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股權(quán)分置改革業(yè)務(wù)會(huì)計(jì)題目的探索
摘要：股權(quán)分置是指上市公司的一部分股份上市流通，另一部分暫不上市流通。股權(quán)分置改革是非流通股股東向流通股東支付對(duì)價(jià)并取得流通權(quán)。支付對(duì)價(jià)包括送股、縮股、付現(xiàn)、權(quán)證等。支付對(duì)價(jià)在上有違約賠償觀、流通權(quán)觀、權(quán)益補(bǔ)償觀等論點(diǎn)。用明晰性原則、權(quán)責(zé)制原則、實(shí)質(zhì)重于形式原則來(lái)處理支付對(duì)價(jià)，增設(shè)一個(gè)資產(chǎn)性質(zhì)的過(guò)渡性賬戶，即“長(zhǎng)期股權(quán)投資——支付對(duì)價(jià)”，使之資本化。
關(guān)鍵詞：股權(quán)分置改革 支付對(duì)價(jià) 處理
2005年4月，我國(guó)資本市場(chǎng)啟動(dòng)了上市公司股權(quán)分置改革。它經(jīng)歷了第一次試點(diǎn)、第二次試點(diǎn)，到2005年9月全面推開(kāi)的過(guò)程。股權(quán)分置改革要在較短的時(shí)間內(nèi)完成市值的60%股改任務(wù)，實(shí)行新老劃斷，重新啟動(dòng)資本市場(chǎng)的融資功能。股權(quán)分置改革中所發(fā)生的送股、縮股、支付現(xiàn)金、權(quán)證等事項(xiàng)應(yīng)如何進(jìn)行會(huì)計(jì)處理，本文就此開(kāi)展討論。
一、業(yè)務(wù)的產(chǎn)生
1、股權(quán)分置
股權(quán)分置是指上市公司的一部分股份上市流通，另一部分暫不上市流通。股權(quán)分置是20世紀(jì)90年代初期，股市的建立初期就面臨“股份制是私有化，將導(dǎo)致國(guó)有資產(chǎn)流失”的歧見(jiàn)和國(guó)有產(chǎn)權(quán)的清楚化尚未解決、活動(dòng)后其收益回屬難以確立等技術(shù)性困難；閑置資金量與大量國(guó)有融資需求量的矛盾。為回避這些困難，盡快把資本市場(chǎng)組建起來(lái)，我們根據(jù)“摸著石頭過(guò)河”的方針，提出了“國(guó)有存量股份不動(dòng)，增量召募股份流通”的股權(quán)分置暫行模式。
在我國(guó)證券市場(chǎng)建立初期，由于改革不配套和制度設(shè)計(jì)上的局限性，則形成的制度性缺陷。股權(quán)分置造成上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)極不公道、不規(guī)范，表現(xiàn)為：上市公司股權(quán)被人為地割裂為非流通股和流通股兩部分，非流通股股東持股比例較高，通常處于控股地位。從統(tǒng)計(jì)資料看，截至2004年12月31日為止，非流通股占上市公司總股本的63.55%，有個(gè)別的達(dá)到85%，國(guó)有股份占非流通股份的74%，占總股本的47%。其結(jié)果是，同股不同權(quán)，上市公司治理結(jié)構(gòu)存在嚴(yán)重缺陷，輕易產(chǎn)生"一股獨(dú)大"、甚至"一股獨(dú)霸"現(xiàn)象，使流通股股東特別是中小股東的正當(dāng)權(quán)益遭受損害。
2、股權(quán)分置改革
股權(quán)分置是我國(guó)特殊國(guó)情下的產(chǎn)物。為了符合國(guó)際慣例，進(jìn)世后我國(guó)證券市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)順利接軌，體現(xiàn)市場(chǎng)公平的原則。發(fā)揮資本市場(chǎng)定價(jià)功能，優(yōu)化資源配置功能。因此，股權(quán)分置題目必須妥善解決。
