利潤(rùn)計(jì)劃輪盤評(píng)價(jià)與分析

利潤(rùn)計(jì)劃輪盤是由哈佛商學(xué)院工商治理學(xué)教授羅伯特·西蒙斯（Robert Simons）1998年在《利潤(rùn)計(jì)劃要訣》一文中提出的一種基于企業(yè)戰(zhàn)略的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)模式，它是一種主要應(yīng)用于戰(zhàn)略業(yè)績(jī)目標(biāo)的制定和戰(zhàn)略實(shí)施過(guò)程控制的戰(zhàn)略治理工具。利潤(rùn)計(jì)劃輪盤的建立在理論上和實(shí)踐上都具有重要價(jià)值，正確熟悉利潤(rùn)輪盤的特點(diǎn)與局限性對(duì)推動(dòng)企業(yè)戰(zhàn)略治理具有重要意義。
利潤(rùn)計(jì)劃輪盤由利潤(rùn)輪盤、現(xiàn)金輪盤和凈資產(chǎn)收益率輪盤三部分組成。這三個(gè)輪盤就像齒輪一樣相互咬合成一個(gè)整體的三個(gè)循環(huán)，其中任何一個(gè)輪盤的數(shù)目發(fā)生了調(diào)整和變化，就會(huì)導(dǎo)致所有變量的改變，治理者在制定利潤(rùn)計(jì)劃之前，必須對(duì)三個(gè)輪盤進(jìn)行分析。從圖1可以看出，這個(gè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系包含三個(gè)層次：
圖1 利潤(rùn)計(jì)劃的三個(gè)輪盤
第一層次是利潤(rùn)輪盤。羅伯特·西蒙斯以為，任何一種利潤(rùn)計(jì)劃的出發(fā)點(diǎn)都是一系列關(guān)于未來(lái)的假設(shè)，這些假設(shè)是治理者們對(duì)于各種市場(chǎng)——消費(fèi)者、供給商、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手以及資本未來(lái)的表現(xiàn)所達(dá)成的一致意見(jiàn)。同時(shí)，利潤(rùn)計(jì)劃輪盤還反映了治理者對(duì)于因果關(guān)系的熟悉，如利用資產(chǎn)的投進(jìn)與銷售之間的關(guān)系來(lái)判定增加廣告投進(jìn)是否能促進(jìn)銷售增長(zhǎng)；反映了治理者對(duì)所實(shí)施的戰(zhàn)略的主要思路，如資產(chǎn)投進(jìn)方式、投進(jìn)數(shù)目都反映出治理者的戰(zhàn)略觀點(diǎn)。利潤(rùn)計(jì)劃概括了某個(gè)未來(lái)的會(huì)計(jì)期間內(nèi)預(yù)期的收進(jìn)流進(jìn)和用度流出，利潤(rùn)輪盤是利潤(rùn)計(jì)劃輪盤的基礎(chǔ)。為了制定利潤(rùn)輪盤，治理者必須對(duì)即將到來(lái)的運(yùn)營(yíng)期間的利潤(rùn)循環(huán)進(jìn)行分析，計(jì)算出銷售收進(jìn)、運(yùn)營(yíng)用度、利潤(rùn)以及所需要的投資額，然后對(duì)現(xiàn)金循環(huán)和投資回報(bào)率循環(huán)進(jìn)行研究，確保有足夠的資源往實(shí)施利潤(rùn)計(jì)劃。
第二層次是現(xiàn)金輪盤。在利潤(rùn)計(jì)劃被認(rèn)可之前，治理者必須猜測(cè)是否有足夠的現(xiàn)金支持營(yíng)運(yùn)，給投資者的回報(bào)是否有吸引力，假如不能滿足這些約束條件，則必須重新調(diào)整利潤(rùn)計(jì)劃�，F(xiàn)金輪盤揭示了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金循環(huán)過(guò)程：產(chǎn)品和服務(wù)銷售產(chǎn)生的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金，這部分現(xiàn)金用來(lái)購(gòu)買存貨，存貨又可以產(chǎn)生更多的銷售。治理者可以據(jù)此猜測(cè)出經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流進(jìn)和流出。同時(shí)，現(xiàn)金流分析還可幫助治理者推導(dǎo)出是否需要進(jìn)行負(fù)債融資或權(quán)益融資，以支持利潤(rùn)計(jì)劃的實(shí)現(xiàn)�，F(xiàn)金輪盤夸大所有企業(yè)都在應(yīng)收賬款、存貨和其他營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)賬戶上投進(jìn)了大量資源，治理者必須努力加快現(xiàn)金輪盤的轉(zhuǎn)動(dòng)，開(kāi)釋出現(xiàn)金，為企業(yè)的投資、理財(cái)或增長(zhǎng)做預(yù)備。
