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我國(guó)股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得稅法存在的問題與改進(jìn)
伴隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展與企業(yè)改制的深化，股權(quán)轉(zhuǎn)讓日漸普遍，對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的課稅也成為我國(guó)所得稅法、特別是公司所得稅領(lǐng)域一個(gè)引人關(guān)注的問題。近年來，國(guó)家稅務(wù)總局針對(duì)企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓發(fā)布了一系列規(guī)范性文件。由于它們對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得的計(jì)算口徑不統(tǒng)一，有的確認(rèn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓中的持有收益（或投資收益），有的不確認(rèn)，在實(shí)踐中產(chǎn)生較大的爭(zhēng)議。（注：楊力，“外資企業(yè)股權(quán)投資稅收籌劃之辨析”，《涉外稅務(wù)》2003年第2期；李偉、李蘊(yùn)《也談外商投資企業(yè)股權(quán)投資收益所得稅的有關(guān)規(guī)定》，《涉外稅務(wù)》2005年第1期。）2004年3月，國(guó)家稅務(wù)總局發(fā)布了《關(guān)于企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓有關(guān)所得稅問題的補(bǔ)充通知》（國(guó)稅函[2004]390號(hào)，以下簡(jiǎn)稱《補(bǔ)充通知》），力圖對(duì)法規(guī)之間的沖突作出協(xié)調(diào)，但依然沒有消除在持有收益問題上存在的疑惑。一、股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益的理論構(gòu)成：持有收益與純處置收益
一般來說，股權(quán)投資通常獲得兩種收益，一種是投資人在持股期間作為股東從被投資企業(yè)分得的股息紅利，另一種是投資人最終轉(zhuǎn)讓或處置股權(quán)時(shí)，如果轉(zhuǎn)讓收入高于取得股權(quán)的成本，所獲得的收益。我國(guó)稅法上把前者稱為股權(quán)投資所得，后者稱為股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益。（注：參見國(guó)家稅務(wù)總局《關(guān)于企業(yè)股權(quán)投資業(yè)務(wù)若干所得稅問題的通知》（國(guó)稅發(fā)[2000]118號(hào)））學(xué)理上一般把股息紅利稱為“持有收益”，因?yàn)樗峭顿Y人持有股權(quán)期間獲得的收益；而最終轉(zhuǎn)讓股權(quán)獲得的一次性收益被稱為“處置收益”。依照我國(guó)現(xiàn)行企業(yè)所得稅法，兩種收益的稅收待遇不同：對(duì)于股息所得，投資方可以免稅（外商投資企業(yè)）或者抵免（內(nèi)資企業(yè)）；財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得則需要全額計(jì)入投資方的應(yīng)稅收入，繳納企業(yè)所得稅。
雖然股權(quán)的“持有收益”與“處置收益”看起來界限很分明，但二者其實(shí)是有交叉的，體現(xiàn)在股權(quán)“處置收益”中很可能包含著一部分股息性質(zhì)的所得。它對(duì)應(yīng)于投資人在轉(zhuǎn)讓股權(quán)前應(yīng)分享的被投資企業(yè)的累計(jì)盈余公積與累計(jì)未分配利潤(rùn)。如果被投資企業(yè)事先將這些保留盈利全部分配給股權(quán)持有人，它們屬于股息所得，可以享有免稅或抵免的待遇。如果被投資企業(yè)不分配，這些保留盈余就會(huì)導(dǎo)致股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格增高，這樣就使股息性所得轉(zhuǎn)化為全額征稅的股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得，增加了投資人的稅負(fù)，客觀上也造成重復(fù)征稅。在這個(gè)意義上說，通常學(xué)理上所稱的“股權(quán)處置收益”又可以分解為“純處置收益”與“持有收益”，后者就是指股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入中可能包含的股息性所得。