第一次股權(quán)分置改革是1999年～2002年的國(guó)有股減持。它經(jīng)歷了試點(diǎn)、啟動(dòng)、暫停、停止四個(gè)階段。1999年11月29日，國(guó)有股配售試點(diǎn)方案推出，12月2日，證監(jiān)會(huì)公布10家試點(diǎn)企業(yè)名單，隨后，中國(guó)嘉陵和黔輪胎比例配售試點(diǎn)減持。2001年6月12日，國(guó)有股減持正式啟動(dòng)，股市在見(jiàn)到2245.43高點(diǎn)后，開(kāi)始踏上漫漫熊途。2001年10月23日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)公布暫停國(guó)有股減持，當(dāng)日滬市全線漲停，漲9.86%。2002年6月24日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)公布停止通過(guò)國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)減持國(guó)有股，當(dāng)日滬市全線漲停，漲9.25% 。國(guó)有股減持固然以失敗而告終，但為第二次股權(quán)分置改革積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)。
第二次股權(quán)分置改革是2005年開(kāi)始的非流通股股東向流通股股東支付對(duì)價(jià)并取得流通權(quán)。它經(jīng)歷了兩次試點(diǎn)、全面啟動(dòng)兩個(gè)階段。2005年5月10日，以三一重工等4家上市公司進(jìn)行首批試點(diǎn)，6月20日，以長(zhǎng)江電力等42家上市公司進(jìn)行再次試點(diǎn)。2005年9月，股權(quán)分置改革全面實(shí)施，要求在較短時(shí)間內(nèi)完成上市公司市值的60%的股改任務(wù)。股市在1000點(diǎn)四周止跌，逐步上漲到1200多點(diǎn)。
2005年股改的本質(zhì)和要求。股權(quán)分置改革本質(zhì)是推動(dòng)資本市場(chǎng)的機(jī)制轉(zhuǎn)換，消除非流通股與流通股的流通制度差異，真正實(shí)現(xiàn)同股同權(quán)，強(qiáng)化市場(chǎng)對(duì)上市公司的約束機(jī)制，而不是解決包括國(guó)有股在內(nèi)的非流通股減持變現(xiàn)題目。股權(quán)分置改革要求是同一組織，分散決策；穩(wěn)定資本市場(chǎng)，著眼于長(zhǎng)遠(yuǎn)利益；堅(jiān)持市場(chǎng)化導(dǎo)向，實(shí)行新老劃斷；妥善處理ST公司和績(jī)差公司，確保股改順利進(jìn)行。
3、支付對(duì)價(jià)
“對(duì)價(jià)”（consideration）原本是英美合同法上的效力原則，其本意是“為換取另一個(gè)人做某事的允諾，某人付出的不一定是金錢(qián)的代價(jià)”，也許是“購(gòu)買(mǎi)某種允諾的代價(jià)”。從關(guān)系看，“對(duì)價(jià)”是一種等價(jià)有償?shù)脑手Z關(guān)系，“某人允諾是為了換取另外一個(gè)人對(duì)允諾的承諾”。從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度說(shuō)，“對(duì)價(jià)”就是沖突雙方處于帕累托最優(yōu)狀況時(shí)實(shí)現(xiàn)帕累托改進(jìn)的條件。在同等個(gè)體之間法律關(guān)系沖突情況下，效率的解決只能通過(guò)同等個(gè)體之間的妥協(xié)關(guān)系來(lái)解決。在協(xié)調(diào)同等主體之間相互沖突的法律關(guān)系過(guò)程中，只要滿足“對(duì)價(jià)”，自由讓度并給予及時(shí)補(bǔ)償而不使任何一方損失的條件，就能實(shí)現(xiàn)帕累托最優(yōu)到帕累托改進(jìn)的效率。非流通股股東以什么樣的“對(duì)價(jià)”獲得流通權(quán)一直是爭(zhēng)論的焦點(diǎn)之一。此次股權(quán)分置改革采取了個(gè)案處理、方案協(xié)商選擇的原則，終極實(shí)現(xiàn)的“對(duì)價(jià)”必然成為交易雙方都能接受的價(jià)格。
