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價(jià)值型財(cái)務(wù)管理體系：聚焦投融資和風(fēng)險(xiǎn)管理
投資對(duì)帶動(dòng)企業(yè)向價(jià)值創(chuàng)造型財(cái)務(wù)管理體系轉(zhuǎn)變過(guò)程中的作用是巨大的，甚至可以說(shuō)是決定性的
價(jià)值創(chuàng)造型財(cái)務(wù)管理體系以企業(yè)價(jià)值最大化為出發(fā)點(diǎn)，通過(guò)參與企業(yè)的市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)、投資資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、融資以及風(fēng)控等活動(dòng)創(chuàng)造價(jià)值并實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的可持續(xù)發(fā)展。這種特殊的功能，使其在財(cái)務(wù)轉(zhuǎn)型模式備受關(guān)注的今天，越來(lái)越受到企業(yè)集團(tuán)的重視和歡迎。
如何促進(jìn)傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理體系向價(jià)值創(chuàng)造型管理體系轉(zhuǎn)變，《上海國(guó)資》近期對(duì)部分財(cái)務(wù)管理專(zhuān)家進(jìn)行了深入采訪，其觀點(diǎn)主要有以下三個(gè)方面：
更應(yīng)注重頂層設(shè)計(jì)
“價(jià)值創(chuàng)造型財(cái)務(wù)管理體系的構(gòu)建不僅僅是企業(yè)財(cái)務(wù)部門(mén)的事情，而應(yīng)由企業(yè)高層發(fā)起并實(shí)施。”長(zhǎng)江聯(lián)合基礎(chǔ)設(shè)施投資有限公司總經(jīng)理尹春一語(yǔ)中的，他認(rèn)為，價(jià)值創(chuàng)造型財(cái)務(wù)管理體系更應(yīng)注重頂層設(shè)計(jì)。
在企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展中，推進(jìn)價(jià)值創(chuàng)造型財(cái)務(wù)管理體系是一個(gè)系統(tǒng)工程。
從時(shí)間維度來(lái)看，傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理體系更多的是事后對(duì)業(yè)務(wù)的核算和總結(jié);而價(jià)值創(chuàng)造型財(cái)務(wù)管理體系則貫穿于企業(yè)運(yùn)營(yíng)的全過(guò)程，包括事前規(guī)劃、事中監(jiān)控和事后的總結(jié)。
從功能的角度來(lái)看，價(jià)值創(chuàng)造型財(cái)務(wù)管理體系突破了傳統(tǒng)財(cái)務(wù)體系的核算功能，同時(shí)衍生形成了決策支持、風(fēng)險(xiǎn)防范、經(jīng)營(yíng)服務(wù)、監(jiān)督控制等多個(gè)系統(tǒng)。這些功能特征使其更加適用于大型企業(yè)集團(tuán)。
隨著業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，多元化企業(yè)集團(tuán)決策所面臨的問(wèn)題和挑戰(zhàn)比以往復(fù)雜得多，價(jià)值管理作為其核心管理理念，能夠不斷地管理資產(chǎn)的流動(dòng)性，成為多元化企業(yè)獨(dú)有的價(jià)值創(chuàng)造模式。
“它對(duì)企業(yè)集團(tuán)未來(lái)顯得如此重要，應(yīng)當(dāng)屬于企業(yè)戰(zhàn)略層面的工作，是衡量企業(yè)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的工具，尤其對(duì)于轉(zhuǎn)型期的企業(yè)意義更加重大。”尹春來(lái)強(qiáng)調(diào)說(shuō)道。
投資應(yīng)起決定性作用
投資對(duì)于企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的作用，雖因行業(yè)不同而有所異，但有一點(diǎn)可以肯定，“在企業(yè)向價(jià)值創(chuàng)造型財(cái)務(wù)體系轉(zhuǎn)變過(guò)程中，投資的引導(dǎo)帶動(dòng)作用是巨大的，甚至可以說(shuō)是決定性的”。尹春來(lái)分析認(rèn)為，發(fā)揮投資的作用應(yīng)注意幾個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)。
