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2016監(jiān)管新規(guī)“無縫對接”減持禁令
監(jiān)管新規(guī)“無縫對接”減持禁令 42家上市公司當(dāng)穩(wěn)市“急先鋒”
《減持規(guī)定》最重要的兩個亮點(diǎn)便是減持的預(yù)披露制度和對大股東三個月內(nèi)集中競價交易不超過總股份的1%。另外，跟18號文相比，減持規(guī)定建立了減持的長效機(jī)制。舊版“減持禁令”1月8日到期，雖然有些重要股東急于減持套現(xiàn)，但也有不少重要股東成為了穩(wěn)市“急先鋒”。據(jù)記者統(tǒng)計，在《減持規(guī)定》頒布之前，短短四個交易日滬深兩市就有42家上市公司的重要股東發(fā)布承諾不減持公告。
2016年開盤才4個交易日，A股便試了四把熔斷。
1月7日早盤，滬深300指數(shù)在開盤后僅13分鐘就觸及了5%的熔斷“紅線”，兩市暫停交易15分鐘;復(fù)盤后“磁吸效應(yīng)”更加明顯，僅幾分鐘后便暴跌超過7%，9：59時，A股便匆匆收盤了，成為史上罕見的一幕。
11時左右，為了維護(hù)證券市場穩(wěn)定，證監(jiān)會迅速發(fā)聲，并頒布了最新版的《上市公司大股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》(下稱《減持規(guī)定》)，自1月9日起實(shí)行，同時廢止了去年年中股市異常大跌時頒布的被稱為“減持禁令”的18號文。
有專家指出，《減持規(guī)定》最重要的兩個亮點(diǎn)便是減持的預(yù)披露制度和對大股東三個月內(nèi)集中競價交易不超過總股份的1%。另外，跟18號文相比，減持規(guī)定建立了減持的長效機(jī)制。
舊版“減持禁令”1月8日到期，雖然有些重要股東急于減持套現(xiàn)，但也有不少重要股東成為了穩(wěn)市“急先鋒”。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者統(tǒng)計，在《減持規(guī)定》頒布之前，短短四個交易日滬深兩市就有42家上市公司的重要股東發(fā)布承諾不減持公告。
減持禁令“無縫對接”
為了穩(wěn)定去年年中股市出現(xiàn)的異常大跌行情，證監(jiān)會頒布的一攬子計劃里就有18號文。該文自2015年7月8日起實(shí)行，規(guī)定“上市公司控股股東及持股5%以上的股東(以下稱大股東)及董監(jiān)高人員不得通過二級市場減持本公司股份”。
上述減持禁令將于今年1月8日到期，但是市場對此的擔(dān)憂不容小覷。1月4日，在減持潮擔(dān)憂和人民幣暴跌等四大利空作用下，滬深300指數(shù)接連穿透5%和7%兩條紅線，當(dāng)日13：34熔斷;1月5日早間開盤前，證監(jiān)會就打了一劑“預(yù)防針”稱，正在規(guī)范完善上市公司大股東、董監(jiān)高減持股份的規(guī)定，將于近日發(fā)布。
1月7日，A股再次出現(xiàn)前文所述的異常大跌行情，新版減持規(guī)定也快速出臺，與18號文實(shí)現(xiàn)了“無縫對接”。
證監(jiān)會首先肯定了18號文的作用，認(rèn)為“其有效緩解了集中拋售壓力，對引導(dǎo)股票交易恢復(fù)供需平衡、重塑投資者信心產(chǎn)生了正面作用”。但同時證監(jiān)會指出，有必要總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，盡快出臺監(jiān)管大股東、董監(jiān)高減持股份行為的長效機(jī)制，遵循“疏堵結(jié)合”的思路引導(dǎo)大股東、董監(jiān)高依法、透明、有序減持。
為了避免減持高峰且大股東持股合理流動，《減持規(guī)定》要求：大股東在三個月內(nèi)通過證券交易所集中競價交易減持股份的總數(shù)，不得超過公司股份總數(shù)的百分之一;達(dá)不到通過集中競價減持股份應(yīng)當(dāng)在首次賣出15個交易日前預(yù)先披露減持計劃等。
“《減持規(guī)定》比預(yù)期寬松些，并沒有把大股東減持一刀堵死，大宗交易和協(xié)議轉(zhuǎn)讓都不受限。”廣東一家私募的總經(jīng)理對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，從內(nèi)容看，比18號文完善很多，更加接近于美國對5%以上股東的減持規(guī)定。
