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外資銀行的微觀效率影響思考
〔摘要〕 外資銀行進(jìn)入新興市場國家后，基于其自身較高的微觀效率以及促進(jìn)同業(yè)競爭等作用機(jī)理，對提升東道國銀行體系的微觀效率產(chǎn)生了較大影響。經(jīng)驗(yàn)證據(jù)可以對這一結(jié)論給予進(jìn)一步驗(yàn)證。中國作為新興市場國家，從對這一問題的研究中可以得到五點(diǎn)有益的啟示。〔關(guān)鍵詞〕 外資銀行，微觀效率，政策啟示 ?從上世紀(jì)90年代初開始，外資銀行通過購并、綠地投資等方式，快速地進(jìn)入新興市場國家。外資銀行進(jìn)入新興市場國家對于東道國銀行體系的微觀效率、宏觀效率、金融穩(wěn)定性等多方面都產(chǎn)生了比較大的影響。而對于微觀效率的研究始終是其他相關(guān)問題研究的基礎(chǔ)。一個(gè)銀行體系的微觀效率標(biāo)志著該銀行體系進(jìn)行資源配置的平均效率水平，微觀效率水平的提高是一個(gè)國家銀行體系效率提高的基礎(chǔ)和重要組成部分。中國作為一個(gè)新興市場國家，從2006年12月11日開始逐步全面放開外資銀行的進(jìn)入。因此，外資銀行進(jìn)入對新興市場國家銀行體系微觀效率影響的研究將為中國有關(guān)政策的制定帶來有益啟示。
一、外資銀行影響微觀效率的作用機(jī)理分析
外資銀行進(jìn)入新興市場國家對于東道國銀行體系微觀效率的影響，其結(jié)果是比較確定的，一般而言，外資銀行的進(jìn)入能夠提升新興市場國家銀行體系的微觀效率。這主要是源于以下幾個(gè)方面的作用機(jī)理：
1.外資銀行的效率高于國內(nèi)銀行的效率。這種較高的效率部分地源于外資銀行的下列特征：(1)外資銀行的母行提供了一個(gè)全球化的技術(shù)平臺(tái)，外資銀行可以比較容易地進(jìn)入這個(gè)平臺(tái)，且可以享受相對較低的成本和相對較高的回報(bào)；(2)外資銀行可以吸取所處國際化集團(tuán)的來源于多個(gè)國家的運(yùn)行經(jīng)驗(yàn)，有效地提高自身的運(yùn)行和管理水平；(3)外資銀行進(jìn)入到一個(gè)大型集團(tuán)中運(yùn)行可以產(chǎn)生范圍經(jīng)濟(jì)和規(guī)模經(jīng)濟(jì)；(4)母行（總部）進(jìn)行一體化的風(fēng)險(xiǎn)管理、業(yè)務(wù)實(shí)踐（特別是借貸業(yè)務(wù)）指導(dǎo)和產(chǎn)品的開發(fā)、創(chuàng)新和提高，可以有力地推動(dòng)外資銀行自身的運(yùn)行效率和運(yùn)行水平；(5)通過全球化的產(chǎn)權(quán)市場對業(yè)務(wù)成功度的估值增加了外資銀行按照期望收益進(jìn)行業(yè)務(wù)調(diào)整的激勵(lì)等。
但值得注意的是，在成熟市場國家外資銀行的效率是低于國內(nèi)銀行效率的。這種效率的差別反映了外資銀行進(jìn)入不同東道國目的的差別，在成熟市場國家外資銀行進(jìn)入的主要目的是追求銀行業(yè)務(wù)的分散化及某一領(lǐng)域的特定化，而進(jìn)入新興市場國家則主要是為了追求更大的利潤空間。
2.外資銀行的進(jìn)入加劇了銀行業(yè)的競爭。在競爭的壓力下，新興市場國家銀行業(yè)的各主體為了維持自身的生存，會(huì)盡可能爭得較大的市場份額，充分拓展自身競爭優(yōu)勢，努力向客戶提供質(zhì)優(yōu)價(jià)廉的金融產(chǎn)品和金融服務(wù)，這個(gè)過程必然帶動(dòng)銀行業(yè)微觀效率的提升。
3.外資銀行進(jìn)入后通過技術(shù)外溢渠道，帶來了許多新技術(shù)、新產(chǎn)品、新管理方式和理念，也帶來了相應(yīng)的人員培訓(xùn)。這種外溢效應(yīng)不僅及于外資銀行本身，而且通過競爭機(jī)制擴(kuò)展到新興市場國家的其他銀行，從而提高整個(gè)銀行業(yè)的微觀效率。
二、外資銀行影響微觀效率的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)
1.外資銀行進(jìn)入對利潤水平的影響。Claessens等對于包括新興市場國家和成熟市場國家在內(nèi)的80個(gè)國家，在1988～1995年期間的外資銀行與國內(nèi)銀行進(jìn)行了實(shí)證分析，其中對比分析了外資銀行與國內(nèi)銀行在凈利差、期間費(fèi)用、納稅和贏利能力等方面的差別。研究結(jié)果表明：在新興市場國家，外資銀行比國內(nèi)銀行有更大的利差、利潤和納稅；而在成熟市場國家，結(jié)果正好相反。他們的研究結(jié)果還表明，外資銀行在銀行數(shù)量份額增大的同時(shí)，伴隨著國內(nèi)銀行在利潤水平和期間費(fèi)用上的下降；外資銀行的進(jìn)入提高了一個(gè)國家的銀行業(yè)運(yùn)行水平，對于銀行客戶有積極的福利效應(yīng)。放松外資銀行進(jìn)入的限制盡管會(huì)減少國內(nèi)銀行的利潤水平，但是也許會(huì)對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)總體上有積極的福利效應(yīng)。
