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2017年最新主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板及新三板上市條件對(duì)比
主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板及新三板上市條件分別是怎樣的嗎?你對(duì)主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板及新三板上市條件的區(qū)別了解嗎?下面是yjbys小編為大家?guī)淼闹靼濉⒅行“�、�?chuàng)業(yè)板及新三板上市條件的知識(shí)，歡迎閱讀。
1、上市條件
市場(chǎng)制度 | 主板及中小板 | 創(chuàng)業(yè)板 | 全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng) |
上市情形 | IPO | IPO | 掛牌轉(zhuǎn)讓 |
交易市場(chǎng) | 二級(jí)市場(chǎng) | 二級(jí)市場(chǎng) | 場(chǎng)外市場(chǎng)（OTC） |
上市門檻 | 相同 | 財(cái)務(wù)指標(biāo)低于主板及中小板，但新增成長(zhǎng)性指標(biāo)條件 | 較低 |
交易活躍度、流動(dòng)性 | 好 | 好 | 較低 |
投資者門檻 | 一般投資者 | 一般投資者 | 一般投資者不得參與（300萬元以上資金門檻） |
平均估值水平 | 主板30倍左右； 中小板50倍以上 | 平均100倍左右 | 平均20倍左右 |
上市/掛牌后股票質(zhì)押融資 | 折扣率較高，質(zhì)押獲取融資較高 | 折扣率較低，獲取融資較少 | 很難獲取股票質(zhì)押等債務(wù)融資 |
上市場(chǎng)所 | 主板（上海交易所） 中小板（深圳交易所） | 深圳交易所 | 北京全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng) |
上市主體資格 | 股票以公開發(fā)行 | 股票以公開發(fā)行 | 證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的非上市公眾公司 |
股東數(shù)要求 | 不少于200人 | 不少于200人 | 可超過200人 |
存續(xù)時(shí)間 | 存續(xù)滿三年 | 存續(xù)滿三年 | 存續(xù)滿兩年 |
盈利指標(biāo)要求 | 近三個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)為正，累計(jì)超過3,000萬元，凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常損失后較低者為計(jì)算依據(jù) | 近兩年連續(xù)盈利，經(jīng)理累計(jì)不少于1,000萬元；或近一年凈利不少于500萬元，近兩年?duì)I收增長(zhǎng)率不低于30% | 具有持續(xù)盈利能力 |
現(xiàn)金流要求 | 近三個(gè)會(huì)計(jì)年度現(xiàn)金流累計(jì)超過5,000萬元；或金三個(gè)會(huì)計(jì)年度應(yīng)收超過3億元 | 無 | 無 |
凈資產(chǎn)要求 | 最近一期末無形資產(chǎn)占凈資產(chǎn)比例不高于20% | 最近一期末凈資產(chǎn)不少于2,000萬元，且不存在未彌補(bǔ)虧損 | 無 |
股本總額 | 公司股本總額不少于5,000萬元 | 公司股本總額不少于3,000萬元 | 無 |
其他條件 | 持續(xù)督導(dǎo)期為上市當(dāng)年剩余時(shí)間及其后兩個(gè)會(huì)計(jì)年度 | 持續(xù)督導(dǎo)期為上市當(dāng)年剩余時(shí)間及其后三個(gè)會(huì)計(jì)年度 | 主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo) |
2、主要交易制度
新三板交易方式大幅創(chuàng)新，可以采用協(xié)議方式、做式方式、競(jìng)價(jià)方式。主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板目前采用的是競(jìng)價(jià)交易方式，以及協(xié)議大宗交易和盤后定價(jià)大宗交易方式。
掛牌股票還可以轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)讓方式，采取協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式的，系統(tǒng)同時(shí)提供集合競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓安排。掛牌股票采取做市轉(zhuǎn)讓方式的，須有 2 家以上 “做市商”為其提供做市報(bào)價(jià)服務(wù)，做市商應(yīng)當(dāng)在全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)持續(xù)發(fā)布買賣雙向報(bào)價(jià)，并在報(bào)價(jià)價(jià)位和數(shù)量范圍內(nèi)履行與投資者的成交義務(wù)。新三板掛牌公司股票可以實(shí)行標(biāo)準(zhǔn)化連續(xù)交易，實(shí)行 T+1 規(guī)則。
市場(chǎng)制度 | 主板及中小板、創(chuàng)業(yè)板 | 全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng) |
