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觸目驚心的上市公司財務(wù)十大“困局”
引導(dǎo)語：財務(wù)困境(Financial distress)又稱為財務(wù)危機(jī)，其最為嚴(yán)重的情況就是破產(chǎn)。下面是yjbys小編為你帶來的觸目驚心的上市公司財務(wù)十大“困局”，希望對你有所幫助。
隨著資本市場的不斷發(fā)展，我國上市公司中陷入財務(wù)困境的企業(yè)也不斷增多。究其原因，國家宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化、行業(yè)不景氣、市場競爭激烈、會計準(zhǔn)則的變更等客觀原因會在一定程度上影響企業(yè)的業(yè)績，但根本原因還是企業(yè)自身的問題。
1、“穿新鞋，走老路”。目前我國上市公司的管理層經(jīng)營理念比較落后，計劃經(jīng)濟(jì)的思想還根深蒂固。他們并沒有改變計劃經(jīng)濟(jì)的“等、靠、要”思想，經(jīng)營機(jī)制沒有根本轉(zhuǎn)變，也沒有真正建立起現(xiàn)代企業(yè)制度。企業(yè)管理仍是老套路，政企不分，權(quán)責(zé)不清，機(jī)構(gòu)臃腫，效率低下，最終陷入虧損的萬丈深淵。
2、主業(yè)萎縮。企業(yè)多元化經(jīng)營并不是意味著沒有中心和主導(dǎo)產(chǎn)品。而T族(ST、PT)公司往往忽略了這一點，主業(yè)萎縮成為該類企業(yè)的一個普遍現(xiàn)象。陷入財務(wù)困境的公司也沒有通過開發(fā)新產(chǎn)品、提高產(chǎn)品質(zhì)量、擴(kuò)大市場占有率等手段，來實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入的增長，而只是依靠委托理財?shù)确墙?jīng)營性收益度日。一般而言，非經(jīng)營性收益大多只是企業(yè)或者政府的偶然性行為，很難可持續(xù)發(fā)展。
3、盲目投資。不少財務(wù)困境公司在投資之前，并沒有經(jīng)過科學(xué)的可行性論證，帶有很大的盲目性，結(jié)果就是項目盲目上馬，投資方案實施后，不僅沒有給公司創(chuàng)造效益反而帶來負(fù)面影響。
4、大量舉債，償債風(fēng)險過高。研究一下T族公司的材料，我們不難發(fā)現(xiàn)很多PT公司上市之初就已種下了禍根：大量舉債投資，投資戰(zhàn)線過長。由于投資的企業(yè)大多經(jīng)營不善，使這些企業(yè)步入了沒錢還債，債務(wù)雪球越滾越大的惡性循環(huán)。巨額的債務(wù)、很低的經(jīng)營能力和艱難的融資渠道的共同作用，必然使這些公司的經(jīng)營狀況越來越惡劣，最終走向破產(chǎn)。
5、“三費”過高，資金匱乏。很多企業(yè)“三費”居高不下，運營成本之高，已經(jīng)達(dá)到了企業(yè)無法支撐的地步。這些企業(yè)經(jīng)營管理效率低下，應(yīng)酬過多，缺乏資金控制和資金管理意識，放任自流，導(dǎo)致企業(yè)陷入困境。
6、公司治理結(jié)構(gòu)的嚴(yán)重缺陷。目前我國上市公司治理結(jié)構(gòu)存在很多缺陷，譬如“一股獨大”、“內(nèi)部人控制”等現(xiàn)象。而目前的“監(jiān)事會”“獨立董事”從某種程度上來講，只是一個“花瓶”，并沒有起到應(yīng)有的作用。
7、追求高速，急功近利。很多企業(yè)都是盲目擴(kuò)張，實現(xiàn)多元化投資分散風(fēng)險，急功近利大幅度做廣告，結(jié)果導(dǎo)致企業(yè)在無休止的競爭中迷失方向，最終無奈的走向衰落。
8、“股東”大抽血。很多上市公司的大股東把上市公司作為“提款機(jī)”，通過大額的債務(wù)擔(dān)保和債務(wù)重組等種種手段從上市公司“抽血”。翻開ST、PT公司的年報，上市公司應(yīng)收大股東的帳款，數(shù)額之大，已經(jīng)到了觸目驚心的地步。
9、經(jīng)營杠桿的負(fù)效應(yīng)。我國上市公司中因經(jīng)營杠桿使用不當(dāng)而導(dǎo)致財務(wù)危機(jī)的例子有很多。如眾所周知的“標(biāo)王”秦池的破產(chǎn)就是典型的例子。
10、財務(wù)杠桿的負(fù)效應(yīng)。財務(wù)杠桿是一把“雙刃劍”，既可以給企業(yè)帶來積極、正面的影響，又可能給企業(yè)帶來負(fù)面、消極的影響。當(dāng)總資產(chǎn)收益率大于借款利率時，舉債能夠為企業(yè)帶來積極效應(yīng);相反，當(dāng)總資產(chǎn)收益率小于借款利率時，舉債就會給企業(yè)帶來巨大的負(fù)面效應(yīng)，甚至是財務(wù)危機(jī)。我國陷入財務(wù)的上市公司中，一部分就是財務(wù)杠桿負(fù)效應(yīng)的結(jié)果。
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