第三方支付及其資本運(yùn)作現(xiàn)狀

　　我國中央銀行(中國人民銀行)并未專門定義第三方支付，僅在2010年6月14日頒布的《辦法》中將其界定為非金融機(jī)構(gòu)支付。非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)是指非金融機(jī)構(gòu)在收付款人之間作為中介機(jī)構(gòu)，提供網(wǎng)絡(luò)支付、預(yù)付卡發(fā)行與受理、銀行卡收單、部分或全部貨幣的資金轉(zhuǎn)移服務(wù)及中國人民銀行規(guī)定的其他服務(wù)。

　　一、第三方支付整體發(fā)展現(xiàn)狀分析

　　2012年是中國第三方支付行業(yè)發(fā)展進(jìn)程中至關(guān)重要的一年。一方面，行業(yè)整體交易規(guī)模繼續(xù)保持高速攀升，交易總量增長迅速;另一方面，多項(xiàng)監(jiān)管法規(guī)相繼頒布，第三方支付行業(yè)全面進(jìn)入規(guī)范發(fā)展與監(jiān)管時代。此外，截止2012年8月底，共有197家支付企業(yè)相繼獲得支付業(yè)務(wù)許可，第三方支付迎來了包括互聯(lián)網(wǎng)支付企業(yè)、移動支付企業(yè)、預(yù)付卡企業(yè)、銀行卡收單企業(yè)、數(shù)字電視支付企業(yè)等在內(nèi)的更多的運(yùn)營主體，中國第三方支付行業(yè)迎來發(fā)展的黃金時代。

　　(一)發(fā)展環(huán)境分析

　　2005年第三方支付首次被官方納入支付清算組織，法律法規(guī)、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、業(yè)務(wù)體系等相關(guān)配套政策的不完善一直成為制約第三方支付發(fā)展的主要瓶頸。2010年12月3日，中國人民銀行頒布的《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法實(shí)施細(xì)則》(以下簡稱《細(xì)則》)明確了第三方支付服務(wù)的法律地位，第三方支付行業(yè)結(jié)束了原始成長期，被正式納入國家監(jiān)管體系，并擁有合法的身份。隨著《細(xì)則》的出臺，在政策層面對支付機(jī)構(gòu)從事支付業(yè)務(wù)的基本規(guī)則、申請人資質(zhì)條件等進(jìn)行了細(xì)化，非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)業(yè)務(wù)也將走向規(guī)范化，而監(jiān)管的更加細(xì)化和完善，也將促進(jìn)支付行業(yè)實(shí)現(xiàn)健康、穩(wěn)定和快速的發(fā)展。

　　(二)整體發(fā)展?fàn)顩r及未來交易規(guī)模預(yù)測

　　1.整體發(fā)展?fàn)顩r

　　根據(jù)央行提供的數(shù)據(jù)顯示，2011年度全國非金融機(jī)構(gòu)[1]支付業(yè)務(wù)總量226.90億筆，交易金額[2]7.31萬億元，同比分別增長39.35%和46.78%。其中，全國非金融機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)總量達(dá)83.44億筆，金額3.90萬億元，同比增長72.94和78.89%;全國非金融機(jī)構(gòu)預(yù)付卡共發(fā)行2.53億張，金額達(dá)574億元，同比增長61.48%和41.08%;全國非金融機(jī)構(gòu)銀行卡收單業(yè)務(wù)總量達(dá)16.14億筆，金額達(dá)3.31萬億元，同比分別增長23.76%和20.63%。

　　2.未來交易規(guī)模預(yù)測

　　對以往數(shù)據(jù)進(jìn)行曲線擬合后推測出，2012年第三方支付中互聯(lián)網(wǎng)支付總體交易規(guī)模將達(dá)到38000億左右，在2013年將達(dá)到60000億元左右�？梢姷谌�方支付在交易額度上將體現(xiàn)出高速增長態(tài)勢。

