民營企業(yè)資本運作方式

　　產(chǎn)業(yè)經(jīng)營是加法，資本運作是乘法，被越來越多的企業(yè)人士奉為圭皋。單做產(chǎn)業(yè)經(jīng)營是滾雪球的做法，一加一等于二，不能迅速擴張規(guī)模以占領(lǐng)市場空間;而在產(chǎn)業(yè)經(jīng)營的同時搞資本運作，就可以以一變百，迅速增強企業(yè)的實力。很多成功的民營企業(yè)家都是經(jīng)歷從微觀到宏觀，從實踐到理論的過程逐漸認(rèn)識資本運作的，其間不免走過不少彎路。

　　一、民營企業(yè)資本運作的作用

　　(1)擴展融資渠道

　　我國民營企業(yè)從行業(yè)分布上看，主要包含餐飲或者是娛樂等易于發(fā)展起步的企業(yè)。這些企業(yè)的特點是固定資產(chǎn)受到限制，尤其是當(dāng)企業(yè)的發(fā)展需要更多資金時，需要進行銀行的抵押或者擔(dān)保，但是經(jīng)常會找不到合適的抵押資產(chǎn)從而難以實現(xiàn)貸款，從而阻礙了企業(yè)的發(fā)展。在這種情況下，迫切需要資本運作來解決該問題，例如國內(nèi)著名企業(yè)海爾先后通過承包并購以及股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式吸納了多途徑的資金從而拓展了融資途徑。

　　(2)提高企業(yè)管理水平

　　企業(yè)在并購取得其他企業(yè)的股權(quán)后，相互之間的管理文化會進行必要的融合，企業(yè)之間的管理水平能夠互相促進而得到提高。核心團隊是一個企業(yè)管理層的關(guān)鍵，而核心團隊的組建需要相當(dāng)長的時間，但是通過并購的方式進行整合，被并購企業(yè)的團隊精英很容易被新的企業(yè)吸收，從而實現(xiàn)快速提高企業(yè)的管理水平。

　　(3)促進企業(yè)規(guī)模擴充

　　國內(nèi)民營企業(yè)并購之所以時有發(fā)生，和企業(yè)的發(fā)展是息息相關(guān)的。我國引領(lǐng)潮流的媒體企業(yè)-盛大網(wǎng)絡(luò)通過其文學(xué)、游戲等主體業(yè)務(wù)和其他與人們生活娛樂密切相關(guān)的業(yè)務(wù)，為不同的用戶提供多層次多角度的互動服務(wù)項目。盛大能夠選擇時機進行企業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變，在海外上市融資,既加速了企業(yè)的發(fā)展進程,又?jǐn)U充了企業(yè)發(fā)展規(guī)模,非常明智�？梢哉J(rèn)為，資本取代技術(shù)是民營企業(yè)快速發(fā)展的必然手段。

　　二、企業(yè)資本運作現(xiàn)狀

　　(1)制度有待完善

　　資本運作的良好運行，首先需要有穩(wěn)健完善的制度保障。我國制度發(fā)展進程中，由于過于注重企業(yè)和經(jīng)濟的發(fā)展，制度的建設(shè)相對落后。曾經(jīng)風(fēng)云一時的企業(yè)，最后下場慘淡，例如三九、科隆、德隆這些資本市場上曾經(jīng)的寵兒都走上了這條老路，無疑暴露了我國制度上的缺陷。

　　(2)渠道有待擴充

　　企業(yè)籌資的主要場所是資本市場，但是我國的資本市場發(fā)展沒有形成多層次的市場體系。國內(nèi)民營企業(yè)融資渠道尚且非常狹小，缺乏活躍性強的私募資本市場，而事實上，民營企業(yè)資本有必要通過私募資本市場籌集，然而國內(nèi)金融體系對該市場的保護不足，而且存在諸多限制。