從納稅人的立場(chǎng)看，稅法最好能夠單獨(dú)確認(rèn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益中包含的持有收益部分，將其作為股息處理。如果稅法不加區(qū)分，把股權(quán)轉(zhuǎn)讓的價(jià)差全部作為處置收益看待，投資人只能通過強(qiáng)迫被投資企業(yè)盡可能多地分配，并在利潤(rùn)分配后轉(zhuǎn)讓股權(quán)的方式，降低純處置收益，從而減少股權(quán)轉(zhuǎn)讓的綜合稅負(fù)。顯然，這種股東稅負(fù)導(dǎo)向型的利潤(rùn)分配，會(huì)給一些現(xiàn)金流本來就不足的企業(yè)，或者急需資金擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)的企業(yè)造成非常不利的影響。（注：實(shí)踐中，企業(yè)也可能運(yùn)用一些技巧減緩現(xiàn)金流失的速度。例如先宣布分配，但暫不實(shí)際派發(fā)現(xiàn)金，而是作為“應(yīng)付股利”掛帳，日后再分期支付。當(dāng)然，這種情形下股東是否可以主張已經(jīng)獲得分配，尚存疑問。因?yàn)榘凑铡蛾P(guān)于企業(yè)股權(quán)投資業(yè)務(wù)若干所得稅問題的通知》（國(guó)稅發(fā)[2000]118號(hào)），計(jì)稅所得實(shí)行收付制，而非權(quán)責(zé)發(fā)生制。這樣的安排有可能遭到稅務(wù)機(jī)關(guān)的挑戰(zhàn)。國(guó)外的相關(guān)稅務(wù)籌劃，參見凱文·E·墨非，馬克·希金斯著，解學(xué)智，夏琛舸，張津譯，《美國(guó)聯(lián)邦稅制》，東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社2000年7月版，第479-482頁(yè)。）
二、我國(guó)稅法對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得確認(rèn)的規(guī)定及變化
我國(guó)稅法對(duì)企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得計(jì)算口徑的規(guī)定經(jīng)歷了一個(gè)變化的過程。
國(guó)家稅務(wù)總局在1997——1998年間實(shí)行的政策，是區(qū)別股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益中的“持有收益”與“純處置收益”，允許從“股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)”中扣除“持有收益”部分。《關(guān)于外商投資企業(yè)合并、分立、股權(quán)重組、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓等重組業(yè)務(wù)所得稅處理的暫行規(guī)定》（國(guó)稅發(fā)[1997]71號(hào)，以下簡(jiǎn)稱[1997]71號(hào)文）以及《企業(yè)改組改制中若干所得稅業(yè)務(wù)問題的暫行規(guī)定》（國(guó)稅發(fā)[1998]97號(hào)，以下簡(jiǎn)稱[1998]97號(hào)文）對(duì)此的規(guī)定幾乎完全一致：
股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益或損失=股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)—股權(quán)成本價(jià)
“股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)是指股權(quán)轉(zhuǎn)讓人就轉(zhuǎn)讓的股權(quán)所收取的包括現(xiàn)金、非貨幣資產(chǎn)或者權(quán)益等形式的金額；如被持股企業(yè)有未分配利潤(rùn)或稅后提存的各項(xiàng)基金等股東留存收益的，股權(quán)轉(zhuǎn)讓人隨轉(zhuǎn)讓股權(quán)一并轉(zhuǎn)讓該股東留存收益權(quán)的金額（以不超過被持股企業(yè)賬面分屬為股權(quán)轉(zhuǎn)讓人的實(shí)有金額為限），屬于該股權(quán)轉(zhuǎn)讓人的投資收益額，不計(jì)為股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)�！�
然而，2000年以后，國(guó)家稅務(wù)總局似乎改變了以往的做法，在其發(fā)布的《關(guān)于企業(yè)股權(quán)投資業(yè)務(wù)若干所得稅問題的通知》（國(guó)稅發(fā)[2000]118號(hào)）中，不再區(qū)分“持有收益”與“純處置收益”，而是將整個(gè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益視為資本利得，其規(guī)定如下：
“企業(yè)股權(quán)投資轉(zhuǎn)讓所得或損失是指企業(yè)因收回、轉(zhuǎn)讓或清算處置股權(quán)投資的收入減除股權(quán)投資成本后的余額。企業(yè)股權(quán)投資轉(zhuǎn)讓所得應(yīng)并入企業(yè)的應(yīng)納稅所得，依法繳納企業(yè)所得稅�！�
由于[2000]118號(hào)文最后有一條：“此前規(guī)定與本通知規(guī)定不一致的，按本通知規(guī)定執(zhí)行”，由此讓人產(chǎn)生對(duì)前述[1997]71號(hào)文、[1998]97號(hào)文的法律效力的疑惑。為消除稅收實(shí)務(wù)中的混亂，國(guó)家稅務(wù)總局2004年3月發(fā)布了《關(guān)于企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓有關(guān)所得稅問題的補(bǔ)充通知》（國(guó)稅函[2004]390號(hào)），規(guī)定：
�。�1）企業(yè)在一般的股權(quán)（包括轉(zhuǎn)讓股票或股份）買賣中，應(yīng)按《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)股權(quán)投資業(yè)務(wù)若干所得稅問題的通知》（國(guó)稅發(fā)[2000]118號(hào)）有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。股權(quán)轉(zhuǎn)讓人應(yīng)分享的被投資方累計(jì)未分配利潤(rùn)或累計(jì)盈余公積應(yīng)確認(rèn)為股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得，不得確認(rèn)為股息性質(zhì)的所得。
�。�2）企業(yè)進(jìn)行清算或轉(zhuǎn)讓全資子公司以及持股95％以上的企業(yè)時(shí)，應(yīng)按《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于印發(fā)（企業(yè)改組改制中若干所得稅業(yè)務(wù)問題的暫行規(guī)定）的通知》（國(guó)稅發(fā)[1998]97號(hào)）的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。投資方應(yīng)分享的被投資方累計(jì)未分配利潤(rùn)和累計(jì)盈余公積應(yīng)確認(rèn)為投資方股息性質(zhì)的所得�！谟�(jì)算投資方的股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得時(shí)，允許從轉(zhuǎn)讓收入中減除上述股息性質(zhì)的所得。
從上述規(guī)定來看，《補(bǔ)充通知》明確了[1998]97號(hào)文和[2000]118號(hào)各自的適用范圍。依照該通知，一般性股權(quán)轉(zhuǎn)讓不得確認(rèn)并扣除股權(quán)持有收益；但企業(yè)改制、清算或者轉(zhuǎn)讓全資子公司以及持股95％以上的企業(yè)時(shí)，可以從股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入中減除股息性所得。對(duì)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益中持有收益的計(jì)算方式，《補(bǔ)充通知》依然維持了原來的規(guī)則，即“投資方應(yīng)分享的被投資方累計(jì)未分配利潤(rùn)和累計(jì)盈余公積應(yīng)確認(rèn)為投資方股息性質(zhì)的所得”。
三、股權(quán)轉(zhuǎn)讓確認(rèn)持有收益的內(nèi)在約束條件
現(xiàn)行稅法把股權(quán)轉(zhuǎn)讓中的持有收益等同于“投資方應(yīng)分享的被投資方累計(jì)未分配利潤(rùn)和累計(jì)盈余公積”，并沒有附加任何條件。但是，這一確認(rèn)方式并不當(dāng)然成立，它的確需要有一些前提條件。
理論上說，“持有收益”應(yīng)當(dāng)是投資人在持有股權(quán)期間基于被投資企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的新增盈利而獲得份額，它必須經(jīng)過一定的營(yíng)業(yè)期間才可能顯現(xiàn)。這就意味著股權(quán)應(yīng)長(zhǎng)期持有。如果只是短期持有，甚至取得股權(quán)數(shù)日后就轉(zhuǎn)手，持有期間內(nèi)被投資企業(yè)尚未產(chǎn)生新的盈利。這樣“股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)”與“股權(quán)成本價(jià)”中所包含的被投資企業(yè)的留存盈余很可能是相同的，二者的差額就不含有持有收益，而是純粹的股權(quán)處置收益。
另一方面，即使是長(zhǎng)期持有的股權(quán)被轉(zhuǎn)讓，股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得中理應(yīng)包含持有收益，但這還需要轉(zhuǎn)讓交易的雙方對(duì)股權(quán)的定價(jià)與被投資企業(yè)凈資產(chǎn)的各部分相聯(lián)系，最好能明確轉(zhuǎn)讓至少由“股權(quán) 股東留存收益權(quán)”兩部分組成，以便將一部分轉(zhuǎn)讓款確認(rèn)為持有收益。顯然，這一條件在現(xiàn)代資本市場(chǎng)中很難實(shí)現(xiàn)。因?yàn)椋F(xiàn)代財(cái)務(wù)管理理論對(duì)股權(quán)的定價(jià)并不拘泥于企業(yè)的凈資產(chǎn)，而是根據(jù)企業(yè)未來創(chuàng)造的現(xiàn)金流或未來各年度支付的股利進(jìn)行貼現(xiàn)所得到的現(xiàn)值之和。