據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者查詢，美國1933年頒布的《144號條例》規(guī)定，“拋售前必須公布證券發(fā)行方的最新信息、一年鎖定期滿后，每三個月可以出售的股份數(shù)額不能超過同類已發(fā)行股份的1%或四周內(nèi)平均周交易量的較大者，另外要求高管、董事等人員每三個月的總交易額大于5萬美元或交易量大于5000股，須向證監(jiān)會提交書面申請。”
武漢科技大學(xué)金融證券研究所所在董登新對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者指出，證監(jiān)會此次頒布的減持新規(guī)最重要的兩個亮點(diǎn)便是減持的預(yù)披露制度和對大股東三個月內(nèi)集中競價交易不超過總股份的1%。另外，跟18號文相比，減持規(guī)定建立了減持的長效機(jī)制，1月9日施行，沒有期限，是永久性的，除非有新制度替代。
“后續(xù)證監(jiān)會可能也會發(fā)布一些《減持規(guī)定》的相關(guān)細(xì)則，比如減持的預(yù)披露格式以及指導(dǎo)性的格式指引。”董登新指出。
穩(wěn)市“急先鋒”
不少業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，舊版“減持禁令”1月8日到期，并不至于觸發(fā)大規(guī)模的減持潮，但是股市仍然呈現(xiàn)非理性下跌。
雖然有些重要股東急于減持套現(xiàn)，但也有不少重要股東成為了穩(wěn)市“急先鋒”。
據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者統(tǒng)計，在《減持規(guī)定》頒布之前，短短四個交易日滬深兩市就有42家上市公司的重要股東發(fā)布承諾不減持公告。
1月4日晚間，世紀(jì)華通(002602.Z)便率先發(fā)布“不減持承諾”稱，控股股東為了維護(hù)二級市場的穩(wěn)定，應(yīng)中小股東訴求，自上次承諾到期后再承諾至2017年1月9日不通過二級市場減持。
隨后，太陽紙業(yè)(002078.SZ)、三花股份(002050.SZ)等多家上市公司控股股東、董監(jiān)高等承諾“不減持”，理由大多集中在“維護(hù)資本市場穩(wěn)定、對公司未來持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的信心以及對公司價值的認(rèn)可、避免股價大幅波動、維護(hù)廣大投資者利益、履行企業(yè)社會責(zé)任”等，另外久立特材(002318.SZ)控股股東久立集團(tuán)認(rèn)為“近期股價及走勢未能充分體現(xiàn)公司內(nèi)在價值”等。
1月6日晚間，剛剛重整完成的*ST新都(000033.SZ)也發(fā)布股東不減持承諾。剛剛持有其股票超5%的股東深圳長城匯理6號專項(xiàng)投資企業(yè)(有限合伙)、深圳長城匯理資產(chǎn)管理有限公司承諾，“自2015年7月9日起6個月內(nèi)不通過二級市場減持，6個月滿后將遵守中國證監(jiān)會的另行規(guī)定”。
“我們是1月6日發(fā)的承諾不減持公告，1月7日的新《減持規(guī)定》還沒有看到。”長城匯理掌舵人宋曉明1月7日上午對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，發(fā)這個承諾不減持公告是響應(yīng)證監(jiān)會規(guī)定，不過確實(shí)也沒有減持的需求。
在宋曉明看來，*ST新都已經(jīng)破產(chǎn)重整完成，比一般的上市公司前景都要好，“重整方實(shí)力比較強(qiáng)，重整后資產(chǎn)質(zhì)量也不錯、債務(wù)包袱也甩掉了。”
蘇寧云商董事、副總裁、董事會秘書任峻對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，基于對公司互聯(lián)網(wǎng)零售業(yè)務(wù)發(fā)展前景的強(qiáng)烈信心，公司第二大股東蘇寧電器集團(tuán)計劃增持。
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