長期股權投資管理論文
長期股權的投資擁有著高風險高收益的特點，這就使得相應的投資風險也是巨大的。那么，如何進行長期股權投資管理呢?
一、A公司的長期股權現(xiàn)狀描述
A公司在近三年國有股權改革的背景下，經(jīng)過公司兩年的努力，長期股權改革初具規(guī)模，并取得一定的收益。
但是得到收益的同時一定要承擔相應的風險，這一點在A公司的收入波動情況中得到了印證。
1.長期股權的投資行業(yè)。
企業(yè)投資的子公司所處的行業(yè)分布和行業(yè)相關的控股比例，可能會對長期股權的投資收益及風險帶來一定的影響。
控股比重集中會導致非系統(tǒng)性風險。
A公司長期股權投資在17家子公司之下，分為整車生產(chǎn)，零部件生產(chǎn)，汽車服務和其他實業(yè)四大行業(yè)。
整車生產(chǎn)行業(yè)還是占據(jù)股權投資的主要地位，而汽車零部件生產(chǎn)的子公司數(shù)量雖然比較多但是卻沒有占有很多的比重，這是由于A公司投資的零部件生產(chǎn)企業(yè)的規(guī)模都比較小造成的。
2.長期股權的規(guī)模分析。
A公司2011年以來采取長期股權投資的策略，公司的資產(chǎn)結構和性質都發(fā)生了極大的變化。
A公司從2010年到2012年間明顯上升，2011年的漲幅高達210%，而2012年的增長率卻在降低，并且下降明顯，僅為70%。
說明A公司在近兩年已經(jīng)完成了長期資產(chǎn)的轉化，將長期資產(chǎn)轉化為股權資產(chǎn)。
但是其資產(chǎn)性質仍然沒有改變，依舊是以流動資產(chǎn)為主的公司。
3.長期股權的收益。
測算長期股權的收益，通常使用的是投資收益率，就是投資與收益總額之間的比率。
A公司不論以新增投資總額為測度還是以收益率的波動趨勢為測度，其股權收益都呈現(xiàn)較大的波動。
2011年投資回報比較大，但是在2012年，由于經(jīng)營的問題，投資收益驟減。
這一方面是由于股權投資回收期長，見效較慢，收益呈現(xiàn)明顯的滯后性;另一方面由于2012年宏觀經(jīng)濟的不景氣沖擊明顯。
此外，A公司新增股權收益高于歷史股權收益，這也說明新投資仍然有一定的活力，且說明公司未來發(fā)展有一定的潛力。
二、A公司長期股權管理組織機構的建立
1.設定長期股權投資管理的目標。
1.1設定管理業(yè)務目標。
A公司業(yè)務的基本狀況，設定長期股權管理目標：目標一：保證長期股權賬面價值的真實完整，準確無誤，及時收取回報。
目標二：建立完整科學的投資方案，并及時跟蹤。
目標三：股權投資、股權轉讓要符合國家相應的法律法規(guī)以及企業(yè)內部的規(guī)章制度。
目標四：確保項目建議書和可行性研究報告內容的真實可靠，支持投資可行性方案的理由要充分、恰當。
目標五：明確投資處理方式和程序，保證投資處理有關文件、憑證的真實有效。
1.2設定長期股權投資管理財務目標。
目標一：保證長期股權項目價值的完整性，真實性和準確性。
目標二：投資回報的及時收取。
2.長期股權管理環(huán)節(jié)的設置。
A公司根據(jù)長期股權項目特點和要求，對股權投資項目運營管理設置了四個環(huán)節(jié)，包括：項目的初步評價和決策、談判、股權的管理、股權的退出以及股權評價，其中股權的管理、退出和評價是后續(xù)進行的工作。
3.長期股權管理流程設計。
針對長期股權業(yè)務特點，A公司對投資業(yè)務分成了三個階段：調查階段，主要項目搜集、初步調研、立項會、盡職調查、部門審查幾方面內容;交易階段，主要有交易談判、投委會、中介調查、董事會、交易執(zhí)行等幾方面內容;退出階段有后期管理、董事會審核、退出執(zhí)行等幾方面內容。
4.管理組織特點。
A公司根據(jù)企業(yè)的特點，設立了比較完善的組織結構，突出公司的資產(chǎn)管理要求與職責。
