社保基金等進入地方債券市場大門已完全打開
財政部近日印發(fā)《地方政府專項債券發(fā)行管理暫行辦法》，要求積極擴大專項債券投資者范圍，鼓勵社會保險基金、住房公積金、企業(yè)年金、職業(yè)年金、保險公司等機構投資者和個人投資者在符合法律法規(guī)等相關規(guī)定的前提下投資地方政府專項債券。加上此前發(fā)布的關于地方政府一般債券發(fā)行管理的辦法，這意味著，社�；鸬冗M入債券市場的大門已經完全打開。
專項債券期限分6檔
地方政府專項債券(以下簡稱專項債券)是指省、自治區(qū)、直轄市政府(含經省級政府批準自辦債券發(fā)行的計劃單列市政府)為有一定收益的.公益性項目發(fā)行的、約定一定期限內以公益性項目對應的政府性基金或專項收入還本付息的政府債券。辦法規(guī)定，專項債券由各地按照市場化原則自發(fā)自還，遵循公開、公平、公正的原則，發(fā)行和償還主體為地方政府。
專項債券采用記賬式固定利率附息形式。單只專項債券應當以單項政府性基金或專項收入為償債來源。單只專項債券可以對應單一項目發(fā)行，也可以對應多個項目集合發(fā)行。
專項債券期限為1年、2年、3年、5年、7年和10年，由各地綜合考慮項目建設、運營、回收周期和債券市場狀況等合理確定，但7年和10年期債券的合計發(fā)行規(guī)模不得超過專項債券全年發(fā)行規(guī)模的50%。
根據新的預算法規(guī)定，地方政府發(fā)債只有一種形式，即地方政府債券。地方政府債券又分為一般債券和專項債券。根據預算報告，今年地方政府債券發(fā)行額度為6000億元，其中5000億元為一般債券，1000億元為專項債券。這將是地方政府首次發(fā)行專項債券。
財政部財科所副所長白景明認為，相比一般債券，專項債券把債券期限分為6個檔，是因為債券期要與公益性項目的建設周期相匹配，此外還要適當分散償債時間，從而避免債務集中到期所帶來的償還壓力。
投資債券風險可控
根據財政部公布的辦法，各地應積極擴大專項債券投資者范圍，鼓勵社會保險基金、住房公積金、企業(yè)年金、職業(yè)年金、保險公司等機構投資者和個人投資者在符合法律法規(guī)等相關規(guī)定的前提下投資專項債券。
此前，《地方政府一般債券發(fā)行管理暫行辦法》也規(guī)定，各地要擴大一般債券投資者范圍，鼓勵社會保險基金、住房公積金、企業(yè)年金、職業(yè)年金、保險公司等機構投資者和個人投資者在符合法律法規(guī)等相關規(guī)定的前提下投資一般債券。
也就是說，以后社會保險基金、住房公積金、企業(yè)年金、職業(yè)年金、保險公司等在符合法律法規(guī)等相關規(guī)定的前提下，都可以投資地方債券。債券發(fā)行結束后，符合條件的應按有關規(guī)定及時在全國銀行間債券市場、證券交易所債券市場等上市交易。購買債券的企業(yè)和個人，也享受免征企業(yè)所得稅和個人所得稅。
由此意味著，社保基金等進入債券市場的大門已經完全打開。
此前國務院常務會議曾部署盤活和統(tǒng)籌使用存量財政資金。4月1日，國務院總理李克強主持召開的國務院常務會議上就決定，適當擴大全國社�；鹜顿Y范圍，更好惠民生、助發(fā)展。其中明確，在依法審慎合規(guī)、確保安全的前提下，把社保基金債券投資范圍擴展到地方政府債券。
中國財稅法研究會會長劉劍文認為，此舉拓展社�；鹜顿Y領域，有助于盤活社保基金，推進社�；鸬谋Ｖ翟鲋�。“相比投資股市和企業(yè)債，地方債明顯更為穩(wěn)妥，風險可控”，他指出，拓寬了社保基金的投資范圍，在分散風險的同時還可以提高投資收益。
財政部財政科學研究所原所長、中國財政學會副會長賈康則指出，社�；鸬冗M入債券市場，可以使得持有資產更多樣化。投資債券而非股市，則可以控制風險。與此同時，上述資金的注入，也正好可以填補地方政府的資金缺口，有助于經濟社會發(fā)展。
專家提醒，社保基金等投資具有門檻，需要看投資的地方債是否透明，以及發(fā)行地方債的地方經濟實力和施政能力。
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