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我國金融創(chuàng)新的現(xiàn)狀與發(fā)展路徑探析
[摘 要] 金融創(chuàng)新是金融發(fā)展的動力，也是我國金融改革深化的必然選擇。本文分析我國金融創(chuàng)新的現(xiàn)狀和特點，深入探索金 融創(chuàng)新發(fā)展的路徑，認(rèn)為應(yīng)在組織體系、管理制度、金融市場、金融產(chǎn)品和監(jiān)管等方面進(jìn)行創(chuàng)新，對進(jìn)一步推動我國的 金融創(chuàng)新具有重要的理論意義和現(xiàn)實意義。[關(guān)鍵詞] 金融創(chuàng)新；現(xiàn)狀；發(fā)展路徑
一、金融創(chuàng)新的涵義和作用
金融創(chuàng)新的核心在于“創(chuàng)新”，只要出現(xiàn)在金融領(lǐng)域的新事物、新現(xiàn)象、新活動，都可以認(rèn)為是金融創(chuàng)新。金融創(chuàng)新有廣義和狹義之分。狹義的金融創(chuàng)新僅指金融工具的創(chuàng)新。廣義的金融創(chuàng)新則包括金融工具、金融市場、金融業(yè)務(wù)、金融制度、金融機(jī)構(gòu)、金融手段在內(nèi)的整個金融系統(tǒng)的創(chuàng)新。
金融創(chuàng)新的出現(xiàn)并非偶然現(xiàn)象，從本質(zhì)上說，它是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀要求，是金融市場發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物。金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展使得原有的金融系統(tǒng)難以適應(yīng)新的需要，于是改革創(chuàng)新就被提上了議事日程。上世紀(jì)60年代西方國家的創(chuàng)新浪潮就是在經(jīng)濟(jì)發(fā)展日新月異，金融行業(yè)競爭日趨激烈和科學(xué)技術(shù)飛速進(jìn)步的背景下出現(xiàn)的。從金融創(chuàng)新的發(fā)展歷程，我們可以看到金融創(chuàng)新出現(xiàn)的原因主要是：
第一，為了規(guī)避風(fēng)險，增強(qiáng)安全性。世界經(jīng)濟(jì)的一體化和復(fù)雜化，使得引發(fā)商業(yè)銀行資金安全的風(fēng)險因素逐漸增加，信用風(fēng)險、利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險以及通貨膨脹風(fēng)險、政策風(fēng)險等諸多因素使得資產(chǎn)價格波動不已，這就促使銀行等金融機(jī)構(gòu)想盡辦法通過創(chuàng)新，開發(fā)新的金融產(chǎn)品和金融業(yè)務(wù)規(guī)避各種風(fēng)險，力求資金的安全性。
第二，為了滿足客戶和自身需要，增強(qiáng)流動性。對金融業(yè)來說面臨各種客戶，他們對資金和金融工具的需求存在很大差異，這就需要金融業(yè)研發(fā)許多創(chuàng)新理財產(chǎn)品和流動性不同的金融工具，在為客戶提供盈利的同時，又滿足客戶的資產(chǎn)流動性需要。
第三，為了適應(yīng)競爭，增強(qiáng)收益性。金融機(jī)構(gòu)間業(yè)務(wù)交叉越來越明顯，競爭日趨激烈.為了在競爭中獲勝，各金融企業(yè)必須重視節(jié)約成本，提高服務(wù)質(zhì)量，爭奪市場。在這種環(huán)境下，為實現(xiàn)利潤增長，金融機(jī)構(gòu)就必須進(jìn)行金融創(chuàng)新，以求實現(xiàn)利潤最大化目標(biāo)。
第四，為了逃避管制，增強(qiáng)靈活性。在金融管制和金融法律約束條件下，金融業(yè)經(jīng)營范圍受到制約、收益受到影響，為擺脫困境金融業(yè)會通過創(chuàng)新業(yè)務(wù)和創(chuàng)新工具逃避管制，迫使管理當(dāng)局放松管制。
第五，微機(jī)與通訊技術(shù)進(jìn)步，推動了新技術(shù)新產(chǎn)品。20世紀(jì)80、90年代科學(xué)技術(shù)迅猛發(fā)展，尤其是以計算機(jī)和通信技術(shù)為核心的信息技術(shù)的飛速發(fā)展，為金融業(yè)的發(fā)展和金融創(chuàng)新提供了技術(shù)支持。技術(shù)的進(jìn)步使得金融業(yè)進(jìn)入無紙化操作的電子時代，從而為金融要素的重新組合提供了更多的空間，促進(jìn)了創(chuàng)新的實現(xiàn)。
