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對(duì)價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制的實(shí)證分析—以全國、省兩級(jí)數(shù)據(jù)為例
摘要：掌握我國價(jià)格傳導(dǎo)的特點(diǎn)，把握價(jià)格在傳導(dǎo)過程的時(shí)滯，對(duì)準(zhǔn)確控制通貨膨脹和執(zhí)行宏觀經(jīng)濟(jì)政策具有一定意義。本文在利用全國年度數(shù)據(jù)分析我國價(jià)格傳導(dǎo)總體機(jī)制的基礎(chǔ)上，實(shí)證分析了月度數(shù)據(jù)下我國價(jià)格的傳導(dǎo)時(shí)滯，得出結(jié)論是：價(jià)格傳導(dǎo)時(shí)滯較長，程度減弱，上中游間傳遞時(shí)滯為1個(gè)月，上下游間傳遞的時(shí)滯為4個(gè)月，主要以成本推動(dòng)型為主，且上游價(jià)格的波動(dòng)大于下游價(jià)格的波動(dòng)。關(guān)鍵詞：價(jià)格指數(shù)，傳導(dǎo)機(jī)制，時(shí)滯
改革開放以來，我國經(jīng)濟(jì)保持持續(xù)、快速的增長，價(jià)格作為市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的核心與調(diào)節(jié)器，對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響是明顯的，對(duì)價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制的研究將能進(jìn)一步探究價(jià)格傳導(dǎo)的特點(diǎn)與時(shí)滯以及市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)境中的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。本文以兩級(jí)數(shù)據(jù)為例，試從價(jià)格指數(shù)的內(nèi)涵、傳導(dǎo)機(jī)制到實(shí)證分析，研究價(jià)格傳導(dǎo)的特點(diǎn)與時(shí)滯，并由此結(jié)論得出價(jià)格傳導(dǎo)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)境的診斷與檢測意義。
一、價(jià)格指數(shù)的內(nèi)涵
在市場經(jīng)濟(jì)中通過“看不見的手”引導(dǎo)市場主體完成對(duì)資源的配置，使資源以最有效的方式運(yùn)作，而價(jià)格是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的核心動(dòng)力與關(guān)鍵指標(biāo)，因此價(jià)格的波動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行產(chǎn)生很大的影響，價(jià)格水平的變動(dòng)已成為一個(gè)重要的宏觀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象與宏觀調(diào)控的四大目標(biāo)之一。商品和服務(wù)在編制范圍內(nèi)平均價(jià)格水平的變動(dòng)情況體現(xiàn)于價(jià)格指數(shù)，根據(jù)編制目的的不同，我國主要的價(jià)格指數(shù)有工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)，原材料、燃料動(dòng)力購進(jìn)價(jià)格指數(shù)，固定資產(chǎn)投資價(jià)格指數(shù)，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)與商品零售價(jià)格指數(shù)。其計(jì)算公式主要有：拉氏公式與帕氏公式(各品種的數(shù)量q不能直接相加，必須用加權(quán)的方法)。