（注：斯蒂芬·羅斯、羅得爾�！·威斯特菲爾德、杰弗利·F·杰富：《公司理財(cái)》，吳世農(nóng)、沈藝峰等譯，機(jī)械工業(yè)出版社，2000年，第86頁(yè)。）由此而得到股權(quán)轉(zhuǎn)讓差價(jià)，與股權(quán)持有期間公司新增盈利以及投資方應(yīng)享有的份額之間的數(shù)量關(guān)系并不清晰，很難準(zhǔn)確計(jì)量哪一部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入就是持有收益。如果考慮到股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)可能存在的各種非市場(chǎng)因素，股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得的構(gòu)成就更加不確定了。
由此來看，我國(guó)稅法關(guān)于持有收益的確認(rèn)/計(jì)量方式可能僅在企業(yè)原始股東、特別是長(zhǎng)期持股的原始股東基于凈資產(chǎn)而轉(zhuǎn)讓股權(quán)的情形下才能夠成立。對(duì)于這些投資人而言，其出資構(gòu)成了被投資企業(yè)的實(shí)收資本以及資本公積（資本溢價(jià)部分），被投資企業(yè)日后經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的利潤(rùn)，已分配的是股息，未分配的作為盈余公積和未分配利潤(rùn)留存于被投資企業(yè)當(dāng)中。當(dāng)若干年后原始股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)、特別是以凈資產(chǎn)為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)轉(zhuǎn)讓時(shí)，可以比較清晰地識(shí)別出其中屬于“持有收益”的部分，即“投資方應(yīng)分享的被投資方累計(jì)未分配利潤(rùn)和累計(jì)盈余公積”。
相反，對(duì)于后任股東來說，既然轉(zhuǎn)讓是以凈資產(chǎn)為基礎(chǔ)計(jì)價(jià)的，其取得股權(quán)的成本中也就包含了一部分被投資方累計(jì)未分配利潤(rùn)和累計(jì)盈余公積。當(dāng)其再轉(zhuǎn)讓股權(quán)時(shí)，如果繼續(xù)套用“投資方應(yīng)分享的被投資方累計(jì)未分配利潤(rùn)和累計(jì)盈余公積”的計(jì)量方式，就會(huì)高估、甚至虛擬出股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得中的“持有收益”部分。
四、我國(guó)現(xiàn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得稅法的缺陷——一個(gè)例示
2002年，A出資98與B出資2設(shè)立S公司，A、B各占98％、2％的股份。2004年8月31日，S公司的所有權(quán)權(quán)益為：注冊(cè)資本100，盈余公積20，未分配利潤(rùn)10。假定該日A公司將其在S公司中的全部股權(quán)以140轉(zhuǎn)讓給C。次日，C公司加價(jià)10，以150的價(jià)格把該股權(quán)轉(zhuǎn)讓給他人。A、B、C、S適用的企業(yè)所得稅率均相同。
對(duì)于原始股東A而言，其轉(zhuǎn)讓S股權(quán)的收益為42（股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)140—股權(quán)成本價(jià)×98）。由于A在轉(zhuǎn)讓股權(quán)前應(yīng)享有S公司累計(jì)盈余公積和累計(jì)未分配利潤(rùn)部分為29.4（98％×30），該部分本可作為股息分配給A，因此可以認(rèn)為A的股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益中包含了29.4的股權(quán)持有收益。42剔除29.4萬后，剩余部分為真正的處置股權(quán)所得。這里，股權(quán)轉(zhuǎn)讓中的持有收益與純處置收益可以比較清楚地辨析出來。
但是，后任股東C的股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益則似乎是一個(gè)有爭(zhēng)議的問題。依常識(shí)判斷，C轉(zhuǎn)讓S股權(quán)作價(jià)150，股權(quán)成本價(jià)為140，實(shí)現(xiàn)了股權(quán)處置收益10。然而，有一種觀點(diǎn)認(rèn)為，由于C在轉(zhuǎn)讓前也持有S公司98％的股份，因此也享有S公司累計(jì)盈余公積和累計(jì)未分配利潤(rùn)29.4，該部分應(yīng)作為股息性所得從股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)中剔除。這樣一來，C處置S公司股權(quán)的收益為負(fù)-19.4（150—29.4—140），因此C的股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易是虧損的！（注：參見楊力，“外資企業(yè)股權(quán)投資稅收籌劃之辨析”，《涉外稅務(wù)》2003年第2期。）
