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美少女股神:年輕人別急買樓
看上去仍然還是“孩子氣”的王雅媛可有著不一般的經(jīng)歷：2007年參加“香港-內(nèi)地大學(xué)生模擬投資比賽”，時(shí)為香港中文大學(xué)學(xué)生的王雅媛用模擬100萬(wàn)資金投資港股，兩個(gè)月獲利20倍，將模擬股本增值至2087萬(wàn)元，贏得第一名，同時(shí)獲得了“美少女股神”的稱號(hào)。從18歲開始投資股票，王雅媛不到兩年時(shí)間已靠投資獲利逾10萬(wàn)元。當(dāng)年參加模擬比賽贏取1萬(wàn)元獎(jiǎng)金時(shí)，現(xiàn)實(shí)中的證券戶口有近100萬(wàn)元倉(cāng)位。
3年后的王雅媛，已投身為證券業(yè)“持牌人士”，現(xiàn)任職于申銀萬(wàn)國(guó)（香港）證券公司，負(fù)責(zé)港股銷售經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。從當(dāng)年模擬大賽的冠軍，到如今現(xiàn)實(shí)中的金融業(yè)人士，23歲的“美少女股神”有自己的一番心得。請(qǐng)看《財(cái)?shù)馈放c王雅媛的一番對(duì)話：
“股神”名字太沉重
財(cái)?shù)溃耗阒霸幻襟w稱為“美少女股神”，自己怎么評(píng)價(jià)這個(gè)稱呼？
王雅媛：不太喜歡， 因?yàn)椤肮缮瘛边@個(gè)名字太沉重了。我只是對(duì)股票市場(chǎng)有濃厚興趣， 希望可以在股票市場(chǎng)建立我的事業(yè)。
我很佩服巴菲特，因?yàn)樗钦嬲摹肮缮瘛�，但很多人都誤解了他長(zhǎng)線投資的意思。市場(chǎng)資金永遠(yuǎn)是在用基本分析去追求最理想的回報(bào)，包括巴菲特的資金，他沽出中石油便是一個(gè)好例子。長(zhǎng)線投資并不代表盲目地用任何價(jià)錢去擁抱一家好公司，我們可能沒有巴菲特那么好的市場(chǎng)洞悉力。如果不理估值，死抱不放便可以成為巴菲特的話，那么滿街都是巴菲特了。
財(cái)?shù)溃耗隳壳皬氖赂酃山?jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，日常的核心工作是什么？你每日會(huì)讀大量的年報(bào)，最看重的是哪些財(cái)務(wù)信息？
王雅媛：我的核心工作是幫客戶電話下單，再加上打理一些授權(quán)給我買賣的戶口， 希望可以幫他們建立合適的長(zhǎng)期投資組合而于股市上獲利。
我會(huì)先在報(bào)紙上尋找信息， 如果找到有興趣的，便再印出它們的年報(bào)來閱讀。閱讀年報(bào)后，再找尋它的新聞。
在業(yè)績(jī)公布高峰期的時(shí)段，我每天都閱讀當(dāng)天公布業(yè)績(jī)的公司。最看重的是公司價(jià)值與它在股市上價(jià)格的比較。比方說，100分是滿分，如果一家公司市值80分， 但是它的價(jià)格卻是100分。我會(huì)形容為好公司， 但不是好股票。另一例子，如果一家公司市值60分，但它的價(jià)格卻跌到30分，那么我會(huì)選擇這樣的公司。在財(cái)務(wù)信息上，我主要看盈利和資產(chǎn)質(zhì)量。
財(cái)?shù)溃耗陥?bào)是投資人獲取信息的重要途徑，你有什么體會(huì)？
王雅媛：舉個(gè)例子，于香港上市的半導(dǎo)體組裝設(shè)備供貨商ASM太平洋（522）公布了全年業(yè)績(jī)，其第四季盈利如大家所想般大幅下降。但是它的年報(bào)卻教懂了我一樣?xùn)|西：很多公司遇到這次金融海嘯，都只是在年報(bào)上提出一些虛無縹緲的建議去改善公司盈利。比如集團(tuán)會(huì)竭盡所能去減少支出、增加收入。我看了十家工業(yè)股的年報(bào)，當(dāng)中有九家都是這樣。
