淺談中國(guó)養(yǎng)老金融制度改革方向

　　中國(guó)養(yǎng)老金融制度改革如何走出正確之路?

　　處在迷霧中的中國(guó)養(yǎng)老金融事業(yè)，尤其是中國(guó)養(yǎng)老金融制度改革，如何探尋出一條正確的道路?社會(huì)各界對(duì)此有各種熱烈的討論。

　　眾所周知，在中國(guó)，老人們?nèi)绻�過(guò)的不幸福，老人的孩子們就不會(huì)覺得幸福——這是我們中國(guó)人最傳統(tǒng)的倫理觀念。讓金融的力量造福中國(guó)老人，讓未來(lái)的中國(guó)不僅是年輕人的天堂，也是老年人的天堂，相信這是全體國(guó)人的共同理想，也是中國(guó)夢(mèng)應(yīng)有的重要內(nèi)涵。但實(shí)現(xiàn)這一夢(mèng)想，需要直面艱難的改革進(jìn)程，需要突破無(wú)數(shù)“塔斯馬尼亞島”、無(wú)數(shù)思想局限，需要凝聚普天之下的智慧，因此必須為之不懈努力。——歷史的責(zé)任很自然地落在我們這一代人身上。

　　很多人注意到，因持續(xù)供給側(cè)宏調(diào)政策研究而聞名的中國(guó)新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)50人論壇，會(huì)同華夏經(jīng)濟(jì)學(xué)研究發(fā)展基金會(huì)，聯(lián)合天弘基金、長(zhǎng)江養(yǎng)老、建信養(yǎng)老、瑞暉資本、《當(dāng)代金融家》、《華夏時(shí)報(bào)》等機(jī)構(gòu)，于12月9日在北京發(fā)起成立了“中國(guó)養(yǎng)老金融50人論壇”，其宗旨是要“打造養(yǎng)老金融領(lǐng)域具有高學(xué)術(shù)品位和國(guó)際影響力的中國(guó)特色新型智庫(kù)”。我們期待這個(gè)論壇能夠討論出真正有價(jià)值的有關(guān)養(yǎng)老金融制度改革的政策主張。

　　中國(guó)自2000年左右進(jìn)入老齡化社會(huì)以來(lái)，老齡化不斷加速，60歲以上的人口占比目前接近14%，預(yù)計(jì)到2020年這一比重將超過(guò)17%。此后中國(guó)將進(jìn)入嚴(yán)重老齡化社會(huì)。到2050年中國(guó)老齡人口總量將超過(guò)4億，60歲以上人口比重超過(guò)30%，步入超老齡化社會(huì)，成為全球人口老齡化程度最高的國(guó)家。不斷加劇的老齡化趨勢(shì)，使得養(yǎng)老成為全社會(huì)日益關(guān)切的話題，也對(duì)社會(huì)、經(jīng)濟(jì)和文化產(chǎn)生了廣泛深刻的影響�，F(xiàn)代國(guó)家的標(biāo)志之一是每位國(guó)民都老有所養(yǎng)，理論上，通過(guò)金融的力量能夠?qū)崿F(xiàn)這一目標(biāo)，但在養(yǎng)老金融制度改革上，我們實(shí)際面對(duì)的困惑究竟是什么?

　　超老齡社會(huì)是當(dāng)今全球發(fā)展趨勢(shì)，目前世界上已有14個(gè)國(guó)家和地區(qū)進(jìn)入了超老齡社會(huì)，其顯著標(biāo)志之一是80歲以上老人占總?cè)丝诒壤�超過(guò)5%。日本在2006年已達(dá)到這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，中國(guó)大約在2035年左右達(dá)到。屆時(shí)中國(guó)80歲以上老人將達(dá)到8000萬(wàn)，現(xiàn)在這一數(shù)值是2000萬(wàn)左右。其顯著標(biāo)志之二是老人需要的尿片數(shù)量超過(guò)嬰兒，這是一個(gè)很形象的比喻，日本已出現(xiàn)這種情況。姚余棟、郭樹強(qiáng)、甯辰、譚海鳴、郭若谷等一些學(xué)者研究發(fā)現(xiàn)，超老齡社會(huì)一共有十個(gè)特征，中國(guó)社會(huì)應(yīng)當(dāng)對(duì)此有清醒的認(rèn)識(shí)。要敢于看到嚴(yán)峻的未來(lái)，就像“王慶悖論”所言，我們知道了未來(lái)或者知道了風(fēng)險(xiǎn)就沒有風(fēng)險(xiǎn)了，我們的最大風(fēng)險(xiǎn)就是不知道或者故意回避這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。

