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解讀《互金風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治方案》
互聯(lián)網(wǎng)金融及其相關(guān)的行業(yè)領(lǐng)域迎來(lái)了緊張的一天。國(guó)務(wù)院辦公廳正式公布了《互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作實(shí)施方案》(下稱《方案》)，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作進(jìn)行了全面部署安排。所有的整治工作將在明年3月底前落實(shí)完畢。
經(jīng)觀察，此次頒布的《方案》與今年4月版的基本一致，僅新增兩方面：一、對(duì)中國(guó)人民銀行的職責(zé)規(guī)定：部門(mén)統(tǒng)籌方面，成立由人民銀行負(fù)責(zé)同志擔(dān)任組長(zhǎng)，有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)同志參加的整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組(以下簡(jiǎn)稱領(lǐng)導(dǎo)小組)，總體推進(jìn)整治工作，做好工作總結(jié)，匯總提出長(zhǎng)效機(jī)制建議。二、房產(chǎn)眾籌專項(xiàng)整治：房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)、房地產(chǎn)中介機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)機(jī)構(gòu)等未取得相關(guān)金融資質(zhì)，不得利用股權(quán)從籌平臺(tái)從事房地產(chǎn)金融業(yè)務(wù);從事房地產(chǎn)金融業(yè)務(wù)的企業(yè)應(yīng)遵守宏觀調(diào)控政策和房地產(chǎn)金融管理相關(guān)規(guī)定;
《方案》明確指出：
主要整治措施——六大手段
1、嚴(yán)格準(zhǔn)入管理;2、強(qiáng)化資金監(jiān)測(cè);3、建立舉報(bào)和“重獎(jiǎng)重罰”制度;4、加大整治不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)工作力度;5、加強(qiáng)內(nèi)控管理;6、建立互金監(jiān)管技術(shù)支持系統(tǒng);
綜合來(lái)看，整治措施以行業(yè)自律及行政手段為主，刑事手段為輔!首倡“舉報(bào)制度”，并由中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)主持設(shè)立舉報(bào)平臺(tái)，這一條例賦予了中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)行業(yè)監(jiān)督的權(quán)力，提升這一自律組織的行業(yè)地位;并通過(guò)引導(dǎo)社會(huì)監(jiān)督，有效肅清行業(yè)內(nèi)的大部分不規(guī)范行為。未來(lái)，通過(guò)有效的自律、他律與互律，可以助力整個(gè)互金行業(yè)從“野蠻生長(zhǎng)”過(guò)渡到“規(guī)范發(fā)展”。
各項(xiàng)整治工作進(jìn)度表：
開(kāi)展摸底排查(2016年7月完成)：重視保留證據(jù)，對(duì)于資金大、人員多的大平臺(tái)或閃電速度發(fā)展的平臺(tái)，一經(jīng)發(fā)現(xiàn)涉嫌重大非法集資等違法行為，馬上報(bào)告。
實(shí)施清理整頓(2016年11月底前完成)：違規(guī)情節(jié)輕微，要求限期整改;拒不整改或違規(guī)情節(jié)較重，依法關(guān)閉或取締;涉嫌犯罪的，移送相關(guān)司法機(jī)關(guān)。
督查和評(píng)估(2016年11月底前完成)：整治行動(dòng)同時(shí)派員監(jiān)督，及時(shí)糾偏。
驗(yàn)收和總結(jié)(2017年3月底前完成)：人民銀行會(huì)同相關(guān)部門(mén)將總體報(bào)告和監(jiān)管長(zhǎng)效機(jī)制報(bào)國(guó)務(wù)院。
《方案》中提出了整治的具體時(shí)間進(jìn)度，同時(shí)將目前的P2P平臺(tái)劃分為三類(lèi)，分別為合規(guī)類(lèi)、整改類(lèi)和取締類(lèi);現(xiàn)在的時(shí)間節(jié)點(diǎn)主要是分類(lèi)階段。十月份退出的平臺(tái)數(shù)量不出意外會(huì)劇增，正常運(yùn)營(yíng)的平臺(tái)占比會(huì)進(jìn)一步降低。
關(guān)于P2P網(wǎng)絡(luò)借貸與股權(quán)眾籌平臺(tái)：