公司設一個總經(jīng)理，一個財務總監(jiān)和三名副經(jīng)理。
其中，財務總監(jiān)對財務部門進行管理，對A公司的長期股權管理有非常重要的作用。
4.1財務部。
財務部的主要職責有：①遵守國家的法律法規(guī)，在國家政策允許的前提下對政策充分利用;②按照會計準則正確設立賬目和科目;③建立健全的會計崗位責任制;④加強對子公司的監(jiān)管;⑤行使融資管理的職能，對子公司的賬目負責。
在公司進行長期股權投資時，對于出資項目要根據(jù)國家的相關法律法規(guī)進行審批，管理相應的程序，落實資金。
針對于績效較差、資不抵債的子公司應當報告給總經(jīng)理，并提出相關處理意見。
4.2控制部：控制部的主要職責有：①負責新項目(含產(chǎn)品開發(fā)、投資)經(jīng)濟性測算;②負責公司年度經(jīng)營預算;③負責公司全過程成本控制;④負責公司商品收益管理;⑤負責公司中長期滾動規(guī)劃及年度實施計劃編制。
在公司投資時各級管理部門要進行相應的監(jiān)管工作，對公司股權的可行性進行分析，提出可行性分析報告，檢驗公司的投資是否合法合規(guī)，為后期公司的股權收益負責。
另外還要加強對子公司績效評價。
三、長期股權投資中存在的風險和相應的控制手段
長期股權的投資擁有著高風險高收益的特點，這就使得相應的投資風險也是巨大的。
對此，企業(yè)應該做好充分的準備來面對這些風險，從而避免風險為企業(yè)自身帶來的巨大傷害。
從宏觀上來看，這些風險主要是由于一些外部環(huán)境的變化和內部的控制因素共同影響并引起的。
對于前者的控制來說，這種因素已經(jīng)超出了企業(yè)自身所能承受的范圍，因此往往很難對其進行預測;而后一因素，企業(yè)可以通過采用相應的手段來進行控制和規(guī)避。
下文便結合A公司就一些在長期股權的投資中較為常見的幾種風險進行介紹：A公司發(fā)展長期股權是為了壯大公司的實力，但同時這也意味著風險的提高。
1.流動性風險。
對A公司的財務狀況分析可以看出，從2010年開始，A公司的資金流動率就有所下降，這就意味著公司的資金得不到保障，可能會出現(xiàn)資金的短缺狀況，債務償還的能力下降。
這種流動性下降的情況就是A公司近年來不斷加強長期股權投資所造成的。
2.多元化經(jīng)營風險。
近年來A公司轉變了經(jīng)營戰(zhàn)略，加大對長期股權的投資，實行多元化經(jīng)營的戰(zhàn)略，但是近幾年股權收益的狀況卻不是十分樂觀，股權收益率不斷的下降。
究其原因實行多元化的類型是不是適合A公司發(fā)展，如不適合A公司的具體情況必然會阻礙A公司的長期發(fā)展戰(zhàn)略。
這是一個值得考慮的問題。
3.投資結構風險。
A公司雖然涉足領域很多，但是投資的結構比較單一。
仍然集中在汽車領域，這也沒有能夠達到公司董事會制定的多元化經(jīng)營的目標。
這種情況歸根結底還是管理模式的問題。
A公司在進行長期股權投資時，可以靈活的調動公司資源，采用適當?shù)捏w制規(guī)避公司可能遇到的風險。
A公司，很重視框架的管理模式創(chuàng)新，為了加強企業(yè)股權投資的管理力度，A公司在原有的“直線職能制”的基礎上進行了創(chuàng)新，引入矩陣式的管理模型進行補充，并根據(jù)企業(yè)的實際情況進行改革和調整。
這一模式提高了公司的績效，增加了公司對子公司的管理，有效的規(guī)避了風險。
A公司的長期股權投資取得了不錯的成績，對其他擁有眾多子公司的企業(yè)有借鑒意義。
四、結語
本文通過對A公司案例的研究，分析了該企業(yè)長期股權投資和管理的相關職能，分析了當前我國公司長期股權投資的風險及控制。
以小見大，描繪了當前我國資產(chǎn)投資中存在的問題。
為我國的企業(yè)在長期股權投資和管理提供一些科學的建議。
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