　　第一個(gè)特征，中國(guó)潛在增長(zhǎng)速度會(huì)不斷下降，老齡化是主要驅(qū)動(dòng)之一。中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速在“十三五”期間達(dá)到6.5%沒有問題，但到2021年以后要再下臺(tái)階，2040年以后要想維持3%以上的增長(zhǎng)速度可能都很困難。所以，中國(guó)從現(xiàn)在開始就要建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家，中央領(lǐng)導(dǎo)層為此進(jìn)行的一系列相關(guān)部署，就是為了避免像日本和歐盟那樣經(jīng)濟(jì)幾乎停滯的結(jié)局。

　　第二個(gè)特征，資產(chǎn)價(jià)格周期性波動(dòng)，主要是一線和二線城市住房?jī)r(jià)格的周期性波動(dòng)。年輕人到一線城市發(fā)現(xiàn)房?jī)r(jià)漲到一定程度住不起，就會(huì)到二線或三線城市發(fā)展。年輕就業(yè)者數(shù)量和住房?jī)r(jià)格就這樣在一線和二三線城市之間波動(dòng)。同時(shí)，三四線城市住房?jī)r(jià)格也會(huì)出現(xiàn)停滯的壓力。

　　第三個(gè)特征，銀發(fā)貧困廣泛存在，特別是在農(nóng)村。中國(guó)社會(huì)要面對(duì)的嚴(yán)峻現(xiàn)實(shí)不光是未富先老，還有未城先老。現(xiàn)在農(nóng)民工進(jìn)城的數(shù)量明顯減少，除了農(nóng)民進(jìn)城務(wù)工意愿在減少，還有很多農(nóng)民工已經(jīng)老了，四十歲以上的農(nóng)民工在城里思考的問題是，回鄉(xiāng)還是留在城里。2035年超老齡社會(huì)來(lái)臨的時(shí)候，中國(guó)將有一半的超老齡人口在農(nóng)村，至少80歲以上老者可能有4000多萬(wàn)都是農(nóng)民，他們還沒有進(jìn)城就老在農(nóng)村了，而且銀發(fā)貧困往往發(fā)生在農(nóng)村。這一特征尤須給予密切關(guān)注。

　　第四個(gè)特征，普通居家和社會(huì)養(yǎng)老仍是主流。將來(lái)大約只有3%左右的中高收入階層人群才能買得起高端品質(zhì)的養(yǎng)老社區(qū)住房，大部分百姓還是普通社區(qū)居家養(yǎng)老。所以，一定要把普通社區(qū)居家養(yǎng)老做好，現(xiàn)在就應(yīng)開始規(guī)劃。中國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)學(xué)會(huì)會(huì)長(zhǎng)、人力資源和社會(huì)保障部前副部長(zhǎng)胡曉義最近說(shuō)，未來(lái)可能6層住宅樓都要安裝電梯以方便老人，也許住一層二層的居民會(huì)不愿意，那樣的話住六層的老人上下樓怎么辦?因此社會(huì)要形成共識(shí)，要意識(shí)到居家養(yǎng)老還是中國(guó)社會(huì)的主流，社會(huì)要盡可能為老者提供更多便利。

　　第五個(gè)特征，養(yǎng)老金長(zhǎng)期來(lái)看存在巨大缺口。如果按照現(xiàn)在的制度安排，保守估計(jì)，2030年的時(shí)候，中國(guó)的養(yǎng)老金缺口4.1萬(wàn)億元，2050年缺口6.1萬(wàn)億元。中共十八屆五中全會(huì)決定把部分國(guó)有資產(chǎn)劃歸社保，這種預(yù)先安排非常重要。早劃老百姓就落袋為安，就敢花錢，一定要讓老百姓支持中國(guó)消費(fèi)，中國(guó)消費(fèi)是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的一個(gè)最基本的力量。

