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淺談企業(yè)現(xiàn)金流量表及其分析
財(cái)政部2006年2月發(fā)布了39項(xiàng)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，標(biāo)志著適應(yīng)我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求、與國際慣例趨同的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系正式建立。新準(zhǔn)則正式定義現(xiàn)金流量表是指反映企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物流入和流出的報(bào)表，明確規(guī)定了合并現(xiàn)金流量表的編制和列報(bào)的適用依據(jù)，并對(duì)外幣現(xiàn)金流量表的編制作了詳細(xì)規(guī)定，從而進(jìn)一步奠定了現(xiàn)金流量表在企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告體系中的重要地位。如何加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)金流量的財(cái)務(wù)分析也尤為重要。現(xiàn)以A集團(tuán)2006年年報(bào)(報(bào)表數(shù)據(jù)從略)為例，加以說明，分別試述如下：
一、現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)分析
現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析包括流入結(jié)構(gòu)、流出結(jié)構(gòu)和流入流出比例分析。
現(xiàn)金流量表分析的首要任務(wù)是分析各項(xiàng)活動(dòng)誰占主導(dǎo)，如A集團(tuán)現(xiàn)金總流入中經(jīng)營(yíng)性流入占69.56%，投資流入占0.15%，籌資流入占30.29%。說明A集團(tuán)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)占重要地位，籌資活動(dòng)也是該集團(tuán)現(xiàn)金流入來源的重要方面。
l.流入結(jié)構(gòu)分析。由于經(jīng)營(yíng)、投資、籌資活動(dòng)均能帶來現(xiàn)金流入，因此，就應(yīng)著重分析流入結(jié)構(gòu)。在A集團(tuán)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流入中，主要銷售收入帶來的流入占85.07%，由此反映出該集團(tuán)經(jīng)營(yíng)屬于正常。
投資活動(dòng)的流入中，取得投資收益占6l.44%：處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)占38.56%，說明該集團(tuán)投資活動(dòng)的現(xiàn)金流入主要是獲取投資收益帶來的。
籌資活動(dòng)中借款流入占籌資流入的76.53%，為主要來源;收到其他與籌資有關(guān)的現(xiàn)金流入占23.47%，為次要來源。
2.流出結(jié)構(gòu)分析。A集團(tuán)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流出占63.34%，投資活動(dòng)占18.42%，籌資活動(dòng)占18.24%。一般來說，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金支出比重大的企業(yè)，其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況正常，現(xiàn)金支出結(jié)構(gòu)較為合理。
經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流出中，購買商品和勞務(wù)占32.49%;支付給職工的以及為職工支付的現(xiàn)金占19.66%;稅費(fèi)占11.26%;支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金占36.59%，比重較大。
投資活動(dòng)流出中權(quán)益性投資所支付的現(xiàn)金占34.10%，而購置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金占65.90%。
籌資活動(dòng)流出中償還本金占94.34%，分配股利、利潤(rùn)或償還利息所支付的現(xiàn)金占5.09%，其他為支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的支出。
3.流入流出比例分析。從A集團(tuán)的現(xiàn)金流量表可以看出：
經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中：現(xiàn)金流入量28506.35萬元
現(xiàn)金流出量25771.53萬元
該集團(tuán)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入流出比為l.11，表明l元的現(xiàn)金流出可換回1.1l元現(xiàn)金流入。此值當(dāng)然越大越好。
投資活動(dòng)中：現(xiàn)金流入量57.90萬元
現(xiàn)金流出量7492.04萬元
該集團(tuán)投資活動(dòng)的現(xiàn)金流入流出比為0.0l，該集團(tuán)投資活動(dòng)引起的現(xiàn)金流出較大，表明該集團(tuán)處于成長(zhǎng)發(fā)展時(shí)期，為擴(kuò)大市場(chǎng)份額，不斷追加權(quán)益性投資和充實(shí)企業(yè)的長(zhǎng)期資產(chǎn)。
籌資活動(dòng)中：現(xiàn)金流入量12414.18萬元
現(xiàn)金流出量7419.7l萬元
籌資活動(dòng)流入流出比為l.67，表明借款明顯大于還款，現(xiàn)金流入主要系舉債取得，籌資能力較強(qiáng)。
二、盈利質(zhì)量分析
盈利質(zhì)量分析是指企業(yè)根據(jù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)、資本支出等之間的關(guān)系，揭示企業(yè)保持現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)水平，創(chuàng)造未來盈利能力的一種分析方法。包含以下指標(biāo)：
l.盈利現(xiàn)金比率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/凈利潤(rùn)。一般來講，該比率越大，企業(yè)盈利質(zhì)量越強(qiáng)。反之弱。A集團(tuán)本年虧損452.89萬元，盈利現(xiàn)金比率為-6.04.A集團(tuán)該比率為負(fù)，說明該集團(tuán)本期嚴(yán)重虧損，存在未實(shí)現(xiàn)的現(xiàn)金收入，資產(chǎn)負(fù)債表應(yīng)收賬款年末余額3275.05萬元，A集團(tuán)需及時(shí)改進(jìn)相關(guān)政策，確保應(yīng)收款按時(shí)回收，消除潛在風(fēng)險(xiǎn)。
2.再投資比率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/資本性支出，反映企業(yè)當(dāng)期經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量是否足以支付資本性支出(固定資產(chǎn)的投資)所需現(xiàn)金。一般來講，該比率越高，說明企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、創(chuàng)造未來現(xiàn)金流量或利潤(rùn)的能力就越強(qiáng);若
