如何通過財務預算回避財務風險

【摘 要】 財務風險又稱籌資風險，它是企業(yè)在籌集資金過程中，由于未來收益的不確定性而導致的風險。財務風險的實質是企業(yè)負債經(jīng)營所產(chǎn)生的風險。事實證實，運用財務預算能有效地預防與規(guī)避財務風險。
　　【關鍵詞】 財務預算； 財務風險； 現(xiàn)金流量； 籌資
　　
　　在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)面臨的風險很多，其中對企業(yè)影響最大的應屬財務風險。財務風險最主要的表現(xiàn)形式就是支付風險，這種風險是由企業(yè)未來現(xiàn)金流量的不確定性與債務的到期日之間的矛盾引起的。很多企業(yè)正是沒有處理好二者的關系，影響了企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營，甚至終極破產(chǎn)。所以如何減小財務風險、回避財務風險就成了企業(yè)財務部分的一項重要工作。
　　
　　一、我國國有企業(yè)財務風險現(xiàn)狀
　　
　　在一個較長的時期內，企業(yè)財務風險是我國國民經(jīng)濟面臨的較為重要的一種風險。其風險的形成既有企業(yè)外部法律和經(jīng)濟環(huán)境變動的影響，又有企業(yè)內部機制和治理中存在先天不足的原因。通過對我國國有企業(yè)的總體分析，一個基本判定是：我國國有企業(yè)的財務風險正在逐漸加大，不能排除發(fā)生突變的可能性。
　　為什么國有企業(yè)財務風險會出現(xiàn)不斷增大的趨勢呢?主要有以下方面的原因：一是國有企業(yè)改革已進進攻堅階段，計劃經(jīng)濟時期形成的諸多潛伏風險因素集中暴露出來；二是國有企業(yè)自身存在著嚴重的體制性缺陷和深層次的題目；三是我國國有企業(yè)大都是高負債經(jīng)營，負債率均勻在70%以上；四是企業(yè)內部機制呆板，資產(chǎn)盈利能力低下，不良資產(chǎn)有增無減，虧損嚴重，損失浪費驚人。種種跡象表明，我國國有企業(yè)已經(jīng)進進了高財務風險時期，發(fā)展趨勢令人擔憂，防范和化解財務風險的任務日益緊迫。這里應該特別指出的是，對企業(yè)財務風險形成的理解不應僅僅局限在狹義范圍內，而應從更廣的范圍往思考，充分熟悉到其它風險對企業(yè)財務風險的影響。
　　
　　二、全面預算治理是防范財務風險的重要手段
　　
　　財務預算是企業(yè)全面預算的一部分，企業(yè)想要回避財務風險，獲得順利發(fā)展，必須要搞好財務預算。一般而言，財務預算所考慮的不僅是利潤，而更重要的是現(xiàn)金流量的確定性與到期債務之間的關系。企業(yè)在編制預算時要充分考慮到財務風險對企業(yè)的影響，企業(yè)財務部分應盡量通過預算安排好資金的使用，從而回避企業(yè)的財務風險。
　　財務預算著眼于公司資金的運用，同時可以指導公司的籌資策略，公道安排公司的財務結構。在公司的各種資產(chǎn)中，活動性資產(chǎn)過多，活動性雖相對較好，但會影響其盈利能力。公司財務結構中，短期負債的資本本錢較低，但相應的財務風險較大。企業(yè)的財務預算就是要處理好資產(chǎn)的盈利性和活動性，財務結構的本錢和風險的關系。而財務預算的核心是企業(yè)的現(xiàn)金預算�，F(xiàn)金預算通過對現(xiàn)金持有量的安排，可以使企業(yè)保持較高的盈利水平，同時保持一定的活動性，并根據(jù)企業(yè)資產(chǎn)的運用水平?jīng)Q定負債的種類結構和期限結構。
　　需要夸大的是，財務預算必須是主動的，不是被動的消極應付。在進行財務預算的時候，一方面要考慮到公司的業(yè)務情況來安排企業(yè)資金的使用，并在風險和收益之間作出選擇，同時結合企業(yè)的實際情況來安排企業(yè)的財務結構。
