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創(chuàng)業(yè)板淡化指數(shù)重結(jié)構(gòu) 重點(diǎn)關(guān)注環(huán)保行業(yè)
創(chuàng)業(yè)板強(qiáng)勢(shì)上漲，是成長(zhǎng)還是泡沫?
曾鵬認(rèn)為，看待創(chuàng)業(yè)板如果簡(jiǎn)單看漲跌可能不太客觀，更重要的是放在宏觀背景之中。
目前國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)處于轉(zhuǎn)型時(shí)期，只要是代表了未來產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型方向的公司，今年以來無(wú)論大小盤都在漲，只是創(chuàng)業(yè)板可能數(shù)量更多而已。其背后的核心邏輯是，是否代表未來產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的方向。雖然這個(gè)過程中的確出現(xiàn)很多炒作和概念公司，但從產(chǎn)業(yè)方向來看，這是轉(zhuǎn)型時(shí)期的一種必然現(xiàn)象。拉長(zhǎng)來看，市場(chǎng)會(huì)自然的去偽存真。從海外經(jīng)驗(yàn)來看，美國(guó)70-90年代經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期，納斯達(dá)克指數(shù)漲了數(shù)十倍，因特爾、微軟都是那個(gè)時(shí)代崛起的明星，而曾經(jīng)很多風(fēng)光一時(shí)的公司后來都銷聲匿跡。因此看待創(chuàng)業(yè)板應(yīng)該淡化指數(shù)，加強(qiáng)對(duì)產(chǎn)業(yè)和個(gè)股的研究和挖掘。
我們關(guān)注重點(diǎn)的行業(yè)方向應(yīng)在結(jié)構(gòu)方面，例如，互聯(lián)網(wǎng)、軍工、環(huán)保等行業(yè)，上述行業(yè)中的公司經(jīng)過前期上漲和回調(diào)導(dǎo)致行業(yè)分化，但在回調(diào)后真正有價(jià)值的公司便會(huì)顯現(xiàn)出來。尤其是環(huán)保行業(yè)，在今年的政府工作報(bào)告中也被重點(diǎn)提及，包括政府也在醞釀《環(huán)保法》及“環(huán)保稅”的實(shí)施，未來環(huán)保或?qū)⒁肷鐣?huì)資本，在節(jié)能減排的同時(shí)提升企業(yè)盈利能力。
投資是去偽存真的過程
投資的過程就是去偽存真的過程，最初選的公司也許在長(zhǎng)時(shí)間的跟蹤之后，會(huì)發(fā)現(xiàn)不斷實(shí)現(xiàn)當(dāng)初的預(yù)期，但也有些公司只停留在預(yù)期層面，所以兌現(xiàn)承諾的公司會(huì)慢慢保留下來。我最近有調(diào)倉(cāng)，目前的倉(cāng)位更多集中在包括計(jì)算機(jī)軟件、互聯(lián)網(wǎng)、軍工、環(huán)保和醫(yī)藥等在內(nèi)的板塊中，減倉(cāng)的主要是階段性收益兌現(xiàn)的部分，比如前期金融地產(chǎn)以及一些資本品等領(lǐng)域。
展望后市，從指數(shù)層面，僅從目前的時(shí)點(diǎn)來看，短期的創(chuàng)業(yè)板會(huì)有調(diào)整，因?yàn)闈q幅過快。但從中長(zhǎng)期來看，創(chuàng)業(yè)板必將分化。未來應(yīng)該是淡化指數(shù)，注重結(jié)構(gòu)。
具體到創(chuàng)業(yè)板細(xì)分行業(yè)，未來我仍然看好互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)藥、軍工等行業(yè)，因?yàn)檫@些行業(yè)未來產(chǎn)業(yè)的景氣度比較高且確定性強(qiáng)。
此外還需要關(guān)注的是，注冊(cè)制如果年內(nèi)推出，會(huì)加快創(chuàng)業(yè)板個(gè)股的分化，龍頭公司會(huì)逐漸顯現(xiàn)，而垃圾公司將會(huì)逐漸邊緣化，尤其是有重組預(yù)期的公司，這樣將有助于肅清部分垃圾股橫行的市場(chǎng)環(huán)境。
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