企業(yè)A股市場(chǎng)上市流程

時(shí)間：2024-08-23 14:06:34 上市輔導(dǎo) 我要投稿

相關(guān)推薦

企業(yè)A股市場(chǎng)上市流程2017

　　站在投資銀行人員做項(xiàng)目的角度來(lái)看，企業(yè)境內(nèi)IPO從盡職調(diào)查開(kāi)始，到在交易所上市結(jié)束。下面是yjbys小編為大家?guī)?lái)的企業(yè)A股市場(chǎng)上市流程，歡迎閱讀。

企業(yè)A股市場(chǎng)上市流程2017

　　1盡職調(diào)查和立項(xiàng)

　　盡職調(diào)查和立項(xiàng)是一個(gè)IPO項(xiàng)目最為前期的工作，這個(gè)階段的工作主要的目的在于，確認(rèn)一個(gè)IPO項(xiàng)目能否實(shí)施。

　　1、盡職調(diào)查

　　盡職調(diào)查是決策和依據(jù)的基礎(chǔ)，主要從財(cái)務(wù)、法律和業(yè)務(wù)三個(gè)方面進(jìn)行，確定：擬上市企業(yè)的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)扎實(shí)，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可信;歷史沿革沒(méi)有諸如重大出資不實(shí)等問(wèn)題;具有持續(xù)盈利能力，對(duì)于準(zhǔn)備上創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)而言還要求業(yè)績(jī)具備成長(zhǎng)性。

　　進(jìn)行盡職調(diào)查的人員需要具備財(cái)務(wù)和法律知識(shí)背景。盡職調(diào)查的具體手段包括從擬上市企業(yè)處收集相關(guān)文件資料，對(duì)企業(yè)高管進(jìn)行訪談，實(shí)際勘察生產(chǎn)和銷售現(xiàn)場(chǎng)，向會(huì)計(jì)師、律師了解其前期盡調(diào)情況，分析擬上市企業(yè)商業(yè)模式和所處行業(yè)背景情況，等等。

　　2、立項(xiàng)

　　通過(guò)盡職調(diào)查確認(rèn)，一個(gè)項(xiàng)目沒(méi)有不可逾越的障礙和硬傷，那么投行團(tuán)隊(duì)就可以在券商內(nèi)部著手立項(xiàng)，并和發(fā)行人簽署合作協(xié)議，對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行實(shí)際運(yùn)作。

　　2改制設(shè)立股份公司

　　通常來(lái)說(shuō)，擬上市企業(yè)在準(zhǔn)備上市前一般是以有限公司形式進(jìn)行經(jīng)營(yíng)，而境內(nèi)IPO要求發(fā)行人是股份公司，故而，將擬上市企業(yè)的組織形式由有限公司改變?yōu)楣煞莨荆钦麄€(gè)IPO過(guò)程中必備的一個(gè)環(huán)節(jié)。(券商入場(chǎng)前已經(jīng)是股份公司的擬上市公司除外)

　　改制設(shè)立股份公司本身僅僅是履行一些法律程序，但由于監(jiān)管部門對(duì)于股份公司在規(guī)范運(yùn)作的要求遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于有限公司，故改制是企業(yè)IPO過(guò)程的重大環(huán)節(jié)。企業(yè)要立足于在改制前解決重大的規(guī)范性問(wèn)題;同時(shí)，上市主體的業(yè)務(wù)需要加以整合，與主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)的業(yè)務(wù)和資產(chǎn)要考慮剝離，組織架構(gòu)隨之調(diào)整;許多其他事宜要與改制相結(jié)合予以考慮。

　　簡(jiǎn)要來(lái)說(shuō)，改制的主要程序和事項(xiàng)包括以下內(nèi)容：

　　1、梳理重大問(wèn)題并安排解決

　　2、確定董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、高級(jí)管理人員構(gòu)成

　　3、制定股改方案

　　4、準(zhǔn)備法律文書

　　5、股改審計(jì)

　　6、評(píng)估

　　7、召開(kāi)創(chuàng)立大會(huì)

　　8、辦理工商變更手續(xù)

　　3上市輔導(dǎo)

