對中國開展壽險信托業(yè)務的可行性分析
摘要：通過分析現(xiàn)階段中國開展壽險信托的必要性，借鑒國外壽險信托的發(fā)展經(jīng)驗，從內(nèi)部條件和外部環(huán)境兩個層面探討了中國現(xiàn)階段開展壽險信托的可行性，認為外部環(huán)境包括經(jīng)濟環(huán)境和法律政策環(huán)境日趨完善，內(nèi)部條件包括委托人、信托財產(chǎn)和受托人已初步具備，并指出實踐運作壽險信托應注意的問題，從而對中國壽險信托的發(fā)展前景作理性的前瞻。關鍵詞：壽險信托；必要性；可行性分析
1 壽險信托的內(nèi)涵及其在中國的發(fā)展
所謂壽險信托，是被保險人作為委托人，將人壽保險金債權(quán)作為信托財產(chǎn)，在信托公司設立信托，在保險事故發(fā)生或保險金給付時，由信托公司根據(jù)保單向保險公司申請保險金，交付給受益人或領取保險金后繼續(xù)留存在信托帳戶中加以管理運用，以達到保險金保值增值的目的[1].
壽險信托傳入中國是在19世紀末20世紀初，1897年武漢第一家本國銀行中國通商銀行在漢口設立分行，主要業(yè)務除存款、放款、匯兌外，還有信托等附屬業(yè)務。其中就包括人壽保險信托。1921年以后保險信托開始被中國社會所接受，盡管史料中記載到1936年中國廣州的部分金融機構(gòu)還有保險信托業(yè)務，但那時的中國信托業(yè)已經(jīng)走上了畸形的發(fā)展道路，使得保險信托最終夭折。解放后，新中國的保險事業(yè)在建國初期曾經(jīng)取得了快速的發(fā)展，但是到1958年人民公社出現(xiàn)，使得幾乎所有的保險產(chǎn)品被迫取消，保險信托就此在大陸消失。2001年以來中國《信托法》、《信托投資公司管理辦法》及《信托投資公司資金管理暫行辦法》的相繼出臺，標志著中國信托業(yè)歷經(jīng)五次整頓后已經(jīng)邁入了一個新的發(fā)展階段。近幾年，一些信托投資公司不負厚望，在傳統(tǒng)信托業(yè)務的基礎上陸續(xù)推出了創(chuàng)新型的信托產(chǎn)品，獲得了良好的經(jīng)濟效益。但令人遺憾的是，隨著保險業(yè)的蓬勃發(fā)展，與之相關聯(lián)的壽險信托卻未受到重視。據(jù)調(diào)查，現(xiàn)階段資本市場上，除已經(jīng)進入大陸市場的外資保險公司擁有保險信托產(chǎn)品外，國內(nèi)信托機構(gòu)目前只有少數(shù)幾家在發(fā)展戰(zhàn)略上考慮到了保險信托。所以時至今日，中國真正意義上的壽險信托業(yè)務仍未推出。
2 現(xiàn)階段中國開展壽險信托的必要性
�。�1）開展壽險信托是保險業(yè)同信托業(yè)互動發(fā)展的必然要求 從保險公司的角度來看，壽險信托業(yè)務的推出將豐富保險資金的運用渠道。保險資金可以通過對保險金設立信托的方式進行保值和增值。這種安排可以使得壽險信托的開發(fā)不僅有利于受益人對保險金進行有效管理，還可能衍生出更多的保險產(chǎn)品增值服務，提高保險資金的運用效益。
從信托投資公司的角度來看，壽險業(yè)的迅猛發(fā)展為壽險信托的發(fā)展提供了良好的業(yè)務來源。尤其是在老齡化日益突出的中國，市場對老年階層的保障和遺產(chǎn)的法律屬性等的重視程度將逐漸增加，隨著相關稅制的建立和完善，人壽保險信托作為一種良好的投資理財方式肯定會獲得很大的發(fā)展。
�。�2）開展壽險信托是中國居民個人理財?shù)钠惹幸蟆‰S著中國經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展，人們生活水平有了很大提高，個人財產(chǎn)不斷壯大。據(jù)調(diào)查，中國城市居民家庭財產(chǎn)戶均總值22.83萬元，家庭可投資資產(chǎn)在30萬元的富裕家庭已占家庭總數(shù)的10%以上。不久前，中國社會調(diào)查事務所在中國大中城市的問卷調(diào)查顯示，74%的被調(diào)查者對個人理財服務感興趣，41%的被調(diào)查者明確需要個人理財服務，而且隨著中國保險業(yè)的迅速發(fā)展，人們保險意識的加強，人均保費支出占個人消費支出的比例越來越高。未來龐大的壽金給付與受益人有限的理財能力客觀上產(chǎn)生了壽險信托的需求。