一、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)應(yīng)守住法律底線和政策紅線，落實(shí)信息中介性質(zhì)，不得設(shè)立資金池，不得發(fā)放貸款，不得非法集資，不得自融自保、代替客戶承諾保本保息、期限錯(cuò)配、期限拆分、虛假宣傳、虛構(gòu)標(biāo)的，不得通過(guò)虛構(gòu)、夸大融資項(xiàng)目收益前景等方法誤導(dǎo)出借人，除信用信息采集及核實(shí)、貸后跟蹤、抵質(zhì)押管理等業(yè)務(wù)外，不得從事線下?tīng)I(yíng)銷(xiāo)。
(該條法基本重申了《征求意見(jiàn)稿》的內(nèi)容，說(shuō)明《征求意見(jiàn)稿》是有一定效力。紅線的劃定，與2015年7月發(fā)布的《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》以及今年8月24日發(fā)布的網(wǎng)貸暫行辦法的相關(guān)規(guī)定是高度契合的，體現(xiàn)了監(jiān)管政策的延續(xù)性。)
二、股權(quán)眾籌平臺(tái)不得發(fā)布虛假標(biāo)的，不得自籌，不得“明股實(shí)債”或變相亂集資，應(yīng)強(qiáng)化對(duì)融資者、股權(quán)眾籌平臺(tái)的信息披露義務(wù)和股東權(quán)益保護(hù)要求，不得進(jìn)行虛假陳述和誤導(dǎo)性宣傳。
(該條法首次出現(xiàn)“明股實(shí)債”，值得關(guān)注。明股實(shí)債是一種創(chuàng)新型的投資方式，按照字面意思理解即為“表面是股權(quán)投資，實(shí)質(zhì)上是債權(quán)投資。”其與傳統(tǒng)的純粹股權(quán)投資或債券投資的區(qū)別在于這種投資方式雖然形式上是以股權(quán)的方式投資于被投資企業(yè)，但本質(zhì)上卻具有剛性兌付的保本約定。)
三、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)和股權(quán)眾籌平臺(tái)未經(jīng)批準(zhǔn)不得從事資產(chǎn)管理、債權(quán)或股權(quán)轉(zhuǎn)讓、高風(fēng)險(xiǎn)證券市場(chǎng)配資等金融業(yè)務(wù)。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)和股權(quán)眾籌平臺(tái)客戶資金與自有資金應(yīng)分賬管理，遵循專業(yè)化運(yùn)營(yíng)原則，嚴(yán)格落實(shí)客戶資金第三方存管要求，選擇符合條件的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)作為資金存管機(jī)構(gòu)，保護(hù)客戶資金安全，不得挪用或占用客戶資金。
(該條法可理解為禁止平臺(tái)或關(guān)聯(lián)人先放款再轉(zhuǎn)讓債權(quán);不鼓勵(lì)股權(quán)眾籌的二級(jí)市場(chǎng)、不鼓勵(lì)投資人通過(guò)眾籌平臺(tái)無(wú)條件轉(zhuǎn)讓股權(quán)。第三方資金存管已成P2P網(wǎng)貸平臺(tái)合規(guī)性的標(biāo)配;現(xiàn)在很多銀行不敢接P2P資金存管這個(gè)燙手山芋，這個(gè)問(wèn)題需要具體措施來(lái)有效解決!)
四、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)、房地產(chǎn)中介機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)機(jī)構(gòu)等未取得相關(guān)金融資質(zhì)，不得利用P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)和股權(quán)眾籌平臺(tái)從事房地產(chǎn)金融業(yè)務(wù);取得相關(guān)金融資質(zhì)的，不得違規(guī)開(kāi)展房地產(chǎn)金融相關(guān)業(yè)務(wù)。從事房地產(chǎn)金融業(yè)務(wù)的企業(yè)應(yīng)遵守宏觀調(diào)控政策和房地產(chǎn)金融管理相關(guān)規(guī)定。規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)“眾籌買(mǎi)房”等行為，嚴(yán)禁各類(lèi)機(jī)構(gòu)開(kāi)展“首付貸”性質(zhì)的業(yè)務(wù)。
(該條法表明將嚴(yán)管房地產(chǎn)金融，規(guī)范“眾籌買(mǎi)房”、嚴(yán)禁首付貸，但贖樓貸、中轉(zhuǎn)貸、房產(chǎn)收益權(quán)的眾籌等尚未明確。首付貸的根本性風(fēng)險(xiǎn)在于畸高杠桿，投機(jī)性購(gòu)房者一旦資金鏈斷裂，風(fēng)險(xiǎn)將隨之爆發(fā)。)
關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)開(kāi)展資產(chǎn)管理及跨界從事金融業(yè)務(wù)：
一、未取得相關(guān)金融業(yè)務(wù)資質(zhì)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)不得依托互聯(lián)網(wǎng)開(kāi)展相應(yīng)業(yè)務(wù)!采取“穿透式”監(jiān)管方法，根據(jù)實(shí)質(zhì)認(rèn)定屬性!