Laspeyres價(jià)格指數(shù)在計(jì)算上有便利之處，可以不必經(jīng)常收集各時(shí)期的消耗數(shù)量qin。其另一個(gè)優(yōu)點(diǎn)是用他計(jì)算的各時(shí)期的指數(shù)相互比較是有意義的，我國統(tǒng)計(jì)部門公布的數(shù)據(jù)多以該月數(shù)據(jù)與上年同期的數(shù)據(jù)相比計(jì)算而得基期，權(quán)數(shù)，統(tǒng)計(jì)范圍，是影響其價(jià)格指數(shù)的主要變因。價(jià)格變動(dòng)的主要?jiǎng)恿閮r(jià)差以及經(jīng)濟(jì)主體因此而獲取機(jī)會(huì)受益的利益驅(qū)使。由此可見，價(jià)格指數(shù)是一種質(zhì)量指標(biāo)，是將兩期價(jià)格進(jìn)行比較的相對(duì)數(shù)，反映一定時(shí)期內(nèi)商品或服務(wù)價(jià)格總體水平變動(dòng)趨勢(shì)和程度；同時(shí)也是一個(gè)動(dòng)態(tài)指標(biāo)，他的高低不僅受本期價(jià)格變動(dòng)的影響，還受上期價(jià)格變動(dòng)的影響，兼含有價(jià)格水平變動(dòng)和數(shù)量結(jié)構(gòu)變動(dòng)因素的特性。編制價(jià)格指數(shù)的意義是為國家分析宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，調(diào)控通貨膨脹，制定財(cái)政政策、貨幣政策服務(wù)。
二、價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制
價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制是在市場經(jīng)濟(jì)條件下，商品和服務(wù)的價(jià)格變動(dòng)引起的相關(guān)商品與服務(wù)價(jià)格變動(dòng)的內(nèi)在機(jī)制，是價(jià)格作為杠桿作用的體現(xiàn)與作為上下游價(jià)格鏈條的傳輸過程。價(jià)格指數(shù)因編制中經(jīng)濟(jì)體制、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)境不同，因而價(jià)格變動(dòng)傳導(dǎo)的時(shí)效不同。不同的傳導(dǎo)沖擊反映了一定經(jīng)濟(jì)體運(yùn)行機(jī)制在信息、市場開放度、競爭程度等方面的體現(xiàn)。其主要形式為成本推動(dòng)型和需求拉動(dòng)型。成本推動(dòng)型即上游商品和服務(wù)價(jià)格變化通過成本引起下游相應(yīng)的價(jià)格變化，一般表現(xiàn)為上游原材料的價(jià)格波動(dòng)通過成本傳輸使加工企業(yè)的生產(chǎn)固定成本增加，在不壓縮利潤空間的情況下，其銷售價(jià)格相應(yīng)變動(dòng)，通過流通領(lǐng)域進(jìn)而在最后一環(huán)節(jié)居民消費(fèi)價(jià)格水平引起相應(yīng)變動(dòng)。需求拉動(dòng)型即下游商品的需求大于供給，使得消費(fèi)商品價(jià)格上漲，在庫存與資源限制下使得商品加工企業(yè)的供小于需，進(jìn)而促使原材料的供給小于需求，使整個(gè)銷售-加工-原料產(chǎn)業(yè)鏈條的價(jià)格上漲。
價(jià)格機(jī)制的傳導(dǎo)鏈條為聲產(chǎn)領(lǐng)域←→流通領(lǐng)域←→消費(fèi)領(lǐng)域。各個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈條上的價(jià)格變動(dòng)代表指數(shù)變量為：原材料、燃料動(dòng)力購進(jìn)價(jià)格指數(shù)，工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)。原材料、燃料動(dòng)力購進(jìn)價(jià)格指數(shù)，反映工業(yè)企業(yè)作為中間投入的原材料、燃料、動(dòng)力價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)和程度的相對(duì)數(shù)，工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)是反映全部工業(yè)產(chǎn)品出廠價(jià)格總水平的變動(dòng)趨勢(shì)和程度的相對(duì)數(shù)，包括工業(yè)企業(yè)售給本企業(yè)以外所有單位的各種產(chǎn)品和直接售給居民用于生活消費(fèi)的產(chǎn)品；是源頭與中間商品的價(jià)格變動(dòng)情況，處于價(jià)格傳導(dǎo)體系的中上游。居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)是度量一組代表性消費(fèi)商品及服務(wù)項(xiàng)目價(jià)格水平隨著時(shí)間而變動(dòng)的相對(duì)數(shù)，反映居民家庭購買的消費(fèi)品及服務(wù)價(jià)格水平的變動(dòng)情況，消費(fèi)領(lǐng)域的價(jià)格變動(dòng)情況處于價(jià)格傳導(dǎo)體系的終端。
三、價(jià)格傳導(dǎo)的實(shí)證分析