第三層次是凈資產(chǎn)收益率輪盤。為股東創(chuàng)造價(jià)值是企業(yè)戰(zhàn)略的終極目標(biāo)，凈資產(chǎn)收益率直接反映了股東投進(jìn)資本的回報(bào)，是所有財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)指標(biāo)中最具代表性的指標(biāo)。凈資產(chǎn)收益率輪盤的計(jì)算具體包括計(jì)算總資產(chǎn)回報(bào)率、估計(jì)資產(chǎn)利用率、將凈資產(chǎn)收益率與行業(yè)數(shù)據(jù)及投資者期看值進(jìn)行比較等步驟。與現(xiàn)金輪盤一樣，假如凈資產(chǎn)收益率猜測(cè)值不能滿足投資者的預(yù)期要求，治理者就要重新考慮利潤(rùn)計(jì)劃，增加利潤(rùn)或進(jìn)步資產(chǎn)的使用效率。
羅伯特·西蒙斯把利潤(rùn)作為分析戰(zhàn)略目標(biāo)的邏輯出發(fā)點(diǎn)，試圖在高層治理者與各級(jí)員工之間建立戰(zhàn)略溝通，并估計(jì)出是否有足夠的資源來(lái)支撐所選擇的戰(zhàn)略，是否能滿足股東對(duì)投資回報(bào)率的期看。利潤(rùn)計(jì)劃輪盤的特點(diǎn)在于從財(cái)務(wù)治理的角度來(lái)對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略進(jìn)行描述，夸大利潤(rùn)計(jì)劃在整個(gè)戰(zhàn)略治理中的重要性，并且明確制定出企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)，以具體的財(cái)務(wù)指標(biāo)值——凈資產(chǎn)收益率作為戰(zhàn)略的最高業(yè)績(jī)目標(biāo)。
在利潤(rùn)計(jì)劃制定和實(shí)施過(guò)程中，利潤(rùn)計(jì)劃輪盤清楚地表達(dá)出現(xiàn)金——利潤(rùn)——投資報(bào)酬率三者之間的互動(dòng)關(guān)系，以為現(xiàn)金循環(huán)、利潤(rùn)循環(huán)、投資報(bào)酬率循環(huán)三者中任何一個(gè)環(huán)節(jié)的偏離都會(huì)導(dǎo)致整個(gè)系統(tǒng)失衡，不可能再按照預(yù)定的軌跡達(dá)到計(jì)劃的戰(zhàn)略目標(biāo)。利潤(rùn)計(jì)劃輪盤立足于財(cái)務(wù)治理理論體系中的猜測(cè)、決策和資金治理理論，該治理思想的中心點(diǎn)是：戰(zhàn)略業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的出發(fā)點(diǎn)和終點(diǎn)都要回結(jié)到財(cái)務(wù)成果，即期看獲得什么樣的成果、是否有可能獲得、怎樣往獲得、終極是否獲得這樣一個(gè)過(guò)程。
利潤(rùn)計(jì)劃輪盤的治理思想對(duì)戰(zhàn)略業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)最大的積極意義在于它提出了一個(gè)基于財(cái)務(wù)資源循環(huán)鏈的戰(zhàn)略業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)與控制框架。在這個(gè)框架里，羅伯特·西蒙斯以為所有戰(zhàn)略的終極財(cái)務(wù)目標(biāo)都是追求股東投資回報(bào)率最大化，并且以為這應(yīng)該是所有戰(zhàn)略業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的出發(fā)點(diǎn)，也是對(duì)戰(zhàn)略實(shí)施進(jìn)行監(jiān)控的依據(jù)。
這種觀點(diǎn)以為，財(cái)務(wù)資源的良性循環(huán)是戰(zhàn)略實(shí)施最直接的保障，是戰(zhàn)略治理中一切資源和能力的終極體現(xiàn)。他特別夸大現(xiàn)金流的重要性，夸大利潤(rùn)計(jì)劃是所有治理活動(dòng)的出發(fā)點(diǎn)，并且以為應(yīng)從利潤(rùn)計(jì)劃的角度來(lái)描述戰(zhàn)略，對(duì)戰(zhàn)略的內(nèi)涵和目標(biāo)在企業(yè)上下各階層進(jìn)行充分的溝通；夸大對(duì)財(cái)務(wù)資源的分解和財(cái)務(wù)分析與控制能力。