�。�3）開展壽險信托是中國金融機構(gòu)迎接國際競爭的需要 壽險信托在西方發(fā)達國家是一項比較成熟的業(yè)務。近年來，壽險信托的規(guī)模不斷擴大，種類也日益豐富。如在美國，該產(chǎn)品年均業(yè)務量占美國全部人壽保險金額3%～4%，同時出現(xiàn)了多種富有個性化的金融產(chǎn)品，包括老年人保險金信托、高風險職業(yè)者壽險信托、殘障者保險金信托等等。而中國信托業(yè)創(chuàng)立時的“先天不足”，發(fā)育階段的“畸形”，注定了在發(fā)展過程中“后天失調(diào)”的命運。雖然歷經(jīng)五次整頓，在相當程度上消除了不規(guī)范經(jīng)營引起的金融風險，信托內(nèi)部的法人治理結(jié)構(gòu)和經(jīng)營機制得到了改善，但應看到中國信托業(yè)的實力仍遠遠落后于發(fā)達國家的信托業(yè)。按照中國的入世承諾，入世五年后，資本市場將全面對外開放。屆時，國外先進的信托理念和成熟的信托業(yè)務將會對國內(nèi)信托業(yè)產(chǎn)生極大的沖擊。未雨綢繆，研發(fā)壽險信托，搶占國內(nèi)市場，已成為各信托公司的當務之急。
3 中國開展壽險信托業(yè)務可行性理論分析
3.1 壽險信托市場的外部環(huán)境日趨完善
任何一項經(jīng)濟業(yè)務的發(fā)展離不開良好的外部環(huán)境。借鑒國外壽險信托的發(fā)展經(jīng)驗，作者認為，目前中國開展壽險信托的外部環(huán)境已經(jīng)具備。從經(jīng)濟環(huán)境來看，隨著中國經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展，人們生活水平有了很大提高，個人財產(chǎn)不斷壯大，在日常消費之余開始追求財產(chǎn)的保值、增值。專業(yè)機構(gòu)的理財服務越來越受到人們重視，中國保險業(yè)迅速發(fā)展，保費規(guī)模日益擴大。
從法律政策環(huán)境看，自2001年以來，《信托法》、《信托投資公司管理辦法》、《信托投資公司資金管理暫行辦法》相繼出臺。這些法律法規(guī)的出臺，表明國家政策對信托業(yè)發(fā)展的支持，也有利于形成良好的行業(yè)外部環(huán)境。也為壽險信托業(yè)務的推出提供了必要的前提。此外，新修訂的《民法》里明確承認私人財產(chǎn)的合理性，遺產(chǎn)稅與贈與稅的即將征收，《保險法》對保險金投資渠道的限制逐步放寬，這些相關的法律法規(guī)的頒布也將壽險信托市場的發(fā)展提供保障和動力[2]. 3.2 壽險信托市場的內(nèi)部條件初步具備
根據(jù)市場經(jīng)濟理論和信托原理，壽險信托市場的形成與發(fā)展的三個內(nèi)部條件就是具備壽險信托需求的委托人（包括受益人），信托財產(chǎn)和受托人。
�。�1）從委托人的構(gòu)成要件來看，委托人是信托關系設立的起點，在信托行為中占據(jù)主動權(quán)。在實務中設立壽險信托，委托人（受益人）通常會處于以下幾種情境：其一，受益人是未成年人或?qū)儆谏鐣鮿萑后w。通過設立壽險信托，可將保險金有效運用于受益人的教育費、生活費、醫(yī)療費的支出，亦可使受益人最大程度享受保險金利益。其二，當保險金額較大，存在多個受益人時，通過壽險信托，可避免多個受益人之間因利益沖突而發(fā)生糾紛，同時可確保按事前規(guī)劃各個受益人都可享受到信托財產(chǎn)的利益。其三，當投保人是企業(yè)經(jīng)營者時，通過設立壽險信托，可使投保人在面臨巨額無限連帶償還債務風險時，投保人的債權(quán)人無權(quán)對已設立的信托財產(chǎn)強制執(zhí)行，從而確保受益人的利益不受影響。
目前，中國開展信托業(yè)務一般針對有經(jīng)濟實力的群體，改革開放以來，居民擁有的貨幣資產(chǎn)日益增多。一批富裕群體積累了相當數(shù)量的財富，經(jīng)過多年創(chuàng)業(yè)、奮斗，對家族財產(chǎn)的妥善傳承有著更高的要求�！百I保險”與“設信托”相結(jié)合，具有的合理避稅、破產(chǎn)隔離、儲蓄與投資理財?shù)亩嘀毓πВ瓤杀苊猬F(xiàn)實中普遍存在的財產(chǎn)繼承糾紛，又可按委托人旨意妥善規(guī)劃身后財產(chǎn)，切實保障受益人利益�？梢钥隙�，壽險信托業(yè)務一經(jīng)推出，必將真正為客戶排其憂，解其難。社會上龐大的富裕群體客觀上構(gòu)成了壽險信托的潛在市場。
�。�2）從信托財產(chǎn)的構(gòu)成要件來看，壽險信托的信托財產(chǎn)是保險金（或保險金和保費）。改革開放以來，中國保險業(yè)保持30%的增長速度
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