大股東交易限制 | 發(fā)行人公開發(fā)行股票前已發(fā)行的股份，自發(fā)行人股票上市之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓�？毓晒蓶|和實(shí)際控制人應(yīng)當(dāng)承諾自發(fā)行人股票上市之日起三十六月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓 | 在掛牌前持有的股票分三批解禁，每批解禁數(shù)量為期掛牌前持有所持股票的三分之一，解禁的時(shí)間分別為掛牌之日、掛牌期滿年和兩年個(gè)。主辦券商為開展做事業(yè)務(wù)取得的做市初始庫(kù)存股票除外 |
交易方式 | 證券采用競(jìng)價(jià)交易方式、大宗交易采用協(xié)議大宗交易和盤后定價(jià)大宗交易方式 | 可以采取協(xié)議方式、做市方式、競(jìng)價(jià)方式或其他中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的轉(zhuǎn)讓方式 |
漲跌幅限制 | 漲跌幅限制比例為10%，ST和*ST等被實(shí)施特別處理的股票價(jià)格漲跌幅限制比例為5% | 股票轉(zhuǎn)讓不設(shè)漲跌幅限制 |
數(shù)量限制 | 通過競(jìng)價(jià)交易買入股票的，申報(bào)數(shù)量應(yīng)當(dāng)為100股或其整數(shù)倍 | 申報(bào)數(shù)量應(yīng)當(dāng)為1000股或者整數(shù)倍 |
3、上市流程
(1)中小企業(yè)上市步驟
1.早期輔導(dǎo)(顧問)及早期風(fēng)投(天使,VC引進(jìn))
2.保薦機(jī)構(gòu)引入
3.股份公司設(shè)立與公司治理與規(guī)范運(yùn)作
4.聘請(qǐng)律師事務(wù)所
5.聘請(qǐng)會(huì)計(jì)事務(wù)所
6.PE風(fēng)投引入
7.聘請(qǐng)?jiān)u估公司
8.申請(qǐng)文件制作與申報(bào)
9.發(fā)行審核程序
10.發(fā)行與上市
(2)公司上市六大流程
階段 | 主題 | 內(nèi)容 |
第一階段 | 成立股份公司 | ·確定成立途徑（股份改革） ；制定改制方案 ；聘請(qǐng)驗(yàn)資、資產(chǎn)評(píng)估、審計(jì)等中介機(jī)構(gòu) ；申請(qǐng)?jiān)O(shè)立資料 ；召開創(chuàng)立大會(huì) |
第二階段 | 上市前輔導(dǎo) | ·聘請(qǐng)券商（主承銷資格） ；輔導(dǎo)驗(yàn)收；上市方案與可研報(bào)告（董事會(huì)） |
第三階段 | 股票發(fā)行籌備 | ·確定發(fā)行結(jié)構(gòu) ；發(fā)行目的 ；發(fā)行規(guī)模 ；分銷架構(gòu) ；投資者興趣；估值；草擬招股書 ；準(zhǔn)備法律和會(huì)計(jì)文件 |
第四階段 | 申報(bào)和審議 | ·申報(bào)材料制作；開始審議程序 ；估值/定位 ；準(zhǔn)備對(duì)監(jiān)管部門的意見提出回應(yīng)；刊登招股書 |
第五階段 | 促銷和發(fā)行 | ·審核通過后決定發(fā)行；推出研究報(bào)告；準(zhǔn)備分析員說明會(huì)和路演；向研究分析員作公司和發(fā)行的介紹；詢價(jià)、促銷；確定規(guī)模和定價(jià)范圍 |
第六階段 | 股票上市及后續(xù) | ·定價(jià)；股份配置；交易和穩(wěn)定股價(jià)；發(fā)行結(jié)束；研究報(bào)道；后市支持 |
(3)新三板
A.決策改制階段
決策改制階段的主要工作為企業(yè)下定改制掛牌的決心，選聘中介機(jī)構(gòu)，中介結(jié)構(gòu)盡職調(diào)查，選定改制基準(zhǔn)日、整體變更為股份公司。
根據(jù)掛牌上市規(guī)則，股份公司需要依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年。
(1)依法設(shè)立，是指公司依據(jù)《公司法》等法律、法規(guī)及規(guī)章的規(guī)定向公司登記機(jī)關(guān)申請(qǐng)登記，并已取得《企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照》。
(2)存續(xù)兩年是指存續(xù)兩個(gè)完整的會(huì)計(jì)年度。
(3)有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，存續(xù)時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算。整體變更不應(yīng)改變歷史成本計(jì)價(jià)原則，不應(yīng)根據(jù)資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果進(jìn)行賬務(wù)調(diào)整，應(yīng)以改制基準(zhǔn)日經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)額為依據(jù)折合為股份有限公司股本。申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表最近一期截止日不得早于改制基準(zhǔn)日。
有限公司整體變更股份公司的基本流程：
整體變更后設(shè)立的股份公司應(yīng)達(dá)到以下基本要求：
(1)形成清晰的業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo);
(2)突出主營(yíng)業(yè)務(wù)，形成核心競(jìng)爭(zhēng)力和持續(xù)發(fā)展的能力;
