　D. 經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目中的長(zhǎng)期資本收支

　　12. 決定貨幣M1數(shù)量時(shí)，以下與貨幣供給M1無關(guān)的因素是()。

　　A. 法定吃哪款準(zhǔn)備金率

　　B. 基礎(chǔ)貨幣

　　C. 超額準(zhǔn)備金率

　　D. 定期存款比率

　　13. 下面兩種債券哪一種對(duì)利率的波動(dòng)更不敏感?()

　　(1)平價(jià)債券X，5年期，10%息票率。

　　(2)零息票債券Y，5年期，10%的到期收益率。

　　A. 債券X，因?yàn)榫闷诟��?/p>

　　B. 債券X，因?yàn)榈狡跁r(shí)間更長(zhǎng)

　　C. 債券Y，因?yàn)榫闷诟�長(zhǎng)

　　D. 債券Y，因?yàn)榈狡跁r(shí)間更短

　　14. 下列$1000面值的一年期債券中，哪一種的到期收益率最小?()

　　A. 售價(jià)$900，票息率為5%的債券

　　B. 售價(jià)$1000，票息率為10%的債券

　　C. 售價(jià)$950，票息率為8%的債券

　　D. 售價(jià)$1000，票息率為12%的債券

　　15. 根據(jù)流動(dòng)性溢價(jià)理論，以下說法正確的是()。

　　A. 當(dāng)收益率曲線陡峭上升時(shí)，預(yù)期短期利率在未來將下降

　　B. 當(dāng)收益率曲線向下傾斜，預(yù)期未來短期利率將下降

　　C. 當(dāng)收益率曲線水平，預(yù)期未來短期利率保持不變

　　D. 當(dāng)收益率曲線陡峭上升，市場(chǎng)預(yù)期未來可能會(huì)有通貨膨脹

　　16. 在資本完全流動(dòng)的效果固定匯率體制下，政府財(cái)政擴(kuò)張的影響是()。

　　A. 國內(nèi)利率上升，國內(nèi)產(chǎn)出增加

　　B. 國內(nèi)利率上升，國內(nèi)產(chǎn)出減少

　　C. 國內(nèi)利率不變，國內(nèi)產(chǎn)出增加

　　D. 國內(nèi)利率不變，國內(nèi)產(chǎn)出也不變

　　17. 紙幣流通下，可能使一國貨幣升值的因素有()。

　　A. 政府宣布減少稅收

　　B. 物價(jià)上升

　　C. 加強(qiáng)對(duì)進(jìn)口的限制

　　D. 銀行利率下降

　　18. 一張?zhí)幱谔撝笭顟B(tài)的看跌期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值等于()。

　　A. 看跌期權(quán)價(jià)格

　　B. 股價(jià)減去執(zhí)行價(jià)格

　　C. 零

　　D. 執(zhí)行價(jià)格減去股價(jià)

　　19. 當(dāng)一國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)膨脹和順差時(shí)，為了內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的平衡，根據(jù)財(cái)政貨幣政策配合理論，應(yīng)采取的措施是()。