Demirguc-Kunt?Asli,Ross?Levine和Hong-Ghi?Min對于銀行的效率與外資銀行出現(xiàn)的關(guān)系作了經(jīng)驗(yàn)分析。他們使用單位資產(chǎn)稅前利潤、單位資產(chǎn)的期間費(fèi)用兩個(gè)指標(biāo)來度量銀行業(yè)的效率，他們認(rèn)為這兩個(gè)指標(biāo)較大的數(shù)值代表銀行效率的較低水平。他們的研究結(jié)果表明，外資銀行的數(shù)量與銀行體系的單位資產(chǎn)稅前利潤及單位資產(chǎn)期間費(fèi)用這兩個(gè)指標(biāo)顯著地負(fù)相關(guān)；外資銀行的資產(chǎn)與兩個(gè)指標(biāo)也呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)，但不是很顯著。這說明外資銀行的進(jìn)入數(shù)量促進(jìn)了競爭從而提高了銀行業(yè)的效率水平。大量的外資銀行進(jìn)入迫使國內(nèi)銀行減少過量的期間費(fèi)用和接受較低的利潤水平。外資銀行與效率相關(guān)的主要指標(biāo)是外資銀行的數(shù)量而不是外資銀行的市場份額，這也說明了外資銀行進(jìn)入本身提高了競爭和效率。
2.外資銀行進(jìn)入對利差的影響。Levine對于銀行的利差與外資銀行進(jìn)入的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證研究。Levine使用47個(gè)國家的1165個(gè)銀行在1997～1998年的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)來檢驗(yàn)外資銀行的準(zhǔn)入與商業(yè)銀行凈利差之間的關(guān)系。研究結(jié)果表明：對外資銀行進(jìn)入的限制提高了銀行的凈利差水平；控制國內(nèi)銀行進(jìn)入的限制，外資銀行進(jìn)入的限制可以顯著地解釋凈利差；而控制外資銀行的進(jìn)入，國內(nèi)銀行進(jìn)入的限制不能有效地解釋銀行的凈利差。其中關(guān)鍵的因素是外資銀行進(jìn)入而不是外資銀行取得部分份額的所有權(quán)，控制外資銀行的部分進(jìn)入無助于銀行利差的解釋。可見，外資銀行推動(dòng)的競爭是銀行利差的至關(guān)重要的決定因素。Levine的研究表明：在控制國內(nèi)銀行的進(jìn)入、外資銀行的參股、特定銀行因素、宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性和銀行業(yè)的集中度后，外資銀行進(jìn)入的限制對于銀行利差有著顯著的獨(dú)立影響。
3.外資銀行進(jìn)入對于微觀效率的影響與東道國的金融發(fā)展水平相關(guān)。Hermesand?Lensink使用48個(gè)國家982家銀行對于外資銀行進(jìn)入的效果進(jìn)行了研究。他們發(fā)現(xiàn)金融發(fā)展水平十分重要：在金融發(fā)展的較低水平，外資銀行的出現(xiàn)伴隨著國內(nèi)銀行更高的成本和邊際；當(dāng)國內(nèi)的金融發(fā)展水平較高時(shí)，外資銀行的進(jìn)入伴隨著費(fèi)用和邊際的下降。他們對此作出的解釋是：在金融發(fā)展的較低水平，金融發(fā)展的激勵(lì)是較強(qiáng)的，投資費(fèi)用聯(lián)系著介紹銀行新服務(wù)和新技巧等，以便跟上外資銀行。在金融發(fā)展的較低階段，國內(nèi)銀行與外資銀行的距離較大，從而給積極的外溢效應(yīng)較大的空間;在金融發(fā)展的較高階段，積極外溢效應(yīng)的可能性較小。在長期，投資費(fèi)用將會(huì)導(dǎo)致費(fèi)用減少，提升競爭和效率；而在短期，由于新服務(wù)和銀行新技巧的投資占優(yōu)超過了金融發(fā)展而降低的費(fèi)用。如果國內(nèi)金融發(fā)展水平較低，外資銀行僅僅服務(wù)于特定部分的市場，諸如出口市場、金融租賃等，僅僅服務(wù)于特定范圍的客戶，諸如外資跨國企業(yè)和國內(nèi)出口導(dǎo)向企業(yè)，其他的一些金融服務(wù)可能會(huì)由于高風(fēng)險(xiǎn)或信息、交易成本較高而不愿意提供。相應(yīng)地，國內(nèi)銀行在提供諸如消費(fèi)信貸、中小企業(yè)信貸等方面占優(yōu)。在這些市場上，外資銀行進(jìn)入引起的競爭壓力會(huì)小。國內(nèi)銀行可以通過外溢效應(yīng)取得增加的投資費(fèi)用。如果這一部分構(gòu)成了他們的主要業(yè)務(wù)，就會(huì)導(dǎo)致金融服務(wù)的更高邊際。
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