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淺談滬深300股指期貨對(duì)我國(guó)股票市場(chǎng)的影響
淺談滬深300股指期貨對(duì)我國(guó)股票市場(chǎng)的影響摘要:2010 年4 月16 日,滬深300 指數(shù)股指期貨合約正式上市交易,這表明我國(guó)在資本市場(chǎng)發(fā)展的歷史進(jìn)程中又邁出了重大的一步。文章在回顧國(guó)內(nèi)外學(xué)者探討股指期貨對(duì)股票市場(chǎng)的影響基礎(chǔ)上,分析了股指期貨對(duì)我國(guó)股票市場(chǎng)的積極推動(dòng)作用以及可能存在的問題,并提出了相應(yīng)的對(duì)策與建議。
關(guān)鍵詞:股指期貨;股票市場(chǎng);賣空。
股票指數(shù)期貨(簡(jiǎn)稱股指期貨)是以股票價(jià)格指數(shù)為交易標(biāo)的物的金融期貨品種,是買賣雙方根據(jù)事先約定好的價(jià)格同意在未來某一特定時(shí)期進(jìn)行股票指數(shù)交易的一種協(xié)定。股指期貨是人們?yōu)楣芾砉墒酗L(fēng)險(xiǎn)而創(chuàng)造的一種衍生金融工具。股指期貨交易與股票期貨交易都是轉(zhuǎn)移股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的手段。二者的不同之處在于,股票期貨交易轉(zhuǎn)移的是單個(gè)股票的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn),側(cè)重非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。而股指期貨轉(zhuǎn)移的則整個(gè)標(biāo)的股票的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn),側(cè)重系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
一、關(guān)于股指期貨對(duì)股票市場(chǎng)影響的文獻(xiàn)綜述。
(一)國(guó)外學(xué)者研究。
Beckettihe 和Robert(1990)研究了美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)普爾S
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