融資租賃和企業(yè)經(jīng)營說明

　　引導(dǎo)語：有關(guān)融資租賃的知識，大家知道多少?下文是其與企業(yè)經(jīng)營的說明資料，歡迎大家閱讀學(xué)習(xí)。

　　一、 什么是融資租賃

　　融資租賃是二次世界大戰(zhàn)后，首先由美國的企業(yè)家將傳統(tǒng)的租賃、貿(mào)易與金融方式有機組合后而形成的一種新的交易方式。1952年，美國加州一食品廠的董事長敘恩·費爾德接到了大批量的定單，在苦于沒有足夠的資金來添置設(shè)備以滿足定貨生產(chǎn)的情況下，采用了長期租賃設(shè)備的方式來進行生產(chǎn)。此前，在人們的意識中，租賃是人們在尋求對某種物件的短期、臨時需要時而首選的方式;而對于長期使用的物件，人們更習(xí)慣于購買。

　　而敘恩·費爾德，在采用了長期租賃以后，立即以企業(yè)家的深謀遠慮，充分認識到這種長期租賃是一種資金融通的有效工具，特別是在當(dāng)時金融市場尚不夠發(fā)達，企業(yè)外部資金來源有限，而戰(zhàn)后的百廢待興與科技革命進步使企業(yè)對資金需求急劇增加的情況下，這是一種有生命力的信用新形式。于是，敘恩·費爾德于同年在美國創(chuàng)建了第一家這種專門以滿足承租人指定的租賃設(shè)備進行資金融通的租賃公司--美國租賃公司(后更名為美國國際租賃公司)，專門從事對承租人選定設(shè)備的長期租賃，即融資租賃，從而開辟了現(xiàn)代租賃的新篇章。

　　融資租賃的基本含義是，出租人根據(jù)承租人選定的租賃設(shè)備和供應(yīng)廠商，以對承租人提供資金融通為目的而購買該設(shè)備，承租人通過與出租人簽定融資租賃合同，以支付租金為代價，而獲得該設(shè)備的長期使用權(quán)。事實上，出租人除擁有租賃設(shè)備的所有權(quán)及其相應(yīng)的處置權(quán)外，將關(guān)于租賃設(shè)備的使用權(quán)、收益權(quán)，及其與該設(shè)備有關(guān)的維護、保養(yǎng)、培訓(xùn)等方面的權(quán)利與義務(wù)都轉(zhuǎn)給了承租人。對承租人而言，采用融資租賃方式，通過融物的方式實現(xiàn)了融資的目的。

　　資金融通是融資租賃產(chǎn)生之初的最基本的功能。伴隨著世界融資租賃業(yè)的發(fā)展，業(yè)內(nèi)的競爭不斷加劇，為了在競爭中不斷取勝，出租人在租賃投資中承擔(dān)的風(fēng)險越來越大，提供的附加服務(wù)也越來越多，從而使融資租賃方式在資金融通之外又具備了更多的功能，相應(yīng)地，也給承租人帶來了更多的便利。

　　二、融資租賃在企業(yè)經(jīng)營活動中能夠發(fā)揮那些作用

　　承租人、出租人與供貨商是一項融資租賃交易中的基本當(dāng)事人，三者通過買賣合同、兼有傳統(tǒng)租賃和金融特征在內(nèi)的融資租賃合同有機地組合在一起。對與不同身份的當(dāng)事人，融資租賃可發(fā)揮不同的作用。

　　(一)對出租人而言的投資功能

　　融資租賃業(yè)的出現(xiàn)，為社會投資提供了一個新的投資領(lǐng)域。在租賃市場較為成熟的國家，投資人不僅可以通過直接投資建立租賃公司來經(jīng)營租賃業(yè)務(wù)，還可以通過投資于租賃基金、杠桿租賃等交易，只投資但不參與經(jīng)營來進入租賃行業(yè)，并以此獲得相應(yīng)的投資回報。例如，美國、前西德及日本等國在實施投資稅收抵免這一刺激本國投資需求政策時，許多投資人既希望獲得政府的投資稅收優(yōu)惠，又不需要在本領(lǐng)域擴大投資時，通過參與杠桿租賃，不僅取得了享受投資稅收抵免的資格，而且由于在杠桿租賃交易中，投資人的投資額只需達到租賃物件購置成本的20%--40%，就可起到財務(wù)杠桿作用，從而可帶動債權(quán)人提供租賃物件購置成本的 60%--80%的無追索權(quán)的貸款，而投資人在申請稅收抵免時，以租賃物件的購置成本作為租賃投資總額，進而作為投資抵免的基數(shù)。這樣，杠桿租賃交易中投資人投資額的杠桿作用，不僅體現(xiàn)在資金籌集上，更體現(xiàn)在稅收抵免中的投資額的擴張上，達到了以較少的投資獲得較多的稅收抵免的功能。