首先，投資應(yīng)圍繞企業(yè)的核心業(yè)務(wù)，必須與企業(yè)的戰(zhàn)略、核心業(yè)務(wù)、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)相結(jié)合。投資的目的是把企業(yè)最擅長(zhǎng)的業(yè)務(wù)做得更精更好、在市場(chǎng)上取得更大的優(yōu)勢(shì)。“只有從事自己最擅長(zhǎng)的業(yè)務(wù)，才能更好地規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。”
其次，投資應(yīng)該有合理的利潤(rùn)預(yù)期。比如，一個(gè)項(xiàng)目整體測(cè)算利潤(rùn)沒(méi)有達(dá)到10%，企業(yè)就不要參與投資。當(dāng)然，這里所指的測(cè)算利潤(rùn)應(yīng)該是相對(duì)保守的測(cè)算。“不確定的收益都不能算，不確定的成本都應(yīng)進(jìn)足。”
再者，應(yīng)有良好的決策機(jī)制。投資項(xiàng)目運(yùn)作權(quán)可以放到基層，但決策權(quán)應(yīng)保留在企業(yè)高層。必要時(shí)公司要設(shè)立專(zhuān)業(yè)的決策參謀機(jī)構(gòu)，做到科學(xué)決策，慎重實(shí)施。企業(yè)投資理念形成后，要嚴(yán)格貫徹，不能隨意變動(dòng)。
最后，要時(shí)刻關(guān)注投資過(guò)程的風(fēng)險(xiǎn)控制。這不僅需要企業(yè)建立一個(gè)專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)，全面有效地評(píng)估并控制投資風(fēng)險(xiǎn);更要有一套行之有效的預(yù)警機(jī)制，及時(shí)糾偏。
鍛造全面風(fēng)險(xiǎn)管理之盾
財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)該將價(jià)值創(chuàng)造與風(fēng)險(xiǎn)管理并重考慮，風(fēng)控體系建設(shè)是價(jià)值創(chuàng)造財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略的重要基礎(chǔ)，無(wú)法守業(yè)就談不上創(chuàng)造價(jià)值。華東師范大學(xué)商學(xué)院教授楊蓉告訴《上海國(guó)資》：“為了保護(hù)企業(yè)創(chuàng)造的價(jià)值，財(cái)務(wù)管理必須精心打造一塊鋼鐵之盾——全面風(fēng)險(xiǎn)管理。”
在全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系中，專(zhuān)家認(rèn)為首先要關(guān)注信用風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于一般性企業(yè)集團(tuán)，“可以通過(guò)利用計(jì)算機(jī)信息系統(tǒng)建設(shè)應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)及時(shí)報(bào)警機(jī)制，也可以對(duì)出口應(yīng)收賬款或者壞賬進(jìn)行信用保險(xiǎn)，以有效控制信用風(fēng)險(xiǎn)。”楊蓉如是表示。
不過(guò)，不同行業(yè)對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)控制的要求是不一樣的。比如，對(duì)于基礎(chǔ)設(shè)施投資領(lǐng)域，尹春來(lái)指出，因?yàn)楣舅袚?dān)的項(xiàng)目主要來(lái)自于政府，其面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)是信用風(fēng)險(xiǎn)，就是所選政府未來(lái)的償付能力和償付意愿。所以，項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)最先考慮的應(yīng)該是區(qū)域的選擇，在投資的最前端就把防范信用風(fēng)險(xiǎn)放在首位。
“同時(shí)，模式風(fēng)險(xiǎn)也是我們要考慮的范圍。”尹春來(lái)認(rèn)為，基礎(chǔ)設(shè)施投資領(lǐng)域的業(yè)務(wù)模式和資金來(lái)源比較單一，造成系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)性大。“我們一直在研究如何做好城市服務(wù)這個(gè)大文章，從行業(yè)細(xì)分中找出更能發(fā)揮公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的領(lǐng)域。”