　　A. 膨脹性的財(cái)政政策和膨脹性的貨幣政策

　　B. 緊縮性的財(cái)政政策和緊縮性的貨幣政策

　　C. 膨脹性的財(cái)政政策和緊縮性的貨幣政策

　　D. 緊縮性的財(cái)政政策和膨脹性的貨幣政策

　　20. 下面屬于弗里德曼貨幣需求理論的政策含義的是()。

　　A. 主張利用膨脹的貨幣政策刺激經(jīng)濟(jì)

　　B. 主張實(shí)行“單一規(guī)則”的貨幣政策

　　C. 應(yīng)把充分就業(yè)列為貨幣政策目標(biāo)

　　D. 應(yīng)把利率作為貨幣政策目標(biāo)

　　21. 關(guān)于貨幣政策中介目標(biāo)，下列說法正確的是()。

　　A. 以釘住利率作為中介目標(biāo)會(huì)導(dǎo)致貨幣供給的逆周期性

　　B. 貨幣主義學(xué)派強(qiáng)調(diào)以利率作為貨幣政策中間目標(biāo)

　　C. 中央銀行對(duì)貨幣市場(chǎng)利率的控制意味著他會(huì)失去對(duì)貨幣供給的控制

　　D. 中介指標(biāo)選擇利率肯定優(yōu)于選擇貨幣供給

　　22. 相比實(shí)施固定匯率制度的國家，實(shí)施浮動(dòng)匯率的國家對(duì)國際儲(chǔ)備的需求()。

　　A. 更大

　　B. 更小

　　C. 幾乎一樣

　　D. 無法判斷

　　23. 貨幣市場(chǎng)利率的變化影響證券價(jià)格的變化，如果市場(chǎng)利率上升超過未到期公司債券利率，則()。

　　A. 債券價(jià)格上漲，股票價(jià)格上漲

　　B. 債券價(jià)格下跌，股票價(jià)格下跌

　　C. 債券價(jià)格上漲，股票價(jià)格下跌

　　D. 債券價(jià)格下跌，股票價(jià)格上漲

　　24. 若一國貨幣幣值低估，往往會(huì)出現(xiàn)()。

　　A. 外匯供給增加，外匯需求減少，國際收支順差

　　B. 外匯供給減少，外匯需求增加，國際收支逆差

　　C. 外匯供給增加，外匯需求減少，國際收支逆差

　　D. 外匯供給減少，外匯需求增加，國際收支順差

　　25. 歐洲美元是指()。

　　A. 歐洲地區(qū)的美元

　　B. 美國境外的美元

　　C. 世界各國美元的總稱

　　D. 各國官方的美元儲(chǔ)備

　　26. 根據(jù)利率平價(jià)理論，當(dāng)遠(yuǎn)期本幣貶值時(shí)，說明本國利率()。

　　A. 高于外國利率

　　B. 等于外國利率

　　C. 低于外國利率

　　D. 無法確定

　　27. 國際儲(chǔ)備不包括()。

　　A. 商業(yè)銀行儲(chǔ)備

　　B. 外匯儲(chǔ)備

　　C. 在IMF的儲(chǔ)備頭寸

　　D. 特別取款權(quán)

　　28. 某日紐約外匯市場(chǎng)即期匯率美元/瑞士法郎1.7130-40,3個(gè)月遠(yuǎn)期差價(jià)140-135，則遠(yuǎn)期匯率為()。

　　A. 1.8530-1.8490

　　B. 1.6990-1.7005

　　C. 1.7270-1.7275

　　D. 1.5730-1.5790

　　29. 關(guān)于《巴塞爾資本協(xié)議》，下列說法正確的是()。

　　A. 銀行核心資本充足率必須超過4%

　　B. 銀行資本充足率必須超過4%

　　C. 銀行資本占總資產(chǎn)的比重必須超過4%

　　D. 銀行附屬資本充足率必須超過4%

　　30. 在些列控制經(jīng)濟(jì)中貨幣總量的各個(gè)手段中，中央銀行不能完全自主操作的是()。

　　A. 公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)

　　B. 在貼現(xiàn)政策

　　C. 信貸規(guī)模控制

　　D. 法定準(zhǔn)備金率

　　二、計(jì)算題(本題共4小題，每小題10分，共計(jì)40分)

　　1. 已知無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益為8%，市場(chǎng)組合收益率為15%，某股票的貝塔系數(shù)為1.2，派息比率為40%，最近每股盈利10美元，每年付一次的股息剛剛支付，預(yù)期該股票的股東權(quán)益收益率為20%。

　　(1)求該股票的內(nèi)在價(jià)值。(5分)

　　(2)假如當(dāng)前的股價(jià)為100美元/股，預(yù)期一年內(nèi)股價(jià)與其價(jià)值相符，求持有該股票1年的回報(bào)率。(5分)