　　再如投資基金，是一種將投資人的投資專門投向租賃交易的投資基金，投資人從租賃交易中的收益而獲得股息回報。根據(jù)我國現(xiàn)行融資租賃業(yè)的監(jiān)管體制，只有經(jīng)過中國人民銀行批準設(shè)立的作為非銀行金融機構(gòu)類的租賃公司和經(jīng)過對外經(jīng)濟貿(mào)易合作部批準設(shè)立的中外合資租賃公司才有合法開展融資租賃業(yè)務(wù)的合法資格。但是，近幾年來，在我國租賃市場上還出現(xiàn)了一種新的傾向，一些民營資本擾我國的需求不足的問題。到目前為止，我國在運用財政政策擴大需求時，仍局限在通過政府支出直接形成消費和投資需求，還未嘗試運用財政支出的杠桿作用，如投資稅收抵免、貼息、信用保險等措施，來帶動全社會投資規(guī)模的擴大。一旦我國財政實施這類措施后，就會給我國租賃投資帶來新的生機。

　　(二)對承租人而言的融資功能，尤其節(jié)稅型的融資功能

　　以融物的方式為承租人提供資金融通是融資租賃交易的基本功能。但融資租賃的優(yōu)勢還不僅如此。由于包括我國在內(nèi)的許多國家都有類似的規(guī)定，當(dāng)租期短于租賃設(shè)備法定耐用年限時，承租人可以按租期作為租入設(shè)備的折舊年限。對于盈利企業(yè), 這種會計處理方式可以使其獲得延遲納稅的好處。從而使租賃融資成為一種具有節(jié)稅功能的融資方式。

　　(三)對廠商類出租人的促銷功能與對承租人的期末租賃設(shè)備所有權(quán)靈活處置便利的融資功能租期內(nèi)出租人租賃投資回收方式的全額清償與非全額清償性，以及由此而產(chǎn)生的租期結(jié)束時租賃物件所有權(quán)處置方式的靈活多樣性，是融資租賃業(yè)在發(fā)展過程中而出現(xiàn)的新特點。

　　在較為成熟的租賃市場，根據(jù)租賃物件特性的不同，出租人在決定基本租期內(nèi)租金計算基數(shù)時，可以以其全部租賃投資作為計算的基數(shù)，即全額清償;也可以租賃投資的一定比例，如80%，作為計算的基數(shù)，即非全額清償。非全額清償意味著出租人未能在基本租期內(nèi)收回其全部投資。出租人租賃投資回收方式的不同，同時也就決定了在基本租期結(jié)束時，租賃物件所有權(quán)處置方式的不同。在全額清償?shù)那闆r下，出租人多以名義價格向承租人轉(zhuǎn)讓租賃物件的所有權(quán)。而在非全額清償?shù)那闆r下，出租人可接受承租人退租的請求，也可以公平市價向承租人轉(zhuǎn)讓或續(xù)租該租賃物件。這種具有融資租賃法律基本特征但又非全額清償?shù)淖赓U安排，是融資租賃業(yè)在發(fā)展過程中出現(xiàn)的一種新形式，在世界所有融資租賃業(yè)比較發(fā)達的國家被稱為經(jīng)營性租賃(Operating Lease)。國外的這種經(jīng)營性租賃與我國租賃業(yè)中原有的經(jīng)營性租賃的概念，名稱相同，但內(nèi)涵卻完全不同。

　　這種非全額清償?shù)�、租期結(jié)束時承租人對租賃物件有退租、續(xù)租或留購三種選擇權(quán)的經(jīng)營性租賃，給承租人帶來的有利之處是：一方面降低了其在基本租期內(nèi)的還租壓力，另一方面，也是更為主要的，承租人將租賃物件所有權(quán)的風(fēng)險轉(zhuǎn)給了出租人。也就是說，租期結(jié)束時，當(dāng)該租賃物件不再適合承租人需要時，承租人可以選擇退租;當(dāng)承租人還想使用該租賃物件時，可選擇續(xù)租和留購，由此給承租人帶來了極大的便利。