融資風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)財(cái)務(wù)管理體系轉(zhuǎn)型中要防范的另一個(gè)重要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。以基礎(chǔ)設(shè)施投資業(yè)務(wù)為例，目前該行業(yè)企業(yè)面臨的最大挑戰(zhàn)就是資金壓力問(wèn)題。企業(yè)應(yīng)力爭(zhēng)將價(jià)值創(chuàng)造型財(cái)務(wù)管理與市場(chǎng)開(kāi)拓業(yè)務(wù)全面結(jié)合，開(kāi)發(fā)初期就請(qǐng)金融機(jī)構(gòu)充分參與，在防范風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，落實(shí)融資資金。
楊蓉表示，市場(chǎng)利率、匯率以及市場(chǎng)價(jià)格的變動(dòng)雖然會(huì)給企業(yè)價(jià)值帶來(lái)?yè)p失，但打造價(jià)值創(chuàng)造型的財(cái)務(wù)管理體系可以利用金融衍生品來(lái)消除或減少市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的損失。同時(shí)，集團(tuán)型企業(yè)可以執(zhí)行資金集中管理，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)內(nèi)資金高效調(diào)配，有效遏制流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
此外，道德風(fēng)險(xiǎn)也被納入了全面風(fēng)險(xiǎn)管理之中。楊蓉強(qiáng)調(diào)，“道德風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)社會(huì)責(zé)任建設(shè)的重要一環(huán)，道德風(fēng)險(xiǎn)一旦發(fā)生，甚至可以瞬間毀掉企業(yè)幾代人所積累的價(jià)值。”例如，三鹿因?yàn)榈赖嘛L(fēng)險(xiǎn)而灰飛煙滅，雙匯因?yàn)榈赖嘛L(fēng)險(xiǎn)而元?dú)獯髠乒砭浦两裆钕莸赖嘛L(fēng)險(xiǎn)而未能自拔，所有這些問(wèn)題都出在沒(méi)有防范好道德風(fēng)險(xiǎn)。而要應(yīng)對(duì)道德風(fēng)險(xiǎn)，不能單靠財(cái)務(wù)部門(mén)，應(yīng)成立專(zhuān)門(mén)的公關(guān)部門(mén)即時(shí)給以誠(chéng)懇回應(yīng)，把影響降到最低程度。
凡此種種風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)集團(tuán)具體操作時(shí)，應(yīng)重點(diǎn)把握幾個(gè)步驟：一要建立有效的風(fēng)控平臺(tái)，涵蓋經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、投資以及融資等業(yè)務(wù);二要形成科學(xué)的評(píng)估體系，即時(shí)跟蹤評(píng)估，改善風(fēng)險(xiǎn)管理體系;三是完善定期評(píng)估報(bào)告制度，及時(shí)將風(fēng)險(xiǎn)因素和解決方法提交高層管理機(jī)構(gòu)，以便日后機(jī)制的更新。
雖然加強(qiáng)投融資和風(fēng)險(xiǎn)管理是打造價(jià)值創(chuàng)作型財(cái)務(wù)管理體系的有力抓手，但就目前國(guó)內(nèi)大多數(shù)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)現(xiàn)狀而言，要保持其可持續(xù)性依然很難。
“構(gòu)建價(jià)值創(chuàng)造型財(cái)務(wù)管理體系將花大量的人力、物力和財(cái)力，人才的缺失更是一個(gè)突出的短板。部分體系的實(shí)施也可能會(huì)遇到實(shí)際操作上的困難，出現(xiàn)偏差，造成體系推行的不可持續(xù)。” 尹春來(lái)分析認(rèn)為。
為此，取得管理層和員工的充分認(rèn)同應(yīng)是關(guān)鍵的一步，要讓員工充分認(rèn)識(shí)到企業(yè)經(jīng)營(yíng)和管理的優(yōu)化源自?xún)r(jià)值創(chuàng)造型財(cái)務(wù)管理體系，把堅(jiān)定的理念化為自覺(jué)的行動(dòng);同時(shí)，通過(guò)不斷的實(shí)踐循環(huán)，讓價(jià)值創(chuàng)造上升為企業(yè)文化的一部分。此外，還需要有關(guān)指導(dǎo)部門(mén)和企業(yè)之間在推廣實(shí)施中不斷進(jìn)行經(jīng)驗(yàn)交流，這個(gè)全新的財(cái)務(wù)管理體系才能更加深入到更多的企業(yè)集團(tuán)中去，成為其轉(zhuǎn)型發(fā)展的突破點(diǎn)。
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