支付對(duì)價(jià)就是非流通股股東向流通股股東支付一定數(shù)額的代價(jià)，以獲得非流通股的流通權(quán)。支付對(duì)價(jià)的方式可以多種多樣，如：非流通股股東將所持有的部分非流通股送給流通股股東（即送股）、非流通股股東將所持有的非流通股按一定比例減少（即縮股）、非流通股股東向流通股股東支付現(xiàn)金、送權(quán)證等，答應(yīng)支付對(duì)價(jià)的方式不斷創(chuàng)新。支付多少對(duì)價(jià)是公道的呢？非流通股作為公司的大股東，是這場(chǎng)改革的重要參與者，對(duì)價(jià)就大股東而言，應(yīng)該是大股東從自己的股票中拿出多少作為支付對(duì)價(jià)的本錢(qián)，這是一個(gè)財(cái)務(wù)題目，本文不進(jìn)行討論。
權(quán)證，是發(fā)行人與持有者之間的一種契約，持有人在約定的時(shí)間有權(quán)以約定的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)或賣(mài)出標(biāo)的資產(chǎn)。標(biāo)的資產(chǎn)可以是股票，也可以是其他形式的資產(chǎn)。按權(quán)利行使方式劃分，權(quán)證又可分為認(rèn)購(gòu)權(quán)證和認(rèn)沽（售）權(quán)證，即有權(quán)買(mǎi)或賣(mài)標(biāo)的資產(chǎn)。權(quán)證表明持有者有權(quán)利而無(wú)義務(wù)，實(shí)在質(zhì)就是一種期權(quán)。
二、支付對(duì)價(jià)的理論
支付對(duì)價(jià)是股權(quán)分置改革的新生事物，是一種新型的會(huì)計(jì)事項(xiàng)，現(xiàn)行的會(huì)計(jì)制度對(duì)此沒(méi)有作出規(guī)范。我們必須把 “支付對(duì)價(jià)”與“股權(quán)分置”的歷史和現(xiàn)狀結(jié)合起來(lái)進(jìn)行剖析，找出它的本質(zhì)，作為會(huì)計(jì)處理的依據(jù)。
1、支付對(duì)價(jià)是非流通股向流通股支付的“違約賠償”
根據(jù)《證券法》第43條“股份有限公司申請(qǐng)其股票上市交易，必須報(bào)經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)視治理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)”等有關(guān)規(guī)定，股份公司公然發(fā)行的股票經(jīng)核準(zhǔn)在證券交易所上市交易，即獲得股票上市流通權(quán)。但對(duì)于發(fā)起人股份（無(wú)論國(guó)有股還是社會(huì)法人股、人股等非國(guó)有股份），則在招股說(shuō)明書(shū)中載明“暫不流通”。非流通股股東在公司首次公然發(fā)行股票和上市時(shí)，明確其持有的股份“暫不流通”，是投資者作出投資該公司流通股決策最為重要的條件之一，是“投資合同”的重要條款。盡管非流通股股東沒(méi)有向流通股股東作出單獨(dú)的承諾而且兩方之間也沒(méi)有形式上的協(xié)議，但這種合同法律關(guān)系是存在的。實(shí)施股權(quán)分置改革，非流通股股東獲得上市流通權(quán)構(gòu)成違約行為，給流通股股東造成了損害，自然依法應(yīng)當(dāng)承擔(dān)違約責(zé)任，責(zé)任的形式就是支付違約金。
2、支付對(duì)價(jià)是非流通股向流通股所購(gòu)買(mǎi)的“流通權(quán)”
只有向社會(huì)公眾發(fā)行的這部分股票具有上市流通權(quán)，事實(shí)上造成社會(huì)公眾股與發(fā)起人股“同股不同權(quán)”�！巴刹煌瑱�(quán)”相應(yīng)地造成“同股不同價(jià)”。首先體現(xiàn)在股票發(fā)行市場(chǎng)，投資者的購(gòu)買(mǎi)股票決策包含了只有他（她）們購(gòu)買(mǎi)的這部分股票具備流通權(quán)的判定，因此樂(lè)意為“買(mǎi)斷”非流通股的流通權(quán)支付溢價(jià)。