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2016年高級(jí)會(huì)計(jì)師考試考前沖刺題
案例分析題一
M公司為一家中央國(guó)有企業(yè),擁有兩家業(yè)務(wù)范圍相同的控股子公司A、B,控股比例分別為52%和75%。在M公司管控系統(tǒng)中,A、B兩家子公司均作為M公司的利潤(rùn)中心。A、B兩家公司2009年經(jīng)審計(jì)后的基本財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下(金額單位為萬(wàn)元):
公司
相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù) 子公司A 子公司B
1.無(wú)息債務(wù)(平均) 300 100
2.有息債務(wù)(平均,年利率為6%) 700 200
3.所有者權(quán)益(平均) 500 700
4.總資產(chǎn)(平均) 1500 1000
5.息稅前利潤(rùn) 150 100
適用所得稅稅率 25%
平均資本成本率 5.5%
2010年初,M公司董事會(huì)在對(duì)這兩家公司進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)與分析比較時(shí),出現(xiàn)了較大的意見(jiàn)分歧。以董事長(zhǎng)為首的部分董事認(rèn)為,作為股東應(yīng)主要關(guān)注凈資產(chǎn)回報(bào)情況,而A公司凈資產(chǎn)收益率遠(yuǎn)高于B公司,因此A公司的業(yè)績(jī)好于B公司。以總經(jīng)理為代表的部分董事認(rèn)為,A、B兩公司都屬于總部的控股子公司且為利潤(rùn)中心,應(yīng)當(dāng)主要考慮總資產(chǎn)回報(bào)情況,從比較兩家公司總資產(chǎn)報(bào)酬率(稅后)結(jié)果分析,B公司業(yè)績(jī)好于A公司。
假定不考慮所得稅納稅調(diào)整事項(xiàng)和其他有關(guān)因素。
要求:
1.根據(jù)上述資料,分別計(jì)算A、B兩家公司2009年凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率(稅后)(要求列出計(jì)算過(guò)程)。
2.根據(jù)上述資料,分別計(jì)算A、B兩家公司的經(jīng)濟(jì)增加值,并據(jù)此對(duì)A、B兩家公司做出業(yè)績(jī)比較評(píng)價(jià)(要求列出計(jì)算過(guò)程)。
3.簡(jiǎn)要說(shuō)明采用經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的優(yōu)點(diǎn)和不足。
案例分析題二
A公司是一家汽車(chē)配件生產(chǎn)商。公司2009年末有關(guān)資產(chǎn)負(fù)債表(簡(jiǎn)表)項(xiàng)目及其金額如下(金額單位為億元):
資產(chǎn) 負(fù)債與所有者權(quán)益
1.現(xiàn)金 2 1.短期借款 8
2.應(yīng)收賬款 8 2.長(zhǎng)期借款 12
3.存貨 6 3.實(shí)收資本 4
4.非流動(dòng)資產(chǎn) 13 4.留存收益 5
合計(jì) 29 合計(jì) 29
公司營(yíng)銷(xiāo)部門(mén)預(yù)測(cè),隨著中國(guó)汽車(chē)行業(yè)的未來(lái)增長(zhǎng),2010年公司營(yíng)業(yè)收入將在2009年20億元的基礎(chǔ)上增長(zhǎng)30%。財(cái)務(wù)部門(mén)根據(jù)分析認(rèn)為,2010年公司銷(xiāo)售凈利率(凈利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入總額)能夠保持在10%的水平:公司營(yíng)業(yè)收入規(guī)模增長(zhǎng)不會(huì)要求新增非流動(dòng)資產(chǎn)投資,但流動(dòng)資產(chǎn)、短期借款將隨著營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)而相應(yīng)增長(zhǎng)。公司計(jì)劃2010年外部?jī)艋I資額全部通過(guò)長(zhǎng)期借款解決。
公司經(jīng)理層將上述2010年度有關(guān)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃、財(cái)務(wù)預(yù)算和籌資規(guī)劃提交董事會(huì)審議。根據(jù)董事會(huì)要求,為樹(shù)立廣大股東對(duì)公司信心,公司應(yīng)當(dāng)向股東提供持續(xù)的投資回報(bào)。每年現(xiàn)金股利支付率應(yīng)當(dāng)維持在當(dāng)年凈利潤(rùn)80%的水平。為控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),公司擬定的資產(chǎn)負(fù)債率“紅線”為70%。
假定不考慮其他有關(guān)因素。
要求:
1.根據(jù)上述資料和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃的要求,按照銷(xiāo)售百分比法分別計(jì)算A公司2010年為滿足營(yíng)業(yè)收入30%的增長(zhǎng)所需要的流動(dòng)資產(chǎn)增量和外部?jī)艋I資額。
2.判斷A公司經(jīng)理層提出的外部?jī)艋I資額全部通過(guò)長(zhǎng)期借款籌集的籌資戰(zhàn)略規(guī)劃是否可行,并說(shuō)明理由。
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