　　分析原因主要有以下幾點(diǎn)：

　　第一，自2005年第三方支付平臺相繼在我國出現(xiàn)以來，第三方支付的交易額逐年上升，到2011年已經(jīng)突破了2萬億元的大關(guān)。與此同時，電子商務(wù)的交易額也在快速增加，2005年僅有7400億元，到2011年已經(jīng)達(dá)到6萬億元。第三方支付在電子商務(wù)交易額中的占比也成上升趨勢，但同時也應(yīng)注意到，這個比重仍然不是很大。這是因?yàn)樵陔娮由虅?wù)中，B2B所產(chǎn)生的交易額約占電子商務(wù)的交易額的80%以上，且B2B大部分是以線下交易為主，第三方支付B2B交易滲透力度不強(qiáng)。但是隨著支付環(huán)境的改善以及支付企業(yè)的行業(yè)整體解決方案實(shí)現(xiàn)，與B2B的順利對接將是第三方支付企業(yè)發(fā)展的一種趨勢。

　　第三，我國未來的經(jīng)濟(jì)增長重點(diǎn)是擴(kuò)大內(nèi)需，第三方支付作為國民經(jīng)濟(jì)和支付經(jīng)濟(jì)的一個重要創(chuàng)新性發(fā)展，其產(chǎn)業(yè)的形成與發(fā)展通過提供多種非現(xiàn)金支付方式和支付服務(wù)，為降低商品交易成本、豐富商品交易渠道和提高社會金融服務(wù)水平做出了重要貢獻(xiàn)，在拉動內(nèi)需離不開第三方支付的發(fā)展。

　　(三)企業(yè)獲牌情況分析

　　1.企業(yè)獲牌情況分析

　　目前我國第三方支付企業(yè)多分布在經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)的省市，主要與這些地方環(huán)境承載能力較強(qiáng)、政府扶持力度較大、經(jīng)濟(jì)和人口聚集條件、電子商務(wù)配套產(chǎn)業(yè)環(huán)境較好有關(guān)。截止到2012年8月，已有197家第三方支付機(jī)構(gòu)獲得了支付牌照。

　　按照業(yè)務(wù)類型分類，獲得網(wǎng)絡(luò)支付、預(yù)付卡發(fā)行與受理、銀行卡收單支付牌照的第三方機(jī)構(gòu)分別為77家、123家和41家;按照業(yè)務(wù)覆蓋范圍劃分，從事全國性支付業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)有72家、區(qū)域性的有113家、區(qū)域或全國的有12家;

　　從地區(qū)分布來看，上海、北京、廣州、江蘇及浙江五個地區(qū)獲得支付業(yè)務(wù)許可機(jī)構(gòu)共計(jì)137家，占據(jù)總共獲牌機(jī)構(gòu)數(shù)量的69.5%，整體市場集中度高。已獲得支付牌照的第三方支付機(jī)構(gòu)，憑借以往的客戶積累和資源迅速搶占第三方支付市場。

　　二、第三方支付的資本運(yùn)作現(xiàn)狀分析

　　作為一個資本和技術(shù)雙密集型的高科技產(chǎn)業(yè)，第三方支付企業(yè)需要從單純的業(yè)務(wù)經(jīng)營轉(zhuǎn)到資本運(yùn)營，綜合運(yùn)用戰(zhàn)略投資、風(fēng)險投資、上市融資、兼并收購、產(chǎn)業(yè)整合等多種資本運(yùn)作手段才能實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。