公司上市后，上市公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓實(shí)際存在兩種價(jià)格，即非流通股的協(xié)議轉(zhuǎn)讓價(jià)和流通股的競(jìng)價(jià)交易價(jià)格。協(xié)議轉(zhuǎn)讓價(jià)通常在每股凈資產(chǎn)的賬面價(jià)值基礎(chǔ)上存在一定溢價(jià)；而流通股可以方便地在交易所競(jìng)價(jià)交易，與協(xié)議轉(zhuǎn)讓相比，交易本錢(qián)低，活動(dòng)效率高，因而競(jìng)價(jià)交易價(jià)格不但包含公允價(jià)值溢價(jià)，還反映了投資者愿意為流通權(quán)支付的溢價(jià)。
3、 支付對(duì)價(jià)是非流通股侵占流通股的“權(quán)益補(bǔ)償”
由于股份公司公然發(fā)行股票時(shí)存在制度缺陷，造成了非正常溢價(jià)，形成資本公積，它來(lái)源于流通股的溢價(jià)部分，即流通權(quán)溢價(jià)。在“同股同利”政策下，非流通股和流通股共享這些準(zhǔn)資本，構(gòu)成對(duì)流通股權(quán)益的損害。最典型的案例是用友軟件，每股1.18元的凈資產(chǎn)，以每股36.68元的高價(jià)發(fā)行2500萬(wàn)股，結(jié)果使自己7500萬(wàn)非流通股每股凈資產(chǎn)飆升到9.7元/股。這是由于在股權(quán)分置的條件下，股票發(fā)行時(shí)進(jìn)行市場(chǎng)詢價(jià)所造成的。市場(chǎng)詢價(jià)有其道理，但是由于三分之二的股票不流通，這樣的詢價(jià)方式也成了制度缺陷。而與此對(duì)應(yīng)的在香港上市的金碟軟件，公司經(jīng)營(yíng)情況和業(yè)績(jī)狀況相差無(wú)幾，但金碟軟件在香港的發(fā)行價(jià)只有2元。所以非流通股在取得流通權(quán)時(shí)應(yīng)對(duì)流通股的權(quán)益進(jìn)行補(bǔ)償。
三、支付對(duì)價(jià)的會(huì)計(jì)處理
上述觀點(diǎn)從不同角度對(duì)支付對(duì)價(jià)進(jìn)行了闡述，不同的理論依據(jù)則產(chǎn)生不同的會(huì)計(jì)處理，對(duì)企業(yè)的會(huì)計(jì)報(bào)告、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)、考核產(chǎn)生不同的。
（一）支付對(duì)價(jià)涉及的會(huì)計(jì)主體
會(huì)計(jì)處理必須遵循它的基本假定——會(huì)計(jì)服務(wù)的空間范圍（會(huì)計(jì)主體）。不同的會(huì)計(jì)主體在支付對(duì)價(jià)題目上的立足點(diǎn)不同，其會(huì)計(jì)處理也不同。股權(quán)分置改革經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)涉及非流通股股東、流通股股東、上市公司三方利益主體。他們共同構(gòu)成支付對(duì)價(jià)經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)的三個(gè)會(huì)計(jì)主體，他們都必須做出相應(yīng)的記錄與報(bào)告。支付對(duì)價(jià)經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)分別表現(xiàn)為：首先是非流通股股東，他們將所持有的非流通股部分送出或按比例壓縮、支付現(xiàn)金等；其次是流通股股東，他們將獲得送股、現(xiàn)金、權(quán)證等；再次是上市公司，他們將發(fā)行認(rèn)股權(quán)證、減少總股本、記錄股本明細(xì)的變化等。明確會(huì)計(jì)主體為我們討論會(huì)計(jì)核算提供了一個(gè)基本條件。
�。ǘ┲Ц秾�(duì)價(jià)的處理原則