　　正是這一特點，使融資租賃業(yè)中的這一特殊形式，經(jīng)營性租賃，成為比分期付款更有競爭力的促銷手段。因為，分期付款只為用戶提供了融資便利，而經(jīng)營性租賃，在給承租人(用戶)提供融資便利的同時，還使承租人對租賃物件的所有權(quán)擁有更靈活的選擇。國外許多大的、生產(chǎn)具有一定通用性的設(shè)備的生產(chǎn)廠商，都采用包括經(jīng)營性租賃在內(nèi)的融資租賃方式，作為輔助本企業(yè)產(chǎn)品銷售的手段，更有一些廠家甚至將其作為主要的營銷手段，如美國著名的生產(chǎn)建筑機械設(shè)備的廠家Genie Industries, 其產(chǎn)品的85%是靠租賃方式銷售出去的。

　　中美WTO談判過程中，美方對我國提出的要價之一就是開放中國租賃市場。中美達成的關(guān)于WTO的協(xié)議中，其中一條是允許美國的廠商以金融手段促銷其產(chǎn)品，而運用包括經(jīng)營性租賃在內(nèi)的融資租賃就是具體的金融手段之一。

　　目前，國內(nèi)一些汽車生產(chǎn)廠家已經(jīng)開始嘗試運用融資租賃方式推銷其產(chǎn)品。并且，隨著今后我國《租賃會計準則》的頒布，以及我國融資租賃監(jiān)管關(guān)系的理順，融資租賃的這種促銷功能將會得到更充分的發(fā)揮。

　　(四) 對出租人而言的資產(chǎn)管理功能

　　租賃公司的資產(chǎn)管理功能是在上述促銷功能基礎(chǔ)之上派生出來的。租賃公司在開展經(jīng)營性租賃業(yè)務(wù)時，也就意味著租賃公司在承擔(dān)著租賃物件所有權(quán)的風(fēng)險。因此，出租人首先要有對租期結(jié)束時租賃物件的重置市場價值的判斷能力。其次，對于承租人退租后的租賃物件，出租人還要有再處置的能力。這二方面構(gòu)成了租賃公司對租賃物件的資產(chǎn)管理功能。如果出租人處理得當(dāng)，出租人不僅可以從租賃收益中獲得回報，還可從對收回租賃物件的再處理過程中獲得投資回報。例如，世界上一些經(jīng)營飛機租賃的出租人，在采用經(jīng)營性租賃方式時，因飛機在日常運營中必須始終保持良好狀態(tài)而使其在租期結(jié)束事其市場的重置價值往往高于其帳面未提完的折舊，這樣，出租人在租期結(jié)束時處置這些飛機時，還可獲得這些飛機的溢價價值，這也就是投資回報的具體體現(xiàn)。

　　(五)對承租人而言的變現(xiàn)功能

　　出售回租方式對承租人還具有資產(chǎn)的變現(xiàn)的功能。出售回租是指承租人將自己原來擁有的部分資產(chǎn)賣給租賃公司以獲得融資便利，然后再以支付租金為代價，從租賃公司租回以售出資產(chǎn)的一種租賃交易。事實上，在出售回租方式中，承租人用于變現(xiàn)的資產(chǎn)在出售回租過程中并沒有改變使用地，其使用程度沒有因出售回租交易而受絲毫影響。出租人在以該資產(chǎn)的未來收益，或承租人的資信程度，以承租人出售的資產(chǎn)作為載體而對其進行了資金融通。對承租人而言，通過出售回租方式，將其流動性較差的物化資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)榱鲃有宰顝姷默F(xiàn)金資產(chǎn)。承租人可運用這些現(xiàn)金資產(chǎn)進行還債、再投資、資產(chǎn)重組或增加流動資金等多方面的用途�？傊�，承租人可根據(jù)自身的需要來安排這些現(xiàn)金資產(chǎn)的使用方向。

　　總之，隨著我國租賃市場環(huán)境的日益改善，出租人經(jīng)營能力逐漸成熟，融資租賃業(yè)就可成為一種于社會而言風(fēng)險程度較低的、于承租人而言可滿足其多種需要的、將會被社會廣為接受的融資方式。

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