金融創(chuàng)新作為金融發(fā)展的重要推動力，對整個金融業(yè)乃至整個經(jīng)濟(jì)體的運(yùn)行都產(chǎn)生了廣泛而深遠(yuǎn)的影響。
一方面，金融創(chuàng)新促進(jìn)了金融業(yè)的競爭和金融系統(tǒng)效率的提高。金融創(chuàng)新使得各種金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)突破了傳統(tǒng)的局限，相互之間的滲透越來越強(qiáng)，從而促進(jìn)了金融業(yè)內(nèi)的競爭。與此同時，金融創(chuàng)新創(chuàng)出了多功能、多樣化和高效率的金融產(chǎn)品與金融服務(wù)，滿足了不同類型消費(fèi)者不同層次的需要，擴(kuò)大了資金來源和運(yùn)用的規(guī)模，增加了盈利的機(jī)會。而現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)的運(yùn)用，降低了交易成本，提高了工作效率，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的活力和競爭能力，從而推動了整個金融業(yè)的發(fā)展。
另一方面，金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，金融創(chuàng)新對整個國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也起到推動作用。通過金融創(chuàng)新使融資渠道多樣化，融資形式靈活化，從而更好地滿足了籌資者對融資的不同要求，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供更充足的資金支持。同時，通過金融創(chuàng)新增強(qiáng)金融業(yè)抗風(fēng)險能力，為金融的穩(wěn)定創(chuàng)造有利條件。而金融穩(wěn)定是國民經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的重要保證和前提，有了穩(wěn)定的資金融通和貨幣流通環(huán)境，才能有整個經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)、持續(xù)和穩(wěn)定的發(fā)展。
二、我國金融創(chuàng)新的現(xiàn)狀分析
我國的金融創(chuàng)新是從我國實行改革開放后逐步開始的，歷經(jīng)20多年，取得了顯著的成績，主要體現(xiàn)在：
在組織制度方面，建立了統(tǒng)一的中央銀行體制，完成了中央銀行大區(qū)行的機(jī)構(gòu)建設(shè)框架，形成了以4家國有商業(yè)銀行和十多家股份制商業(yè)銀行為主體的銀行體系，城市信用社改組為城市商業(yè)銀行，建立了近百家證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)、多家保險機(jī)構(gòu)和其他非銀行金融機(jī)構(gòu)，初步形成了多元所有制結(jié)構(gòu)、多種金融機(jī)構(gòu)并存的金融企業(yè)體系。同時，放寬了外資銀行分支機(jī)構(gòu)和保險業(yè)市場進(jìn)入條件，初步建立了外匯市場，加快了開放步伐。
在管理制度方面，中央銀行從純粹的計劃金融管制變?yōu)榻鹑诤暧^調(diào)控，調(diào)控方式由計劃性、行政性手段為主向經(jīng)濟(jì)和法律手段為主轉(zhuǎn)變；放松了對金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)管制，各專業(yè)銀行可開辦城鄉(xiāng)人民幣、外匯等多種業(yè)務(wù)，公平競爭；對信貸資金的管理從“統(tǒng)一計劃、分級管理、存貸掛鉤、差額包干”到“計劃指導(dǎo)，自求平衡，比例管理，間接調(diào)控”的不斷改革，商業(yè)銀行全面實行資產(chǎn)負(fù)債比率管理；外匯管理體制實現(xiàn)了匯率和人民幣經(jīng)常項目下的自由兌換等等。
