2.2 企業(yè)比較：
中國生物制藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，目前已經(jīng)形成涵蓋研發(fā)、生產(chǎn)、銷售各個環(huán)節(jié)的相對比較完整的產(chǎn)業(yè)鏈。中國生物制藥企業(yè)在研發(fā)外包（ CRO）和生物仿制藥（biosimilar）生產(chǎn)方面表現(xiàn)較為突出。 藥明康德
藥明康德是中國國內(nèi)成立較早的 CRO企業(yè)之一，利用自身國際背景突破國內(nèi) CRO市場的狹小格局，通過本土操作成為成本領先者，經(jīng)過十余年的高速增長，已經(jīng)成為國內(nèi)最大的 CRO企業(yè)之一。然而在高速成長的背后，藥明康德還面對著一系列隱憂，限制著企業(yè)未來的發(fā)展，比如技術基礎狹窄，創(chuàng)新能力缺乏，客戶集中度高等。預計 CRO+CMO的模式可能成為藥明康德未來的發(fā)展方向。
中信國健中信國健作為年輕的生物仿制藥企業(yè)，技術水平國內(nèi)領先。中信國健走的是一條 "產(chǎn)學研"一體化發(fā)展之路，益賽普這一拳頭產(chǎn)品的推出，帶動了企業(yè)的快速發(fā)展。從另一個角度來看，銷售過度依賴某一種藥物，反映了中信國健技術積累仍不夠，隨著新藥的上市，預期未來會逐漸改善。國際市場的開拓是中信國健未來發(fā)展中的一大看點。
醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)的國際比較一、企業(yè)發(fā)展歷史、現(xiàn)狀及業(yè)務 贏利 模式、競爭戰(zhàn)略概述
1. 麥卡森公司McKesson
1833 年John McKesson 和 Charles Olcott 成立公司從事藥品進口和批發(fā)，當時該公司經(jīng)銷的植物藥非常暢銷。20 世紀 50 年代末麥卡森公司逐步成為全美藥品、酒精飲料、化工產(chǎn)
品、乳制品的最大分銷商，同時也是美國西部最大的水處理廠商。80 年代麥卡森公司逐步剝離外圍業(yè)務而專注于藥品分銷管理服務并投資相關的技術研發(fā)，完成了從傳統(tǒng)批發(fā)商向現(xiàn)代健康配送系統(tǒng)解決方案提供商的轉(zhuǎn)型成為貫穿健康服務鏈的全球最大的健康服務公司。
公司的業(yè)務贏利模式：①醫(yī)藥解決方案；②內(nèi)科外科解決方案；③信息管理解決方案。在2001 財年分別是463 億美元 ( 占總銷售額的93 %) 、27 億美元 ( 占總銷售額
5 %) 、1 億美元 ( 占總銷售額的2 %) 。醫(yī)藥解決方案指在美國、加拿大和墨西哥的醫(yī)藥 (包括健康、美容用品等)流通分銷業(yè)務及為醫(yī)藥、藥房提供醫(yī)藥自動分銷系統(tǒng)、醫(yī)藥管理服務以及為藥廠、藥房提供市場咨詢支持服務。公司目前在50 個州有30 個配送中心 , 針對不同細分市場公司有獨立的并已經(jīng)專利注冊的應用軟件提供高效而便捷的服務。
競爭戰(zhàn)略：①針對不同細分市場、開發(fā)獨立的并已經(jīng)專利注冊的專業(yè)化應用軟件、解決方案、自動化設備、提供非常高效而便捷的服務。公司主要的R&D 即針對信息系統(tǒng)的開發(fā)，2001 財年公司投資145 億美元 , 之前的三年都在 1 5 億美元左右。②抓重點客戶: 公司銷售收入的增長有相當部分來自有 限個重要的大客戶。2001 財年公司最大的客戶 Rite Aid 和前十位大客戶分別占總銷售收入的 14 %和 55 % ; ③公司的購并策略: 2002 年5 月用34 億美元收購位于加拿大渥太華專注于醫(yī)療影象分析診斷技術和自動臨床管理的ALI 技術公司；2 月公司以6200 萬美元收購了專注全美特服等。
2. 卡迪諾健康公司Cardinal Health