相反，ASM太平洋卻實(shí)實(shí)在在說了些它會(huì)怎樣部署改善公司未來的盈利。文中有一句“隨著全球經(jīng)濟(jì)放緩，預(yù)期消費(fèi)者的消費(fèi)模式會(huì)出現(xiàn)重大變化。因此經(jīng)濟(jì)一旦回穩(wěn)，預(yù)計(jì)消費(fèi)者會(huì)大幅轉(zhuǎn)向購(gòu)買較低價(jià)產(chǎn)品，因此可能會(huì)有大量半導(dǎo)體產(chǎn)能被安裝或改裝以迎合這趨勢(shì)。”這個(gè)消費(fèi)模式的改變是我沒有想過的。讀完了這句話后，頓時(shí)覺得非常有道理。而我也開始明白為何市場(chǎng)上很多半導(dǎo)體公司的市盈率可以低至一兩倍，而ASM太平洋的市盈率仍然可以做到8至9倍。因?yàn)楫?dāng)其它公司還在想怎樣減少支出，保持盈利，挨過海嘯的時(shí)候，ASM太平洋已經(jīng)在想現(xiàn)在可以怎樣裝備自己，迎接經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)時(shí)的機(jī)遇了。閱讀年報(bào)不但讓我們找尋到投資的機(jī)會(huì)，當(dāng)你閱讀這種經(jīng)營(yíng)良好、又富經(jīng)驗(yàn)公司的年報(bào)時(shí)，還可以學(xué)習(xí)到人家廣闊的生意視野。
A股賭性太強(qiáng)
財(cái)?shù)溃耗闳绾慰创酃珊虯股兩個(gè)市場(chǎng)？
王雅媛：完全不同。A股賭性強(qiáng)，一些A股投資者市場(chǎng)好的時(shí)候就滿倉(cāng)，市場(chǎng)不好就清倉(cāng)，沒有價(jià)值的概念，投機(jī)意味較重。A股炒消息的情況很多。而港股投資者較注重價(jià)值投資，港股消息不太多，但喜歡炒未來、炒概念。
財(cái)?shù)溃航衲甑耐顿Y自己是否有遺憾之處？ 王雅媛：這一輪反彈一直是看上落市（意即震蕩市），認(rèn)為不會(huì)這么快升上去，所以不敢重倉(cāng)，一路持有六至七成股票。個(gè)股是選得不錯(cuò)，但是籌碼運(yùn)用不夠好。
例如，最近這一波港股的大升浪中，內(nèi)地房產(chǎn)股是表現(xiàn)最強(qiáng)的。最近，內(nèi)地房產(chǎn)股龍頭中國(guó)海外發(fā)展（688）和華潤(rùn)置地（1109）都創(chuàng)新高。但這兩只股票我一直沒有買，因?yàn)橐恢倍加X得太貴。即使在去年跌得最恐怖的時(shí)候，他們的股價(jià)都沒有跌穿賬目上的每股資產(chǎn)凈值。結(jié)果一直看著心儀的合生創(chuàng)展狂升，自己又沒有貨，這感覺真是有點(diǎn)難受。沒有成功于看好的股票上賺到大錢，可以算是這次升市的一大遺憾。
財(cái)?shù)溃涸趲啄甑墓墒型顿Y經(jīng)歷中，個(gè)人的投資心得中最重要的原則是什么？你是否有自己的投資“系統(tǒng)”？
王雅媛：原則便是市場(chǎng)上什么事情都有機(jī)會(huì)發(fā)生，不要限制自己對(duì)市場(chǎng)的想象空間。正如金融海嘯前， 我想沒有人會(huì)想過雷曼倒閉。
“系統(tǒng)”是選擇股票時(shí)建立于基本分析上，然后再考慮未來有沒有升的catalyst（推動(dòng)上漲的因素）。如果二三年之后才有catalyst，我一定不會(huì)于此刻買入。因?yàn)槭澜缱兊锰欤瑑扇甑臅r(shí)間，什么都可能已經(jīng)不同了。
時(shí)間，在投資上是占了一個(gè)非常重要的部分。很多人覺得長(zhǎng)線投資很簡(jiǎn)單，認(rèn)為只要你一開始買對(duì)了一只股票，拿著不放便可以。聽起來整個(gè)過程是很簡(jiǎn)單，但問題在于只要你第一個(gè)步驟做錯(cuò)了，例如選擇了錯(cuò)的股票，或買進(jìn)股票的時(shí)機(jī)錯(cuò)了，之后的整個(gè)故事發(fā)展可以截然不同。
財(cái)?shù)溃耗阍趦赡甑耐顿Y中經(jīng)歷了牛市和熊市，在此期間個(gè)人賬戶也經(jīng)歷了大幅波動(dòng)，能否透露近期的收益目標(biāo)？
王雅媛：近期大市升得厲害，波幅越來越大，看到大市的風(fēng)險(xiǎn)也越來越大。預(yù)期全球經(jīng)濟(jì)2009年第四季反彈，尤其是中國(guó)。所以2009年第四季股市應(yīng)該不會(huì)差。目標(biāo)今年下半年可以多賺50%.
