企業(yè)并購中的財(cái)務(wù)管理的論文
摘要：企業(yè)之間的競爭已經(jīng)處于白熱化階段，致使企業(yè)并購現(xiàn)象層出不窮。在企業(yè)并購之前應(yīng)對目標(biāo)企業(yè)的資金進(jìn)行核算，分析并購的有利與不利因素，將并購風(fēng)險(xiǎn)降低到最小，才能實(shí)現(xiàn)對目標(biāo)企業(yè)的合理并購。本文對企業(yè)并購中所存在的風(fēng)險(xiǎn)、資金問題進(jìn)行有效分析，旨在通過整合財(cái)務(wù)目標(biāo)、財(cái)務(wù)制度等方法，對并購企業(yè)展開財(cái)務(wù)管理，實(shí)現(xiàn)以最大利益化并購目標(biāo)企業(yè)。
關(guān)鍵詞：企業(yè)并購財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)分析資產(chǎn)評估
經(jīng)濟(jì)全球化與現(xiàn)代信息技術(shù)的快速發(fā)展，一些企業(yè)在目標(biāo)企業(yè)由于經(jīng)營不善，面臨破產(chǎn)之際，采用并購手段進(jìn)行兼并重組，促進(jìn)資源向優(yōu)勢企業(yè)集中，不斷擴(kuò)充和壯大公司的規(guī)模。企業(yè)并購在優(yōu)化資源配置、擴(kuò)大市場規(guī)模、維持金融市場穩(wěn)定以及加快經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程等影響巨大。但在現(xiàn)實(shí)中成功實(shí)現(xiàn)企業(yè)并購的企業(yè)卻非常少，多數(shù)企業(yè)因?yàn)椴①徢叭狈τ行ж?cái)務(wù)管理分析，致使并購后加重了自身企業(yè)經(jīng)濟(jì)壓力，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)后期經(jīng)濟(jì)效益不理想。因此作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員應(yīng)在并購前對目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最大限度降低，以保證后期經(jīng)濟(jì)效益穩(wěn)定增長。
1企業(yè)并購中財(cái)務(wù)管理的不足
在企業(yè)并購資產(chǎn)評估過程中由于評估方法的不同，最終結(jié)果也會有很大差距。會計(jì)政策的不同使并購企業(yè)信息質(zhì)量又不相同，不能作為評估有效的參考，就會出現(xiàn)信息不對稱的情況，導(dǎo)致財(cái)務(wù)管理人員不能對目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行準(zhǔn)確評估。以上情況的出現(xiàn)容易導(dǎo)致并購企業(yè)定價(jià)與實(shí)際價(jià)格差距較大，為自身企業(yè)后續(xù)經(jīng)濟(jì)的增長帶來不利影響。企業(yè)并購過程可劃分為并購計(jì)劃階段、并購實(shí)施階段、并購整合階段，由于并購計(jì)劃階段成本的可控性較強(qiáng)，致使后兩個(gè)階段成本過高。在實(shí)際情況中，并購企業(yè)為實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)利益最大化忽略并購后的企業(yè)生存發(fā)展的實(shí)際，出現(xiàn)并購戰(zhàn)略成本規(guī)劃過高的情況，影響企業(yè)并購的成功率。目標(biāo)企業(yè)往往存在外債、融資困難等財(cái)務(wù)危機(jī)，這樣并購后并購企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)將轉(zhuǎn)嫁到自身企業(yè)。多數(shù)企業(yè)由于并購前沒有做好財(cái)政預(yù)算、風(fēng)險(xiǎn)評估等工作，致使企業(yè)償還債務(wù)能力與融合資金能力大大下降，不利于自身企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展。
2并購前期財(cái)務(wù)管理工作
前期調(diào)研環(huán)節(jié)在企業(yè)并購中必不可少，前期調(diào)研結(jié)果能為企業(yè)科學(xué)合理的決策提供有力數(shù)據(jù)參考。如果調(diào)研數(shù)據(jù)存在失實(shí)、調(diào)研不仔細(xì)，將會加大企業(yè)并購風(fēng)險(xiǎn)，影響企業(yè)自身未來的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。因此作為財(cái)務(wù)管理人員應(yīng)對目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)組成結(jié)構(gòu)、市場行情、發(fā)展優(yōu)勢等進(jìn)行充分了解，同時(shí)對自身企業(yè)財(cái)務(wù)情況進(jìn)行客觀評估，防止因資金預(yù)算不足影響企業(yè)成功并購的情況發(fā)生。