在金融市場方面，形成了多種類、多層次，初具規(guī)模的金融市場體系。建立了同業(yè)拆借，商業(yè)票據(jù)和短期政府債券為主的貨幣市場；建立了銀行與企業(yè)間外匯零售市場、銀行與銀行間外匯批發(fā)市場、中央銀行與外匯指定銀行間公開操作市場相結(jié)合的外匯統(tǒng)一市場；在資本市場方面，建立了以承銷商為主的一級市場，以上海、深圳證券交易所場內(nèi)交易為核心、以城市證券交易中心為外圍、各地券商營業(yè)部為網(wǎng)絡(luò)的二級市場。
在金融業(yè)務(wù)方面，負(fù)債業(yè)務(wù)上出現(xiàn)了保值儲蓄存款、住房儲蓄存款、委托存款、信托存款等新品種；資產(chǎn)業(yè)務(wù)上出現(xiàn)了抵押貸款、質(zhì)押貸款、按揭貸款等品種；中間業(yè)務(wù)上推出多樣化服務(wù)，開辦個人匯款、個人支票業(yè)務(wù)，擴(kuò)大各種代理業(yè)務(wù)，開發(fā)多功能的信用卡等等。
在金融工具方面，主要有國庫券、商業(yè)票據(jù)、短期融資債券、回購協(xié)議、大額可轉(zhuǎn)讓存單和長期政府債券、企業(yè)債券、金融債券、股票、受益?zhèn)�、股�?quán)證、封閉式基金、開放式基金等貨幣市場和資本市場金融工具。
在金融技術(shù)方面，金融機(jī)構(gòu)電子化裝備水平不斷提高，電子信息技術(shù)在金融中廣泛應(yīng)用。目前，我國已全面實現(xiàn)了金融機(jī)構(gòu)資金匯劃電子化，證券交易電子化，信息管理電子化和辦公自動化，出現(xiàn)了電子貨幣“一卡通”、網(wǎng)上銀行、網(wǎng)上股票交易等新型電子與網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)，在金融技術(shù)上實現(xiàn)了與國際金融業(yè)的對接。
從上述分析可以看到，我國金融創(chuàng)新已經(jīng)全方位展開。通過金融的改革創(chuàng)新，增強(qiáng)了我國金融業(yè)的競爭力和抗風(fēng)險能力，提高了金融企業(yè)的效率和服務(wù)質(zhì)量，信貸資產(chǎn)質(zhì)量有所好轉(zhuǎn)，盈利狀況逐步改善，從而極大地推動了金融業(yè)的發(fā)展，也為整個國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供了有力的金融支持。但是，從總體上說，我國的金融創(chuàng)新仍處于一個較低的階段，主要表現(xiàn)在：第一，吸納性創(chuàng)新多，原創(chuàng)性創(chuàng)新少。以金融工具為例，改革開放以來，創(chuàng)新的金融工具達(dá)100多種，但是85%是從西方國家引進(jìn)的。第二，數(shù)量擴(kuò)張創(chuàng)新多，質(zhì)量提高創(chuàng)新少。以銀行卡業(yè)務(wù)為例，近年來各商業(yè)銀行在銀行卡業(yè)務(wù)上投入了大量的人力、物力和財力，發(fā)行的銀行卡數(shù)量已經(jīng)相當(dāng)可觀，但使用效益不高，形成了大量的睡眠卡和無效益卡，而且銀行間各自為政，造成銀行卡業(yè)務(wù)重疊、功能類似，這不僅造成了資源的浪費(fèi)，還影響了銀行卡的快速、高效發(fā)展。第三，負(fù)債類業(yè)務(wù)創(chuàng)新多，資產(chǎn)類業(yè)務(wù)創(chuàng)新少。長期以來，存款等負(fù)債業(yè)務(wù)是各家金融機(jī)構(gòu)競爭相對激烈的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，金融機(jī)構(gòu)推出的業(yè)務(wù)創(chuàng)新和工具創(chuàng)新也在這個領(lǐng)域最為豐富。而貸款長期以來一直都是金融機(jī)構(gòu)壟斷的資源，因而創(chuàng)新明顯少于負(fù)債業(yè)務(wù)。第四，沿海城市創(chuàng)新多，內(nèi)陸城市創(chuàng)新少。我國市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展從經(jīng)濟(jì)特區(qū)和沿海城市發(fā)起，特區(qū)和沿海城市率先打破傳統(tǒng)體制的束縛，金融管制相對較松，金融市場比較活躍，這些都為金融創(chuàng)新提供了良好的外部環(huán)境。因此，我國的金融業(yè)務(wù)和金融工具創(chuàng)新通常首先在特區(qū)和沿海城市產(chǎn)生，然后再逐步向內(nèi)地推廣，內(nèi)陸城市的金融創(chuàng)新明顯落后于沿海城市。第五，外力推動創(chuàng)新多，內(nèi)部驅(qū)動力創(chuàng)新少。