　　
　　三、企業(yè)處于不同階段時的財務預算
　　
　　企業(yè)在初創(chuàng)時期，必然是現(xiàn)金流出較多，除了固定資產(chǎn)開支以外，其他方面的開支也相應較多，使得企業(yè)凈現(xiàn)金流量為盡對負數(shù)，同時新產(chǎn)品開發(fā)的成敗及未來現(xiàn)金流量的大小具有較大的不確定性，投資風險大。在這種情況下，企業(yè)首先要搞好投資項目的總預算，對投資項目的總支出進行規(guī)劃，并對項目的可行性和優(yōu)劣進行選擇；項目預算要考慮各種不確定因素對企業(yè)發(fā)展的影響，充分考慮項目所涉及的風險因素。若公司是從無到有建成的，這時全部是自有資金，對應的財務風險就較小，公司主要考慮的題目是如何創(chuàng)建自己的品牌，迅速打進市場，為顧客所接受。項目預算對企業(yè)的發(fā)展具有決定性的意義，決不能忽視，既不要盲目上項目，也不要放棄企業(yè)發(fā)展的契機。若要回避財務風險，一個很重要的方面就是要在時間上考慮項目支出的時間安排，進行籌資預算，滿足資本開支的需要。
　　企業(yè)在成長時期，急于擴大市場占有率和開發(fā)市場潛力，這時預算治理的重點是借助預算機制與治理形式來促進營銷戰(zhàn)略的全面落實以取得企業(yè)可持續(xù)的競爭上風。現(xiàn)金預算能夠在多大程度上支持營銷策略是財務預算的核心工作，進行財務預算時要考慮應收賬款收回的可能性。同時，這時公司各項借款較多，要留意在時間上進行安排，必須為未來長期負債的償還做預備。假如公司的財務狀況不佳，現(xiàn)金活動狀況不好，有即將到期的債務，到期展期的可能性又不大，公司營銷策略就不能單求擴大市揚而應以現(xiàn)金回收為主，其他各項開支也必須有所減少，以度過難關。企業(yè)成熟時期，市場增長雖減緩，但企業(yè)已占有相對較高、較穩(wěn)定的份額，一般來講現(xiàn)金流量為正數(shù)，且能保持較高的穩(wěn)定性。此時公司的潛伏風險是成熟期是非變化導致持續(xù)經(jīng)營的壓力與風險，是本錢控制壓力與風險。這時本錢控制是企業(yè)預算治理的核心，企業(yè)欲達到期看收益必在本錢上進行挖潛。邯鋼經(jīng)驗正是夸大本錢治理是企業(yè)治理的核心與主線，以達到增大現(xiàn)金凈流量的目的。若企業(yè)考慮上新的項目，成熟期的末期最為合適，由于此時企業(yè)資金壓力相對較小，市場銷售情況較為穩(wěn)定，利于籌資。在企業(yè)衰退期，銷售出現(xiàn)負增長，這時不該繼續(xù)擴大產(chǎn)品的生產(chǎn)，編制財務預算要做到監(jiān)控現(xiàn)金有效收回并保證其有效利用。此時公司有較多現(xiàn)金，若無較好的短期項目，應該回還可以還掉的負債，減少公司財務本錢。
　　在建立了風險預警指標體系后，企業(yè)對風險信號進行監(jiān)測，如出現(xiàn)產(chǎn)品積存，質量下降，應收賬款增大，本錢上升，要根據(jù)其形成原因及過程，制定相應切實可行的風險治理策略，降低危害程度。面臨財務風險通常采用回避風險，控制風險，接受風險和分散風險的策略。其中控制風險策略可進一步分類：按控制目的分為預防性控制和抑制性控制，前者指預先確定可能發(fā)生的損失，提出相應措施，防止損失的實際發(fā)生。后者是對可能發(fā)生的損失采取措施，盡量降低損失程度。由于市場經(jīng)濟的發(fā)展，利用財務杠桿作用籌集資金進行負債經(jīng)營是企業(yè)發(fā)展的途徑。從大量負債經(jīng)營實例不難得出幾點教訓：企業(yè)經(jīng)營決策失誤，盲目投資，沒有進行事前周密的財務分析和市場調研是造成失誤的原因。固然適度舉債是企業(yè)發(fā)展的必要途徑，但必須以自有資金為基礎，如資本結構中債務資本過大，必然惡性循環(huán)。同時企業(yè)償債能力強弱是對負債經(jīng)營最敏感的指標，只從償債能力看，負債比率越低，企業(yè)償債能力越強，但未必公道，如企業(yè)借款利率小于利潤率。
