融資融券的概念及其特點和作用

時間：2023-02-27 19:25:45 創(chuàng)業(yè)融資我要投稿

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融資融券的概念及其特點和作用

　　在融資交易中，客戶從證券公司借入資金購買證券，到期歸還資金并支付利息;在融券交易中，客戶從證券公司借入證券賣出，到期歸還證券并支付利息。那么它有哪些特點?作用是什么呢?

　　一、融資融券的概念

　　融資融券業(yè)務(wù)，是指向客戶出借資金供其買入上市證券或者出借上市證券供其賣出，并收取擔(dān)保物的經(jīng)營活動。因融資融券業(yè)務(wù)產(chǎn)生的交易被稱為融資融券交易。在融資交易中，客戶從證券公司借入資金購買證券，到期歸還資金并支付利息;在融券交易中，客戶從證券公司借入證券賣出，到期歸還證券并支付利息。廣義的融資融券交易通常還包括證券公司從證券金融公司、銀行和非銀行金融機構(gòu)融得資金和證券的轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)。

　　證券公司從事融資融券業(yè)務(wù)的資金和證券須為自有資金或自有證券，在自有資金或證券不足時，可向證券金融公司借入。由于目前我國的證券金融公司尚未成立，因此，試點階段證券公司用于融資融券交易的資金和證券僅限于自有資金和自有證券。

　　二、融資融券的特點

　　融資融券業(yè)務(wù)兼具資金融通業(yè)務(wù)和證券交易業(yè)務(wù)的特點。

　　融資融券交易與普通證券交易相比，主要有以下幾點區(qū)別：

　　(1)從事融資融券交易，投資者預(yù)測證券價格將要上漲而手頭沒有足夠的資金時，可以向證券公司借入資金買入證券，預(yù)測證券價格將要下跌而手頭沒有證券時，可以向證券公司借入證券賣出;投資者從事普通證券交易，買入證券時，首先要有足額資金，賣出證券時，必須有足額證券。

　　(2)與普通證券交易相比，投資者可以通過向證券公司融資融券，擴大交易籌碼，具有一定的財務(wù)杠桿效應(yīng)，通過這種財務(wù)桿杠效應(yīng)來獲取收益。

　　(3)從事融資融券交易，與證券公司不僅存在委托買賣關(guān)系，還存在資金或證券的借貸關(guān)系，因此還要事先以現(xiàn)金或證券的形式向證券公司交付一定比例的保證金，并將融資買入的證券和融資賣出的所得資金交付證券公司，作為擔(dān)保物;投資者從事普通證券交易，與證券公司只存在委托買賣關(guān)系。

　　(4)從事融資融券交易時，如不能按時、足額償還資金或證券，還會給證券公司帶來風(fēng)險，所以投資者只能在與證券公司約定的范圍內(nèi)買賣證券;投資者從事普通證券交易時，風(fēng)險完全由其自行承擔(dān)，可以買賣所有在證券交易所上市交易的證券。

　　三、融資融券的推出，對我國證券市場的意義

　　在我國現(xiàn)階段，融資融券業(yè)務(wù)的推出，一定程度上可拓寬證券公司業(yè)務(wù)范圍、改變證券公司盈利模式。融資融券主要有如下四項基本功能。

　　(1)價格發(fā)現(xiàn)功能。融資融券業(yè)務(wù)可以將更多的信息融入證券價格，使之能更充分地反映證券的內(nèi)在價值。

　　(2)市場穩(wěn)定功能。完整的融資融券交易，一般要通過方向相反的兩次買賣完成，即融資買入證券的投資者，要通過賣出所買入的證券，償還證券公司借入的資金;融券賣出的投資者，則要通過買入所賣出的證券，償還向證券公司借入的證券。因此，融資融券機制具有一定的減緩證券價格波動的功能，有助于市場內(nèi)在價格穩(wěn)定機制的形成。

　　(3)增強流動性功能。融資融券業(yè)務(wù)可以在一定程度上放大證券的供求，增加市場交易量，從而活躍證券交易市場，增強證券市場流動性。

　　(4)風(fēng)險管理功能。融資融券交易不僅可以為投資者提供新的交易工具，而且還有利于改變證券市場“單邊市”的狀況，方便投資者規(guī)避市場風(fēng)險。

　　什么是融資融券業(yè)務(wù)

　　融資融券業(yè)務(wù)是指證券公司向客戶出借資金供其買入證券或出具證券供其賣出證券的業(yè)務(wù)。由融資融券業(yè)務(wù)產(chǎn)生的證券交易稱為融資融券交易。融資融券交易分為融資交易和融券交易兩類，客戶向證券公司借資金買證券叫融資交易，客戶向證券公司賣出為融券交易。

　　在證券融資融券交易中，包括證券公司向客戶的融資、融券和證券公司獲得資金、證券的轉(zhuǎn)融通兩個環(huán)節(jié)。這種轉(zhuǎn)融通的授信有集中和分散之分。在集中授信模式下，其由專門的`機構(gòu)例如證券金融公司提供;在分散模式下，轉(zhuǎn)融通由金融市場中有資金或證券的任何人提供。

　　通俗的說，融資交易就是投資者以資金或證券作為質(zhì)押，向券商借入資金用于證券買賣，并在約定的期限內(nèi)償還借款本金和利息;融券交易是投資者以資金或證券作為質(zhì)押，向券商借入證券賣出，在約定的期限內(nèi)，買入相同數(shù)量和品種的證券歸還券商并支付相應(yīng)的融券費用。總體來說，融資融券交易關(guān)鍵在于一個“融”字，有“融”投資者就必須提供一定的擔(dān)保和支付一定的費用，并在約定期內(nèi)歸還借貸的資金或證券。

　　開戶程序作為投資者參與融資融券業(yè)務(wù)的首要環(huán)節(jié)，比普通證券交易復(fù)雜。有意參與該項業(yè)務(wù)的投資者，應(yīng)認真了解開戶過程的五個主要的步驟：

　　第一步：投資者需確定擬開戶的證券公司及營業(yè)部是否具有融資融券業(yè)務(wù)資質(zhì)。

　　第二步：投資者需確定自身是否符合證券公司融資融券客戶條件。

　　第三步：投資者需通過證券公司總部的征信證券公司將根據(jù)投資者提交的申請材料、資信狀況、擔(dān)保物價值、履約情況、市場狀況等因素，綜合確定投資者的信用額度。

　　第四步：投資者需與證券公司簽訂融資融券合同、風(fēng)險揭示書等文件。

　　第五步：投資者在開戶營業(yè)部開立信用證券賬戶與信用資金賬戶經(jīng)過以上步驟，投資者在證券公司的開戶手續(xù)已經(jīng)辦妥。當投資者提交了足額的擔(dān)保物之后，就可以開始進行融資融券交易。

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