項(xiàng)目融資有哪些方法

　　項(xiàng)目融資的方式有兩種：

　　1、無追索權(quán)的項(xiàng)目融資

　　無追索的項(xiàng)目融資也稱為純粹的項(xiàng)目融資，在這種融資方式下，貸款的還本付息完全依靠項(xiàng)目的經(jīng)營效益。同時(shí)，貸款銀行為保障自身的利益必須從該項(xiàng)目擁有的資產(chǎn)取得物權(quán)擔(dān)保。如果該項(xiàng)目由于種種原因未能建成或經(jīng)營失敗，其資產(chǎn)或受益不足以清償全部的貸款時(shí)，貸款銀行無權(quán)向該項(xiàng)目的主辦人追索。

　　2、有追索權(quán)的項(xiàng)目融資

　　除了以貸款項(xiàng)目的經(jīng)營收益作為還款來源和取得物權(quán)擔(dān)保外，貸款銀行還要求有項(xiàng)目實(shí)體以外的第三方提供擔(dān)保。貸款行有權(quán)向第三方擔(dān)保人追索。但擔(dān)保人承擔(dān)債務(wù)的責(zé)任，以他們各自提供的擔(dān)保金額為限，所以稱為有限追索權(quán)的項(xiàng)目融資。

　　項(xiàng)目融資需考慮的幾個(gè)因素：

　　(1)項(xiàng)目資產(chǎn)的擁有形式：投資者以其擁有的一部分資產(chǎn)低押作為融資的一個(gè)擔(dān)保條件與其以持有的一部分項(xiàng)目公司股份作為擔(dān)保有本質(zhì)的區(qū)別。前者由于銀行對(duì)產(chǎn)品流向、現(xiàn)金流量、債務(wù)責(zé)任以及債務(wù)責(zé)任分配擁有優(yōu)先權(quán)，所以安排融資較容易�？梢苑譃椋和顿Y者擁有全部公共資產(chǎn)的一個(gè)比例部分和不同投資者擁有不同的項(xiàng)目資產(chǎn)。

　　(2)項(xiàng)目產(chǎn)品的分配形式：在一定程度上與項(xiàng)目資產(chǎn)的擁有形式是相聯(lián)系的，投資者是否愿意直接獲得其投資份額的項(xiàng)目產(chǎn)品并按照自己的意愿去處理，還是愿意項(xiàng)目作為一個(gè)整體去銷售產(chǎn)品然后將項(xiàng)目的凈利潤去分配給投資者是決定項(xiàng)目投資結(jié)構(gòu)的另一重要考慮因素。

　　(3)項(xiàng)目管理的決策方式與程序：關(guān)鍵是在充分保護(hù)少數(shù)投資者權(quán)益的基礎(chǔ)上，建立一個(gè)有效的決策機(jī)制。決策方式與程序問題需要確立不同投資者在合資結(jié)構(gòu)的不同層次中擁有的管理權(quán)和決策權(quán)，以及這些權(quán)利的性質(zhì)和實(shí)際參與管理的形式及程度。無論采取哪種投資結(jié)構(gòu)，投資方都需要按照各種決策問題的重要性序列通過合資協(xié)議將決策程序準(zhǔn)確地規(guī)定下來。

　　(4)債務(wù)責(zé)任：投資者采用不同的投資結(jié)構(gòu)對(duì)于所承擔(dān)的債務(wù)責(zé)任性質(zhì)各異。公司型合資結(jié)構(gòu)中，債務(wù)責(zé)任主要被限制在項(xiàng)目公司中，投資者的風(fēng)險(xiǎn)只包括已投入的股本資金以及一些承諾的債務(wù)責(zé)任。非公司型合資結(jié)構(gòu)中，投資者以直接擁有的項(xiàng)目資產(chǎn)安排融資，其責(zé)任是見解的。

