雅戈爾資本運作

　　引導(dǎo)語：1998年11月，雅戈爾集團股份有限公司在上海證券交易所正式掛牌上市，募集資金達(dá)6億元人民幣。下面是yjbys小編為你帶來的雅戈爾資本運作，希望對你有所幫助。

　　一、雅戈爾上市

　　自1998年以來，雅戈爾三次在證券市場上融資21.41億元，對公司的成長起到了至關(guān)重要的作用。1998年末雅戈爾的銀行借款只有區(qū)區(qū)300萬元;然而在上市7年后，這個數(shù)字變成了41.54億元，是當(dāng)年的1500多倍。因為，雅戈爾上市后作為公眾公司的運作相對規(guī)范、財務(wù)相對透明，這使其更加容易贏得銀行的信任。

　　二、投資與套現(xiàn)中信證券

　　1999年,雅戈爾出資3.2億元,作為發(fā)起人股東單位參股中信證券,并以9.61%的持股比例,持有中信證券2億股,成為二股東。

　　股改后,雅戈爾持有中信證券的股份降至1.84億股。其中,1.24億股于2006年8月15日取得流通權(quán),剩余6000萬股于2007年8月15日取得流通權(quán)。

　　2007年以后的兩年間，雅戈爾分批減持中信證券股份，共套現(xiàn)了48億元左右。以上減持后，雅戈爾仍持有中信證券無限售條件流通股約147,371,044股，按照2009年7月17日中信證券32元左右的股價計算，雅戈爾手中持有的剩余中信證券股權(quán)，市值仍高達(dá)47億元。再加上中信證券的歷次分紅，雅戈爾的分紅所得大約為2億元左右(含稅)。這樣算來，雅戈爾當(dāng)初投資中信證券的3.2億元已經(jīng)變成了96億元左右。

　　三、股權(quán)投資

　　2004年9月3日，寧波宜科科技股份有限公司(002036)在深圳中小板上市，雅戈爾是其第三大股東，持有1153.71萬股，占總股本10.27%。以7月6日宜科科技收盤價23.6元計算，雅戈爾賬面資產(chǎn)達(dá)到了2.7億元。

　　2007年1月10日，浙江廣博集團有限公司(002103)在深圳中小板上市，雅戈爾是其第二大股東，持有2838.80萬股，占總股本14.95%。以7月6日廣博股份的收盤價10.37元計算，雅戈爾賬面資產(chǎn)達(dá)到了2.9億元。

　　2007年6月22日，寧波市商業(yè)銀行成功過會，成為了國內(nèi)第一批上市的城市商業(yè)銀行。在寧波商業(yè)銀行的現(xiàn)有股東中，雅戈爾和杉杉股份、富邦控股、寧波市電力開發(fā)公司并列第三大股東，各持有1.79億股，占上市前總股本7.16%。雅戈爾投資寧波銀行12年，當(dāng)初的5億元，2009已經(jīng)增長到了65億元，增長了13倍。

　　2010年，雅戈爾持有中信證券13160.35萬股。持有寧波銀行24950萬股。持有海通證券6751萬股。持有天一證券1.5億股。持有宜科科技2076萬股。持有廣博股份3264.62萬股。持有金馬股份2700萬股。持有中天科技900萬股。持有首開股份4290萬股。持有榮信股份600萬股。持有海膠集團2000萬股。持有安泰集團2000萬股。持有浦發(fā)銀行10602.77萬股。持有御銀股份1000萬股。持有東方電氣1200萬股。持有蘇寧電器4000萬股。持有無錫領(lǐng)峰創(chuàng)業(yè)投資合作基金1.18億元。持有中國浙商財產(chǎn)保險股份有限公司18%等等。

　　2009年，雅戈爾以重資先后參與了中天科技、首開股份、榮信股份、安泰集團、浦發(fā)銀行、御銀股份、東方電氣、蘇寧電氣等8家公司增發(fā)，2010年2月份又參與了中聯(lián)重科的增發(fā)。