筆者以為，上面的觀點(diǎn)顯然不正確，因?yàn)�，�?duì)應(yīng)于S公司累計(jì)盈余公積和累計(jì)未分配利潤(rùn)的29.4已經(jīng)包含在C為取得股權(quán)所支付的150中，成為C的股權(quán)成本價(jià)的一部分。它并不是C持有股權(quán)期間應(yīng)分享的被投資企業(yè)新增盈余，不符合“持有收益”的本意。C轉(zhuǎn)讓股權(quán)獲得的收益10源于“股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)150—股權(quán)成本價(jià)140”，它是純粹的股權(quán)處置收益。機(jī)械適用稅法關(guān)于“投資方應(yīng)分享的被投資方累計(jì)未分配利潤(rùn)和累計(jì)盈余公積應(yīng)確認(rèn)為投資方股息性質(zhì)的所得”的規(guī)定，只能得出非�；闹嚨慕Y(jié)論！
這個(gè)例子在一定程度上展示了《補(bǔ)充通知》的缺陷。按照該通知第二條，轉(zhuǎn)讓持股比例95％以上的子公司的股份，就可以從股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)中扣除持有收益。如例所示，即便是持股95％以上的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，如果不是長(zhǎng)期持有，股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得中的“持有收益”可能根本不存在；即便存在，也很難量化，更不用說等于“投資方應(yīng)分享的被投資方累計(jì)未分配利潤(rùn)和累計(jì)盈余公積”。
五、股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得課稅的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)與借鑒
從國(guó)外來看，由于在股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得中識(shí)別、計(jì)量“持有收益”的困難，沒有一個(gè)國(guó)家的稅法在對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益課稅時(shí)區(qū)分其中的持有收益與純處置收益，而是直接適用資本利得計(jì)算的一般公式，即財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓價(jià)與取得/維持財(cái)產(chǎn)的成本之間的差額。（注：解學(xué)智主編，《國(guó)外稅制概覽：公司所得稅》，中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社2003年版。該書是財(cái)政部稅政司近年來跟蹤研究國(guó)外稅制改革情況的一項(xiàng)工作成果，基于對(duì)國(guó)外最新稅制資料的翻譯整理而成，匯集了67個(gè)國(guó)家和地區(qū)的資料。）另一方面，發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家通常都對(duì)資本利得、特別是長(zhǎng)期資本利得實(shí)行一定程度的優(yōu)惠政策，或者部分免稅，或者適當(dāng)降低稅率。股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得是一種特殊的資本利得，對(duì)于可能隱含的持有收益的重復(fù)征稅問題，各國(guó)也采取了不同的做法來消除或者減緩雙重稅負(fù)，其規(guī)則與一般的資本利得課稅規(guī)則可能有差別。
例如，丹麥對(duì)轉(zhuǎn)讓持有3年或3年以上股票的資本利得可以免所得稅。（注：參見各國(guó)稅制比較研究課題組編著，《公司所得稅制國(guó)際比較》，中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社1996年7月版，第51頁(yè)。）法國(guó)把公司的資本利得區(qū)分為短期（2年以內(nèi)）和長(zhǎng)期（2年以上），前者按42％征稅，后者按15％征稅。德國(guó)對(duì)持有股份達(dá)25％以上且持有5年以上的證券，出售后的利得50％給予免稅；而持有期不滿6個(gè)月的證券，出售后的利得全額課稅。（注：參見曾康霖，“證券稅種的理論與實(shí)踐”，《證券時(shí)報(bào)》1998年11月23日。）