價(jià)格是識(shí)別宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的一個(gè)重要指標(biāo)，在成本推動(dòng)型中，價(jià)格的傳導(dǎo)鏈條中商品零售價(jià)格、居民消費(fèi)價(jià)格是滯后指標(biāo)，用以判斷通貨膨脹水平；原材料購進(jìn)價(jià)格是先行指標(biāo)，用以確定投資需求和下游價(jià)格的走勢(shì)。而在需求拉動(dòng)型中則相反。
本文選取源于《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》、浙江統(tǒng)計(jì)信息網(wǎng)的全國數(shù)據(jù)與浙江省各類物價(jià)指數(shù)為數(shù)據(jù)分析來源。年度數(shù)據(jù)樣本區(qū)間選為1978-2005年，以上年為基期；月度數(shù)據(jù)樣本區(qū)間為2003年10月至2007年3月，以上月為基期。選擇各產(chǎn)業(yè)鏈上的價(jià)格指數(shù)指標(biāo)為原材料、燃料動(dòng)力購進(jìn)價(jià)格指數(shù)、工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)以及居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)。
1.年度數(shù)據(jù)
年度各價(jià)格指數(shù)體現(xiàn)價(jià)格水平變動(dòng)在年度之間的傳遞時(shí)效，體現(xiàn)價(jià)格信息在年度內(nèi)的實(shí)現(xiàn)情況。一般價(jià)格信息的傳遞時(shí)間為3～6個(gè)月，從時(shí)序圖上看到，在年度之間原材料、燃料、動(dòng)力購進(jìn)價(jià)格指數(shù)，工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)與固定資產(chǎn)投資價(jià)格指數(shù)信息傳遞在年內(nèi)實(shí)觀，沒有滯后現(xiàn)象。而居民價(jià)格指數(shù)與其三者在1993—1994年度內(nèi)出現(xiàn)了短時(shí)間的時(shí)滯。但整體看來，上下游價(jià)格水平的變動(dòng)必然會(huì)發(fā)生傳遞，只是時(shí)間上的長短與帶動(dòng)程度而已。
從整個(gè)時(shí)間段上來看處于上中游的價(jià)格指數(shù)的波動(dòng)較大，特別是1993年原材料、燃料、動(dòng)力購進(jìn)價(jià)格指數(shù)，工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)與固定資產(chǎn)投資價(jià)格指數(shù)處于上游的價(jià)格指數(shù)變動(dòng)最大。而此年之后居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)作為下游鏈條終端環(huán)節(jié)與上游價(jià)格指數(shù)發(fā)生了時(shí)滯現(xiàn)象，且這一時(shí)滯的影響使得此后的4年之后居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)在較高數(shù)據(jù)位上逐漸回歸到與上中游價(jià)格指數(shù)一致的價(jià)位波動(dòng)。此類現(xiàn)象說明我國的居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)有很強(qiáng)的韌性，難以被提升，亦難以被拉下。從時(shí)序圖的波峰與波谷來看，處于上中游的波動(dòng)在時(shí)間上總是早于下游居民消費(fèi)的波動(dòng)，說明我國價(jià)格指數(shù)的變動(dòng)主要是成本推動(dòng)型。
2.月度數(shù)據(jù)
利用月度數(shù)據(jù)來分析價(jià)格指數(shù)在短期內(nèi)的傳導(dǎo)與時(shí)滯，月度數(shù)據(jù)以浙江省數(shù)據(jù)為例。月度工業(yè)品出廠價(jià)格總指數(shù)用YGY表示，原材料購進(jìn)價(jià)格總指數(shù)用YYC表示，月居民消費(fèi)價(jià)格總指數(shù)用YJM表示。利用Eviews5.0分析處理數(shù)據(jù)，在1%的顯著性水平下(t-Statistic=-2.6243)用ADF檢驗(yàn)結(jié)果為：
建立協(xié)整方程如下(殘差檢驗(yàn)通過平穩(wěn)檢驗(yàn))：
(1)上中游之間傳導(dǎo)關(guān)系：
YYC=-81.02408+1.20420YGY7+0.599815YYC(1) (1)
t=-7.266011 8.413367 11.48548
R2=0.956213，D.W=2.148682