三、償債能力分析
企業(yè)經(jīng)常通過舉債來彌補(bǔ)自有資金的不足，但最終用于償債的最直接的資產(chǎn)是現(xiàn)金，因此，用現(xiàn)金流量和債務(wù)比較可以更好的反映企業(yè)的償債能力。
1.現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比=現(xiàn)金凈流量/流動(dòng)負(fù)債總額，若此指標(biāo)偏低，反映企業(yè)依靠現(xiàn)金償還債務(wù)的壓力較大;偏高，則說明企業(yè)能輕松地依靠現(xiàn)金償債。A集團(tuán)該比率為0.02，說明該集團(tuán)依靠現(xiàn)金償還債務(wù)的壓力很大。
2.現(xiàn)金債務(wù)總額比=現(xiàn)金凈流量/債務(wù)總額，該指標(biāo)反映當(dāng)年現(xiàn)金凈流量負(fù)荷總債務(wù)的能力，可衡量當(dāng)年現(xiàn)金凈流量對(duì)全部債務(wù)償還的滿足程度。分析時(shí)應(yīng)與債務(wù)平均償還期相結(jié)合，若平均償還期越短，則比率越高越好，反之則此比率要求越低。企業(yè)債權(quán)人可憑此指標(biāo)衡量債務(wù)償還的安全程度。A集團(tuán)該比率為 0.02，同樣說明該集團(tuán)償還債務(wù)的壓力大。
3.現(xiàn)金到期債務(wù)比=現(xiàn)金凈流量/本期到期債務(wù)。這里，本期到期債務(wù)是指即將到期的長(zhǎng)期債務(wù)和應(yīng)付票據(jù)。對(duì)這個(gè)指標(biāo)進(jìn)行考察，可根據(jù)其大小直接判斷公司的即期償債能力。A集團(tuán)該比率為0.03，說明該集團(tuán)即期償債能力也較低。
四、籌資與支付能力分析
籌資與支付能力的分析，主要是通過企業(yè)當(dāng)期取得的現(xiàn)金收入總額同籌資現(xiàn)金流入量、經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付增減凈額等來進(jìn)行分析和比較的。
1.外部融資比率=[(經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目增(減)凈額+籌資現(xiàn)金流入量)/現(xiàn)金流入量總額].若該比率越高，說明現(xiàn)金大部分靠外部資金，反之，則說明現(xiàn)金大部分靠?jī)?nèi)部資金，外部資金對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)作用影響很小。A集團(tuán)該比率為32.42%，說明外部資金對(duì)該集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)作用影響較大。
2.強(qiáng)制性現(xiàn)金支付比率=[現(xiàn)金流入總額/(經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出量+償還債務(wù)本息付現(xiàn))].該指標(biāo)大于1，說明現(xiàn)金流入量足以支付必要的經(jīng)營(yíng)和債務(wù)本息支出;若小于l，則反之。A集團(tuán)該比率為1.24，說明該集團(tuán)2006年創(chuàng)造的現(xiàn)金流入量還是足以支付必要的經(jīng)營(yíng)和債務(wù)本息支出。
五、企業(yè)再投資能力分析
主要是用企業(yè)當(dāng)期取得的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與各項(xiàng)投資活動(dòng)支出的現(xiàn)金進(jìn)行比較，分析經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~能否滿足各項(xiàng)投資活動(dòng)所需現(xiàn)金支出。
l.現(xiàn)金流量滿足率。現(xiàn)金流量滿足率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~÷投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~，該比率用來衡量企業(yè)用其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量滿足投資活動(dòng)資金需求的能力。
該項(xiàng)指標(biāo)大于或等于l，說明經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金收入能夠滿足投資活動(dòng)的現(xiàn)金需求;小于l，表示經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金收入不能滿足投資活動(dòng)的現(xiàn)金需求，企業(yè)需另籌資金。A集團(tuán)該比率為-36.79%，說明該集團(tuán)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金收入遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足投資活動(dòng)的現(xiàn)金需求，需另籌資金投資。
2.固定資產(chǎn)再投資率。固定資產(chǎn)再投資率=購置固定資產(chǎn)支出總額÷經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量金額，通過該指標(biāo)反映經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所創(chuàng)造的現(xiàn)金凈流量，能有多大比例再投資于企業(yè)的固定資產(chǎn)。
該項(xiàng)指標(biāo)大于l，說明企業(yè)固定資產(chǎn)投資支出超過了經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量，還需通過其他渠道籌集一定數(shù)額的資金。A集團(tuán)該比率為180.53%，說明經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入不能滿足該集團(tuán)的固定資產(chǎn)投資。
六、結(jié)論
綜上論述，我們可以看出，運(yùn)用現(xiàn)金流量表分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，確實(shí)是一個(gè)不可多得的工具。在實(shí)際操作中，注意現(xiàn)金流量表分析與資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表等財(cái)務(wù)報(bào)表分析相結(jié)合，可以更清晰、全面地了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況及發(fā)展趨勢(shì)，了解其與同行的差距，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題，正確評(píng)價(jià)企業(yè)當(dāng)前與未來的償債能力、支付能力、再投資能力以及企業(yè)當(dāng)前和前期所取得的利潤(rùn)的質(zhì)量，科學(xué)的預(yù)測(cè)企業(yè)未來財(cái)務(wù)狀況，為報(bào)表使用者做出決策提供正確的依據(jù)。
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