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公司治理模式的比較和發(fā)展趨勢分析

時間:2024-05-18 12:38:06 經(jīng)濟管理畢業(yè)論文 我要投稿
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公司治理模式的比較和發(fā)展趨勢分析

     論文關鍵詞:公司治理模式;產(chǎn)生原因;不同模式;發(fā)展趨勢
    論文摘要:傳統(tǒng)上,不同公司治理模式之間的比較著重于為企業(yè)提供資金機構的差異。依此,把公司治理模式分為以市場為中心的英美模式、以銀行為中心的日德模式和以家族經(jīng)營為中心的家族監(jiān)控模式。公司治理模式會在保持特殊性的前提下實現(xiàn)某些方面的趨同,公司治理的核心在所有模式中是一樣的,即有權治理公司的人之間的監(jiān)督和制衡。 

   
  公司利益的實現(xiàn)通常表現(xiàn)為資產(chǎn)增值,規(guī)模擴大,信譽度的提升等。公司利益實現(xiàn)將帶來股東及與公司利益相關的主體利益的實現(xiàn)。本文所討論的公司治理是實現(xiàn)公司利益的手段和途徑,是“所有者、董事會和高級管理人員三者組成的具有制衡關系的組織結構”(吳敬璉,1994),因此,公司治理的核心表現(xiàn)為有權治理公司的人與人之間的監(jiān)督與制衡,以保證公司利益的實現(xiàn)。 
   
  一、公司治理產(chǎn)生的原因 
  公司治理并不是隨著公司的產(chǎn)生而出現(xiàn)的,它有獨立的發(fā)展歷史過程。 
  (一)公司規(guī)模擴大,公司治理開始萌芽 
  早期的公司規(guī)模很小。股東人數(shù)不多。幾乎全體股東都參與到公司事務的管理決策中,而隨著公司規(guī)模的擴大,公司的資合性特征增強,股東人數(shù)急劇增多,無法繼續(xù)通過簡單商議的形式和基于互相信任管理公司。因此,股東大會應運而生,它使得各投資主體參與公司事務,又協(xié)調各方意見并達成一致,保持公司良好運轉。平衡股東之間的利益,保持公司運營,使公司治理初露端倪。 
  (二)追求經(jīng)營效率的提高,帶動公司治理初步發(fā)展 
  由股東大會來管理公司耗費大量的管理成本,而且是低效的。因此,由能力較強的股東組成董事會管理公司,不僅高效,而且有利于實現(xiàn)利潤最大化。董事?lián)碛泄镜慕?jīng)營決策權,負責日常管理工作,與其他股東在整體利益上保持一致,卻又存在分歧。同時,公司中擔任董事的往往是持股份額較高的股東,他們極易為了自身利益而做出犧牲小股東利益的決策。因此,公司治理不再僅限于股東大會內部利益的平衡,開始發(fā)展為股東會與董事會的制衡。 
  (三)公司間競爭加劇,推動公司治理結構最終形成 
  公司為適應競爭的挑戰(zhàn),規(guī)模進一步擴大,對經(jīng)營管理的質量要求迅速提高,職業(yè)經(jīng)理人作為專業(yè)管理人被引入公司,管理開始走向專業(yè)化。他們的薪酬通常是固定的,不與經(jīng)營狀況掛鉤,這使得高級管理人與公司利益并不完全一致,決定了他們成為公司股東會、董事會之外的又一利益主體。因此,監(jiān)督高管人員忠實勤勉的管理公司,而不背離委托人的利益,被納入公司治理的范疇之中。 
   
  二、公司治理機制的不同模式 
  傳統(tǒng)上,不同公司治理模式之間比較著重于為企業(yè)提供資金機構的差異。依此,把公司治理模式分為以市場為中心的英美模式、以銀行為中心的日德模式和以家族經(jīng)營為中心的家族監(jiān)控模式。 
  (一)英美模式及其特點 
  英美模式以外部監(jiān)控為主要特征。在公司治理結構中,主要依賴外部人和市場體系對各利益相關主體進行監(jiān)控。公司股東大會選舉產(chǎn)生董事會,董事會由外部董事和內部董事組成。是公司的管理和經(jīng)營決策機構。公司不設監(jiān)事會,在董事會中設外來董事,或由外來董事組成專門委員會,負責監(jiān)督公司重大經(jīng)營決策的制定和實施。董事會聘任經(jīng)理等高級管理人員,負責公司的日常經(jīng)營事務,對董事會負責。這種模式的主要特點是: 
  1 股權高度分散,導致“強管理者,弱所有者x模式。美國資本市場發(fā)達,公司中存在數(shù)量龐大的小股東。單個小股東投資的目的是獲取投資收益,他們缺乏參與公司事務的熱情,也很難影響公司的經(jīng)營決策,當公司不能滿足其預期利益時,可以選擇“用腳投票”退出公司。公司的大股東信賴完善的經(jīng)理人市場和證券市場,對公司管理的積極性也不高,越來越多股東將投票權委托給公司經(jīng)理,使公司經(jīng)理掌握較大權力,而股東則進一步喪失對公司的控制。經(jīng)理權力的膨脹導致“強管理者,弱所有者”模式形成。 

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