　　第六個(gè)特征，醫(yī)保缺口巨大，目前還沒找到很合適的解決方式。經(jīng)過(guò)測(cè)算，2016年就開始存在缺口，全國(guó)性的，包括新農(nóng)合，都會(huì)存在缺口，醫(yī)療成本迅速上升。隨著中國(guó)人口日益老齡化，醫(yī)療成本迅速上升，同時(shí)醫(yī)療技術(shù)有可能讓人長(zhǎng)期活下來(lái)，這個(gè)缺口會(huì)越來(lái)越大。我們看到美國(guó)奧巴馬醫(yī)改應(yīng)該說(shuō)比較成功，中國(guó)應(yīng)借鑒包括奧巴馬醫(yī)改在內(nèi)的全球性經(jīng)驗(yàn)來(lái)思考自己?jiǎn)栴}的解決方案。

　　第七個(gè)特征，中國(guó)社會(huì)總的杠桿率不斷上升。現(xiàn)在日本的杠桿率是500%，中國(guó)大約250%，每年大約上升4%。中共十八屆五中全會(huì)關(guān)于“十三五”規(guī)劃建議中有一條就是去杠桿。如何去杠桿，這是中國(guó)社會(huì)不能回避的問題。

　　第八個(gè)特征，延遲退休與老年就業(yè)將成為普遍現(xiàn)象。目前中國(guó)平均退休年齡52歲，延遲退休與年輕人就業(yè)有個(gè)平衡問題，要考慮到各個(gè)方面，可采用漸進(jìn)式延退等方式，但一定要讓延遲退休和老年就業(yè)、創(chuàng)業(yè)成為社會(huì)文化。老年人就業(yè)和創(chuàng)業(yè)，實(shí)際上也是給中國(guó)的社保和醫(yī)保做貢獻(xiàn)，這或許應(yīng)該成為一種社會(huì)時(shí)尚。

　　第九個(gè)特征，老年社會(huì)普遍存在塔斯馬尼亞島現(xiàn)象。人到了老年往往與外界溝通就少了，這樣離社會(huì)就越來(lái)越遠(yuǎn)。日本有本書叫《無(wú)源社會(huì)》，說(shuō)的是老人去世了，人們卻找不到其親人，于是只好直接將其拉到火葬場(chǎng)，連個(gè)告別儀式都沒有。日本社會(huì)這種現(xiàn)象很多，中國(guó)一定要避免。老吾老以及人之老，如果未來(lái)中國(guó)既是年輕人的天堂，也是老年人的天堂，這樣的中國(guó)夢(mèng)可能就更好一些，中國(guó)社會(huì)對(duì)老人應(yīng)有更多的人文關(guān)懷和尊重。

　　第十個(gè)特征，阿爾茲海默癥即老年癡呆癥大量出現(xiàn)。按日本的規(guī)律，85歲以上的老人60%存在不同程度的智力衰退，以前老人癡呆了家庭能管，后來(lái)日本證明不行，這是社會(huì)問題，需要社會(huì)各方面的支持。2009年諾貝爾物理學(xué)獎(jiǎng)得主、香港中文大學(xué)高琨教授晚年不幸患阿爾茲海默癥，全香港媒體停用“老年癡呆癥”，改用“老年健忘癥”，建議內(nèi)地也應(yīng)改用“老年健忘癥”。

　　中國(guó)的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革在“十二五”期間不斷深化，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度完成并軌，社�；�金(主要是養(yǎng)老基金)入市已成定局。除此之外，中央政府連續(xù)出臺(tái)了《中華人民共和國(guó)老年人權(quán)益保障法》《國(guó)務(wù)院關(guān)于加快發(fā)展養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)業(yè)若干意見》等相關(guān)文件支持鼓勵(lì)發(fā)展養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)業(yè)，剛剛公布的“十三五”規(guī)劃建議也提出，要積極開展應(yīng)對(duì)人口老齡化行動(dòng)，建設(shè)以居家為基礎(chǔ)、社區(qū)為依托、機(jī)構(gòu)為補(bǔ)充的多層次養(yǎng)老服務(wù)體系，推動(dòng)醫(yī)療衛(wèi)生和養(yǎng)老服務(wù)相結(jié)合，探索建立長(zhǎng)期的福利保險(xiǎn)制度，全面放開養(yǎng)老服務(wù)市場(chǎng)，通過(guò)購(gòu)買服務(wù)、股權(quán)合作等方式支持各類市場(chǎng)主體增加養(yǎng)老服務(wù)和產(chǎn)品供給，這為今后一段時(shí)期中國(guó)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的發(fā)展指明了方向。然而當(dāng)前中國(guó)的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度還存在著諸多缺陷和問題，養(yǎng)老金體系改革在路徑選擇上仍面臨多種制約。