年輕人別急著買樓
財(cái)?shù)溃耗惝厴I(yè)后一直在香港租房子，為什么不考慮買樓呢？
王雅媛：香港的大學(xué)現(xiàn)在每年有越來越多的內(nèi)地生畢業(yè)。畢業(yè)后留港工作，就需要租房子。租一套普通兩室一廳60平方米的房子，大概要8000元左右�，F(xiàn)在買房的按揭利率很低，房產(chǎn)中介紛紛打出“買便宜過租”的廣告。
我租而不買，是因?yàn)橹灰读巳墒灼�，之后每個(gè)月的供款，可能跟租房子的價(jià)錢差不多。很多朋友都是這樣的想法，因此身邊有一些畢業(yè)兩三年的朋友，打工累積了一點(diǎn)資本后，都蠢蠢欲動(dòng)想要開始供樓。
我不太認(rèn)同這樣的理財(cái)計(jì)劃。因?yàn)樘贻p的時(shí)候買樓，供款期拖得長(zhǎng)，付出的利息其實(shí)是相當(dāng)驚人的。退一步講，就算每月供款跟租樓差不多，你也需要解決首期的問題。對(duì)年輕人來說，這個(gè)原始資本的積累很難。大學(xué)剛畢業(yè)，辛辛苦苦都難儲(chǔ)蓄到10萬(wàn)，而有了10萬(wàn)之后，50萬(wàn)、100萬(wàn)，就不會(huì)像當(dāng)初那么難。如果你有了剛好付首期的資本就去買樓，又要從零開始積累。
原始資本的積累又很重要，越早計(jì)劃你的財(cái)富管理，成功的機(jī)會(huì)也就越高。另外，年輕人是可以接受更高風(fēng)險(xiǎn)的投資。太早買樓，可能會(huì)抹煞了這段搏殺時(shí)期。過了10年20年，終于供完了一層樓，但是那時(shí)候家庭開支已經(jīng)不少了。再加上人到中年，便會(huì)慢慢開始考慮退休生活的財(cái)務(wù)問題。投資上，接受風(fēng)險(xiǎn)的程度會(huì)慢慢轉(zhuǎn)趨保守。理財(cái)不善，到了40多歲供完樓的時(shí)候，才發(fā)現(xiàn)手里只有一套房子，什么都沒有。
理財(cái)是一項(xiàng)很專門的知識(shí)。不一定專業(yè)人士就會(huì)很擅長(zhǎng)理財(cái)。比如醫(yī)生、律師、明星，能賺很多錢，但不一定能將自己的財(cái)富打理好。就比如金融海嘯中，很多在自己領(lǐng)域很出色的人士，可能不幸投資到accumulator、雷曼迷你債這些當(dāng)初看不明白的風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品。很多人有夢(mèng)想，比如創(chuàng)業(yè)、環(huán)游世界，那就要達(dá)到財(cái)務(wù)自由。越早儲(chǔ)蓄到一筆資金越好，應(yīng)該用錢賺錢。
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