　　上市輔導(dǎo)的目的在于完善改制遺留的問(wèn)題，消除公司通過(guò)發(fā)行審核的潛在隱患，實(shí)現(xiàn)公司的規(guī)范運(yùn)作，包括：實(shí)現(xiàn)公司獨(dú)立性(五獨(dú)立：人員、機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)、資產(chǎn))，規(guī)范改制過(guò)程中遺留的法律問(wèn)題，建立完善的公司治理制度，解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和關(guān)聯(lián)交易問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)良好的內(nèi)部控制，規(guī)范日常經(jīng)營(yíng)行為，確保社保、勞動(dòng)、環(huán)保、稅務(wù)、工商等方面無(wú)重大違法違規(guī)行為等等。

　　從時(shí)間和程序上來(lái)說(shuō)，上市輔導(dǎo)一般在改制后即開(kāi)始，準(zhǔn)備相應(yīng)文件資料赴省級(jí)證監(jiān)局進(jìn)行備案，而于臨近上市申報(bào)之前，完成上市輔導(dǎo)驗(yàn)收。

　　4制作上市申報(bào)材料

　　制作上市申報(bào)材料的起始時(shí)間和上市輔導(dǎo)大體重合。上市申報(bào)文件主要根據(jù)《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第9號(hào)》進(jìn)行制作，券商負(fù)責(zé)居中組織，發(fā)行人、券商、律師、會(huì)計(jì)師均需要出具相關(guān)文件。

　　1、中介機(jī)構(gòu)出具文件分工

　　發(fā)行人：招股說(shuō)明書、股本演變情況說(shuō)明(創(chuàng)業(yè)板)

　　券商：保薦意見(jiàn)書、保薦工作報(bào)告、關(guān)于發(fā)行人成長(zhǎng)性的專項(xiàng)報(bào)告

　　律師：法律意見(jiàn)書、律師工作報(bào)告

　　會(huì)計(jì)師：審計(jì)報(bào)告、內(nèi)控鑒證報(bào)告、非經(jīng)常性損益報(bào)告、原始財(cái)務(wù)報(bào)表和申報(bào)報(bào)表的差異報(bào)告、納稅鑒證報(bào)告

　　2、確定募投項(xiàng)目

　　3、撰寫招股說(shuō)明書

　　招股說(shuō)明書為上市申報(bào)材料的核心文件和綜合體，撰寫招股說(shuō)明書為此階段工作中最為重要的內(nèi)容。

　　5發(fā)行申報(bào)與審核

　　上市申報(bào)材料完成，券商團(tuán)隊(duì)即在證券公司內(nèi)部走內(nèi)核程序;內(nèi)核程序完成后，即可向證監(jiān)會(huì)正式提交申請(qǐng)文件，進(jìn)入發(fā)行審核階段。發(fā)行審核階段的具體流程如下(下圖為創(chuàng)業(yè)板的發(fā)行審核程序，與主板、中小板發(fā)行審核程序有細(xì)微差別)：

　　6發(fā)行與上市

　　發(fā)行與上市工作以發(fā)行人(發(fā)行申請(qǐng)人)拿到發(fā)行批文為起始點(diǎn)。

　　通過(guò)發(fā)審會(huì)，意味著IPO項(xiàng)目的工作已經(jīng)完成了90%，剩下10%的工作主要為履行股票發(fā)行和上市的具體程序。這個(gè)階段的工作不復(fù)雜，但發(fā)行定價(jià)卻極大影響發(fā)行人的價(jià)值體現(xiàn)和券商收益，因此也非常重要。

　　發(fā)行上市工作的組織者通常為券商的資本市場(chǎng)部團(tuán)隊(duì)，發(fā)行人與保薦團(tuán)隊(duì)予以配合。

　　此部分工作包括：

　　1、準(zhǔn)備路演資料

　　包括路演PPT、企業(yè)宣傳片、保薦人研究員撰寫的投資價(jià)值報(bào)告等文件。

　　2、三地公開(kāi)路演

　　通常于北京、上海、深圳召開(kāi)路演推介會(huì)議，公開(kāi)邀請(qǐng)機(jī)構(gòu)投資者參加。

　　3、詢價(jià)、定價(jià)

　　根據(jù)參與配售機(jī)構(gòu)的報(bào)價(jià)綜合確定發(fā)行價(jià)格。

　　4、網(wǎng)上路演

　　5、網(wǎng)下配售

　　6、網(wǎng)上發(fā)行

　　7、上市