　　養(yǎng)老涉及到為年老儲(chǔ)蓄金融資產(chǎn)，提高老年服務(wù)品質(zhì)，發(fā)展養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)等多方面內(nèi)容，核心問題之一是社會(huì)成員如何在生命周期合理配置其年輕和老年期間的生產(chǎn)消費(fèi)——這離不開金融的媒介融通作用，由此產(chǎn)生了養(yǎng)老金融。養(yǎng)老作為中國(guó)的大課題與城鎮(zhèn)化同等重要，從空間與時(shí)間角度看甚至比城鎮(zhèn)化還重要。養(yǎng)老金融是為滿足社會(huì)成員養(yǎng)老需求而建立的金融服務(wù)體系，包括養(yǎng)老金制度安排和資產(chǎn)管理，為養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)提供投融資支持等。民生銀行董事長(zhǎng)洪崎認(rèn)為，養(yǎng)老金融是金融業(yè)與養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的融合，亦是養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)重要的組成部分，也關(guān)系到未來(lái)整個(gè)金融業(yè)的發(fā)展方向，意義十分重大。他并透露民生銀行零售業(yè)務(wù)現(xiàn)在進(jìn)入對(duì)生命周期的研究，這反映出金融界對(duì)養(yǎng)老在金融領(lǐng)域服務(wù)體系、服務(wù)產(chǎn)品多樣化問題的重視和思考。而如何通過(guò)資本運(yùn)作，創(chuàng)新金融經(jīng)濟(jì)，發(fā)展養(yǎng)老金融業(yè)，不僅關(guān)系一個(gè)國(guó)家全體公民老年的生活、生命質(zhì)量問題，也關(guān)系到一個(gè)國(guó)家虛擬經(jīng)濟(jì)，乃至整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的健康問題。在中國(guó)面臨迅速老齡化的社會(huì)背景下，必須通過(guò)大力發(fā)展養(yǎng)老金融來(lái)預(yù)防老年期的各種風(fēng)險(xiǎn)，提供多元化、多層次的養(yǎng)老金融產(chǎn)品，開發(fā)養(yǎng)老金融業(yè)將是一項(xiàng)重要的金融戰(zhàn)略，也必然關(guān)系到中國(guó)社會(huì)和中國(guó)人民的長(zhǎng)遠(yuǎn)福祉。

　　中國(guó)目前正在建立多層次養(yǎng)老服務(wù)市場(chǎng)，與此同時(shí)，也應(yīng)該建立多層次養(yǎng)老金融服務(wù)市場(chǎng)，關(guān)注社會(huì)各階層的金融養(yǎng)老需求。養(yǎng)老金融是一個(gè)龐大的體系，它包括圍繞社會(huì)成員的各種養(yǎng)老需求所進(jìn)行的各種金融活動(dòng)，大致可以分為養(yǎng)老金金融、養(yǎng)老服務(wù)金融和養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)金融等三大體系。養(yǎng)老金金融的對(duì)象是養(yǎng)老資金，目標(biāo)是通過(guò)制度安排積累養(yǎng)老資產(chǎn)，同時(shí)實(shí)現(xiàn)保值增值。英國(guó)學(xué)者大衛(wèi)·布萊爾首次提出養(yǎng)老金金融這個(gè)概念，認(rèn)為養(yǎng)老金金融主要研究對(duì)象是養(yǎng)老基金，投資于金融資產(chǎn)、衍生工具和另類投資。中國(guó)未來(lái)可能會(huì)有大量的專注于養(yǎng)老金金融的機(jī)構(gòu)應(yīng)運(yùn)而生。中國(guó)養(yǎng)老金融市場(chǎng)潛力巨大，前景廣闊，相信伴隨新一輪金融體制改革步伐，伴隨社會(huì)對(duì)養(yǎng)老金融的認(rèn)識(shí)不斷深入，更多的銀行、券商、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、信托機(jī)構(gòu)、基金機(jī)構(gòu)，也會(huì)對(duì)此形成共識(shí)，抓住歷史機(jī)遇，積極推動(dòng)養(yǎng)老金融發(fā)展。