在具體的操縱方法上，要以業(yè)績(jī)目標(biāo)為中心組織設(shè)計(jì)、信息流程設(shè)計(jì)、資產(chǎn)分配系統(tǒng)設(shè)計(jì)、市場(chǎng)銷售治理等內(nèi)部治理活動(dòng)，并最后落實(shí)到通過(guò)對(duì)資金流的治理來(lái)支撐利潤(rùn)計(jì)劃。在戰(zhàn)略實(shí)施過(guò)程中，要在利潤(rùn)計(jì)劃三個(gè)輪盤的理論框架里進(jìn)行診斷控制和交互控制，熟悉和治理戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)，運(yùn)用控制杠桿等方式監(jiān)控戰(zhàn)略實(shí)施過(guò)程，反饋信息，實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略業(yè)績(jī)目標(biāo)。
利潤(rùn)計(jì)劃輪盤在理論上是嚴(yán)謹(jǐn)?shù)�，現(xiàn)金輪盤、利潤(rùn)輪盤和凈資產(chǎn)收益率輪盤組成一個(gè)互動(dòng)的閉合循環(huán)鏈，具有嚴(yán)密的內(nèi)在邏輯性，它們的相互關(guān)系都可以通過(guò)嚴(yán)密的數(shù)學(xué)公式推理并計(jì)算表達(dá)出來(lái)。這種戰(zhàn)略業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)與控制方法財(cái)務(wù)指標(biāo)的設(shè)立和計(jì)算都承繼了傳統(tǒng)的方法，簡(jiǎn)單、明確，在實(shí)踐中也具有較強(qiáng)的可操縱性；戰(zhàn)略業(yè)績(jī)目標(biāo)也完全可能在各責(zé)任中心進(jìn)行分解與溝通。將這三個(gè)輪盤作為戰(zhàn)略實(shí)施的框架，當(dāng)戰(zhàn)略運(yùn)行偏離計(jì)劃的業(yè)績(jī)指標(biāo)值時(shí)，可以通過(guò)三個(gè)循環(huán)輪盤的運(yùn)行狀態(tài)清楚地發(fā)現(xiàn)題目的所在、造成題目的原因及可能的后果。
利潤(rùn)計(jì)劃輪盤的積極意義在于，它提出了一個(gè)基于財(cái)務(wù)資源循環(huán)鏈的戰(zhàn)略業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)與控制框架，它在理論上是嚴(yán)謹(jǐn)?shù)�，在�?shí)踐中是可行的。但利潤(rùn)輪盤計(jì)劃在戰(zhàn)略治理中的局限性也是十分明顯的：
其一，利潤(rùn)計(jì)劃輪盤模式的理論框架建立在財(cái)務(wù)資源內(nèi)部循環(huán)的基礎(chǔ)上，對(duì)戰(zhàn)略計(jì)劃的控制建立在對(duì)體系中相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)的監(jiān)控基礎(chǔ)上，但財(cái)務(wù)指標(biāo)本身的缺陷會(huì)在相當(dāng)程度上影響利潤(rùn)計(jì)劃輪盤實(shí)施的有效性和效率。如對(duì)凈利潤(rùn)的計(jì)算，會(huì)計(jì)利潤(rùn)與經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)之間就有不同的計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)，會(huì)計(jì)利潤(rùn)通常不能正確反映戰(zhàn)略計(jì)劃實(shí)施中真正創(chuàng)造的價(jià)值，利潤(rùn)信息可能失真，近年來(lái)一些國(guó)內(nèi)外上市公司財(cái)務(wù)信息失真案例可以說(shuō)明這一點(diǎn)。利潤(rùn)計(jì)劃輪盤沒(méi)有使用其他非財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)表達(dá)戰(zhàn)略利潤(rùn)計(jì)劃，而是完全用會(huì)計(jì)利潤(rùn)和投資報(bào)酬率這些財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)表達(dá)利潤(rùn)計(jì)劃，很可能會(huì)影響戰(zhàn)略監(jiān)控的有效性。而且，會(huì)計(jì)利潤(rùn)是按照確定的時(shí)間分期來(lái)核算的，季度、半年或一年，而企業(yè)戰(zhàn)略追求的是項(xiàng)目整個(gè)壽命期內(nèi)的總收益，假如夸大短期財(cái)務(wù)利潤(rùn)的最優(yōu)化，往往會(huì)導(dǎo)致長(zhǎng)期目標(biāo)無(wú)法最優(yōu)化導(dǎo)致短期性利益與長(zhǎng)期目標(biāo)的沖突，這是以會(huì)計(jì)利潤(rùn)作為戰(zhàn)略目標(biāo)的另一個(gè)弊端。正如羅伯特·卡普蘭（Robert. S. Kaplan，1992）所說(shuō)：將整個(gè)旅途的利潤(rùn)主觀地劃分為旅途中各期間的利潤(rùn)是沒(méi)有意義的。
