融資融券條件下權(quán)證操作策略

　　融資融券的交易知識，大家知道多少?在其條件下權(quán)證操作策略有哪些呢?

　　融資融券交易是一種信用交易,信用交易最大缺陷是股票走勢將會影響融資融券交易策略成敗。融資交易風險是有限而收益無限,融資部位虧損加劇對組合影響愈來愈小。融券交易收益是有限而風險無限,融券部位虧損加劇對組合影響愈來愈大。

　　融券提供賣空機制,有利于提升衍生品定價效率,在某些程度上將改善單邊市狀況。然而很多投資者做多思維根深蒂固,短期不能希望過大。

　　融資融券是對沖基金常用的交易手段,融資融券推出以后,對沖基金兩大策略即相對價值套利和股票對沖便能夠運用。

　　融資交易相當于認購期權(quán)多頭,屬于做多波動率策略。做多波動率策略是追求大贏的策略,在交易行為上相當于追漲殺跌。做空波動率策略是追求常贏的策略,在交易行為上相當于高拋低吸。融券交易是做多波動率策略與做空波動率策略的組合。

　　很多投資者尤其是價值型投資者常常認為追漲殺跌是一種投機性交易行為,實際上追漲殺跌是一種既積極進取又能防御的交易策略,在風險控制方面具有獨特的優(yōu)勢。低風險投資者本身屬于做空波動率類型,但也運用做多波動率策略以控制組合風險。

　　投資者之所以會選擇追漲殺跌主要有以下三個原因：

　　1.風險控制需要,投資組合保險實際上是通過追漲殺跌以實現(xiàn)的。

　　2.認購期權(quán)風險有限收益無限報酬形態(tài)極具吸引力,通過追漲殺跌能夠?qū)崿F(xiàn)。

　　3.有考核期價值型投資者,有意無意會選擇追漲殺跌策略。

　　權(quán)證波動率交易是一種對市場方向中性,卻對波動率看漲的交易策略。買入馬鞍式組合權(quán)證與勒束式組合權(quán)證是最常見的權(quán)證波動率交易策略。

　　2008年6月6日,香港備兌權(quán)證有4815只,認購權(quán)證占88%,認沽權(quán)證占12%。中資股權(quán)證約占2/3,其他權(quán)證約占1/3。依據(jù)我們選擇權(quán)證經(jīng)驗,真正對投資者有意義的權(quán)證通常不到總量的5%。

　　進行權(quán)證方向性交易,首先學會逃生再考慮如何賺錢,在學會止損前貿(mào)然入市非常危險。若對市場走勢、正股走勢沒有十足把握,權(quán)證方向性投資必須謹慎。逆市操作高杠桿品種極其危險,應當小心。在市場不明朗時,投資者必須優(yōu)先考慮權(quán)證波動率交易或休息。進行波動率交易,應該盡量選擇不確定高的時候進行交易,權(quán)證正股應該盡量選擇不確定性高的正股。

　　權(quán)證的短線搏殺技巧

　　窮人與富人最大的區(qū)別并不是口袋里銅板有多少,可以決定你財富命運的是你腦袋里的理念。對將來的執(zhí)著和滿腔的激情,證券市場里不怕你賠錢就怕你賠掉自我!

　　快速致富是每個投資者的本性,在操作中沒有對和錯,只有成與敗。炒權(quán)證時要明白在你快速獲利的同時也可能造成快速虧損,權(quán)證的價格忽漲忽跌,充滿著非常大的變數(shù)。盡管與投資者的入市信心和沖動的力度有著密切的關(guān)聯(lián),但更主要取決于主力的操控。主力往往會為了自身的利益,突然發(fā)力運用籌碼和資金的優(yōu)勢打破平衡,從而使得股價快速拉升或者大幅下跌。在實際操作中投資者在買入時大多數(shù)比較沖動,看見上漲就急忙跟進;而賣出時則猶豫不決,漲了還想高,套了想解套,這就是造成虧損的最直接原因。而高手的操作恰好相反,是在買進的時候考慮較多,賣出的時候非常痛快!記住,在股市里賣出永遠是最正確的選擇,除非你賣在最低價,錯的只是你沒有在更低的價格再買回。這個意識在權(quán)證操作里非常重要。

　　在實戰(zhàn)過程中投資者選擇準備阻擊個權(quán)時,要注意以下要點：

　　1.追跟熱點板塊,認沽漲了你想做認購是賺不到錢的,愈是上漲的人氣愈旺,交投就愈活躍,短線爆發(fā)力就愈強,就愈有投機機會。要記住,權(quán)證只有投機沒有投資,天天算溢價是要死人的`。你要關(guān)心的是是否有資金在進入就行了,特別注意的是,在熱點退燒前要急流勇退,人取我棄。

　　2.選擇即將突破的個權(quán),突破之后將會有加速行為,而且空間比較大,通常在突破回踩確認時是比較好的買點。要注意的是,一旦發(fā)現(xiàn)是假突破就要立即止損出場。

　　3.選擇振幅比較大的個權(quán),這是我們平常權(quán)證操作的主流,尋找一個沒什么震蕩到是安全,只是與我們到權(quán)證市場的目的不相符。我們是來賺錢的,不是來尋求不賠的,更不是來等待解套的。因此進行超短操作要充分利用箱體整理和阻力支撐位在盤中高拋低吸,做足波段,這需要比較高短線技術(shù),否則極容易就買高賣低了。

　　在超短搏殺中,支撐位與阻力位的判斷是最重要的。那么,如何研判呢?

　　1.在權(quán)證買賣中我們常常要判斷支撐位和阻力位,最簡單有效的辦法,則是觀察K線圖的歷史價格,最高點是多少、最低點是多少以及收盤價是多少。大多數(shù)情況下,高價或低價會集中在一定的區(qū)域,而不是一個點。如果是這樣,該區(qū)域是“支撐區(qū)”或“阻力區(qū)”。

　　2.正股頂部或底部常常構(gòu)成阻力位或支撐位;技術(shù)圖形中未補的缺口也形成有效的支撐位或阻力位;均線系統(tǒng)也是我們判斷支撐位和阻力位重要方法,觀察趨勢線的走勢能夠確定市場將來的支撐位和阻力位。要注意的是,當主要支撐位被擊破后,該支撐位就轉(zhuǎn)換成了主要的阻力位;當主要的阻力位被突破以后,該阻力位就成了主要的支撐位。

　　3.尋找支撐位和阻力位的另一個法則是觀察價格在運行過程中的“回撤”,即與當前走勢相反的價格波動。一些回撤百分比對于判斷支撐和阻力位具有比較強的現(xiàn)實意義,比如33%、50%和67%。此外還有兩個數(shù)字叫做費波納奇數(shù)：38%、62%。這五組數(shù)字對于判斷支撐位和阻力位,是有非常大的幫助作用。

　　4.還有一種判斷支撐位和阻力位的方法,就是以某一價位為基準點,運用幾何的方法來測算這兩個位置。我們常用的像通道的上中下軌,還有三角形、旗形等固定模式。

　　5.利用心理價位來確定支撐位和阻力位,這些數(shù)字往往是整數(shù)位,在市場中,這種方法屢試不爽。

　　實際上,只要你在股市里浸染幾年均會發(fā)現(xiàn),一般情況下,所謂的支撐位與阻力位均是難擋漲跌趨勢的,這也正是指標的缺陷性。因此,我們在實踐操作中必須尊重指標但卻不可迷信與指標。尤其是要懂得強市無阻力,弱市無支撐。否則會損失慘重。

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