　　從加強(qiáng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的角度看，充分發(fā)揮養(yǎng)老資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的專業(yè)價(jià)值，使他們參與基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、職業(yè)年金在內(nèi)的廣義的養(yǎng)老金的資產(chǎn)管理，有助于從金融服務(wù)的供給端發(fā)揮養(yǎng)老金作為資本市場(chǎng)穩(wěn)定器的作用，推動(dòng)養(yǎng)老金與資本市場(chǎng)的良性互動(dòng)，有助于提高養(yǎng)老資產(chǎn)投資運(yùn)作體系的效率和質(zhì)量，確保養(yǎng)老金的保值增值，加快中國(guó)社會(huì)養(yǎng)老財(cái)富的持續(xù)積累，促進(jìn)內(nèi)需和消費(fèi)，更好地實(shí)現(xiàn)金融服務(wù)民生、服務(wù)社會(huì)發(fā)展的目標(biāo)。

　　現(xiàn)代金融體系中養(yǎng)老金融體量非常大，世界上很多國(guó)家的金融市場(chǎng)之所以體系完整、發(fā)展順暢，就是因?yàn)橛叙B(yǎng)老金融在支撐。所以，建立和完善養(yǎng)老金融體系非常重要，中國(guó)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定有序發(fā)展，需要有養(yǎng)老金這樣的長(zhǎng)期資本的支持。此外，發(fā)展養(yǎng)老金融也有助于中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。中國(guó)幾億老人消費(fèi)對(duì)于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、社會(huì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，有非常重要的作用。中國(guó)養(yǎng)老金融50人論壇秘書長(zhǎng)、中國(guó)人民大學(xué)公共管理學(xué)院前院長(zhǎng)董克用教授提出了關(guān)于建立和完善中國(guó)養(yǎng)老金融體系三個(gè)支柱的設(shè)想。“董克用設(shè)想”對(duì)于中國(guó)養(yǎng)老金融制度改革走出正確之路具有重要意義。

　　所謂養(yǎng)老金融體系三個(gè)支柱：第一支柱，基本養(yǎng)老金;第二支柱，職業(yè)養(yǎng)老金;第三支柱，個(gè)人退休賬戶養(yǎng)老金。中國(guó)當(dāng)前的養(yǎng)老金融體系中，第一支柱基本養(yǎng)老金一枝獨(dú)大，第二支柱職業(yè)養(yǎng)老金發(fā)展滯后，第三支柱個(gè)人退休賬戶養(yǎng)老金尚未建立。

　　比較中美兩國(guó)養(yǎng)老金融體系，我們看到，2014年，美國(guó)養(yǎng)老金融體系第一支柱基本養(yǎng)老金有2.8萬(wàn)億美元，第二支柱職業(yè)養(yǎng)老金有15萬(wàn)億美元，第三支柱個(gè)人退休賬戶的養(yǎng)老金有7萬(wàn)億美元。三者相加約合25萬(wàn)億美元。中國(guó)截至2014年的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)存款3.1萬(wàn)億人民幣，企業(yè)年金結(jié)余較小，個(gè)人退休養(yǎng)老金賬戶還沒建立，如果加上社保基金理事會(huì)管理的3萬(wàn)多億人民幣，也就約合6萬(wàn)億人民幣，折合一萬(wàn)億美元，是美國(guó)的1/25。我們從中可見中國(guó)與美國(guó)現(xiàn)代養(yǎng)老金體系的差距之大。

　　OECD國(guó)家養(yǎng)老金第二支柱和第三支柱相當(dāng)于GDP的比重，加權(quán)平均一下，荷蘭最高，約為77%，排名最后的是希臘，幾乎為零，它完全依靠了第一支柱，最后撐不住，所以希臘破產(chǎn)的時(shí)候養(yǎng)老金問題是它的重大問題。中國(guó)這一數(shù)字是5.1%。與此同時(shí)，中國(guó)第一支柱繳費(fèi)率很高，是28%，約為OECD國(guó)家第一支柱、第二支柱繳費(fèi)的總和。

