公司股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司績效的關(guān)系及其影響論文

時間：2024-08-14 21:51:57 企業(yè)管理畢業(yè)論文我要投稿

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　　在個人成長的多個環(huán)節(jié)中，大家都嘗試過寫論文吧，論文是探討問題進(jìn)行學(xué)術(shù)研究的一種手段。你寫論文時總是無從下筆？以下是小編整理的公司股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司績效的關(guān)系及其影響論文，希望對大家有所幫助。

公司股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司績效的關(guān)系及其影響論文

　　摘要：從股權(quán)分置改革試點(diǎn)開始，我國大部分上市公司逐漸完善了股權(quán)結(jié)構(gòu)，股權(quán)結(jié)構(gòu)的變化直接影響了公司的績效。股權(quán)分置改革中的問題包括市場供需失衡問題、股東利益沖突問題以及控制權(quán)僵化的問題。只有深入了解股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司績效的關(guān)系以及股權(quán)結(jié)構(gòu)從哪些方面對公司績效造成影響，才能在股權(quán)改革之路中找到適合自己的方向，以科學(xué)合理，能夠適應(yīng)資本市場發(fā)展需要的股權(quán)結(jié)構(gòu)，發(fā)揮其對公司績效的積極作用，使公司的績效得到增長。

　　關(guān)鍵詞：股權(quán)結(jié)構(gòu)；股權(quán)分置改革；關(guān)系；影響；提高績效；

　　隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，上市公司把握住機(jī)會不斷地發(fā)展壯大自己，但是隨之而來的問題卻是我國上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)逐漸無法適應(yīng)資本市場發(fā)展的需要，2005年4月29日，在國務(wù)院的批準(zhǔn)下，由中國證監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革試點(diǎn)有關(guān)問題的通知》標(biāo)志著我國股權(quán)分置改革工作的開啟[1]。近些年來，上市公司逐漸完成了股權(quán)結(jié)構(gòu)的改革，在改革過程中越來越多的公司意識到股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司績效的關(guān)系，只有通過建立科學(xué)合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)，才能在公司發(fā)展過程中起到積極的促進(jìn)作用，提高公司的績效，反之，則會危及公司的利益，使公司面臨一系列未知的風(fēng)險[2]。本文深入分析了公司股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司績效之間的關(guān)系以及股權(quán)結(jié)構(gòu)是如何影響公司績效這兩個重點(diǎn)，探討了在股權(quán)分置改革下股權(quán)結(jié)構(gòu)對公司績效的影響。

　　一、公司股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司績效之間的關(guān)系

　�。ㄒ唬┕蓶|控股比例和公司績效的關(guān)系

　　在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動和日常管理中，所有股東的付出和收獲是成正比的。首先，在確保公司的一切經(jīng)營管理活動正常有序的運(yùn)行的時候，股東持有的股份占比越高，那么在分紅的時候他獲得的現(xiàn)金收益也就越多，相反，持有股份比較少的股東分紅也比較少。而一家公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)中一般都包含了少數(shù)的大股東和多數(shù)的小股東，公司的經(jīng)營權(quán)也掌握在少數(shù)的大股東手上。當(dāng)掌握公司經(jīng)營決策的大股東持有股份比例有所下降的時候，其為公司經(jīng)營的付出得不到足夠多的現(xiàn)金回報，就容易出現(xiàn)大股東為了自身的利益，通過其對公司的實(shí)際控制權(quán)的優(yōu)勢，侵害其他小股東的利益[3]。在這種情況下，國家證券市場中缺乏相應(yīng)的保護(hù)機(jī)制，多數(shù)小股東的利益無法得到保證，長久下去容易導(dǎo)致小股東對公司失望，從而造成撤資、低價轉(zhuǎn)賣股權(quán)等現(xiàn)象的發(fā)生，對公司績效造成負(fù)面影響。

　�。ǘ┕蓶|控股股份性質(zhì)和公司績效的關(guān)系

　　這些年對公司控股人持有股份性質(zhì)的不同和公司績效高低之間的關(guān)系的相關(guān)研究有很多，因?yàn)檫x擇的研究對象不同，研究的結(jié)果也有所差別[4]。但是有學(xué)者從中總結(jié)出一種普遍現(xiàn)象。首先，當(dāng)公司的大股東和實(shí)際決策者都是個人或者某個家族的時候，為了獲得更高的分紅，他們往往會更加在意公司的經(jīng)營活動，并為公司的發(fā)展付出更多的心力，對促進(jìn)公司的發(fā)展有著重要意義，公司的績效也比較高。其次，當(dāng)公司的大股東是政府等公家的時候，其和公司的實(shí)際決策者屬于委托代理的關(guān)系，在公司的經(jīng)營活動中，實(shí)際控股人無法越過代理人做出決策，并且因?yàn)槲写淼年P(guān)系，控股人需要另外設(shè)立一個監(jiān)督管理的職位對代理人的行為進(jìn)行約束，這種情況下很大程度上限制有公司的發(fā)展，不利于公司績效的增長。