由(1)可知，處于上游的工業(yè)品出廠價(jià)格總指數(shù)YGY與原材料購進(jìn)價(jià)格總指數(shù)YYC之間有很強(qiáng)的相關(guān)性。而且原材料購進(jìn)價(jià)格指數(shù)的變動(dòng)會(huì)使工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)以更大的水平變動(dòng)，比例達(dá)到1.20420；上游向下游傳遞的時(shí)滯為一個(gè)月。C=-81.02408為常數(shù)，在此代表整體價(jià)格指數(shù)水平，說明工業(yè)品出廠價(jià)格整體價(jià)格波動(dòng)處于低指數(shù)水平。
(2)中下游之間的傳導(dǎo)關(guān)系：
YJM=0.369438YJM(1)+0.624754YGY(4) (2)
t=2.243913 3.833089
R2=0.634884， D.W=1.972818
YJM=61.32005+0.170918YYC+0.203640YYC(3) (3)
t=13.04961 2.672333 3.246432
R2=0.677338， D.W=1.727642
由(2)可知，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)YJM與工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)YGY間的相關(guān)度沒有上中游價(jià)格指數(shù)間的相關(guān)度強(qiáng)，兩者的波動(dòng)處于較低的指數(shù)水平，且影響程度為0.624754，價(jià)格信號(hào)的傳遞歷時(shí)4個(gè)月。由(3)可知，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)YJM與工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)YYC之間的相關(guān)度與上中游價(jià)格指數(shù)間的相關(guān)度相比較低，兩者之間的影響程度減弱為0.203640；由常數(shù)項(xiàng)為61.82005，所以兩個(gè)價(jià)格指數(shù)在相差加大的指數(shù)水平上波動(dòng)，而價(jià)格信號(hào)的傳遞需要3個(gè)月左右。
四、結(jié)論及意義
價(jià)格信號(hào)的傳遞在年內(nèi)均能實(shí)現(xiàn)，一般經(jīng)驗(yàn)認(rèn)為在3-6個(gè)月，故對(duì)月度數(shù)據(jù)的實(shí)證分析是定量分析價(jià)格傳導(dǎo)時(shí)滯的必然選擇。從兩級(jí)數(shù)據(jù)綜合得出的結(jié)論主要有：
1.上游價(jià)格水平的波動(dòng)大于下游價(jià)格水平的波動(dòng)。月度數(shù)明顯體現(xiàn)出原材料購進(jìn)價(jià)格指數(shù)在時(shí)間序列上變動(dòng)最大，而且一直在最高的價(jià)格指數(shù)上運(yùn)行，工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)次之，而居民價(jià)格指數(shù)基本為低水平的價(jià)格波動(dòng)，處于低指數(shù)位運(yùn)行。年度數(shù)據(jù)通過平均將此特點(diǎn)有所弱化，但總體來看上中游價(jià)格水平仍然波動(dòng)較大。
2.價(jià)格水平波動(dòng)以成本推動(dòng)型為主。從年度數(shù)據(jù)上我國的價(jià)格傳導(dǎo)反映出以處于上中游的價(jià)格指數(shù)變動(dòng)為先，經(jīng)過產(chǎn)業(yè)鏈條繼而傳遞到中下游；由月度數(shù)據(jù)方程顯示在短時(shí)間內(nèi)滯后項(xiàng)表明價(jià)格波動(dòng)動(dòng)力的來源以成本推動(dòng)為主。
3.上、中、下游間價(jià)格指數(shù)傳導(dǎo)時(shí)滯吻合。處于中上游的工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)YGY與原材料購進(jìn)價(jià)格指數(shù)YYC間的傳遞時(shí)滯為一個(gè)月，而分別影響居民價(jià)格指數(shù)傳遞的時(shí)滯為3個(gè)月與4個(gè)月，這一時(shí)滯是吻合極好的。即上游向中游傳遞需要1個(gè)月，中游向下游傳遞需要3個(gè)月，當(dāng)然上游直接向下游傳遞需要4個(gè)月。