2.1對并購企業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行全面了解
不同的財(cái)務(wù)政策使企業(yè)負(fù)債情況不一樣，財(cái)務(wù)管理人員應(yīng)通過正規(guī)渠道對并購企業(yè)財(cái)務(wù)情況進(jìn)行核算，避免出現(xiàn)內(nèi)部財(cái)政空虛、外部強(qiáng)大的情況。對并購企業(yè)的總資產(chǎn)、所屬凈資產(chǎn)、外部債務(wù)情況等進(jìn)行重點(diǎn)關(guān)注，通過有效調(diào)查研究對并購企業(yè)財(cái)務(wù)狀況作大致評價(jià)，為企業(yè)決策層做出科學(xué)決策提供保障。
2.2對并購企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)展開調(diào)研
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)包括內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與外部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)管理人員應(yīng)對并購企業(yè)內(nèi)部員工的工作績效、業(yè)務(wù)能力，內(nèi)部財(cái)務(wù)機(jī)制的合理性、資本結(jié)構(gòu)、市場影響力等進(jìn)行研究分析，同時(shí)通過與相關(guān)部門工作人員溝通，加強(qiáng)對并購企業(yè)納稅能力、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力、訴訟能力等方面進(jìn)行核實(shí)，這對減少并購風(fēng)險(xiǎn)有重要作用。
3資產(chǎn)評估、潛在風(fēng)險(xiǎn)評估方法
資產(chǎn)評估作為后期企業(yè)之間談判的重要籌碼，對企業(yè)并購成功與否的影響極大，因此財(cái)務(wù)管理人員應(yīng)重視資產(chǎn)評估在企業(yè)并購中的地位。當(dāng)前資產(chǎn)評估過程較為簡單，首先，聘請業(yè)績卓著、信譽(yù)良好的中介機(jī)構(gòu)，選擇合作意向較強(qiáng)的企業(yè)合伙人的資信情況、報(bào)價(jià)情況展開調(diào)研。其次，確定評估基準(zhǔn)日，這對評估最終結(jié)果和報(bào)告的有效期有一定影響。再對并購企業(yè)評估范圍進(jìn)行確認(rèn)，包括子公司以及子公司下的分公司。最后，運(yùn)用收益法、成本法等方法對資產(chǎn)進(jìn)行評價(jià)，值得注意的是不同的評價(jià)方法，導(dǎo)致評價(jià)結(jié)果有較大差異，因此財(cái)務(wù)管理部門對評估方法進(jìn)行適當(dāng)選擇，確保評估結(jié)果與實(shí)際情況相差較小。
風(fēng)險(xiǎn)評估是對并購企業(yè)的潛在風(fēng)險(xiǎn)因素的發(fā)現(xiàn)，對自身企業(yè)后期穩(wěn)定經(jīng)營具有積極意義。多數(shù)企業(yè)為了加強(qiáng)資金融資能力，其他企業(yè)存在互相保險(xiǎn)關(guān)系，風(fēng)險(xiǎn)評估應(yīng)對互相保險(xiǎn)的具體內(nèi)容進(jìn)行了解，對互相保險(xiǎn)中存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效識別，必要時(shí)可考慮解除。財(cái)務(wù)管理人員應(yīng)通過整理現(xiàn)有資料，通過與企業(yè)法律顧問、企業(yè)高管人員一起探討分析，對并購企業(yè)中潛在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行發(fā)現(xiàn)，便于企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層做出下一步?jīng)Q策。財(cái)務(wù)管理人員應(yīng)對并購企業(yè)的重要合同文書進(jìn)行集中分析，同時(shí)對土地使用權(quán)、專利技術(shù)劃分、潛在經(jīng)濟(jì)價(jià)值等進(jìn)行調(diào)查。而且更應(yīng)注重對并購企業(yè)無形資產(chǎn)方面的評估，因?yàn)闊o形資產(chǎn)相對于有形資產(chǎn)以及可預(yù)見風(fēng)險(xiǎn)而言，評估結(jié)果將對后期談判產(chǎn)生具體的影響。
