商業(yè)養(yǎng)老保險改革短板欲補齊
“養(yǎng)老保險‘第三支柱’目前發(fā)展相對滯后，亟需調(diào)整改革。”“應(yīng)推動商業(yè)養(yǎng)老保險發(fā)揮更大作用，發(fā)揮其長期資金優(yōu)勢和機構(gòu)投資者作用。”多位專家和業(yè)內(nèi)人士在日前召開的中國社會科學(xué)院社會保障論壇上如是表示。同日發(fā)布的《中國養(yǎng)老金發(fā)展報告2015》亦建議，加大養(yǎng)老保險資金向養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)傾斜力度，鼓勵養(yǎng)老保險資金擴大另類投資力度，打造保險系的養(yǎng)老金管理公司，促進大資管時代金融協(xié)調(diào)發(fā)展。著眼于上述目標(biāo)，專業(yè)人士認(rèn)為，目前相關(guān)財稅、監(jiān)管等支持政策還有進一步完善空間。
第三支柱成發(fā)展短板
據(jù)中國社會科學(xué)院世界社保研究中心主任鄭秉文介紹，目前我國商業(yè)養(yǎng)老保險規(guī)模很小，在資產(chǎn)占GDP比重、替代率、密度、深度等方面的規(guī)模與發(fā)達國家仍有差距。
“從中國現(xiàn)實情況看，基本養(yǎng)老保險‘第一支柱’獨大的格局還沒有根本改變，第一支柱日漸不堪重負(fù)，替代率水平逐年下降;第二支柱、第三支柱的發(fā)展還相對滯后。”中國保監(jiān)會副主席黃洪認(rèn)為，養(yǎng)老保險亟需調(diào)整改革。
國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長張承惠表示，“第三支柱”發(fā)展?fàn)顩r不理想的原因有三：一是保險公司仍需慎重考慮投資能力與通貨膨脹率之間的距離;二是機構(gòu)投資人在中國資本市場上可控投資渠道相對較少;三是市場中介不發(fā)達，保險營銷過多依靠銀行，影響力不足。
在全國社�；鹄硎聲崩硎麻L王忠民看來，“第三支柱”的核心問題是每一個自然人名下有充足的所有權(quán)資本，可以投資、使用、收益，無風(fēng)險回報的金融市場中，對個人項下的保險端給予稅收優(yōu)惠，會使大量財富流入這一端。
商業(yè)養(yǎng)老保險期待財稅支持
黃洪表示，商業(yè)養(yǎng)老保險可以提供更多的風(fēng)險保障手段，利用其長期負(fù)債獲得的資金服務(wù)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的長期投資，可以緩解金融結(jié)構(gòu)失衡，從而促進信貸支撐型的投資方式向多樣化融資的投資方式轉(zhuǎn)變。
黃洪建議，加快發(fā)展商業(yè)養(yǎng)老保險，需要明確三個原則：一是堅持政策引導(dǎo)，完善財稅、監(jiān)管等支持政策，在商業(yè)養(yǎng)老保險購買、投資、積累、領(lǐng)取等各個階段給予相應(yīng)的政策支持;二是堅持市場化方向，充分發(fā)揮市場機制作用;三是充分發(fā)揮商業(yè)保險機構(gòu)專業(yè)優(yōu)勢，創(chuàng)新和擴大商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品供給，豐富商業(yè)養(yǎng)老保險服務(wù)。“在商業(yè)養(yǎng)老保險服務(wù)構(gòu)建多層次養(yǎng)老保障體系方面，應(yīng)加強制度的頂層設(shè)計，盡早建立分擔(dān)合理、可持續(xù)、長期精算平衡的市場化養(yǎng)老保障體系，選擇符合中國國情的發(fā)展方式。”
人社部社會保障研究所所長金維剛表示，總體來看，多層次的養(yǎng)老保障體系建設(shè)目前進展比較緩慢。構(gòu)建多支柱的養(yǎng)老保障體系方面，企業(yè)年金目前還是短板，商業(yè)養(yǎng)老保險規(guī)模較小。未來，職業(yè)年金異軍突起，會對企業(yè)年金發(fā)展產(chǎn)生刺激和帶動作用，更有可能超過企業(yè)年金。構(gòu)建多層次的養(yǎng)老保險體制方面，個人儲蓄性養(yǎng)老保險是不可或缺的重要組成部分。應(yīng)采取必要措施推動制度建設(shè)，同時采取優(yōu)惠政策扶持、鼓勵個人參與個人儲蓄性養(yǎng)老保險，投資運營方面可委托專業(yè)的養(yǎng)老保險公司或者商業(yè)保險公司投資運營，填補空白。
在市場運作、精算管理、資產(chǎn)運用、賬戶記錄、基金運營等方面，商業(yè)養(yǎng)老保險所具備的專業(yè)經(jīng)驗和團隊力量不可小覷。中國社科院副院長李培林建議，應(yīng)充分發(fā)揮這些優(yōu)勢，發(fā)揮商業(yè)養(yǎng)老保險長期資金優(yōu)勢和機構(gòu)投資者重要作用，穩(wěn)定資本市場，為“新常態(tài)”下經(jīng)濟穩(wěn)定增長提供良好的金融環(huán)境，為國家發(fā)展戰(zhàn)略和重大工程提供穩(wěn)定的資金支持。
鼓勵擴大另類投資
《中國養(yǎng)老金發(fā)展報告2015》建議，在商業(yè)養(yǎng)老保險支持經(jīng)濟增長和金融協(xié)調(diào)發(fā)展方面，應(yīng)加大養(yǎng)老保險資金向養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的傾斜力度，實現(xiàn)保險產(chǎn)業(yè)與養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的更好融合。應(yīng)當(dāng)鼓勵保險機構(gòu)以產(chǎn)品化為手段打造養(yǎng)老保險資金與養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的更好融合。在投資模式上，采用全資、股權(quán)合作等多樣化模式;在運營模式上，綜合應(yīng)用銷售、租賃、服務(wù)手段，發(fā)掘利潤增長點，打造符合中國經(jīng)濟社會特點的保險資金養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)運用模式。
對此，鄭秉文表示，投資者結(jié)構(gòu)不盡理性，機構(gòu)投資者長期資金較少，是中國股市的一個重大缺陷，也是此前股市波動的原因之一。養(yǎng)老基金是股市的“壓艙石”，壽險基金和養(yǎng)老基金均是長期基金，可以考慮將稅收優(yōu)惠政策作為改造股市、撬動養(yǎng)老金投資的重要抓手。
報告建議，鼓勵養(yǎng)老保險資金擴大另類投資力度，以多種投資方式支持經(jīng)濟增長與民生保障。報告認(rèn)為，對保險機構(gòu)發(fā)展而言，另類投資收益比較穩(wěn)定、通常高于固定收益產(chǎn)品，波動性小于權(quán)益類產(chǎn)品。監(jiān)管部門需要進一步鼓勵養(yǎng)老保險資金擴大另類投資比例，特別是注重關(guān)系國計民生的養(yǎng)老、醫(yī)療、健康及相關(guān)產(chǎn)業(yè)投資，注重相關(guān)金融領(lǐng)域投資。