　　當(dāng)然，中國(guó)城鎮(zhèn)養(yǎng)老金制度改革已經(jīng)取得了很大成就，這個(gè)功績(jī)不可磨滅。中國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)了制度全覆蓋，在世界上沒有一個(gè)國(guó)家能這么快、這么全面地完成這件事。中國(guó)還建立了社會(huì)統(tǒng)籌與個(gè)人賬戶相結(jié)合的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)模式，這在當(dāng)時(shí)起了很大的作用。但是改革到了現(xiàn)在，1997年的模式到如今不能一成不變，應(yīng)該適應(yīng)形勢(shì)的變化，適應(yīng)收入水平的變化，適應(yīng)工資市場(chǎng)化的變化，再加上中國(guó)基本養(yǎng)老金制度已經(jīng)并軌，應(yīng)該適度調(diào)整思路，以現(xiàn)代理念來(lái)改革完善中國(guó)的養(yǎng)老金融體系。簡(jiǎn)而言之，就是第一支柱應(yīng)當(dāng)回到政府責(zé)任，保證公共養(yǎng)老金;第二支柱就是企業(yè)年金、職業(yè)年金;然后推動(dòng)第三支柱的發(fā)展。三支柱連起來(lái)是一個(gè)穩(wěn)定整體，它形成了現(xiàn)代養(yǎng)老金制度，這是發(fā)達(dá)國(guó)家已有的現(xiàn)實(shí)。

　　養(yǎng)老金融是一個(gè)涉及多個(gè)部門，多個(gè)行業(yè)的復(fù)雜領(lǐng)域，即便是美國(guó)，有人做過(guò)統(tǒng)計(jì)分析，在2006年《養(yǎng)老金保護(hù)法案》出臺(tái)之前，美國(guó)的401(k)等制度運(yùn)行也算不上成功。建立和完善中國(guó)的養(yǎng)老金體系的確存在各種難點(diǎn)，因此需要各方積極想辦法解決問題，尤其通過(guò)金融創(chuàng)新提供支持。在一些資本市場(chǎng)發(fā)展時(shí)間比較久，制度比較健全的國(guó)家，養(yǎng)老金是非常重要的資本市場(chǎng)參與者，可為資本市場(chǎng)提供穩(wěn)定的資金來(lái)源。

　　同樣，一個(gè)長(zhǎng)期穩(wěn)定的資本市場(chǎng)也對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)有良好的促進(jìn)作用。中國(guó)資本市場(chǎng)落后的一個(gè)原因，是缺乏真正的長(zhǎng)期資金和長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者。養(yǎng)老金的市場(chǎng)化管理需要有良好的制度設(shè)計(jì)和監(jiān)管環(huán)境，并且要有穩(wěn)健的長(zhǎng)期投資理念和配套的考核激勵(lì)導(dǎo)向。

　　如果說(shuō)中國(guó)股市最缺的就是長(zhǎng)線資金，包括養(yǎng)老金在內(nèi)的社�；�金，會(huì)不會(huì)作為長(zhǎng)線資金，在未來(lái)成為機(jī)構(gòu)投資者的榜樣力量?水皮對(duì)此充滿信心。水皮甚至建議，加大國(guó)有企業(yè)股本劃轉(zhuǎn)的力度來(lái)充實(shí)社�；�金，并提出可以考慮組建相應(yīng)的基金或?qū)�業(yè)養(yǎng)老金機(jī)構(gòu)，專門從事一級(jí)市場(chǎng)的投資，國(guó)家政策提供便利和優(yōu)惠，然后再選擇二級(jí)市場(chǎng)的長(zhǎng)期運(yùn)作。他認(rèn)為這種設(shè)計(jì)會(huì)把風(fēng)險(xiǎn)降到最低。

　　“董克用設(shè)想”與“水皮建議”，都是現(xiàn)代養(yǎng)老金融的思維，突破了中國(guó)傳統(tǒng)的社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)的局限。若由此開始，中國(guó)養(yǎng)老金融制度改革終于走上正確的道路，應(yīng)很值得期待。

【淺談中國(guó)養(yǎng)老金融制度改革方向】相關(guān)文章：

養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革06-09

淺談金融危機(jī)與中國(guó)期貨市場(chǎng)論文03-15

淺談中國(guó)管理會(huì)計(jì)未來(lái)改革方向03-26

2017金融專業(yè)就業(yè)方向08-02

金融專業(yè)就業(yè)方向介紹11-26

淺談?dòng)⒄Z(yǔ)專業(yè)的就業(yè)方向11-23

淺談金融投資的發(fā)展及啟示08-18

2017年金融學(xué)考研方向及就業(yè)方向03-01

金融數(shù)學(xué)專業(yè)就業(yè)方向分析02-20

中國(guó)的醫(yī)療保障制度改革03-24