4并購后的財(cái)務(wù)管理工作
整合在企業(yè)并購中有重要作用，整合不成功勢必會導(dǎo)致并購不成功。企業(yè)并購財(cái)務(wù)整合涵蓋幾個(gè)方面。
4.1整合財(cái)務(wù)目標(biāo)
財(cái)務(wù)管理工作的出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)是對財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的整合，要想全新的財(cái)務(wù)管理組織高效運(yùn)轉(zhuǎn)，制定統(tǒng)一的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)尤為重要。收購企業(yè)可將財(cái)務(wù)目標(biāo)告知并購企業(yè)，選擇合理的方式能極大減少企業(yè)并購整合困難，促進(jìn)整合的實(shí)現(xiàn)。某并購企業(yè)由于并購前企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)與并購后企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)相差較大，致使財(cái)務(wù)工作人員難以確定財(cái)務(wù)目標(biāo)，所以，管理人員需要對并購企業(yè)前后財(cái)務(wù)情況進(jìn)行有效分析，制定出了統(tǒng)一的財(cái)務(wù)目標(biāo)，在一定程度上改善了財(cái)務(wù)混亂情況，有效提高工作效率。
4.2整合財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)
并購之前由于兩方企業(yè)利益主體不同，致使財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)差異較大，經(jīng)營方法以及業(yè)務(wù)流程與組織目標(biāo)不相符。所以并購后需要對并購企業(yè)的財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行統(tǒng)一設(shè)置，派遣財(cái)務(wù)管理人員對并購企業(yè)的財(cái)務(wù)進(jìn)行有效管理。財(cái)務(wù)管理人員對各人員的合理分配，制定統(tǒng)一績效考核標(biāo)準(zhǔn)，對有效降低人力資源浪費(fèi)、激發(fā)員工工作熱情有重要作用。
4.3整合財(cái)務(wù)制度
對并購企業(yè)財(cái)務(wù)制度中的財(cái)務(wù)核算、內(nèi)部控制、融資等進(jìn)行有效整合，統(tǒng)一并購企業(yè)與收購企業(yè)的核算制度；由于并購后企業(yè)資金結(jié)構(gòu)變化較大，原有成本與風(fēng)險(xiǎn)也隨之改變，財(cái)務(wù)應(yīng)對資金持有量與資金結(jié)構(gòu)展開合理化整合，對有效降低資金成本風(fēng)險(xiǎn)有重要作用。作為收購企業(yè)應(yīng)建立與并購企業(yè)相適應(yīng)的資金管理制度，運(yùn)用動態(tài)監(jiān)管控制、內(nèi)部審計(jì)等方法，對財(cái)務(wù)及運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范與控制。這樣，運(yùn)用有效管理方法，對實(shí)行資金統(tǒng)一管理，將最大化地發(fā)揮資金使用效率。
4.4整合財(cái)務(wù)資本
將并購企業(yè)所欠外債進(jìn)行有效整合，收購企業(yè)若想做到最大限度降低運(yùn)營成本以此達(dá)到優(yōu)化資源配置、加強(qiáng)企業(yè)競爭力的并購目標(biāo)，就應(yīng)當(dāng)對并購各方的資產(chǎn)外債等重新劃分，分析帶息債務(wù)的合理性，清收不合理占用資產(chǎn)，對減少不合理費(fèi)用意義重大。某企業(yè)并購后存在財(cái)務(wù)資本利用率較低情況，導(dǎo)致財(cái)務(wù)資源浪費(fèi)嚴(yán)重，對并購企業(yè)后的進(jìn)一步發(fā)展極為不利，管理人員通過對并購企業(yè)以往債務(wù)情況以及不合理資產(chǎn)占用情況進(jìn)行調(diào)查分析，將各方閑散資本有效整合，有效改善了企業(yè)資源不合理現(xiàn)象，極大提高了財(cái)務(wù)資本利用率。
4.5收集財(cái)務(wù)信息