(重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)“穿透式”監(jiān)管，這體現(xiàn)了監(jiān)管規(guī)則的公平性：不論金融機(jī)構(gòu)還是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，只要做相同的金融業(yè)務(wù)，監(jiān)管的政策取向、業(yè)務(wù)規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)就相應(yīng)一致。穿透式監(jiān)管可避免同市場(chǎng)主體的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)寬嚴(yán)不一，避免監(jiān)管套利。它的出現(xiàn)打破了金融行業(yè)“分業(yè)監(jiān)管”的障礙，針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域混業(yè)經(jīng)營(yíng)普遍的現(xiàn)象，做到對(duì)一站式理財(cái)?shù)葎?chuàng)新業(yè)態(tài)的有效監(jiān)管。有利于監(jiān)管快速地跟上金融創(chuàng)新的步伐。)
二、未經(jīng)批準(zhǔn)，不得將私募發(fā)行的多類(lèi)金融產(chǎn)品通過(guò)打包、拆分等形式向公眾銷(xiāo)售。要嚴(yán)格執(zhí)行投資者適當(dāng)性制度標(biāo)準(zhǔn)，披露信息和提示風(fēng)險(xiǎn)，要充分考慮客戶的風(fēng)險(xiǎn)承受能力!
(該條法直指私募基金，但對(duì)信托、資管等非公募產(chǎn)品無(wú)詳細(xì)說(shuō)明，待復(fù)議。)
三、金融機(jī)構(gòu)不得依托互聯(lián)網(wǎng)通過(guò)各類(lèi)資產(chǎn)管理產(chǎn)品嵌套開(kāi)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、規(guī)避監(jiān)管要求。應(yīng)綜合資金來(lái)源、中間環(huán)節(jié)與最終投向等全流程信息!
(該條法點(diǎn)明了以業(yè)務(wù)本質(zhì)來(lái)判斷合規(guī)性，這是穿透性監(jiān)管的核心原則。穿透式監(jiān)管的表現(xiàn)形式是一種功能監(jiān)管、行為監(jiān)管。不管一家創(chuàng)新金融機(jī)構(gòu)的名稱、標(biāo)簽是什么，模式有多創(chuàng)新，它的每一步行為都可以找到相應(yīng)的監(jiān)管條例去約束。)
四、取得多項(xiàng)金融業(yè)務(wù)資質(zhì)的同一集團(tuán)，不得關(guān)聯(lián)交易!要求建立“防火墻”制度，切實(shí)防范風(fēng)險(xiǎn)交叉?zhèn)魅?
(該條法重申禁止關(guān)聯(lián)交易、建立防火墻。旨在對(duì)股東權(quán)益、債權(quán)人利益更好地保護(hù)。)
關(guān)于第三方支付業(yè)務(wù)：
一、非銀行支付機(jī)構(gòu)不得挪用、占用客戶備付金!客戶備付金賬戶須開(kāi)立在人民銀行或符合要求的商業(yè)銀行!不得向非銀行支付機(jī)構(gòu)備付金賬戶計(jì)付利息!禁止支付機(jī)構(gòu)“吃利差”盈利!
(該條法明確了“人民銀行或商業(yè)銀行不向非銀行支付機(jī)構(gòu)備付金賬戶計(jì)付利息”!對(duì)銀行而言是極大利好!)
二、非銀行支付機(jī)構(gòu)不得連接多家銀行系統(tǒng)，變相開(kāi)展跨行清算業(yè)務(wù)!非銀行支付機(jī)構(gòu)開(kāi)展跨行支付業(yè)務(wù)應(yīng)通過(guò)人民銀行跨行清算系統(tǒng)或者具有合法資質(zhì)的清算機(jī)構(gòu)進(jìn)行。
(該條法點(diǎn)明：已連接多家銀行的非銀行支付機(jī)構(gòu)，需要進(jìn)行整改!)
三、開(kāi)展支付業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)須依法取得相應(yīng)業(yè)務(wù)資質(zhì)，不得無(wú)證經(jīng)營(yíng)!及開(kāi)展商戶資金結(jié)算、個(gè)人POS機(jī)收付款、發(fā)行多用途預(yù)付卡、網(wǎng)絡(luò)支付等業(yè)務(wù)。
(該條法強(qiáng)調(diào)了支付機(jī)構(gòu)必須持證、憑資質(zhì)運(yùn)營(yíng)，嚴(yán)控準(zhǔn)入機(jī)制，支付牌照"一照難求"的境況將會(huì)持續(xù)!)