　　
　　四、加強財務活動的風險治理
　　
　　在市場經(jīng)濟條件下，籌資活動是一個企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的出發(fā)點，治理措施失當會使籌集資金的使用效益具有很大的不確定性，由此產(chǎn)生籌資風險。企業(yè)籌集資金的渠道有兩大類：一是所有者投資，如增資擴股，稅后利潤分配的再投資。二是借進資金。對于所有者投資而言，不存在還本付息題目，可長期使用，自由支配，其風險只存在于使用效益的不確定性上。而對于借進資金而言，企業(yè)在取得財務杠桿利益時，實行負債經(jīng)營而借進資金，從而給企業(yè)帶來喪失償債能力的可能和收益的不確定性�；I資風險產(chǎn)生的具體原因及防范有幾方面：由于利率波動而導致企業(yè)籌資本錢加大的風險，一旦籌集了高于均勻利息水平的資金，可爭取提前還債等補救措施。此外，還有資金組織和調度風險，經(jīng)營風險，外匯風險。
　　
　　五、預算編制方法上的選擇
　　
　　固定預算也稱靜態(tài)預算，它是根據(jù)未來固定不變的業(yè)務水平，不考慮預算期內生產(chǎn)經(jīng)營活動可能發(fā)生的變動而編制的一種預算。這種預算對業(yè)務較為穩(wěn)定的企業(yè)比較合適，但是，對業(yè)務水平經(jīng)常變動的企業(yè)就分歧適了。相對而言，彈性預算則是考慮了業(yè)務的變化水平，把產(chǎn)品的本錢分為變動本錢和固定本錢兩大部分，這樣就可以比較清楚地反映企業(yè)工作成果的好壞。轉動預算的主要特點是連續(xù)不斷地始終保持12個月，每過往一個月，就根據(jù)新的情況調整和修訂后幾個月的預算，并在原來的預算期末補充一個月的預算。這種預算一年中頭幾個月的預算要具體完整，后幾個月可以粗略一些。隨著時間的推移，原來較粗的預算逐漸由粗變細，以此反復，不斷轉動。轉動預算不但可以保持預算的完整性、連續(xù)性，而且由于預算的不斷調整與修訂，使預算與實際情況更加適應，有利于充分發(fā)揮預算的指導和控制作用。所以，對于處于成熟期的企業(yè)建議采用固定預算，而處于其他時期的企業(yè)則采用彈性預算和轉動預算更為適宜。
　　另外從時間上考慮，時間較短的預算要比時間較長的預算作用大得多，由于時間間隔越長，面臨的不確定性因素就越多。通常企業(yè)的財務預算可以按季或月編制，但當企業(yè)的經(jīng)營活動很不穩(wěn)定時，以周為單位的預算就可能很必要。
　　總之，企業(yè)編制財務預算，通過加強對現(xiàn)金收支的控制，可以增強優(yōu)化現(xiàn)金流量的意識，增強企業(yè)防范與化解風險的意識，強化財務監(jiān)視，從而確保經(jīng)營有序地進行，確保實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。
　　
　　【參考文獻】
　　[1] 中華人民共和國財政部.關于企業(yè)實行財務預算治理的指導意見.
　　[2] 2006年注冊會計師考試用書.財務本錢治理.

【如何通過財務預算回避財務風險】相關文章：

淺議通過財務預算提高回避財務風險的能力03-18

淺議通過財務預算進步回避財務風險的能力03-20

財務預算與財務風險規(guī)避研究03-16

企業(yè)如何防范財務風險03-22

論如何控制企業(yè)的經(jīng)營風險和財務風險03-02

如何做好財務風險的規(guī)避03-07

如何通過公司治理以改善財務信息質量03-24

施工企業(yè)如何建立財務風險預警體系03-21

如何做好風險投資的財務管理03-18