我國的金融創(chuàng)新主要是由體制轉(zhuǎn)換和政策改革等外部因素推動的，中央銀行管理制度、管理手段的改革與創(chuàng)新已經(jīng)成為金融機(jī)構(gòu)微觀創(chuàng)新的主要外部推動力，而金融創(chuàng)新主體即金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)在創(chuàng)新沖動明顯不足。第六，追求贏利的創(chuàng)新多，防范風(fēng)險的創(chuàng)新少�，F(xiàn)在推出的許多創(chuàng)新產(chǎn)品更多的是為了贏利，除了外匯業(yè)務(wù)有期權(quán)、互換、遠(yuǎn)期利率協(xié)議和部分商品期貨外，一些具有重要風(fēng)險管理特征的金融工具，比如互換交易、期權(quán)交易等等在人民幣業(yè)務(wù)上基本沒有，其他防范金融風(fēng)險的創(chuàng)新活動也基本上沒有成為金融機(jī)構(gòu)所關(guān)注的基本創(chuàng)新活動。 三、我國金融創(chuàng)新發(fā)展路徑探析
黨的十六屆三中全會通過的《中共中央關(guān)于完善社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制若干問題的決定》指出，商業(yè)銀行和證券公司、保險公司、信托投資公司等要成為資本充足，內(nèi)控嚴(yán)密、運(yùn)行安全、服務(wù)和效益良好的現(xiàn)代金融企業(yè)。這就為金融企業(yè)的改革創(chuàng)新指明了方向�！稕Q定》并提出了“抓兩頭、帶中間”的戰(zhàn)略部署，即抓好國有商業(yè)銀行和農(nóng)村信用社的改革，帶動其他金融企業(yè)的改革。依據(jù)《決定》的精神，我國金融創(chuàng)新必須貫徹的原則是：第一，金融創(chuàng)新必須同實體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行緊密結(jié)合，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)；第二，金融創(chuàng)新必須引導(dǎo)與監(jiān)管并重，確保金融創(chuàng)新的規(guī)范性和安全性；第三，金融創(chuàng)新必須實事求是，兼顧國際通用性和國情特殊性，既要有利于同國際金融業(yè)接軌，又不能脫離現(xiàn)實國情要求；第四，金融創(chuàng)新和金融改革要有機(jī)地結(jié)合起來，兩者互相促進(jìn)共同推動金融業(yè)的發(fā)展；第五，重點抓好國有商業(yè)銀行和農(nóng)村信用社的改革創(chuàng)新，帶動其他金融企業(yè)的改革創(chuàng)新。
金融創(chuàng)新的具體思路是：
組織體系方面。一是著力推進(jìn)國有商業(yè)銀行的綜合改革，實現(xiàn)銀行產(chǎn)權(quán)主體的多元化，真正建立銀行追求利潤最大化的內(nèi)在機(jī)制；二是大力發(fā)展股份制商業(yè)銀行，形成銀行全方位的市場競爭格局；三是大力支持和發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)，穩(wěn)步推進(jìn)民營金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展，規(guī)范和完善民間信用；四是積極發(fā)展證券、保險、基金管理公司等非銀行金融機(jī)構(gòu)，鼓勵證券公司兼并和資產(chǎn)重組，形成中國的投資銀行業(yè)。
管理制度方面。國有商業(yè)銀行進(jìn)行金融創(chuàng)新的核心和關(guān)鍵在于管理制度創(chuàng)新。只有建立科學(xué)高效的管理制度，才能對商業(yè)銀行實施有效管理，充分調(diào)動員工的積極性，提高工作效率。首先要調(diào)整機(jī)構(gòu)設(shè)置，構(gòu)建高效的組織機(jī)構(gòu)，各級分行在內(nèi)部機(jī)構(gòu)設(shè)置上，應(yīng)以市場為導(dǎo)向，以客戶為中心，變行政主導(dǎo)型模式為客戶主導(dǎo)型模式，按照決策參謀系統(tǒng)、市場拓展系統(tǒng)、服務(wù)保障系統(tǒng)和監(jiān)督考評系統(tǒng)重新調(diào)整內(nèi)部機(jī)構(gòu)，壓縮管理層，充實一線部門；其次，要建立決策、執(zhí)行和監(jiān)督考評制衡互動的科學(xué)管理制度，以及金融創(chuàng)新的激勵約束制度；再次，要明確分支行創(chuàng)新權(quán)責(zé)劃分，充分調(diào)動基層創(chuàng)新的積極性。