1、充分實(shí)質(zhì)重于形式原則。由于支付對(duì)價(jià)引起原非流通股股東和原流通股股東在上市公司的持股比例的變化，即存在此消彼漲的關(guān)系，導(dǎo)致會(huì)計(jì)中的權(quán)益法與本錢(qián)法的變化，合并報(bào)表范圍的變化。按照我國(guó)《合并報(bào)表暫行規(guī)定》、《投資準(zhǔn)則》等規(guī)定，合并報(bào)表范圍的判定關(guān)鍵看對(duì)被投資單位是否達(dá)到“控制”，對(duì)采用權(quán)益法核算的判定以是否能對(duì)被投資單位施加“重大”為標(biāo)準(zhǔn)。至于“50%”、“20%”持股比例，僅僅是可供參照的簡(jiǎn)單標(biāo)準(zhǔn)，即使持股比例在“50%”以下，假如事實(shí)表明能夠控制被投資單位的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)政策，并能據(jù)以從該的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中獲取利益，則仍然將被投資單位納進(jìn)合并范圍。類似的，即使持股比例低于“20%”，只要證據(jù)顯示對(duì)被投資單位具有重大影響，對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資仍采取權(quán)益法核算�？傮w而言，這跟國(guó)際慣例一致。
2、認(rèn)真貫徹明晰性原則、重要性原則。支付對(duì)價(jià)是股權(quán)分置改革的產(chǎn)物，它將對(duì)會(huì)計(jì)主體產(chǎn)生長(zhǎng)期、較大的影響。它要求會(huì)計(jì)記錄正確、清楚，便于理解和使用。因此，我們應(yīng)當(dāng)單獨(dú)核算支付對(duì)價(jià)，使之勾稽關(guān)系清楚，項(xiàng)目完整，數(shù)字正確。
（三）支付對(duì)價(jià)的確認(rèn)和計(jì)量
支付對(duì)價(jià)是股權(quán)分置改革的一項(xiàng)業(yè)務(wù)。非流通股股東支付的對(duì)價(jià)是送股、縮股、付現(xiàn)、權(quán)證等，獲得的是一種流通權(quán)。它們符合會(huì)計(jì)要素的定義，具有可計(jì)量性、相關(guān)性、可靠性。在股權(quán)分置改革方案實(shí)施日，則確認(rèn)支付對(duì)價(jià)，進(jìn)行相關(guān)會(huì)計(jì)處理。其中，權(quán)證在股改方案實(shí)施日，只確認(rèn)已實(shí)際發(fā)生的金額，其余損失則在行權(quán)日確認(rèn)。
用權(quán)責(zé)發(fā)生制原則和本錢(qián)原則進(jìn)行計(jì)量。它具體表現(xiàn)在：支付對(duì)價(jià)即是送股（縮股）用送出（減少）股份的投資本錢(qián)（股份數(shù)×每股本錢(qián)）加上按該比例應(yīng)轉(zhuǎn)銷的損益調(diào)整、股權(quán)投資差額、股權(quán)投資預(yù)備之和計(jì)量；付現(xiàn)用實(shí)際發(fā)生金額計(jì)量；權(quán)證用申請(qǐng)發(fā)行的實(shí)際支出加行權(quán)日的行權(quán)價(jià)格與當(dāng)日的收盤(pán)價(jià)的損失計(jì)量。
（四）會(huì)計(jì)科目的使用
無(wú)論是“違約賠償”觀、“流通權(quán)”觀，還是“權(quán)益補(bǔ)償”觀，均涉及“長(zhǎng)期股權(quán)投資”賬戶的調(diào)整與再確認(rèn)。根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》，在權(quán)益法下，“長(zhǎng)期股權(quán)投資”科目下分設(shè)“投資本錢(qián)”、“損益調(diào)整”、“股權(quán)投資預(yù)備”、“股權(quán)投資差額”四個(gè)明細(xì)科目。股權(quán)分置改革作為新生事物，支付對(duì)價(jià)金額應(yīng)該計(jì)進(jìn)哪個(gè)明細(xì)科目呢？顯而易見(jiàn)，支付對(duì)價(jià)不屬于“損益調(diào)整”和“股權(quán)投資預(yù)備”科目的性質(zhì)。在權(quán)益法下，“投資本錢(qián)”已界定為投資單位取得投資的初始本錢(qián)，也不適合核算對(duì)價(jià)。權(quán)衡而言，由于支付對(duì)價(jià)作為投資本錢(qián)的追加，計(jì)進(jìn)“股權(quán)投資差額”比較合適。會(huì)計(jì)制度列舉了“股權(quán)投資差額”的三種情形，固然尚未考慮股權(quán)分置改革的情況，但已經(jīng)表明，“股權(quán)投資差額”的用途在于記錄權(quán)益法下長(zhǎng)期股權(quán)投資的本錢(qián)與應(yīng)享有被投資單位所有者份額的差額。支付對(duì)價(jià)可視為這種差額，在“股權(quán)投資差額”賬中核算。