關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域廣告行為：
一、互聯(lián)網(wǎng)金融廣告內(nèi)容須依法合規(guī)、真實(shí)準(zhǔn)確!嚴(yán)禁不當(dāng)宣傳!
(該條法實(shí)為雞肋，因?yàn)樯婕暗綇V告定義的問(wèn)題，實(shí)行起來(lái)有難度，例如搜索引擎競(jìng)價(jià)排名。)
二、未取得相關(guān)金融業(yè)務(wù)資質(zhì)的從業(yè)機(jī)構(gòu)，不得對(duì)金融業(yè)務(wù)或公司形象進(jìn)行宣傳!取得相關(guān)資質(zhì)的，須依法取得有權(quán)部門(mén)許可!不得虛假誤導(dǎo)、違法宣傳!
(該條例表示“未取得相關(guān)金融業(yè)務(wù)資質(zhì)”的從業(yè)機(jī)構(gòu)，不得對(duì)金融業(yè)務(wù)或公司形象進(jìn)行宣傳，這有利于規(guī)范行業(yè)發(fā)展。但對(duì)于“相關(guān)金融業(yè)務(wù)資質(zhì)”的界定，目前暫無(wú)一個(gè)明確說(shuō)法，還需要相關(guān)配套細(xì)則予以確認(rèn)。)
中業(yè)興融總裁章強(qiáng)在接受金融視界采訪時(shí)指出：“近些年互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域最大的風(fēng)險(xiǎn)隱患，主要還是集中在P2P網(wǎng)貸、股權(quán)眾籌、第三方支付及其他互金領(lǐng)域，昨天《方案》的正式出臺(tái)，能夠看出監(jiān)管層是站在行業(yè)的問(wèn)題實(shí)質(zhì)出發(fā)，強(qiáng)調(diào)“穿透式監(jiān)管”辦法，根據(jù)業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)認(rèn)定業(yè)務(wù)屬性，意味著監(jiān)管層將按照分類(lèi)監(jiān)管的原則，根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)本質(zhì)來(lái)判斷合規(guī)與否!重點(diǎn)對(duì)網(wǎng)絡(luò)借貸、眾籌、第三方支付等提出行業(yè)要求，如房地產(chǎn)類(lèi)型的產(chǎn)品，要持有房地產(chǎn)基金相關(guān)牌照資質(zhì)，這是對(duì)之前暫行辦法提及的互聯(lián)網(wǎng)借貸資產(chǎn)小而分散的又一次強(qiáng)調(diào)!
《方案》表現(xiàn)出了監(jiān)管政策的延續(xù)性，對(duì)監(jiān)管責(zé)任主體、監(jiān)管紅線、資金存管等都提出了明確要求，而且更為細(xì)化、可執(zhí)行性強(qiáng)，極具針對(duì)性;通過(guò)整治敦促行業(yè)回到正軌，對(duì)守法合規(guī)的企業(yè)和平臺(tái)是非常有利的。它彰顯了國(guó)家希望建立互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的行業(yè)秩序，維護(hù)行業(yè)發(fā)展的決心!
目前互金某些業(yè)態(tài)正在偏離正確的創(chuàng)新方向，扛著創(chuàng)新大旗粉飾偽裝、欺騙投資人!假借創(chuàng)新之名魚(yú)目混珠、逃避監(jiān)管!甚至從事非法金融活動(dòng)!不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)、私挪用戶資金、非法自融、龐氏騙局等事件時(shí)有發(fā)生!嚴(yán)重?cái)_亂行業(yè)秩序，給互金生態(tài)圈造成了極惡劣影響!而真正踐行互金創(chuàng)新的平臺(tái)卻飽受拖累!
伴隨著互金監(jiān)管思路明朗化，一直堅(jiān)守行業(yè)底線、符合監(jiān)管要求的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)將迎來(lái)更好的發(fā)展機(jī)遇。中業(yè)興融堅(jiān)持依法逐步取得相關(guān)資質(zhì)證明，踐行持證經(jīng)營(yíng)，并針對(duì)《方案》條法進(jìn)行內(nèi)部合規(guī)性排查，在銀行存管、信息披露、業(yè)務(wù)管理、資金流向、內(nèi)控制度等方面確保符合監(jiān)管要求!中業(yè)興融將矢志不移地追逐普惠金融的夢(mèng)想，用我們的誠(chéng)信、創(chuàng)新和服務(wù)去擁抱這個(gè)偉大的時(shí)代!”
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