卡迪諾健康公司成立于 1971 年最初叫卡迪諾食品公司，是哥 倫比亞一家經(jīng)營小食品批發(fā)比較成功企業(yè)。1979 轉(zhuǎn)向藥品分銷領域，1983 年公司上市籌資以適應高速發(fā)展的醫(yī)藥分銷業(yè)務。之后的十年中公司在美國連續(xù)收購了近 50 家公司。到 1987 年公司的藥品業(yè)務達到食品業(yè)務的兩倍時，公司將食品業(yè)務出售以專注于藥品業(yè)務。1994 年公司已經(jīng)成為藥品分銷領域的領先者，年銷售額達到60 億美元。在這之后公司通過收購健康產(chǎn)品相關的制造和提供服務的優(yōu)勢廠商持續(xù)快速的發(fā)展 , 現(xiàn)在公司已經(jīng)成為一家專注于健康產(chǎn)業(yè)提供先進、綜合相關制造和醫(yī)藥服務領先的跨國公司。
公司業(yè)務贏利模式：①醫(yī)藥分銷及相關服務占總利潤的52 %：為醫(yī)藥、藥店提供醫(yī)藥及健康產(chǎn)品的主要分銷渠道、同時還提供第三方物流及分裝等增值服務；放射性藥物的制造管理運輸；提供藥房管理并管理著一家特許藥房連鎖公司———The medicine shoppe；②醫(yī)藥產(chǎn)品 ( 醫(yī)藥、外科、實驗室藥品生產(chǎn)銷售占總利潤的26 % ：包括醫(yī)用消毒成套設備、醫(yī)用沖洗系統(tǒng)、外科設備、醫(yī)用儀器檢修服務、活組織切片檢查設備及提供醫(yī)藥管理解決方案；③醫(yī)藥產(chǎn)品技術研發(fā)和相關服務 ( 占總利潤的 12 %) 提供包括獨家藥品配送系統(tǒng)在內(nèi)的醫(yī)藥和生物制劑的開發(fā)和營銷，是全美口服、無菌液體注射劑包括呼吸、眼藥等相關產(chǎn)品的主要定單制造商；是臨床和商業(yè)包裝服務的主要提供商；④自動化和信息服務 ( 占
公司總利潤的10 %)提供領先的客戶 (醫(yī)藥和供應商)需求為導向的自動化和相關信息服務，包括臨床和藥房管理信息系統(tǒng)。擁有超過 1200 項產(chǎn)品和制造專利專有技術， 其中包括自動分裝產(chǎn)品、醫(yī)用無菌速溶技術、醫(yī)用外科成套設備等。
競爭戰(zhàn)略：①發(fā)揮醫(yī)藥分銷的整體優(yōu)勢，強化規(guī)�；图s化；②自己制造藥品；③創(chuàng)造包括：麻醉藥鎮(zhèn)靜劑管理、醫(yī)用外科管理及醫(yī)用監(jiān)護技術等新市場；④利用公司在醫(yī)藥價值鏈的中心地位形成的內(nèi)部和客戶間的交叉銷售，進一步擴大銷售鞏固公司地位；⑤投資 1 億美元進行產(chǎn)品研發(fā)，在未來的四年中將投資25 億完善信息技術；⑥收購相關領域成長最快的公司涉及藥品研發(fā)、醫(yī)藥教育培訓、放射性藥物研發(fā)生產(chǎn)銷售、基于互聯(lián)網(wǎng)的獨立藥房管理軟件系統(tǒng)及其擁有的技術，進一步強化公司在醫(yī)藥領域的領先優(yōu)勢。通過深入分析這兩公司可以發(fā)現(xiàn)兩個特點：①根據(jù)各自發(fā)展戰(zhàn)略，公司的業(yè)務構成覆蓋醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈的重要部分，不是原先有關報道的只有醫(yī)藥分銷批發(fā)業(yè)務；②公司圍繞醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的購并非常積極有效，使得公司專注于醫(yī)藥領域的核心競爭能力不斷加強，并最終脫穎而出。
我國醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)的現(xiàn)狀及業(yè)務贏利模式、競爭戰(zhàn)略概述鑒于我國現(xiàn)存的16000 家醫(yī)藥流通企業(yè)普遍具有中國商業(yè)企業(yè) “小、散、亂、差”的通病及我國醫(yī)藥商業(yè)領域的整合趨勢，比較全部醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)或其平均值是沒有意義的。因此，選取其中一些代表性優(yōu)秀企業(yè)———醫(yī)藥流通上市公司加以研究具有現(xiàn)實意義和可操作性。