筆者以為支付對(duì)價(jià)在“股權(quán)投資差額”二級(jí)賬中核算固然有一定道理，但也存在不足。它將股改的支付對(duì)價(jià)與原股權(quán)投資差額混淆，不便以后對(duì)其調(diào)整，影響會(huì)計(jì)與評(píng)價(jià)，不符合明晰性、重要性原則。我們以為應(yīng)設(shè)立“長(zhǎng)期股權(quán)投資——支付對(duì)價(jià)”賬戶，專門(mén)用于核算股權(quán)分置改革經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)調(diào)整的過(guò)渡性資產(chǎn)賬戶。當(dāng)股權(quán)分置改革方案實(shí)施時(shí)，借記“長(zhǎng)期股權(quán)投資——支付對(duì)價(jià)”，貸記“現(xiàn)金”或“銀行存款”，貸記“長(zhǎng)期股權(quán)投資——A公司（投資本錢(qián)）、（股權(quán)投資差額）、（損益調(diào)整）、（股權(quán)投資預(yù)備）”四個(gè)明細(xì)賬戶。會(huì)計(jì)期末調(diào)整時(shí)，從“長(zhǎng)期股權(quán)投資——支付對(duì)價(jià)”貸方轉(zhuǎn)出，其余額在借方，表示待轉(zhuǎn)支付對(duì)價(jià)。 （五）會(huì)計(jì)處理及評(píng)價(jià)
1、“違約賠償”觀則將“支付對(duì)價(jià)”用度化
非流通股股東向流通股股東支付違約金具有彌補(bǔ)流通股股東損失的性質(zhì)。我國(guó)《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》規(guī)定，企業(yè)因違約而向?qū)Ψ街Ц兜倪`約金以“營(yíng)業(yè)外支出”列支。這顯然形成一項(xiàng)用度，并在損益表中反映。其分錄為借記“營(yíng)業(yè)外支出”，貸記“長(zhǎng)期股權(quán)投資——支付對(duì)價(jià)”。
筆者以為，“違約賠償” 觀實(shí)際操縱困難。首先是賠償對(duì)象的認(rèn)定，是賠償給申購(gòu)新股的股東，還是從二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)進(jìn)股份的投資者？其次是賠償額度的認(rèn)定，是補(bǔ)償股票下跌給投資者帶來(lái)的全部損失，還是扣除其中的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)部分？這些都是計(jì)較不清的現(xiàn)實(shí)。再次，“支付對(duì)價(jià)”用度化直接影響大股東的業(yè)績(jī)和考核指標(biāo)，也關(guān)系到再融資和股票特別處理等題目。這樣就違反“對(duì)價(jià)”的本意，輕易形成股改的阻力。
2、“流通權(quán)”觀則將“支付對(duì)價(jià)”資本化
