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關(guān)于東亞貨幣合作的探討
[論文關(guān)鍵詞]貨幣合作 可行性 機制 葉策[論文摘要]在東亞(包括東盟和中日韓)區(qū)域經(jīng)濟一體化不斷加強,區(qū)域經(jīng)濟關(guān)聯(lián)度不斷提高的情形下,加強東亞貨幣合作,構(gòu)建東亞單一貨幣區(qū)是大勢所趨,有必要對東亞貨幣合作的理論基礎(chǔ)進行闡述.對東亞貨幣合作的條件進行分析,進而明確東亞貨幣合作機制和我國的時策。
現(xiàn)今作為區(qū)域貨幣合作典范的歐元已經(jīng)成功啟動,美元合作在美洲的強勢發(fā)力業(yè)已引起普遍關(guān)注,這對區(qū)域經(jīng)濟一體化程度不斷提高的東亞毫無疑問是個刺激。而1997年爆發(fā)的亞洲金融危機也鄭重的警示了東亞各國加強區(qū)域性的經(jīng)濟和金融合作共同抵御金融風險的必要性,區(qū)域性的貨幣危機需要區(qū)域性的貨幣合作來防范已成為共識。同時加強貨幣金融合作本身在區(qū)域經(jīng)濟聯(lián)系日益緊密的形勢下也是增強自身經(jīng)濟實力的必然要求。
一、東亞貨幣合作的理論分析
“貨幣一體化是指各國在貨幣方面的融合、結(jié)合、整合的行為、現(xiàn)象和趨勢。根據(jù)區(qū)域內(nèi)各國貨幣合作的程度,可以將貨幣一體化分為三個層次,一是區(qū)域內(nèi)貨幣政策協(xié)調(diào);二是區(qū)域貨幣聯(lián)盟;三是單一貨幣區(qū),又稱最優(yōu)貨幣區(qū),是區(qū)域貨幣合作的最高層次!薄白顑(yōu)貨幣區(qū),具體說來是指由一些彼此間商品、勞動力、資本流動比較靈活,經(jīng)濟開放程度和金融一體化程度較高,經(jīng)濟發(fā)展水平和通貨膨脹率相近,經(jīng)濟政策較為容易協(xié)調(diào)的國家與地區(qū)所組成的貨幣區(qū)。
最優(yōu)貨幣區(qū)理論最早是由蒙代爾于1961年提出的,其目的是為歐洲貨幣一體化進程提供理論基礎(chǔ)和實踐指導,該理論最初關(guān)注的是成立最優(yōu)貨幣區(qū)的標準問題,蒙代爾、麥金農(nóng)、彼得凱南、伊格拉姆分別提出了確定最優(yōu)貨幣區(qū)的單一標準:生產(chǎn)要素的流動性、經(jīng)濟開放程度、低級產(chǎn)品的多樣化和國際金融一體化程度。隨著實踐進程的發(fā)展,單一標準的理論已不能滿足實踐的需要,于是,后來的經(jīng)濟學家將該理論作了進一步發(fā)展,使該理論的研究重點轉(zhuǎn)移到參與最優(yōu)貨幣區(qū)的成本和效益分析上。
參與最優(yōu)貨幣區(qū)的成本主要是:各成員國會損失貨幣政策的獨立性,會喪失巨額的鑄幣稅收人,同時要支付較高的貨幣轉(zhuǎn)換成本,會使其財政政策不可避免的受到牽連,進而會影響到其國內(nèi)經(jīng)濟的平衡性和穩(wěn)定性。而參與最優(yōu)貨幣區(qū)的效益也是顯而易見的:(一)減少交易成本,降低匯率風險。單一貨幣區(qū)建立后,區(qū)域內(nèi)貨幣交易被取消,這將節(jié)免貨幣兌換的成本,可以節(jié)約大量人力財力,有助于提高生產(chǎn)要素的配置效率。而貨幣交易的取消,“也就從根本上避免了匯率波動對貿(mào)易和物價的不利影響及由匯率波動所引發(fā)的金融危機,特別是能避免短期國際資本的沖擊,因為單一貨幣會使最優(yōu)貨幣區(qū)內(nèi)的貨幣規(guī)模巨增,將致使投機者無力制造差價實現(xiàn)套利。(二)減少外匯儲備成本,節(jié)約外匯儲備。貨幣一體化,可以通過集中各國的外匯儲備和協(xié)調(diào)成員國彼此間抵消貿(mào)易差額來實現(xiàn)區(qū)域內(nèi)外匯儲備的節(jié)約。
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