　　二、公司股權(quán)結(jié)構(gòu)對公司績效的影響

　　（一）股權(quán)結(jié)構(gòu)對公司統(tǒng)籌決策的影響

　　預(yù)防企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中可能遇到的風(fēng)險，最直接有效的方式就是保證經(jīng)營決策的正確性[5]。只有確保了公司的每一個經(jīng)營決策都符合市場發(fā)展的需要，才能夠提高公司在同行之間的競爭力，從而保證公司的可持續(xù)發(fā)展。股權(quán)結(jié)構(gòu)關(guān)系著公司內(nèi)部權(quán)利的劃分，一家公司在進(jìn)行重要的經(jīng)營決策時，往往會通過召開董事會征求意見，董事會成員擁有表決權(quán)，控股人擁有的股份比例越高，在經(jīng)營活動中的話語權(quán)就越大，對公司發(fā)展的影響力也就越大。所以說股權(quán)結(jié)構(gòu)的確立實(shí)際上就是公司實(shí)際經(jīng)營決策者的確立，只有構(gòu)建科學(xué)、合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)，才能最大限度地保證企業(yè)經(jīng)營決策的準(zhǔn)確性[6]。

　　（二）股權(quán)結(jié)構(gòu)對公司交易行為的影響

　　這里所說的公司交易行為指的是股東之間的股權(quán)交易以及股東和其他控股公司之間的交易活動。股東之間進(jìn)行股份交易，會影響到股東股份占比，比如公司的第一大股東和第二大股東之間的股份占比往往相差不大，通過購買小股東的股份可以增加自己的股份占比，從而競爭企業(yè)決策者的位置。股東與其他控股公司之間的交易，同樣會影響到公司的決策，外部控股公司通過收集一定量的散股，積少成多，在占有一定比例的股份后，也會擁有影響公司決策的權(quán)利。

　　（三）股權(quán)結(jié)構(gòu)對公司項(xiàng)目投資的影響

　　項(xiàng)目投資是企業(yè)獲利的主要途徑，選取優(yōu)質(zhì)投資項(xiàng)目，以最小的成本獲得盡可能高的回報，是企業(yè)經(jīng)營的根本目的。股東占有的股份比例的多少也標(biāo)示了其在公司中的權(quán)利和義務(wù)，同時也要對企業(yè)發(fā)展中出現(xiàn)的問題負(fù)相應(yīng)的責(zé)任。因?yàn)楣蓹?quán)結(jié)構(gòu)的不同，股東持有股份的比例、持有方式都不同，那么在進(jìn)行一個項(xiàng)目投資的時候，不同的股東考慮的問題也會有所不同，這些人的主觀因素最終會對項(xiàng)目投資的決定產(chǎn)生一定的影響，進(jìn)而造成到企業(yè)獲得績效的不同。

　�。ㄋ模┕蓹�(quán)機(jī)構(gòu)對公司分配制度的影響

　　公司的股權(quán)是按照投資人的投資份額來劃分的，在經(jīng)過一段時間的盈利后，根據(jù)投資者的投入來分配既得利益。在公司的經(jīng)營中，通常是由大股東掌控著企業(yè)的經(jīng)營決策以及利益的分配方式，所以，在分配利潤的時候大股東一般會以股東股份占比為依據(jù)，這種方式能夠最大限度地保護(hù)大股東的利益，小股東在這種分配方式中并不能占優(yōu)勢。長期以來，大小股東之間的經(jīng)濟(jì)利益沖突越來越大。內(nèi)部控股人之間的矛盾激化，不利于公司的發(fā)展，更不用說增長績效了。

　　三、結(jié)論

　　首先，公司內(nèi)部的股東是相互合作，相互制約的，同時股東作為公司管理層的實(shí)際任職人員，在做重要的經(jīng)營決策時，一定要征求所有的股東意見，通過召開股東大會做出最終決策，只有這樣才能規(guī)避大股東的“一言堂”，也讓中小股東參與進(jìn)公司的經(jīng)營活動，為公司的經(jīng)營績效把關(guān)。

　　其次，我國的國有控股公司存在績效和控股股東呈負(fù)相關(guān)的問題亟待解決。其主要的問題就是國有股權(quán)過于集中卻無法分心來經(jīng)營。選擇其中對國家經(jīng)濟(jì)造成影響不大的國有控股公司通過競價轉(zhuǎn)讓的方式引進(jìn)社會資本投入，逐漸完成國有企業(yè)的改制，降低國有股權(quán)的集中度。對提高公司的績效有很大的幫助。

　　綜上所述，公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)也是對股東權(quán)利的劃分，股權(quán)的過度集中，其他股東無法約束其行為，容易在公司決策上造成大股東的“一言堂”，往往更容易出現(xiàn)決策失誤，影響公司的績效。只有通過建立科學(xué)合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)，才能在公司發(fā)展過程中起到積極的促進(jìn)作用，提高公司的績效。

　　四、參考文獻(xiàn)

　　[1]王琳.股權(quán)分置改革下股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績效關(guān)系的對比研究-2000-2004年與2009-2013年國家控股上市公司的實(shí)證檢驗(yàn)[J].金融經(jīng)濟(jì),2017(2):92-94.

　　[2]石振宇.股改對利率與股價關(guān)系的影響分析[J].中國市場,2017(11):109-110.

　　[3]田德偉.股權(quán)分置改革對中國股票市場有效性影響的實(shí)證研究[J].金融經(jīng)濟(jì),2017(4):144-147.

　　[4]鄭麗.流通企業(yè)股權(quán)分置改革的會計(jì)處理思路[J].商業(yè)經(jīng)濟(jì)研究,2017(11):166-167.

　　[5]何莉莉.股權(quán)激勵對上市公司市值管理影響的研究[J].商場現(xiàn)代化,2019(8):92-93.

　　[6]王茂林,林慧婷.產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、股權(quán)結(jié)構(gòu)與會計(jì)信息價值相關(guān)性-股權(quán)分置改革的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)[J].現(xiàn)代管理科學(xué),2015(1):39-41.

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