支付對(duì)價(jià)獲得流通權(quán)符合會(huì)計(jì)上的資本支出條件。首先，符合資產(chǎn)的定義，流通權(quán)能夠帶來(lái)未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益（未來(lái)現(xiàn)金凈流進(jìn)）的能力。股權(quán)分置改革以“對(duì)價(jià)”方式承認(rèn)流通權(quán)是具有價(jià)值的。其次，可以用貨幣計(jì)量，無(wú)論何種形式的對(duì)價(jià)（股份、現(xiàn)金或權(quán)證），都直接具有明確的金額或具備量化的條件。再次，支付對(duì)價(jià)“資產(chǎn)”與支付違約“用度”相比，在“經(jīng)濟(jì)后果”方面更輕易被接受。尤其是資本化處理避免了國(guó)有資產(chǎn)單位出于保值增值考核考慮，對(duì)股權(quán)分置改革積極性不高的現(xiàn)實(shí)題目，也可以防止對(duì)其他非流通股股東（包括上市公司）的業(yè)績(jī)產(chǎn)生不良影響。最后，符合長(zhǎng)期資產(chǎn)的時(shí)間要求，非流通股在股改方案實(shí)施日固然獲得流通權(quán)，股改的本質(zhì)是解決制度缺陷題目，而不是減持股份，其投資目的還是長(zhǎng)期持有。不少公司配合對(duì)價(jià)方案出臺(tái)穩(wěn)定股價(jià)的承諾，如增持計(jì)劃、減持底價(jià)、回購(gòu)計(jì)劃、鎖定流通期限等。所以，流通權(quán)具有資本化的條件。從會(huì)計(jì)要素具體分類項(xiàng)目來(lái)看，流通權(quán)符合無(wú)形資產(chǎn)的定義和特征。
舍“資產(chǎn)攤銷”而取“本錢(qián)配比”。我們以為，非流通股為實(shí)現(xiàn)“同股同權(quán)”支付的對(duì)價(jià)，是附著在流通股上面的一項(xiàng)權(quán)利，并不會(huì)隨時(shí)間的流逝而發(fā)生損耗，只因?qū)崿F(xiàn)流通（或稱減持股份）而兌現(xiàn)。因此不應(yīng)對(duì)支付對(duì)價(jià)形成的長(zhǎng)期投資進(jìn)行分期攤銷處理。以市場(chǎng)整體觀察，滬市上市公司均勻股價(jià)4.54元（這里以8月25日收盤(pán)價(jià)為例，流通市值總計(jì)6,791.85億元除以流通股本總計(jì)1,496.26億元）；截至2005年第一季度末，滬市上市公司均勻每股凈資產(chǎn)2.68元。市值與凈資產(chǎn)值之間的溢價(jià)，對(duì)非流通股東來(lái)說(shuō)永遠(yuǎn)是空中樓閣，鏡中花月。股權(quán)分置改革實(shí)施后，假如按照所有公司均勻10送3的比例，市場(chǎng)除權(quán)導(dǎo)致均勻股價(jià)下降至3.49元（4.54/1.3）。這個(gè)價(jià)格相對(duì)于均勻每股凈資產(chǎn)的2.68元，非流通股仍獲得30.29%（3.49/2.68-1）的流通性溢價(jià)。所以，我們以為原非流通股股東期末結(jié)轉(zhuǎn)分錄為，借記“無(wú)形資產(chǎn)——流通權(quán)”，貸記“長(zhǎng)期股權(quán)投資——支付對(duì)價(jià)”。持有期間不攤銷，可根據(jù)市場(chǎng)變化提取無(wú)形資產(chǎn)減值預(yù)備，減持變現(xiàn)時(shí)，用流通性溢價(jià)與支付對(duì)價(jià)配比，損益。其分錄為：借記“銀行存款”，貸記“投資收益”，同時(shí)結(jié)轉(zhuǎn)本錢(qián)，借記“投資收益”，貸記“無(wú)形資產(chǎn)——流通權(quán)”
筆者以為“流通權(quán)”觀更符合股權(quán)改革的精神，不影響企業(yè)當(dāng)期的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，不影響國(guó)有資產(chǎn)保值增值以及有關(guān)負(fù)責(zé)人的考核，輕易被非流通股股東接受。它也符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的相關(guān)原則，輕易被財(cái)會(huì)職員理解，執(zhí)行。
3、“權(quán)益補(bǔ)償”觀則將“支付對(duì)價(jià)”沖銷權(quán)益
支付對(duì)價(jià)是對(duì)過(guò)往制度缺陷的承認(rèn)，非流通股股東將過(guò)往多得的權(quán)益補(bǔ)償給流通股股東，以實(shí)現(xiàn)“同股同權(quán)”。其分錄為：借記“資本公積——股權(quán)投資預(yù)備”，貸記“長(zhǎng)期股權(quán)投資——支付對(duì)價(jià)”。