上海醫(yī)藥集團總公司獨家發(fā)起的上海市醫(yī)藥股份有限公司、中國醫(yī)藥集團總公司主發(fā)起的國藥集團藥業(yè)股份有限公司、廣州醫(yī)藥集團有限公司發(fā)起的廣州藥業(yè)股份有限公司是我國醫(yī)藥商業(yè)領域相對領先、比較有代表性的主流公司。就業(yè)務模式而言，都有制藥業(yè)、醫(yī)藥批發(fā)和零售及相關的服務，管理能級處于計算機網(wǎng)絡信息系統(tǒng)和 ERP 管理系統(tǒng)的初期實施階段。同時都在大力推進跨地區(qū)、跨行業(yè)、跨所有制的全國銷售 網(wǎng)絡。但這類公司普遍戰(zhàn)線過長, 各類經(jīng)營性公司涉及廣泛、相互整合度低、核心競爭力較弱。
1、財務效益狀況
從銷售額分析：麥卡森公司2001 財年為500 億美元 ( 占全美醫(yī)藥市場 30 %) 而 “廣州藥業(yè)”、“上海醫(yī)藥”分別為53 億、52 億人民幣 ( 占中國醫(yī)藥市場 3 %) ，相差近百倍�！皣幖瘓F”由于中國醫(yī)藥集團五大站沒有重組在上市公司內(nèi)，若將五大站銷售額累加也僅近百億人民幣。我國醫(yī)藥流通產(chǎn)業(yè)存在明顯的產(chǎn)業(yè)集中度低、未形成規(guī)模效應、地方行政性區(qū)域市場分割等特征。由于 “廣州藥業(yè)”中成藥的生產(chǎn)銷售高毛利影響，其主營業(yè)務利潤率偏高；“上海醫(yī)藥”、“國藥集團”也有制藥業(yè)務，因此相應的利潤率和費用率都較高。鑒于麥卡森公司核心業(yè)務———醫(yī)藥分銷占總銷售額的93 % ，其費用率僅為44 %即是業(yè)內(nèi)競 爭的重要參照系。
2、資產(chǎn)營運狀況
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
應收賬款周轉(zhuǎn)率
存貨周轉(zhuǎn)率
從這三個指標可以清晰的揭示：我國相對領先的公司同世界巨頭在管理運營上的巨大差距�！吧虾ａt(yī)藥”的應收賬款問題尤為突出，從歷年的數(shù)據(jù)來看，公司應收賬款周轉(zhuǎn)率在同行業(yè)比較中都偏低。營運資金中應收賬款呆滯占用情況嚴重，資金利用率因此受到較大影響，同時也影響了企業(yè)的短期償債能力。
就行業(yè)而言，我國醫(yī)藥企業(yè)應收賬款凈額普遍居高不下、產(chǎn)成品資金占用增加，已經(jīng)成為影響醫(yī)藥經(jīng)濟運行的“瓶頸”問題。截至2001 年 12 月末，醫(yī)藥工業(yè)企業(yè)應收賬款凈額 525 億元，增長 922 % ；產(chǎn)成品資金占用238 億元，增長111 %；兩項合計，已經(jīng)占企業(yè)全部流動資產(chǎn)的30 %以上。從全年趨勢看，這兩項指標在2001 年始終處于居高不下狀態(tài)，已經(jīng)成為醫(yī)藥行業(yè)資金沉淀、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低的主要因素之一，也是多年困擾醫(yī)藥經(jīng)濟快速發(fā)展的“瓶頸”問題。在市場經(jīng)濟條件下，產(chǎn)銷率下降、應收帳款和庫存上升，一般意味著出現(xiàn)了不能繼續(xù)支撐目前生產(chǎn)增長水平的信號，其結果將是對生產(chǎn)增長速度的調(diào)整。如果說2000 年企業(yè)應收帳款和產(chǎn)成品資金的持續(xù)上升，造成2001 年生產(chǎn)增幅回落，那末2001 年這個信號的持續(xù)出現(xiàn)，將有可能導致2002 年生產(chǎn)速度的進一步下調(diào)。
3、償債能力狀況
資產(chǎn)負債率是國際公認的衡量企業(yè)債務償還能力和財務風險的重要指標，比較保守的經(jīng)驗判斷一般為不高于50 % , 國際上一般認為60 %比較好。流動比率反映企業(yè)的短期償債能力。一般情況下，營業(yè)周期、流動資產(chǎn)中應收賬款數(shù)額和存貨的周轉(zhuǎn)速度是影響流動比率的主要因素。
從上述指標可以揭示在我國相對領先的醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)同業(yè)界巨頭在企業(yè)經(jīng)營管理微觀層面存在巨大差距 , 而就宏觀層面——國內(nèi)醫(yī)藥流通產(chǎn)業(yè)，差距就更大了。