有些國(guó)家把免稅的條件與轉(zhuǎn)讓人是否將該所得進(jìn)行再投資聯(lián)系起來。例如，比利時(shí)稅法規(guī)定，對(duì)于出售用于營(yíng)業(yè)目的5年以上的金融資產(chǎn)股份所實(shí)現(xiàn)的資本利得，按降低的20.5％的稅率征稅。如果銷售收入在3年內(nèi)再投資于比利時(shí)的新有形或無形固定資產(chǎn)或比利時(shí)公司的新股份上，偶爾出售用于營(yíng)業(yè)目的的五年以上的股份所實(shí)現(xiàn)的資本利得完全免稅。德國(guó)規(guī)定，對(duì)轉(zhuǎn)讓參股利益的資本利得，只要其在兩年內(nèi)用于再投資，則其數(shù)額的80％免稅。（注：同實(shí)踐中，企業(yè)也可能運(yùn)用一些技巧減緩現(xiàn)金流失的速度。例如先宣布分配，但暫不實(shí)際派發(fā)現(xiàn)金，而是作為“應(yīng)付股利”掛帳，日后再分期支付。當(dāng)然，這種情形下股東是否可以主張已經(jīng)獲得分配，尚存疑問。因?yàn)榘凑铡蛾P(guān)于企業(yè)股權(quán)投資業(yè)務(wù)若干所得稅問題的通知》（國(guó)稅發(fā)[2000]118號(hào)），計(jì)稅所得實(shí)行收付制，而非權(quán)責(zé)發(fā)生制。這樣的安排有可能遭到稅務(wù)機(jī)關(guān)的挑戰(zhàn)。國(guó)外的相關(guān)稅務(wù)籌劃，參見凱文·E·墨非，馬克·希金斯著，解學(xué)智，夏琛舸，張津譯，《美國(guó)聯(lián)邦稅制》，東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社2000年7月版，第479-482頁(yè)書，第51—52頁(yè)。）
荷蘭則實(shí)行一種特殊的參股免稅政策。在符合稅法規(guī)定的參股免稅條件時(shí)，荷蘭公司就其持股權(quán)獲得的全部收益都是免稅的，包括被投資公司分配的股息、紅利以及隱蔽的分配，也包括轉(zhuǎn)讓、處置該股份所產(chǎn)生的資本利得。享受參股免稅的條件主要有以下三個(gè)方面：（1）參股利益至少達(dá)到被投資公司已發(fā)行股份資本的5％；（2）不是作為存貨而持有被投資公司的股份；（3）參股方控制的公司（除了符合規(guī)定的投資公司或合伙企業(yè)）必須有股份資本。（注：解學(xué)智主編，《國(guó)外稅制概覽：公司所得稅》，中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社2003年版，第164頁(yè)。）
另外，一些國(guó)家還就與公司重組相關(guān)的股份轉(zhuǎn)讓制訂特殊的優(yōu)惠措施。例如，德國(guó)1977年頒布了《重組稅法案》，規(guī)定符合條件的公司資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓以及股份轉(zhuǎn)讓的收益免征所得稅。1995年《公司重組法案》也賦予了公司為重組而發(fā)生的資產(chǎn)易股、股權(quán)分離或者股本分割等交易免稅的待遇。（注：同上，第202—203頁(yè)。）
六、完善我國(guó)股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得稅規(guī)則的立法建議
首先，在股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得的計(jì)算口徑上，明確“以股權(quán)交易價(jià)差為基本規(guī)則，確認(rèn)持有收益為例外”，嚴(yán)格遵循[1998]97號(hào)文的適用條件，即只能適用于企業(yè)改制或清算的情形，取消《補(bǔ)充通知》關(guān)于轉(zhuǎn)讓持股95％以上股份的子公司可以適用[1998]97號(hào)文的規(guī)定。同時(shí)，對(duì)于適用于外商投資企業(yè)股權(quán)重組的[1997]71號(hào)文，在其繼續(xù)適用的同時(shí)，也應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步明確嚴(yán)格其適用條件，明確其不適用于一般性股權(quán)轉(zhuǎn)讓。
其次，修正稅法關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得中持有收益（股息性所得）的計(jì)算公式，改“投資方應(yīng)分享的被投資方累計(jì)未分配利潤(rùn)和累計(jì)盈余公積應(yīng)確認(rèn)為投資方股息性質(zhì)的所得”為“投資人在持有股權(quán)期間基于被投資企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的新增盈利而應(yīng)分享的保留盈余部分”，同時(shí)增加對(duì)投資人“長(zhǎng)期持股”的要求，并確定長(zhǎng)期持股的合理期限。
當(dāng)然，上述建議操作起來依然有一定的難度，股權(quán)轉(zhuǎn)讓人也很容易進(jìn)行規(guī)避。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，一個(gè)更簡(jiǎn)便易行的方法是參照一些歐洲國(guó)家的規(guī)定，徹底放棄區(qū)分股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得中“持有收益”與“純處置收益”，而是區(qū)別股權(quán)持有時(shí)間來分別適用不同的稅率，或者根據(jù)不同的情形給予相應(yīng)的免稅額。這同樣也能達(dá)到緩解、甚至消除股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得中可能發(fā)生的重復(fù)征稅的最終效果。
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