　　(5)項(xiàng)目資金流量的控制：項(xiàng)目正常運(yùn)行后，經(jīng)營收入減去生產(chǎn)成本、經(jīng)營管理費(fèi)用、資本再投入后的凈現(xiàn)金流用于償還銀行債務(wù)和為投資者提供相應(yīng)的投資收益。投資者必須根據(jù)公司的總體資金構(gòu)成和對(duì)融資安排的考慮，選擇符合投資目標(biāo)的現(xiàn)金流分配方式。公司型合資結(jié)構(gòu)比起非公司合資金結(jié)構(gòu)安排融資更容易，因?yàn)橥顿Y者對(duì)現(xiàn)金流的控制是要根據(jù)董事會(huì)或管委會(huì)對(duì)其分配的。

　　(6)稅務(wù)結(jié)構(gòu)：這是投資決策中的最為復(fù)雜的問題之一。各國稅法千差萬別，所以稅務(wù)結(jié)構(gòu)的設(shè)定上也就不同。公司型合資結(jié)構(gòu)中，稅務(wù)能否合并或用來沖抵往年的虧損，不同的國家規(guī)定不同。合伙制和有限合伙制結(jié)構(gòu)的應(yīng)納稅收是按照合伙制結(jié)構(gòu)的總收入水平計(jì)算的。納稅主體為單一的合伙人。非公司型合資結(jié)構(gòu)的資產(chǎn)歸投資者直接擁有，項(xiàng)目產(chǎn)品也是由其直接擁有。信托基金結(jié)構(gòu)應(yīng)納稅收應(yīng)以基金本身作為一個(gè)整體加以核算。

　　(7)會(huì)計(jì)處理：不同的投資結(jié)構(gòu)會(huì)計(jì)處理上有所不同，即使是同一結(jié)構(gòu)，也會(huì)因?yàn)橥顿Y比例的不同在資產(chǎn)負(fù)債表和經(jīng)營損益表的合并問題上有不同。

　　對(duì)于公司型合資結(jié)構(gòu)：

　　在一個(gè)公司的持股比例如果超過50%，那么該公司的資產(chǎn)負(fù)債表需要全面合并到該投資者自身公司的財(cái)務(wù)報(bào)表中。

　　持股比例如在20-50%之間，那么需要在投資者自身公司的財(cái)務(wù)報(bào)表中按投資比例反映出該公司的實(shí)際盈虧情況。

　　持股比例如少于20%，只需在自身的公司的財(cái)務(wù)報(bào)表中反映出實(shí)際投資成本，無需單應(yīng)任何被投資公司的財(cái)務(wù)狀況。對(duì)于合伙制結(jié)構(gòu)和信托基金結(jié)構(gòu)的會(huì)計(jì)處理與公司型結(jié)構(gòu)相似。非公司型合資結(jié)構(gòu)無論投資比例大小，該項(xiàng)投資全部資產(chǎn)負(fù)債和經(jīng)營損益情況都必須在投資者自身的公司財(cái)務(wù)報(bào)表中全面反映出來。

　　(8)投資的可轉(zhuǎn)讓性：投資者在項(xiàng)目中的投資權(quán)益能否轉(zhuǎn)讓、轉(zhuǎn)讓程序以及轉(zhuǎn)讓的難易程度是叛逆國家一個(gè)投資結(jié)構(gòu)的重要因素，一般規(guī)律是項(xiàng)目投資結(jié)構(gòu)越簡單則投資的轉(zhuǎn)讓問題就越簡單。

　　(9)對(duì)項(xiàng)目資金的選擇：從項(xiàng)目本身的類型和融資考慮對(duì)投資結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)有著直接的影響。一個(gè)新項(xiàng)目，選擇和設(shè)計(jì)投資結(jié)構(gòu)的余地相對(duì)較大，有可能從多種可行方案中設(shè)計(jì)出一種既可以充分體現(xiàn)投資者的發(fā)展戰(zhàn)略又能滿足融資要求的投資結(jié)構(gòu)。然而對(duì)于一個(gè)已經(jīng)建立起來的項(xiàng)目，后來投資者再對(duì)投資結(jié)構(gòu)進(jìn)行選擇的余地比較小了。

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