信息不對稱將會影響企業(yè)并購主動權(quán)的把握，所以企業(yè)在并購前可通過各種方法將并購企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況與財(cái)務(wù)環(huán)境等進(jìn)行集中調(diào)查，再進(jìn)行詳細(xì)分析。與此同時(shí)，企業(yè)可通過財(cái)務(wù)管理部門確定有利于合理收購目標(biāo)企業(yè)的模式，也可通過聘請信譽(yù)較好投資部門進(jìn)行科學(xué)規(guī)劃，對降低企業(yè)評估風(fēng)險(xiǎn)有積極作用。
4.6選擇合適資金支付方式
決定并購企業(yè)支付并購資金方式有現(xiàn)金、股票以及混合支付三種方式，并購企業(yè)可根據(jù)自身財(cái)務(wù)情況、資本組成情況等對資金進(jìn)行籌集，設(shè)計(jì)合理的支付方式，如將現(xiàn)金、外債與股票等有效結(jié)合，可以滿足并購雙方企業(yè)的財(cái)務(wù)管理需求。并購企業(yè)在選擇合理會計(jì)處理方法時(shí)可結(jié)合自身特點(diǎn)，選擇有利于企業(yè)發(fā)展的方式。企業(yè)在取得對并購企業(yè)絕對控制權(quán)之時(shí)，應(yīng)遵循當(dāng)下會計(jì)標(biāo)準(zhǔn)運(yùn)用，采取有利于企業(yè)后期財(cái)務(wù)發(fā)展的方法，如購買法。進(jìn)行并購后企業(yè)雙方處于平等關(guān)系，在財(cái)務(wù)管理時(shí)可采取權(quán)益結(jié)合法對會計(jì)問題進(jìn)行處理。對原先賬面價(jià)值的保存，是會計(jì)記賬是基礎(chǔ)，確保了會計(jì)信息可信度，這也與成本會計(jì)持續(xù)經(jīng)營標(biāo)準(zhǔn)相吻合。
4.7整合財(cái)務(wù)預(yù)算
預(yù)算作為一種以實(shí)現(xiàn)目標(biāo)價(jià)值為中心的運(yùn)行系統(tǒng)，對整合企業(yè)資源、實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值有積極作用，這是將目標(biāo)價(jià)值作為基礎(chǔ)，企業(yè)只有通過預(yù)算才能對目標(biāo)價(jià)值進(jìn)行有效整合。企業(yè)并購勢必會造成價(jià)值目標(biāo)與企業(yè)行為的差異性，因此企業(yè)應(yīng)運(yùn)用預(yù)算整合方式，可以實(shí)現(xiàn)價(jià)值目標(biāo)、企業(yè)行為的統(tǒng)一，此外還應(yīng)建立科學(xué)合理預(yù)算系統(tǒng)，對成功的并購整合、提高企業(yè)價(jià)值有重要意義。
在企業(yè)實(shí)行并購時(shí)應(yīng)將并購風(fēng)險(xiǎn)與后期財(cái)務(wù)增長所產(chǎn)生的影響都納入考慮范圍。應(yīng)通過前期調(diào)研、選擇合理的會計(jì)方式、整合財(cái)務(wù)等方法降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，減輕對企業(yè)所產(chǎn)生的不良影響。企業(yè)應(yīng)將經(jīng)濟(jì)利益作為并購中心點(diǎn)，不僅要對目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)信息、職能分配、所欠債務(wù)等并購信息進(jìn)行有效評估，還應(yīng)對目標(biāo)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化，對提升企業(yè)經(jīng)濟(jì)價(jià)值，發(fā)揮企業(yè)統(tǒng)一作用，擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模效都有積極意義。
參考文獻(xiàn)：
[1]劉玉斌.企業(yè)并購中加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理研究[J].中外企業(yè)家，2014，（31）：76-76，80.
[2]王云利.基于財(cái)務(wù)管理視角供應(yīng)側(cè)結(jié)構(gòu)調(diào)整下企業(yè)并購問題研究[J].經(jīng)貿(mào)實(shí)踐，2017，（15）：182.
【企業(yè)并購中的財(cái)務(wù)管理的論文】相關(guān)文章：
關(guān)于企業(yè)跨國并購的論文提綱模板03-22
產(chǎn)業(yè)演進(jìn)中的中國企業(yè)戰(zhàn)略并購問題研究論文11-07
研究中小企業(yè)并購融資論文11-11
互聯(lián)網(wǎng)+旅游企業(yè)的并購效果分析的論文11-09
企業(yè)并購與目標(biāo)企業(yè)選擇03-29
房地產(chǎn)企業(yè)并購重組稅收籌劃研究論文02-17
議企業(yè)的并購效應(yīng)11-21
跨國并購能提升企業(yè)自主創(chuàng)新能力論文11-07
- 相關(guān)推薦