　　(一)PE力挺第三方支付，投資事件將持續(xù)增加

　　(二)行業(yè)類及產(chǎn)業(yè)鏈間或?qū)⑾破鸩①徖顺?/p>

　　197家支付牌照的發(fā)放，使得第三方支付迎來了更多的運(yùn)營主體，而以往第三方支付企業(yè)主要專注自身優(yōu)勢領(lǐng)域，并購整合的道路為企業(yè)迅速占領(lǐng)新興市場提供了解決思路。2011年3月2日上海市人民政府辦公廳《關(guān)于促進(jìn)本市第三方支付產(chǎn)業(yè)發(fā)展若干意見的通知》中也多次提到，將重點(diǎn)扶持特色鮮明、自主創(chuàng)新能力強(qiáng)、具有一定國際競爭力、以網(wǎng)絡(luò)支付為主營業(yè)務(wù)的第三方支付企業(yè)，鼓勵第三方支付企業(yè)間資源整合，合理引導(dǎo)第三方支付企業(yè)間開展市場化兼并重組。這表明監(jiān)管機(jī)構(gòu)已給第三方支付企業(yè)開啟了“正規(guī)軍”大門，未來將有更多的資本注入市場，掀起新一輪的收購、兼并浪潮。

　　(三)第三方支付企業(yè)需加速改制重組

　　目前我國第三方支付產(chǎn)業(yè)處于起步階段，行業(yè)內(nèi)的企業(yè)相對較小，以有限公司居多。但是隨著第三方支付企業(yè)技術(shù)不斷進(jìn)步，行業(yè)發(fā)展不斷成熟，有限公司改制為股份有限公司將是第三方支付企業(yè)發(fā)展的必然趨勢，優(yōu)先改制為股份有限公司并建立完善的企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)的企業(yè)將更容易獲得資本的青睞，走上發(fā)展的快車道。

　　(四)近幾年支付企業(yè)有望單獨(dú)上市

　　第三方支付憑借以往的資源積累，在當(dāng)?shù)囟加兄�一定的壟斷�?yōu)勢，并且不少支付企業(yè)的背后還有著上市公司的身影，但單獨(dú)上市的第三方支付企業(yè)還未出現(xiàn)。第三方支付企業(yè)在金融領(lǐng)域和互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的交叉領(lǐng)域已得到快速發(fā)展，并形成了一股不容忽視的變革力量。隨著第三方支付牌照的發(fā)放及產(chǎn)業(yè)內(nèi)相關(guān)企業(yè)在各種利好政策下也進(jìn)入了高速發(fā)展階段，獲牌企業(yè)的經(jīng)營狀況已經(jīng)逐漸穩(wěn)定，管理能力逐步提高，其核心競爭力已經(jīng)形成并向投資者展現(xiàn)其良好的發(fā)展前景，并且擁有足夠的業(yè)績記錄和資產(chǎn)規(guī)模來證明企業(yè)自身的信用。未來的幾年內(nèi)，隨著已獲牌第三方支付企業(yè)規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大，高端人才儲備，研發(fā)運(yùn)營基地和風(fēng)險控制體系的不斷改善，IPO將成為第三方支付行業(yè)的一場盛宴。

　　注釋：

　�、僭摂�(shù)據(jù)包括2011年度獲央行頒發(fā)的支付業(yè)務(wù)許可機(jī)構(gòu)的101家企業(yè)，已受理但尚未獲得支付許可機(jī)構(gòu)155家企業(yè).

　�、跒楸苊庵貜�(fù)計(jì)算，支付業(yè)務(wù)交易總量包括網(wǎng)絡(luò)支付、預(yù)付卡受理(包括自發(fā)卡和他發(fā)卡)、銀行卡收單業(yè)務(wù)量總和，不包含預(yù)付卡的發(fā)行業(yè)務(wù)總量.

　　③由于數(shù)據(jù)的可獲得性本部分僅對狹義的第三方支付進(jìn)行研究，并采用交易額度作為第三方支付發(fā)展的替代指標(biāo).

　　④郭田勇.加強(qiáng)第三方支付監(jiān)管有利于刺激消費(fèi)[J].財(cái)經(jīng)周刊，2010.

　　⑤指該第三方支付機(jī)構(gòu)所獲牌照部分可開展全國性業(yè)務(wù)，部分限定于區(qū)域性業(yè)務(wù).

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