　　2. 有兩種資產(chǎn)A和B，在不同的市場(chǎng)情況下，他們表現(xiàn)出不同的收益，假設(shè)不允許賣空。

	A	B
市場(chǎng)狀況	收益（%）	概率	收益（%）	概率
好	9	1/3	20	1/3
中	6	1/3	15	1/3
差	3	1/3	5	1/3

　　(1)求A和B的期望收益、方差和協(xié)方差。(5分)

　　(2)為了構(gòu)建具有最小方差的資產(chǎn)組合，請(qǐng)問應(yīng)如何配置資產(chǎn)組合中A和B的比例。(5分)

　　3. 已知某個(gè)跨國集團(tuán)公司在美國、香港、英國和日本都有分支機(jī)構(gòu)。各分支機(jī)構(gòu)之間有業(yè)務(wù)往來，存在一組交易如下圖所示：

　　另外，已知外匯市場(chǎng)上的交叉匯率表如下表所示：

　　交叉匯率

	港幣	日元	英鎊	美元
港幣		10.000	0.067	0.100
日元	0.100		0.007	0.010
英鎊	15.000	150.000		1.500
美元	10.000	100.000	0.667

　　試按照凈額結(jié)算的方法畫出一個(gè)簡(jiǎn)化的現(xiàn)金流圖使得交易成本最小，同時(shí)說明具體的計(jì)算過程。(提示：40000/3近似等于13333,2/3近似等于0.667，可按近似等式簡(jiǎn)化運(yùn)算)

　　4. 假如你是一家銀行的經(jīng)理。該銀行有15億固定利率的資產(chǎn)，30億浮動(dòng)利率的資產(chǎn)，25億固定利率的負(fù)債，20億浮動(dòng)利率的負(fù)債。如果市場(chǎng)利率上升了5個(gè)百分點(diǎn)，請(qǐng)回答如下問題：

　　(1)此時(shí)銀行的利潤(rùn)將有何變化?請(qǐng)用資產(chǎn)-負(fù)債缺口分析法加以說明。(5分)

　　(2)你可以采取哪些措施來降低利率風(fēng)險(xiǎn)?(5分)

　　三、分析與論述題(本題共3小題，第1、2小題各15分，第3小題20分，共計(jì)50分)

　　1. 請(qǐng)簡(jiǎn)要解釋資本結(jié)構(gòu)理論中的權(quán)衡理論(Tradeoff theory)和融資次序理論(Pecking order theory)并結(jié)合中國公司具體情況對(duì)兩種理論做簡(jiǎn)要評(píng)述，哪種理論更符合中國公司實(shí)際情況?

　　2. 試綜合運(yùn)用蒙代爾-弗萊明模型和AD-AS分析框架說明美國量化寬松的貨幣政策對(duì)美國經(jīng)濟(jì)和對(duì)我國經(jīng)濟(jì)的影響，并據(jù)此說明對(duì)我國貨幣政策實(shí)施構(gòu)成的挑戰(zhàn)。

　　3. 下表給出了自2007年以來央行歷次法定存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整情況以及股票市場(chǎng)的反應(yīng)：

　　(1)試結(jié)合表中的數(shù)據(jù)和貨幣乘數(shù)模型分析法定存款準(zhǔn)備金率調(diào)整對(duì)貨幣乘數(shù)和貨幣供應(yīng)量的可能影響。存款準(zhǔn)備金率上調(diào)一定能緊縮市場(chǎng)流動(dòng)性嗎?為什么?(6分)

　　(2)法定存款準(zhǔn)備金率政策公布以后，股票市場(chǎng)的反應(yīng)是否存在一定的規(guī)律?為什么在某些時(shí)候(尤其是2007年)存款準(zhǔn)備金率上調(diào)消息公布后，股票反而上漲?(7分)

　　(3)在西方主要發(fā)達(dá)國家，法定存款準(zhǔn)備金率一般情況下都不會(huì)輕易變動(dòng)，而近年來在我國卻成為頻繁變動(dòng)的常用貨幣政策工具，你認(rèn)為造成這種差異的原因是什么?(7分)