2017最新證券投資基本面分析法

　　證券投資是對(duì)預(yù)期會(huì)帶來(lái)收益的有價(jià)證券的風(fēng)險(xiǎn)投資。那么，下面是yjbys小編為大家?guī)��?lái)證券投資基本面分析法，歡迎大家閱讀瀏覽。

　　一、宏觀經(jīng)濟(jì)分析層面

　　宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析包括宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析和宏觀經(jīng)濟(jì)政策。

　　1.宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析

　　宏觀經(jīng)濟(jì)因素是影響證券市場(chǎng)長(zhǎng)期走勢(shì)的唯一因素，宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行對(duì)證券市場(chǎng)的影響主要表現(xiàn)在以下方面：企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益、居民收入水平、投資者對(duì)股價(jià)的預(yù)期、資金成本。

　　宏觀經(jīng)濟(jì)與證券市場(chǎng)波動(dòng)的關(guān)系具有一定的關(guān)系。從長(zhǎng)期看，股票價(jià)格與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的變化趨勢(shì)是吻合的;經(jīng)濟(jì)周期較全面反映了人們對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中表現(xiàn)出的有關(guān)信息的感受，而這些感受又反映到投資者的投資行為當(dāng)中，從而影響證券價(jià)格;通貨緊縮帶來(lái)經(jīng)濟(jì)負(fù)增長(zhǎng)，使得股票資產(chǎn)價(jià)格大幅下降，銀行資產(chǎn)狀況嚴(yán)重惡化。經(jīng)濟(jì)危機(jī)又反過(guò)來(lái)影響投資者對(duì)證券市場(chǎng)走勢(shì)的信心。

　　2.宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析

　　宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析是從財(cái)政政策、貨幣政策、匯率政策以及收入政策這4個(gè)方面來(lái)進(jìn)行分析。

　　a.財(cái)政政策

　　財(cái)政政策的種類包括擴(kuò)張性財(cái)政政策、緊縮性財(cái)政政策和中性財(cái)政政策。財(cái)政政策的手段有國(guó)家預(yù)算、稅收、國(guó)債、財(cái)政補(bǔ)貼、財(cái)政管理體制、轉(zhuǎn)移支付制度等。

　　比如減少稅收、降低稅率、擴(kuò)大減免稅范圍、擴(kuò)大財(cái)政支出、加大財(cái)政赤字，減少發(fā)行國(guó)債，增加財(cái)政補(bǔ)貼均屬于擴(kuò)張性財(cái)政政策。

　　總的來(lái)說(shuō)，緊縮的財(cái)政政策使得證券市場(chǎng)走弱，因?yàn)檫@預(yù)示未來(lái)經(jīng)濟(jì)將減速增長(zhǎng)或走向衰退;擴(kuò)張性財(cái)政政策則刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，證券市場(chǎng)將走強(qiáng)，因?yàn)檫@預(yù)示未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)或進(jìn)入繁榮階段。

　　b.貨幣政策

　　貨幣政策工具有一般性貨幣政策和選擇性貨幣政策。

　　一般性貨幣政策工具包括公開(kāi)市場(chǎng)操作、存款準(zhǔn)備金和再貼現(xiàn)。一般性貨幣政策工具主要是從總量上對(duì)貨幣供應(yīng)量和信貸規(guī)模進(jìn)行調(diào)節(jié)，多屬于間接調(diào)控工具。

　　選擇性貨幣政策工具。包括貸款規(guī)�？刂啤⑻胤N存款、對(duì)金融企業(yè)窗口指導(dǎo)等。選擇性貨幣政策工具影響證券市場(chǎng)整體走勢(shì)和結(jié)構(gòu)性，多屬于直接調(diào)控工具。

　　c.匯率政策

　　匯率制度主要有自由浮動(dòng)匯率制度、有管理的浮動(dòng)匯率制度、目標(biāo)區(qū)間管理和固定匯率制度。

　　匯率上升，本幣貶值，本國(guó)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)，出口型企業(yè)的收益增加，其債權(quán)股票價(jià)格將上漲;匯率上升，本幣貶值，資本流出本國(guó)，本國(guó)證券市場(chǎng)需求減少，證券市場(chǎng)價(jià)格將下跌。

　　匯率上升，本幣表示的進(jìn)口商品價(jià)格提高，國(guó)內(nèi)物價(jià)水平上漲，導(dǎo)致通貨膨脹。

　　d.收入政策

　　它是國(guó)家為實(shí)現(xiàn)宏觀調(diào)控總目標(biāo)和總?cè)蝿?wù)在分配方面制定的原則和方針。它具有更高層次的調(diào)節(jié)功能，制約著財(cái)政政策和貨幣政策的作用方向和作用力度，而且收入政策最終也要通過(guò)財(cái)政政策和貨幣政策來(lái)實(shí)現(xiàn)。