　　(3)監(jiān)督有待加強

　　當(dāng)前國內(nèi)對于資本運作的監(jiān)管不是很到位，主要表現(xiàn)在國有資產(chǎn)流失時有發(fā)生，例如一些公司通常采用少量資金并購一家快破產(chǎn)的企業(yè)，隨后通過資金的包裝以及賬目上的偽造等向銀行貸款，從而控制一個或多個資金流通很好的企業(yè)，該類的灰色操作難以通過現(xiàn)有的法律法規(guī)進行掌控。

　　三、企業(yè)資本運作相關(guān)建議

　　(1)深化金融體制改革

　　資本運作的成功前提是金融體制的穩(wěn)定有效，在資本運作過程中，金融手段和工具都依賴于金融體制的完整。因此，有必要貫徹十七次大會提出的推進金融體制改革的指導(dǎo)精神，加強金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新程度，以有利于資本運作規(guī)范有效的借助于金融工具來實現(xiàn)。其次，扶持專業(yè)中介咨詢機構(gòu)，以及中小金融企業(yè)的壯大。最后，還要重視企業(yè)和銀行的對接工作，積極將優(yōu)秀的企業(yè)運作項目推薦給相關(guān)銀行。

　　(2)完善國內(nèi)資本市場

　　一項成功的資本運作離不開專業(yè)人員的系統(tǒng)策劃，同時也需要資本市場才能最終實現(xiàn)。但是國內(nèi)資本市場并不完善，特別是與民營企業(yè)創(chuàng)業(yè)相關(guān)的風(fēng)險投資市場不發(fā)達(dá)，有時不得不借助國外風(fēng)險投資來扶持。其次，我國專業(yè)法律法規(guī)分散，而且存在一定漏洞。比如，時有發(fā)生的企業(yè)高管股權(quán)收購方式，就有許多地方需要完善。因此，為了進一步促進國內(nèi)民營企業(yè)的發(fā)展，有必要以創(chuàng)新思想為指導(dǎo)建立健全資本市場，加強對風(fēng)險投資和企業(yè)上市融資的扶持，對法律法規(guī)進一步完善以規(guī)范國內(nèi)企業(yè)的資本運作，尤其是要防范國有資產(chǎn)的流失。

　　(3)規(guī)范資本運作程序

　　企業(yè)的資本運作一般比較繁瑣，迫切需要明確的規(guī)定，但是國內(nèi)的一些資本運作程序上存在暗箱操作等違規(guī)行為，因此要以有效的規(guī)范程序為基準(zhǔn)，加強資本運作方面的監(jiān)管。不論程序和制度上，都要建立起一套行之有效的事前行為機制，從而對企業(yè)進行更多的保護、扶持和監(jiān)管，真正做到引導(dǎo)企業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展。

　　(4)實行多元運作模式

　　國內(nèi)資本運作的發(fā)展要在傳統(tǒng)模式為主力軍的基礎(chǔ)上，注意參入新的方式元素，保證多角度多元化的探索，包括承包租賃或者是上市融資等資本運作方式。積極鼓勵有實力和信譽有保證的民營企業(yè)參與國資的重組管理，從而實現(xiàn)民企的高效規(guī)模擴張。

　　(5)加大政策宣傳力度

　　促進企業(yè)發(fā)展的政策走向頻繁出現(xiàn)，但是一些中小型民營企業(yè)由于信息不對稱，導(dǎo)致其沒有及時了解全新的優(yōu)惠政策，從而可能失去發(fā)展機遇。因此，要求政府要加強政策的宣傳力度，通過在包括網(wǎng)絡(luò)、報刊等媒介的宣傳使得各種政策深入企業(yè)，使之能謀定而后動，從而提高資本運作的成功率。

　　資本運作對于國民企業(yè)的快速發(fā)展至關(guān)重要，通過進一步完善資本運作制度，健全資本市場，規(guī)范監(jiān)管法規(guī)，實行多元運作模式，同時加大政策的宣傳力度，必能夠在促進資本運作的基礎(chǔ)上實現(xiàn)企業(yè)的良性發(fā)展。

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