　　四、海外并購

　　2008年1月8日，雅戈爾以1.2億美元的凈資產(chǎn)價格并購美國KWD公司旗下新馬集團，是中國服裝業(yè)迄今最大的一宗海外并購案。

　　雅戈爾不但接盤了新馬集團包括POLO、CalvinKlein等在內(nèi)的20多個國際知名品牌的ODM業(yè)務(wù)，還擁有了Nautica、PerryEllis等5個授權(quán)許可品牌，以及具有數(shù)十年經(jīng)驗的國際品牌管理團隊和頂尖設(shè)計團隊、通達(dá)美國數(shù)百家百貨公司的銷售渠道和物流系統(tǒng)。每年能為雅戈爾增加3.6億美元的銷售收入，產(chǎn)生1200萬美元的凈利潤。

　　五、雅戈爾地產(chǎn)

　　2000年開始，雅戈爾成為了寧波首屈一指的房地產(chǎn)企業(yè)。從2002年到2006年，雅戈爾的房地產(chǎn)收入由5億元增加到19億元，增加了280%。

　　2009年8月7日，雅戈爾投資17億元對全資子公司雅戈爾置業(yè)控股有限公司進(jìn)行增資，以整合旗下地產(chǎn)業(yè)務(wù)板塊，增資完成后，其注冊資本將由15億元增加至32億元。增資后雅戈爾置業(yè)收購的旗下地產(chǎn)板塊企業(yè)的股權(quán)包括：蘇州雅戈爾置業(yè)有限公司80%股權(quán)、寧波甬城房地產(chǎn)有限公司60%股權(quán)、寧波雅戈爾錢湖投資開發(fā)有限公司90%股權(quán)、寧波雅戈爾達(dá)蓬山旅游投資開發(fā)有限公司60%股權(quán)、寧波雅戈爾動物園有限公司100%股權(quán)、蘇州雅戈爾酒店投資管理有限公司100%股權(quán)，收購價格約為8.82億元。

　　六、思考雅戈爾

　　李如成的愿望是建立三層業(yè)務(wù)鏈的增長方式：紡織服裝的現(xiàn)金流可以用于反哺資本密集型的房地產(chǎn)業(yè)，金融投資則是為整個集團提供了“金融蓄水池”式的保障和發(fā)展空間，三者之間可以形成良性互動。

　　雅戈爾的多元化發(fā)展逐步成型，“十二五”開局，雅戈爾品牌服裝完成多品牌布局，地產(chǎn)開發(fā)進(jìn)軍上海、深圳長三角地區(qū)，金融投資板塊則在凱石加盟之后，形成了一種新的盈利模式。2010年，雅戈爾總資產(chǎn)達(dá)到581億元，凈資產(chǎn)達(dá)到180億元，而在最新的財務(wù)報表中，以品牌為核心的品牌服裝、房地產(chǎn)和金融投資三大產(chǎn)業(yè)的利潤貢獻(xiàn)幾乎三分天下。

　　2010年雅戈爾通過凱石投資70多億元，理財總額達(dá)到100億元的規(guī)模，取得了良好的投資回報率。雅戈爾的專業(yè)化團隊已經(jīng)擁有強大的投研能力，通過投研一體化的管理運作，較好地適應(yīng)了市場變化。

　　作為雅戈爾金融投資產(chǎn)業(yè)的核心專業(yè)運營平臺，凱石的目標(biāo)是成為中國一流的資產(chǎn)管理公司。2010年，針對實際情況完善了二級市場投資決策委員會管理制度、動態(tài)股票池管理制度、投研規(guī)范管理制度，董事會制度、財務(wù)管理制度、費用審批制度等得到較好貫徹實施。企業(yè)“時間見證誠信，專業(yè)創(chuàng)造價值”的價值觀形成并為業(yè)界認(rèn)可。 確立以定向增發(fā)為主要投資盈利模式，2009年以來，定向增發(fā)共投入84億多元

　　資金，平均收益率為33.67%;同時與招商銀行合作，以合伙企業(yè)形式發(fā)行了兩只定向增發(fā)產(chǎn)品;與上海安正投資有限公司簽訂協(xié)議，由凱石作為其定向增發(fā)投資的投資顧問。在香港的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)也取得了較大的成功，兩大資產(chǎn)管理組合平均收益率超過45%以上。這主要是因為綜合分析投資價值、研究優(yōu)勢、資金特點等因素后，集中投資于成長型、中型市值規(guī)模的中資企業(yè)策略。

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