(3)避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，減少和規(guī)范關(guān)聯(lián)交易;
(4)產(chǎn)權(quán)關(guān)系清晰，不存在法律障礙;
(5)建立公司治理的基礎(chǔ)，股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)以及經(jīng)理層規(guī)范運(yùn)作;
(6)具有完整的業(yè)務(wù)體系和直接面向市場(chǎng)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的能力，做到資產(chǎn)完整、人員獨(dú)立、財(cái)務(wù)獨(dú)立、機(jī)構(gòu)獨(dú)立、業(yè)務(wù)獨(dú)立;
(7)建立健全財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度，會(huì)計(jì)核算符合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》等法規(guī)、規(guī)章的要求;
(8)建立健全有效的內(nèi)部控制制度，能夠保證財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的合法性和營(yíng)運(yùn)的效率與效果。
此外，企業(yè)申請(qǐng)新三板掛牌，還需要根據(jù)《公司法》、《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》、《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則(試行)》、《非上市公眾公司監(jiān)管指引第3號(hào)——章程必備條款》等相關(guān)法律、法規(guī)及規(guī)則對(duì)股份公司的相關(guān)要求，會(huì)在后續(xù)工作中落實(shí)。
B.材料制作階段
材料制作階段的主要工作包括：
(1)申請(qǐng)掛牌公司董事會(huì)、股東大會(huì)決議通過新三板掛牌的相關(guān)決議和方案;
(2)制作掛牌申請(qǐng)文件;
(3)主辦券商內(nèi)核;
(4)主辦券商推薦等主要流程。主要工作由券商牽頭，公司、會(huì)計(jì)師、律師配合完成。
C.反饋審核階段
反饋審核階段的工作主要是交易所與證監(jiān)會(huì)的審核階段，大約會(huì)在45天-60天左右;中介結(jié)構(gòu)會(huì)根據(jù)情況進(jìn)行反饋。反饋審查的工作流程如下：
a.全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司接收材料
全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司設(shè)接收申請(qǐng)材料的服務(wù)窗口。申請(qǐng)掛牌公開轉(zhuǎn)讓、股票發(fā)行的股份公司(以下簡(jiǎn)稱申請(qǐng)人)通過窗口向全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司提交掛牌(或股票發(fā)行)申請(qǐng)材料。申請(qǐng)材料應(yīng)符合《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則(試行)》、《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌申請(qǐng)文件內(nèi)容與格式指引(試行)》等有關(guān)規(guī)定的要求。
全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司對(duì)申請(qǐng)材料的齊備性、完整性進(jìn)行檢查：需要申請(qǐng)人補(bǔ)正申請(qǐng)材料的，按規(guī)定提出補(bǔ)正要求;申請(qǐng)材料形式要件齊備，符合條件的，全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司出具接收確認(rèn)單。
b.全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司審查反饋
(1)反饋
對(duì)于審查中需要申請(qǐng)人補(bǔ)充披露、解釋說明或中介機(jī)構(gòu)進(jìn)一步核查落實(shí)的主要問題，審查人員撰寫書面反饋意見，由窗口告知、送達(dá)申請(qǐng)人及主辦券商。
(2)落實(shí)反饋意見
申請(qǐng)人應(yīng)當(dāng)在反饋意見要求的時(shí)間內(nèi)向窗口提交反饋回復(fù)意見;如需延期回復(fù)，應(yīng)提交申請(qǐng)，但最長(zhǎng)不得超過三十個(gè)工作日。
c.全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司出具審查意見
申請(qǐng)材料和回復(fù)意見審查完畢后，全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司出具同意或不同意掛牌或股票發(fā)行(包括股份公司申請(qǐng)掛牌同時(shí)發(fā)行、掛牌公司申請(qǐng)股票發(fā)行)的審查意見，窗口將審查意見送達(dá)申請(qǐng)人及相關(guān)單位。
D.登記掛牌階段
登記掛牌階段主要是掛牌上市審核通過后的工作，主要工作包括：(1)分配股票代碼;(2)辦理股份登記存管;(3)公司掛牌敲鐘。這些工作都會(huì)由券商帶領(lǐng)企業(yè)完成。
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