　　收入政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響，民間金融資產(chǎn)的增大，社會(huì)總積累向社會(huì)分配的趨勢(shì)，將導(dǎo)致儲(chǔ)蓄、證券市場(chǎng)需求增加，促進(jìn)證券市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大和價(jià)格水平的逐步提高。收入總量調(diào)控通過(guò)財(cái)政政策和貨幣政策的傳導(dǎo)影響證券市場(chǎng)

　　二、證券市場(chǎng)層面

　　證券市場(chǎng)分析要點(diǎn)主要包括證券市場(chǎng)的供給方和需求方。

　　a供給方(公司、政府及金融機(jī)構(gòu))

　　上市公司的質(zhì)量和上市公司的質(zhì)量決定著證券市場(chǎng)的供給。

　　B.需求方(證券投資者)

　　證券市場(chǎng)需求的決定因素：宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、市場(chǎng)準(zhǔn)入制度、利率水平、個(gè)人投資者的金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、機(jī)構(gòu)投資者的數(shù)量和類型、市場(chǎng)的對(duì)外開(kāi)放等。

　　三、行業(yè)層面

　　行業(yè)分析主要是分析行業(yè)所屬的不同市場(chǎng)類型、所處的不同生命周期以及行業(yè)業(yè)績(jī)對(duì)證券價(jià)格的影響。

　　分析師具體判斷一個(gè)行業(yè)實(shí)際的生命周期階段時(shí)，一般會(huì)考慮以下幾個(gè)方面：

　　a.產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)率。成長(zhǎng)期長(zhǎng)產(chǎn)出增長(zhǎng)率較高;成熟期以后降低;衰退期，行業(yè)低速運(yùn)行或出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。

　　b.行業(yè)規(guī)模。行業(yè)的市場(chǎng)容量經(jīng)歷“小—大—小”的進(jìn)程，行業(yè)的資產(chǎn)總規(guī)模則出現(xiàn)“小—大—萎縮”的階段。

　　c.技術(shù)進(jìn)步和技術(shù)成熟程度。行業(yè)的創(chuàng)新能力由強(qiáng)增長(zhǎng)到逐步衰減，技術(shù)成熟程度經(jīng)歷“低—高—老化”的階段。

　　d.利潤(rùn)率水平。通常會(huì)經(jīng)歷“低—高—穩(wěn)定—低—嚴(yán)重虧損”的階段。

　　e.從業(yè)人員的職業(yè)化水平和工資福利收入水平。通常會(huì)經(jīng)歷“低—高—低”的階段。

　　f.開(kāi)工率。行業(yè)處在成長(zhǎng)或成熟期間，長(zhǎng)時(shí)間開(kāi)工充足體現(xiàn)了景氣狀態(tài)。衰退期一般體現(xiàn)為開(kāi)工不足。

　　g.資本進(jìn)退。成熟期之前，企業(yè)數(shù)量及資本量的進(jìn)入量大于退出量;成熟期，表現(xiàn)為均衡;衰退期，表現(xiàn)為退出量超過(guò)進(jìn)入量，行業(yè)規(guī)模萎縮，企業(yè)轉(zhuǎn)產(chǎn)、倒閉時(shí)常發(fā)生。

　　四、公司層面

　　公司分析是基本面分析的重點(diǎn)。公司分析側(cè)重對(duì)公司的競(jìng)爭(zhēng)能力、盈利能力、經(jīng)營(yíng)管理能力、發(fā)展?jié)摿�、�?cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)以及潛在風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行分析，借此評(píng)估和預(yù)測(cè)證券的投資價(jià)值、價(jià)格及其未來(lái)變化的趨勢(shì)。

　　a.行業(yè)地位分析。產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率是衡量公司行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)地位的主要指標(biāo)。

　　b.公司經(jīng)濟(jì)區(qū)域分析�？梢詮膮^(qū)位內(nèi)政府的產(chǎn)業(yè)政策、自然條件與基礎(chǔ)條件及經(jīng)濟(jì)特色的角度進(jìn)行分析。

　　C.公司產(chǎn)品的能力分析�？梢詮墓�司產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率、成本優(yōu)勢(shì)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)、質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)、品牌戰(zhàn)略進(jìn)行分析。

　　d.公司經(jīng)營(yíng)能力分析。主要是從法人治理結(jié)構(gòu)的健全性、公司經(jīng)理層素質(zhì)的高低、公司從業(yè)人員素質(zhì)和創(chuàng)新能力進(jìn)行分析。

　　e.公司盈利能力和公司成長(zhǎng)性分析。F.公司償債能力分析。通常包括短期償債能力分析和長(zhǎng)期償債能力分析。

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