4.價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制時(shí)滯延長，波動(dòng)減弱。在年、月度數(shù)據(jù)表現(xiàn)上，上中游價(jià)格信息傳導(dǎo)關(guān)聯(lián)明顯。而向下游傳導(dǎo)過程中出現(xiàn)時(shí)滯，但價(jià)格波動(dòng)的信息遲早會(huì)傳遞到下游，只是經(jīng)過產(chǎn)業(yè)鏈條的分散與市場競爭沖減價(jià)格波動(dòng)的程度減弱。
價(jià)格是市場經(jīng)濟(jì)的核心力量，他是資源配置的指示燈，激勵(lì)有效生產(chǎn)的重要工具，價(jià)格運(yùn)行的正常與否事關(guān)國民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。價(jià)格傳導(dǎo)對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)境的檢測主要表現(xiàn)在：
1.對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈條病理的診斷作用
價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的基本特征，是體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行是否順暢的信號(hào)。價(jià)格信號(hào)的傳遞依附商品流通過程而實(shí)現(xiàn)，上游價(jià)格變動(dòng)由于基礎(chǔ)性原材料的自然稟性和大部分壟斷經(jīng)營，其替代性和貿(mào)易性較弱，供給彈性不大，能夠?qū)r(jià)格信號(hào)充分、快速地傳遞到中游；而中游價(jià)格到下游價(jià)格的傳遞，一方面由于居民收入增長緩慢，導(dǎo)致消費(fèi)嚴(yán)重不足，且總體上商品零售競爭壓力較大，產(chǎn)品間替代性較高，很難將成本上升完全轉(zhuǎn)化為價(jià)格上漲；另一方面由于從中間產(chǎn)品到下游產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)鏈條較長，消化成本的空間很大，因而中游價(jià)格上漲傳導(dǎo)到終端產(chǎn)品時(shí)，表現(xiàn)傳遞時(shí)效越來越慢，程度越來越小。但是，價(jià)格信號(hào)傳遞的時(shí)滯有量的界定，當(dāng)價(jià)格傳遞的時(shí)滯超過了市場經(jīng)濟(jì)理論下正常的傳遞時(shí)滯時(shí)，則在相應(yīng)的傳遞鏈條上就出現(xiàn)了斷裂問題。
2.對(duì)控制通貨膨脹的信號(hào)作用
價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制的理論與現(xiàn)狀對(duì)治理、控制通貨膨脹有理論與實(shí)踐依據(jù)。在市場經(jīng)濟(jì)下，一切商品的價(jià)格是相互影響的，各種商品的價(jià)格之間會(huì)產(chǎn)生互動(dòng)與傳遞。但是任何商品的流通都需要一個(gè)過程，最終傳遞到居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)；這一指數(shù)與居民日常生活密切相關(guān)，較全面地反映了消費(fèi)市場價(jià)格的變動(dòng)，具有較強(qiáng)的時(shí)效性和國際可比性，在分析和制定貨幣政策、價(jià)格政策、居民消費(fèi)政策以及國民經(jīng)濟(jì)核算中發(fā)揮著十分重要的作用，因此，我國通常將其作為反映通貨膨脹或通貨緊縮程度的重要指標(biāo)，也是絕大多數(shù)中央銀行衡量通貨膨脹水平的主要指標(biāo)；價(jià)格上漲傳遞到最后的居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)環(huán)節(jié)時(shí)，體現(xiàn)為通貨膨脹的信號(hào)。
3.對(duì)市場運(yùn)行環(huán)境的檢測作用
價(jià)格信號(hào)的傳遞是在特定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下發(fā)生的，因此，在特定的環(huán)境下價(jià)格信號(hào)的傳遞時(shí)滯反映了其市場的完善程度。有效的市場價(jià)格形成機(jī)制，公平合理的市場競爭，開放的市場交流，有力的市場監(jiān)管等體現(xiàn)市場運(yùn)行環(huán)境，價(jià)格信號(hào)的傳遞程度(方程系數(shù)與相關(guān)系數(shù))與滯后期是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)境的綜合反映，良好的經(jīng)濟(jì)環(huán)境強(qiáng)化傳遞程度和縮減滯后期。
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