金融市場方面。應(yīng)建立“以客戶為中心，以市場為導(dǎo)向，以效益為目標(biāo)”的經(jīng)營理念，樹立優(yōu)質(zhì)服務(wù)觀念和科學(xué)的市場營銷觀念，面向客戶和市場，積極開拓，進(jìn)行經(jīng)營策略創(chuàng)新。重點發(fā)展以同業(yè)拆借、票據(jù)承兌貼現(xiàn)為主的貨幣市場；規(guī)范證券市場秩序，引導(dǎo)資本市場健康發(fā)展；在條件成熟時適時推出創(chuàng)業(yè)板市場；加快利率市場化改革過程，建立以中央銀行利率為基礎(chǔ)、以貨幣市場利率為中介、金融機(jī)構(gòu)存貸款利率由市場決定的市場利率體系及形成機(jī)制，中央銀行運(yùn)用貨幣政策工具對市場利率進(jìn)行間接調(diào)控。
金融業(yè)務(wù)和金融工具方面。各金融機(jī)構(gòu)應(yīng)樹立品牌觀念，立足于自身優(yōu)勢、客戶需求和國際接軌的需要，借助先進(jìn)手段，不斷開發(fā)研制出金融新業(yè)務(wù)、新品種、新工具。在保持常規(guī)金融業(yè)務(wù)品種外，要大力開發(fā)中間業(yè)務(wù)，表外業(yè)務(wù)，推行電話銀行、信用借記卡、代客理財?shù)葮I(yè)務(wù)；繼續(xù)發(fā)展封閉式基金，積極推行開放式基金。要大力促進(jìn)金融技術(shù)創(chuàng)新和服務(wù)創(chuàng)新，廣泛應(yīng)用現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)，加快高新技術(shù)在金融中的推廣和應(yīng)用，以技術(shù)創(chuàng)新促進(jìn)金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新，實現(xiàn)金融生產(chǎn)力的提高。要把科技創(chuàng)新和金融工具創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新有機(jī)地結(jié)合起來，提高金融產(chǎn)品的檔次和質(zhì)量。同時，金融服務(wù)要突破傳統(tǒng)銀行的柜面服務(wù)，實現(xiàn)金融服務(wù)技術(shù)電子化、信息化，金融服務(wù)形式的多樣化、全方位化。
金融監(jiān)管方面。金融監(jiān)管和金融創(chuàng)新都是金融體系安全、高效運(yùn)行的重要條件，都是維護(hù)廣大投資人權(quán)益，都是為了增強(qiáng)中國金融業(yè)的國際競爭能力和生存能力，是相輔相成的關(guān)系。監(jiān)管要為創(chuàng)新創(chuàng)造良好的環(huán)境和條件，提供應(yīng)有的空間和平臺，又要確保金融創(chuàng)新的規(guī)范性和安全性。首先，要按照銀行業(yè)、保險業(yè)、證券業(yè)分業(yè)統(tǒng)一監(jiān)管的要求，建立健全的分業(yè)監(jiān)管體制和相應(yīng)的制度規(guī)范，形成從市場準(zhǔn)入、業(yè)務(wù)合規(guī)、風(fēng)險控制到市場退出的全方位監(jiān)管體系；其次，要改進(jìn)監(jiān)管方式和手段，實現(xiàn)由合規(guī)監(jiān)管為主向合規(guī)監(jiān)管與風(fēng)險監(jiān)管相結(jié)合的轉(zhuǎn)變，實現(xiàn)由“分割式”監(jiān)管向法人整體風(fēng)險監(jiān)管的轉(zhuǎn)變，實現(xiàn)由“一次性”監(jiān)管向持續(xù)性監(jiān)管的轉(zhuǎn)變，實現(xiàn)監(jiān)管重心從具體業(yè)務(wù)監(jiān)管向法人治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)控有效性監(jiān)管的轉(zhuǎn)變，實現(xiàn)監(jiān)管方式從定性監(jiān)管為主向定性監(jiān)管與定量監(jiān)管相結(jié)合的轉(zhuǎn)變；三是，要健全金融風(fēng)險監(jiān)控預(yù)警與處理機(jī)制和建立對監(jiān)管部門的監(jiān)督機(jī)制；四是，要逐步與國際監(jiān)管接軌，不斷提升我國的金融監(jiān)管水平。
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