筆者以為“權(quán)益的補(bǔ)償”觀固然不影響經(jīng)營(yíng)成果，但直接影響國(guó)有資產(chǎn)保值增值以及有關(guān)負(fù)責(zé)人的考核，不易被非流通股股東接受，有悖股改的初衷。
上述我們討論了非流通股股東的會(huì)計(jì)處理，其中，支付對(duì)價(jià)資本化是一個(gè)“多贏”的選擇。
4、流通股股東與上市公司的會(huì)計(jì)處理
流通股股東是對(duì)價(jià)的接受者，按證券交易規(guī)則規(guī)定，在股改方案實(shí)施日用自然除權(quán)原則處理，即股改方案實(shí)施日與其前一個(gè)交易日的市值相等。也就是說(shuō)，流通股股東一方面獲得新增股份、現(xiàn)金、權(quán)證；另一方面，損失原有股份的市值。其結(jié)果是既不受益也不受損。送股在備查帳簿或表外科目記錄；縮股不做記錄；付現(xiàn)沖投資本錢(qián)。認(rèn)購(gòu)權(quán)證在股改實(shí)施日的價(jià)格無(wú)法確定，是一項(xiàng)或有資產(chǎn)，持有期間在備查帳簿或表外科目記錄；若在行權(quán)日之前轉(zhuǎn)讓，其收益沖投資本錢(qián)，核銷記錄；行權(quán)之日，股票市價(jià)小于或即是行權(quán)價(jià)格，則認(rèn)購(gòu)權(quán)證的價(jià)值為零，核銷記錄；行權(quán)之日，股票市價(jià)大于行權(quán)價(jià)格，則認(rèn)購(gòu)權(quán)證的價(jià)值為市價(jià)與行權(quán)價(jià)格之差，其收益沖投資本錢(qián)，核銷記錄。認(rèn)沽權(quán)證是一種保底賣(mài)出價(jià)格承諾，持有期間在備查帳簿或表外科目記錄；行權(quán)之日，股票市價(jià)小于行權(quán)價(jià)格，則認(rèn)沽權(quán)證的價(jià)值為市價(jià)與行權(quán)價(jià)格之差，其收益沖投資本錢(qián)，核銷記錄；行權(quán)之日，股票市價(jià)大于行權(quán)價(jià)格，則認(rèn)沽權(quán)證的價(jià)值為零，核銷記錄。 股權(quán)分置改革涉及上市公司股本的變化。具體表現(xiàn)為：對(duì)價(jià)采取送股則總股本不變，股本明細(xì)變化，則在股本賬戶內(nèi)調(diào)整；對(duì)價(jià)采取縮股則總股本減少，股本明細(xì)變化，則將減少股本金額轉(zhuǎn)進(jìn)資本公積；認(rèn)股權(quán)證發(fā)行股份按增發(fā)處理；付現(xiàn)、認(rèn)購(gòu)權(quán)證、認(rèn)沽權(quán)證則不涉及上市公司。
總之，股權(quán)分置改革業(yè)務(wù)是特定條件下的特殊經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)，會(huì)計(jì)制度沒(méi)有明確的規(guī)范。筆者對(duì)此進(jìn)行了初步的探索和思考，供同行專家批評(píng)指正。
�。� 1、注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì).會(huì)計(jì)[M].中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，2005 2、就股權(quán)分置改革答記者問(wèn)，2005
3、陳奕蔚.股權(quán)分置改革中涉及會(huì)計(jì)處理題目的探討[J].財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)2005.9
4、項(xiàng)劍.關(guān)于完善股權(quán)分置改革制度若干重大題目的思考與建議（內(nèi)部稿），2005
5、周代春,李敏,張韶華.股權(quán)分置改革"對(duì)價(jià)"的分析，2005 6、王嘯. 股權(quán)分置改革的五大會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)題目，2005
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