其二，利潤(rùn)計(jì)劃輪盤理論缺乏沒(méi)有對(duì)影響企業(yè)生存發(fā)展的內(nèi)外部環(huán)境因素做出綜合性考慮。利潤(rùn)計(jì)劃是戰(zhàn)略實(shí)施的目標(biāo)，也是戰(zhàn)略實(shí)施過(guò)程的約束，但它終極實(shí)現(xiàn)與否不僅取決于企業(yè)的資金投進(jìn)和對(duì)資金周轉(zhuǎn)的治理，還取決于企業(yè)對(duì)市場(chǎng)的把握度，這要求企業(yè)必須用全局的眼光來(lái)考慮市場(chǎng)、客戶和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手這些外部因素對(duì)戰(zhàn)略目標(biāo)制定、實(shí)施和控制的影響。利潤(rùn)計(jì)劃輪盤固然設(shè)定了利潤(rùn)目標(biāo)，但沒(méi)有反映顧客的滿足度與忠誠(chéng)度、企業(yè)的市場(chǎng)占有率等實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的外部驅(qū)動(dòng)因素。
其三，利潤(rùn)計(jì)劃輪盤是基于利潤(rùn)目標(biāo)建立起來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)與控制框架，沒(méi)有考慮戰(zhàn)略的動(dòng)態(tài)性，適合于相對(duì)穩(wěn)定的、可猜測(cè)的市場(chǎng)環(huán)境。當(dāng)外部環(huán)境和條件發(fā)生變化時(shí)，戰(zhàn)略業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系必須做出相應(yīng)的調(diào)整，否則，利潤(rùn)計(jì)劃輪盤就不可能按預(yù)定的軌跡運(yùn)轉(zhuǎn)。
對(duì)于任何企業(yè)而言，核心競(jìng)爭(zhēng)力是其最重要的資產(chǎn)。但核心競(jìng)爭(zhēng)力是一個(gè)動(dòng)態(tài)的概念，時(shí)刻處于變化之中：人才會(huì)活動(dòng)，新技術(shù)會(huì)融合，新的戰(zhàn)略同盟會(huì)形成，原有的核心競(jìng)爭(zhēng)力會(huì)萎縮。企業(yè)必須補(bǔ)充新的核心競(jìng)爭(zhēng)力，三個(gè)輪盤理論沒(méi)有夸大核心競(jìng)爭(zhēng)力的培養(yǎng)，沒(méi)有將反映核心競(jìng)爭(zhēng)力的相關(guān)指標(biāo)放在利潤(rùn)計(jì)劃輪盤。同時(shí)，在戰(zhàn)略實(shí)施過(guò)程中，內(nèi)外環(huán)境也在不停的變化之中，政治、經(jīng)濟(jì)、文化、技術(shù)乃至自然環(huán)境都有可能發(fā)生無(wú)法預(yù)見(jiàn)的變化。不可猜測(cè)的、迅速的變化日益增長(zhǎng)，并不可避免地伴隨著一切貿(mào)易運(yùn)行，面對(duì)不可猜測(cè)的變化唯一可進(jìn)行的戰(zhàn)略就是使自己變得具有適應(yīng)性。因此，在戰(zhàn)略治理理論中，對(duì)于動(dòng)態(tài)環(huán)境中企業(yè)適應(yīng)能力的培養(yǎng)已越來(lái)越被關(guān)注。
盡管有著上述局限性，利潤(rùn)計(jì)劃輪盤仍不失為一種非常有價(jià)值的戰(zhàn)略治理工具，為開(kāi)展企業(yè)戰(zhàn)略治理研究提供了一種新的思路。在戰(zhàn)略業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)與控制實(shí)踐中，假如能使利潤(rùn)計(jì)劃輪盤的治理模式符合當(dāng)今動(dòng)態(tài)環(huán)境下的戰(zhàn)略治理發(fā)展趨勢(shì)，在確定戰(zhàn)略目標(biāo)的同時(shí)關(guān)注業(yè)績(jī)動(dòng)因及核心競(jìng)爭(zhēng)力的培養(yǎng)，那么，這種治理工具將在實(shí)踐中發(fā)揮出更大的效用。

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